基于三方动态博弈模型的BOT项目特许权期研究

通过对政府、项目公司和用户三方进行博弈分析,建立了项目收费的决策模型和特许权期的决策模型,并对纳什均衡解的性质进行了讨论,得出了几项重要的结论.     

不确定收益下SBOT项目特许期决策模型研究

SBOT(Subsidize in Building-Operate-Transfer)作为一种新的BOT(Build-Operate-Transfer)模式,在城市轨道交通项目建设中被推广采用。特许期是SBOT项目特许权协议中的一个关键决策变量。本文利用实物期权和不对称Nash协商理论,提出了一种新的特许期计算方法并依据此方法构建了轨道交通SBOT项目的特许期决策模型,其决策过程分为两步:首先,利用实物期权理论构建了不确定收益下公共部门和私营部门的投资决策模型,求解出特许期的可行域;在此基础上,以特许期为决策变量,结合双边议价机制发展了实物期权模型,构建了特许期的Nash协商模型,并求解出模型的均衡解。最后,对轨道交通SBOT项目特许期决策模型均衡解的性质进行了讨论。     

基础设施BOT项目的产品价格调整机制研究

基础设施BOT项目普遍都有较长的特许权期，项目的外部经济环境在这一过程中必将发生各种各样的变化，而项目公司一般都没有自主的价格调整权力以适应这种变化。通过设计一个限制性的价格调整机制来解决这一矛盾。这一机制允许项目公司在政府限定的次数和幅度内进行价格调整，增强了项目公司对经济环境变化的适应能力和投资BOT项目的积极性，同时政府也能限制价格调整对国民经济运行的影响。     

基于激励的经理股票期权再定价

激励作用是经理股票期权的核心问题。在二人非合作动态博弈的分析框架下，区分经理股票期权的成本和价值，借用期权等值置换法(share-for-share)的数值例子，分析经理股票期权再定价的结论是：当股票价格低于执行价格时，再定价能够增加经理人价值的同时增加期权的激励；而股票价格高于执行价格时，再定价减少经理人价值而对激励作用的影响很小。     

基于期权博弈的技术创新投资的定量分析

本文基于期权博弈的框架,回顾了技术创新投资及其评估的研究,在技术创新项目投资作理论模型分析的基础上,对技术创新投资的期权博弈研究作了定量分析,并提出了进一步研究的方向。     

基于期权博弈理论的技术创新扩散研究

在简要介绍期权博弈理论发展和研究成果的基础上,应用期权博弈理论研究双寡头竞争者在不完全竞争环境下的企业技术创新扩散问题,采纳新技术项目价值的变化使得竞争者分别可能形成同时、领先追随和共同延期三种不同的新技术采纳均衡策略,并为期权博弈研究新技术扩散提供了一个框架和研究方向。     

期权-博弈整体方法与产学研结合利益最优分配 /FONT /P

摘要：根据价值评价-利益分配的思路,提出了用期权-博弈整体化方法来尝试解决产学研结合项目利益分配的最优化问题。首先将产学研多方中各种可能的合作项目方案统一列出。在分析项目面临的风险、风险与复合期权种类的对应关系后,结合项目合作方的特点,对项目所含复合实物期权进行设计构造。继而利用复合实物期权二项式评价方法对项目期权价值进行评价。在多个合作方案价值评价基础上,运用合作博弈理论研究产学研利益分配比例。实例分析表明,应用本文方法能够实现合作各方资源贡献与利益分配的有机统一。     

竞争条件下基于实物期权的R&D投资决策分析

在对称双头垄断时机选择期权博弈模型基础上,引入研发时间变量并进行了扩展,得出研发时间不确定R&D项目的价值和放弃临界值,对企业研发投资策略均衡进行了分析,有同时投资策略均衡、追随者和领先者策略均衡等,给出各种情况下的最优投资时机.并分析了项目研发时间和产出不确定性对项目价值和投资临界值的影响.研究表明.研发时间和投资成本的增加在一定程度上降低了期权价值,延迟了企业研发投资.     

