分析师期望落差、CEO权力与企业研发支出——基于内外治理机制的二次调节作用

基于委托代理理论，以2007-2017年中国民营制造业企业为研究对象，本研究着重探究了分析师期望落差与企业研发支出之间的逻辑关系. 研究结果表明：第一，分析师期望落差所引致的绩效压力将驱使管理者削减研发支出，即分析师期望落差对企业研发支出具有显著的负向影响；第二，随着CEO权力的提高，分析师期望落差对企业研发支出的负向影响将增强；第三，随着董事会监督与分析师关注度的提高，CEO权力对分析师期望落差与企业研发支出之间负向关系的增强效应将被削弱. 本研究拓展了文献对资本市场如何影响企业研发决策的理解，同时也丰富了公司治理方面的研究成果.     

高管团队特征视角下的CEO任期与企业研发投入——基于中小板上市公司的实证分析

众多前期研究已经关注到CEO任期对企业研发投入的影响效应,但已有研究结论远未达成一致。基于高层梯队理论,以2008—2017年我国中小板上市公司为研究样本,从高管团队特征视角重新剖析CEO任期与企业研发投入之间的逻辑关系。实证结果发现:CEO任期对企业研发投入具有显著的正向影响;高管团队特征对二者之间的关系具有调节作用。具体的,高管团队年龄、女性高管比例削弱了CEO任期与企业研发投入之间的正向关系;高管团队教育水平、高管团队国际经验增强了CEO任期与企业研发投入之间的正向关系;而高管团队任期对CEO任期与企业研发投入之间关系无显著影响。研究结论有助于缓解前期研究结论的矛盾,进而提出企业人力资源管理方面的几点建议。     

企业研发投入的影响因素——基于我国制造企业调查数据的研究

利用我国制造企业2005年的调查数据,研究相关因素对企业研发支出及研发强度的影响.研究发现,地区经济发展水平(所在省份人均CDP)及是否有外商投资企业与研发支出的绝对值和强度之间均呈显著的正向关系;企业规模与研发强度之间存在显著正向关系,但与研发支出之间只呈不显著的正向关系;出口导向与研发支出间呈不显著的正向关系,与研发强度之间则呈显著负向关系;亏损企业的研发支出显著低于盈利企业,但其研发强度却高于盈利企业;没有发现财务杠杆与研发活动之间存在显著关系.     

管理者决策偏好、环境不确定性对企业创新强度的影响机理研究

 在不确定环境下如何有效推动企业的创新行为,一直是政府、企业和学术界共同关心的热门话题之一。论文从创新的过程视角出发,基于“环境—个体—过程”的研究范式,通过理论模型构建和实证分析,探讨了环境不确定性及其各子维度（环境动态性和环境复杂性）与企业创新强度之间的关系,以及管理者决策偏好及其子维度（风险承担意愿和决策综合性）对上述关系的调节作用。结果发现：企业创新强度与环境动态性显著正相关,但与环境复杂性的正相关性并不显著;管理者决策偏好在环境复杂性与创新强度关系中起着显著的调节作用,但对环境动态性与创新强度关系的影响并不显著;管理者风险承担偏好弱化了环境不确定性与创新强度之间的关系。上述结论不仅在理论上填补了管理者能力特征与企业创新决策关系中的影响机理的研究空白,对企业创新管理的实践也有一定的借鉴意义。     

高管职业背景会影响企业研发披露吗？

选用2008-2014年沪深两市非金融行业的上市公司作为样本，本文研究了高管团队的职业背景对研发支出的自愿性披露的影响。研究发现：有研发职业背景的高管团队更可能在年报中披露公司的研发支出。在控制了公司创新强度、高管团队的其他特征（年龄、学历、性别），采用高技术行业样本，利用董监高研发职业背景比例，进行PSM配对等一系列稳健性检验后，上述结论依然成立。进一步区分高管类型发现，有研发职业背景的CEO、董事长和有学术研究背景的CEO对公司披露研发支出的可能性有显著正向影响，而CFO的职业背景对公司研发披露决策没有明显影响。本文将职业背景这一重要高管特征引入企业研发披露的研究领域，丰富了“高层梯队理论”与研发活动的会计信息披露的相关研究。     

组织衰落与组织创新：管理者风险规避与制度化组织使命的作用

适应新常态和创新驱动是当前我国企业转型发展的基本要求,如何从组织衰落中实现企业创新发展已成为企业成长的重要战略议题.基于风险决策、风险偏好等理论视角,考察管理者风险规避对组织衰落与组织创新关系的调节机制,分析制度化组织使命对整个调节机制的中介作用,构建了一个被中介的调节效应模型.使用回归分析和区间估计Bootstrap法进行假设检验.研究发现,组织衰落正向影响组织创新,管理者风险规避负向调节组织衰落和组织创新之间的关系,管理者风险规避正向影响制度化组织使命,制度化组织使命对组织衰落与组织创新之间的关系具有调节作用,制度化组织使命中介了管理者风险规避对组织衰落与组织创新之间关系的调节作用.     

基于管理风险偏好量表的管理风险偏好实证研究——以大型国有企业管理人员为例

风险偏好是风险管理的逻辑起点.针对国际上还没有一套适用于研究企业管理人员风险偏好所需量表的现状,在对偏好、风险偏好及管理风险偏好概念界定的基础上,设计开发出了一套管理风险偏好量表,并对308位大型国有企业管理人员进行了问卷调查,验证了该量表具有较好的信度和效度.调查结果显示,各类管理风险偏好及总体管理风险偏好的分值分布呈正态分布特征;管理人员对不同的风险展示出了不同的偏好;总体而言.管理风险偏好与年龄、职位呈显著相关关系,与性别、受教育程度及所处企业规模无关.     

