基于分形市场假说的中国期货市场有效性研究

依据非线性理论中较具代表性的分形市场假说,从弱势有效市场的基本检验出发,研究了大连商品交易所的黄大豆一号,上海期货交易所的阴极铜、铝,郑州商品交易所的硬冬白小麦、一号棉花的期货合约收益率的赫斯特指数,检验了我国期货市场的分形特征,并通过计算这五种期货合约的非周期循环的长度,发现我国期货市场缺乏有效性.     

国债期货的风险测度及防范对策

国债期货作为以国债现券为标的资产的特殊衍生金融产品,对于宏观经济状况较为敏感,受国家经济政策影响较大。与其他类似的期货产品相比,在共同具有规避风险的作用的同时,也受到更加错杂的风险影响。运用VaR方法对国债期货面临的不同种类风险进行评估,通过GARCH模型分析国债期货收益率的波动特性,实证结果表明:国债期货的收益率有着波动聚集的特征,当前周期价格的不稳定现象会对下个周期造成影响。     

股指期货的会计核算

股指期货是以股票指数作为交易标的物的金融期货,具有较高的杠杆性和风险性,并具有套期保值作用。根据《企业会计准则》的相关规定,提出股指期货的会计核算,以期指导会计实务工作。     

新论期货法律关系及构成

探讨了"期货法律关系"的界定问题,分析了期货法律关系的特征,研究了期货法律关系的主体和客体。认为期货市场的各种法律关系可以概括为"期货法律关系";期货法律关系的主体分为期货投资者、期货组织者和期货中介服务机构;期货法律关系的客体应当既包括传统的期货商品,也应加入金融期货产品;为了符合市场对服务的需求,期货中介服务等行为也应纳入期货法律关系客体的范围,并对之加以调整和规范。     

浅析股指期货推出对我国股票现货市场的影响

股指期货具有价格发现、资产配置和规避系统性风险的功能。股指期货作为国际金融市场上重要金融创新,目前已经成为世界上交易量和流动性最好的金融衍生产品之一,也被公认为是最为有效的风险管理工具之一[2]。结合了国外成熟市场的经验以及一些专家学者的研究成果,首先对股票指数期货的特点做简要阐述,接着简要分析了我国推出股指期货对现货市场的积极作用和消极作用。     

我国刑法设立期货犯罪的探讨

本文探讨了我国刑法设立期货犯罪的立法模式、期货犯罪的体系以及处罚期货犯罪的原则。由于期货市场在我国尚属起步阶段,期货犯罪的表现形态还有待探讨。本文借鉴现有理论研究成果及国外的立法规定,认为我国刑法应当在作为经济法的《期货交易法》中设立刑罚处罚规范,待条件成熟后移入刑法典。同时认为对期货犯罪应采取必要性原则,即谦抑原则,以限制期货犯罪的范围,发挥刑法的“最后手段作用”     

中国股指期货对股票市场的影响分析

股指期货成功进入我国资本市场,对完善资本市场,提高市场运行效率十分必要.我国沪深300股指期货推行5年来,上证50和中证500指数期货也投入了市场,从根本上来说,股指期货活跃了我国资本市场,给股票市场带来了风险对冲工具.然而,股指期货给市场带来好的影响的同时,也会带来一定的风险,本文就股指期货对股票市场的影响进行了正反两方面分析论证,希望能尽量避免风险,完善发挥股指期货避险工具的作用.     

我国金融期货风险管理制度解读

我国金融期货风险管理制度主要根据《中国金融期货交易所风险控制管理办法》为我国推出的期货保驾护航,减少金融期货的风险,尽管金融业对我国的金融期货风险管理制度存在众多异议和误读,但一定程度上也为金融期货风险管理提供了一个具有实践性的参考平台.本文就我国金融期货风险管理制度进行解读,全方位的认识我国金融期货风险管理制度.     

中国香港恒指期货收益率的研究

针对恒指期货收益率的统计特性,运用格兰因因果关系检验对恒生指数和恒指期货这两个市场收益率进行了研究,以使其能对我国期货市场起到一定的借鉴作用。     

"期货+保险"对辽宁农产品收入的保障研究

农业是典型的风险产业,农户在生产经营的过程中不仅要承担自然风险,还要承担价格风险."期货+保险"新模式就是为规避农产品价格风险提出的.研究辽宁省玉米期货价格保险案例,测算农户的收入状况,分析农户、期货公司、保险公司在"期货+保险"体系下的风险和收益,结果表明,"期货+保险"新模式能够保障农户收入,同时对保险业发展、金融市场完善有着积极的作用.     