基于实物期权的风险投资博弈分析

通过博弈模型揭示了对于竞争性风险投资项目，决策的关键在于如何在占先优势与市场不确定性带来的实物期权之间构造平衡，也就是如何处理竞争与期权价值的相互作用。     

有限寿命条件下技术创新项目期权博弈研究

考虑技术创新项目由于存在竞争而导致的运营时间的有限性特征,将影响项目投资决策和项目价值的项目运营时间、投资成本和需求不确定性引入到期权博弈模型中,更合理的拟合项目的现实环境,求解企业在不确定投资条件下的投资阈值和项目价值,并对结果进行分析,得出结论。结果表明项目时间越短,投资阈值越高,项目价值越小;成本和需求不确定性程度越高,等待就越有价值,项目价值就越大。企业应在这两种价值影响因素中权衡,做出最优决策。     

LPVR特许机制下的基础项目融资风险分担策略研究

由于许多基础项目融资有较大的市场风险,私人投资者会要求政府提供相应的担保,这些担保增加了政府的风险。为了有效降低政府担保的风险,本文提出了基于LPVR机制的风险分担策略,分析了特许协议中的政府目标,论证了LPVR机制能实现特许协议的社会最优化,并与固定特许协议进行了比较研究,最后,分析了LPVR机制的特点及应用。     

基于灰色马尔科夫预测的PPP项目特许期调整模型研究

针对已投入运营的污水处理PPP项目,构建基于对未来现金流分析的特许期长度调整模型。为确定项目未来现金流中关键因素污水处理量的取值,采用灰色预测模型进行预测,并使用经过修改的马尔科夫模型对预测结果进行修正,进而与净现值特许期决策模型结合,计算得出建议调整的特许期长度。基于对某污水处理厂的实证研究表明,当污水处理PPP项目的实际污水处理量出现明显偏差时,本文建立的特许期调整模型能够克服概率统计依据历史经验而产生的不足,根据实际污水处理量变化提出合理的特许期变更建议。     

基于最优成本估算的多产品供应链协调机制研究

针对手机市场中出现的间接广告现象,研究了多产品销售条件下,供应链新产品成本估算以及协调问题。建立了非对称信息下多产品的批发价与订货量的stackelberg博弈模型,给出了供应商和零售商在集中决策和分散决策下的博弈均衡。研究结论显示分散决策下零售商的订货量明显低于集中决策下的订货量,同时研究表明通过使用线性价格折扣共享契约(price-discount sharing)可以协调该供应链,并能任意地划分供应链的利润。     

基于委托——代理理论的BOT项目特许期研究

BOT项目融资作为私人投资公共基础设施的重要形式越来越受到各国政府的重视,但目前许多BOT项目都出现了政府过度担保和项目再谈判的现象,使社会效益受到损失.其原因主要是项目激励作用没有得到充分发挥,特别是BOT项目特许期作为激励手段没有体现出来.利用委托--代理理论研究了BOT项目中政府与项目公司之间的委托--代理关系.通过确定政府与项目公司的分成比例,建立了BOT项目的特许期决定模型;通过研究激励相容机制,确定了项目公司最优产量决定模型.结果表明,BOT项目特许期与项目的收益呈正相关关系,与项目成本呈负相关关系,同时与项目本身的风险大小程度和项目公司对待风险的态度有关.项目公司的最优化产量受产品定价和项目成本系数限制,产品定价越高、项目的成本系数越小,项目公司越倾向于增加产量.     

南水北调工程公共政策形成中的利益博弈分析

南水北调工程是实现我国水资源优化配置和社会经济可持续发展的重要决策,其决策过程主要涉及中央政府、水源区、受水区三个利益博弈方.在市场机制下,水源区与受水区由于各自目标利益的差异,且不存在制约各博弈方的基本合约,博弈的结果必然是非理性的;在中央政府干预下,通过制定博弈各方的基本合约,实现工程流域、水源区与受水区之间利益的一致性,在此基础上,南水北调工程公共政策才能获得各方支持,并最终形成决策.     

光伏发电增值税优惠政策效应实物期权分析

本文在上网电价和发电成本不确定条件下建立光伏发电增值税收优惠政策模型,并在上网电价波动率为零的情况下构建标杆上网电价（固定上网电价）时增值税优惠政策效应实物期权模型。不同于现有税收优惠政策模型仅考虑税收优惠率的影响,本文的实物期权模型新方法包含了税收优惠期因素影响。选取实例数据实证分析表明：增值税优惠政策相当于使得光伏发电投资者每千瓦时多获得0.7分收益;增值税优惠政策虽能促进光伏发电投资,但是现行的较短税收优惠期并不能给投资者带来更大收益,应增加税收优惠期。     

创新型企业项目多要素动态集成管理研究

创新型企业所处的环境具有高度的不确定性,为了保持有效的管理,项目动态集成管理理论能够针对创新型企业所处环境动荡的这一特点建立管理模型。模型中多要素管理控制模块从管理优先序列的视角进行项目多要素间集成关系的研究,为创新项目提供合理的管理方法并促进项目的成功。在集成技术选择方面,考虑到传统集成技术在稳定性方面的缺陷,模型利用鲁棒优化模拟技术提高管理的有效性,并采用遗传算法对决策变量进行求解。