非参数估计下的股指期货升贴水波动研究

文章选取了2016—2017年沪深300指数和其股指期货主力合约的日收盘价数据,建立了股指期货升贴水的非参数估计模型,通过研究得出股指期货的升贴水服从正态分布,并和股指收益率一样有着明显的"厚尾"现象。随着时间的推进,股指期货的上市的确起到了稳定市场的作用,股指期货升贴水套利的理论年化收益率显著高于同期市场"无风险收益率"金融产品的收益。在市场突发情况引起的股指剧烈波动时,择机合理地利用股指期货进行对冲、套利还是有利于降低资产波动风险的。     

对数正态分布下期货套期保值CVaR风险的敏感度

条件风险价值是比风险价值更优越的风险计量技术,把这一技术应用于期货套期保值的风险计量,分析期货套期保值条件风险价值的敏感性。在对数正态分布下,分空头期货套期保值和多头期货套期保值,导出期货套期保值条件风险价值关于期货头寸的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义。为套期保值者在期货套期保值中根据条件风险价值的敏感度增减期货头寸提供指导。     

用于规避通货膨胀风险的商品指数合约定价及其应用

本通过商品指数的构造，商品指数期货的定价，及对便利收益，期货增长率的推算，乘数和交割方法的确定，设立了一种新的投资工具，完成了最佳套头比率的推导，进一步说明了商品指数期货在投资组合中的重要作用。     

2013年期货资管年度报告 期货资管规模达18.8亿元

正期货资管业务在政策上的突破,可谓牵一发而动全身,甚至可视为整体提升中国期货业竞争力的发动机。监管部门摸着石头过河,先试点再推开,是富有远见的。期货资管的推开,势必助力中国大宗商品市场及相关产业的转型升级,促进形成以期货资管为平台的多赢局面。2012年9月,期货资管开始试点,2013年正式设立期货资管账户,截止2013年底30家期货公司相继获得期货资管牌照,期货资管产品账户280多户,管理     

国务院原则同意推出股指期货 各方反响热烈

证监会相关部门负责人8日表示,国务院已原则上同意推出股指期货,证监会将统筹股指期货上市前的各项工作,这一过程预计需要3个月时间。股指期货是指以股票指数为标的物的期货。股指期货交易中形成的指数,是预期将来某个时候股票现货市场的指数,期货上的股票指数与同一时刻股票现货市场的指数是不一样的。对于股指期货获批的消息,各方人士反响热烈。     

浅析股指期货对个人投资者的影响和作用

当前,我国证券市场正处在一个重要的转折时期,随着我国证券市场规模的不断扩大,投资主体结构的变化.以及资本市场开放程度的不断提高,适时推出股指期货并加以合理的利用,不仅能降低金融风险,还能够进一步促进股市的发展.可以预见,股指期货的推出将给证券市场和证券投资带来深刻的影响.本文就股指期货的特征及推出股指期货对个人投资者带来的影响和作用谈谈一些看法.     

重推国债期货对利率市场波动性的影响研究

选择"2013年9月6日至2014年4月11日国债期货数据"和"2013年1月4日至2014年4月11日国债指数"数据,对国债期货推出设立虚拟变量,建立GARCH、GJR等模型定量分析了国债期货发挥的作用,得出了在引入国债期货交易之后,国债现货市场中信息的"负杠杆效应"有所改善,投资者由非理性趋向理性,国债现货市场中的市场风险有效地降低,但国债期货对国债现货市场波动性的影响十分有限等结论,并结合中国国债市场实际情况分析解释了重推国债期货后市场上信息的传递速度变慢这一与理论不符的结果,证明了国债期货合约的功能发挥有助于市场形成完善的基准收益率体系并有助于有效规避利率风险。     

试论我国期货市场的法制化建设

我国期货市场频频发生期货风险事件，加强法制化建设已势在必行。期货立法的指导思想应从我国期货市场的发展实际出发，既考虑到法律所应具有的超前性，又要尽可能符合国际惯例。期货立法的原则应遵循充分宣述、真实、公正、避嫌、后发性利益原则。期货法律关系的构成是指发生在期货当事人之间的社会关系的各个要素，以及这些要素相互联结的必要条件，包括期货法律关系的主体、客体和内容。在我国应尽快形成以期货基本法为核心，专门期货管理法规相补充，其它有关法律相配套的期货法律体系     

试析挪用期货保证金行为的刑事责任

保证金制度是保障期货市场安全运行的关键所在,一旦期货保证金被挪用,将会增大期货市场风险,损害投资者的合法权益。作者从分析期货保证金的法律性质入手,认为期货保证金的法律性质为一种特殊的担保,建议在我国刑法中增设挪用保证金罪,用刑罚手段制裁挪用期货保证金的行为,并对挪用期货保证金罪的构成要件、认定及处罚等作了探讨     

最早的汇率期货——民国时期标金期货兴衰分析

民国时期的标金期货是世界上最早的汇率期货。20世纪20年代,标金期货因具有汇率期货性质而得以活跃,20世纪30年代,经济危机中主要国家放弃金本位制及南京国民政府的法币改革导致标金期货的汇率期货性质丧失,因此衰败。