高层管理者女性比例对组织风险偏好的影响——基于我国上市金融机构的实证研究

通过对上市金融机构有决策权女性高层管理者比例的研究发现:一是女性高级经理、女性董事比例与公司杠杆率之间存在负相关关系;二是女性监事比率与公司杠杆率之间存在正相关关系,其占比提升会不显著地提高组织风险偏好;三是女性高管占比提高能改善机构风险偏好水平,但平均教育水平会削弱这一积极影响。     

临时CEO继任与企业创新投入水平基于中国上市公司的实证分析

临时CEO继任逐渐成为当前不确定性商业环境下组织应对突发性领导权更替的重要策略。聘任临时CEO会如何影响组织的长期投资决策是值得探讨的重要现实和理论问题。本文探讨了临时CEO继任与企业创新投入水平之间的关系,并分析了CEO特征、高管团队（TMT）特征、外部环境特征对上述两者之间关系的调节机制。利用2007—2017年我国上市公司数据进行实证检验,结果表明：临时CEO继任后存在短期主义视野,对企业创新投入水平具有负向影响;CEO学术背景与CEO金融背景能够削弱临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系;当高管薪酬激励较高或党委书记是TMT中的一员,临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系会被减弱;较为完善的地区制度环境或较高的产业竞争强度也能够削弱临时CEO继任与创新投入水平之间的负向关系。上述结论补充和完善了关于CEO继任研究的已有成果,也为企业在面临CEO更替危机时选择合适的临时继任者提供若干建议。     

企业研发强度影响因素的删失分位点分析

运用删失分位点回归方法,通过选取上海市大中型工业企业的微观统计数据,实证研究分析了企业不同研发投入强度随研发人力强度、企业规模、人力成本等多个影响因素变化的具体效应、特征以及相互关系,以求发掘其中的异质性。研究结果发现:企业研发人力强度与研发支出强度之间存在极为显著的正相关性,人力成本的上升在研发支出强度的中高分位点处会带来较为显著的负面影响效应,企业规模类型对研发支出强度未产生显著影响效应,但是企业人数、销售收入与研发支出强度之间的关系基本保持一致,企业盈利能力与研发支出强度之间关系则并不显著。     

CEO特征、研发投资与企业绩效

现有文献认为CEO特征对企业创新发展有重要影响。那么,CEO特征如何与研发投资共同作用于企业绩效？本研究以世界银行在2012年对中国企业的问卷调查数据为样本,探究CEO特征、研发投资与企业绩效的关系,实证检验了CEO经验与性别对研发投资与企业绩效关系的调节效应。研究发现研发投资对企业绩效具有显著的正向影响,而CEO经验对企业绩效具有非线性影响。进一步研究表明,CEO性别对研发投资与企业绩效关系具有显著的调节作用,当CEO为女性时,研发投资对企业绩效具有更强的提升作用。CEO经验对研发投资和企业绩效关系具有非线性调节作用,CEO初期经验的积累有助于强化研发投资对企业绩效的正向影响,但经验“超载”后,CEO经验的正向调节作用开始下降甚至可能为负。本研究结论对创新管理,经理人激励和性别化研究均有重要启示。     

CEO年薪报酬、研发投资强度与公司财务绩效

本文以中国A股上市公司为样本,运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法,研究了CEO年薪报酬、研发投资强度与公司财务绩效之间的互动关系。研究发现:(1)高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在负向互动关系,但关系不显著;(2)高新技术企业的研发投资强度对公司当期和上期财务绩效分别具有显著的负向和正向影响关系;当期和上期财务绩效对公司研发投资强度分别具有显著的负向和正向影响关系;而非高新技术企业的研发投资强度与公司财务绩效的互动关系相反,并且关系不显著;(3)高新技术企业的CEO当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业CEO的当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在正向互动关系,但关系较弱。本文研究结果不仅丰富了现有相关研究文献,而且在优化CEO年薪报酬契约,矫正公司研发投资不足和提高公司可持续盈利能力等方面,为高新技术企业提供理论支持和决策参考。     

广告支出、研发支出与企业绩效

理论分析表明,广告支出、研发支出与企业绩效正相关,并且广告和研发支出的作用会受到企业规模和控股股东的影响。基于中国上市公司样本的实证研究发现,研发支出与企业绩效显著正相关,而广告支出与企业绩效没有统计上显著的关系。就规模而言,研发支出与企业绩效之间显著的正相关关系仅存在于小企业中;在大企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。就控股股东而言,在非控股企业里,研发支出与企业绩效显著正相关;在控股企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。稳健性检验进一步证实了这些结论。     

CEO特征、国际化速度与企业绩效北大核心CSSCI

结合高层梯队理论与信息加工理论,本文构建了一个国际化速度、CEO特征与企业绩效三者之间关系的权变模型。以2008—2016年中国制造业上市公司为研究样本,研究发现:国际化速度与企业绩效呈负相关关系。进一步检验后发现:CEO的国际经验削弱国际化速度对企业绩效的负向影响;CEO任期、CEO两职兼任增强国际化速度对企业绩效的负向影响:CEO的年龄与教育水平对国际化速度与企业绩效之间关系无显著影响。     

高管团队战略选择的驱动机制研究:基于风险偏好的视角

将风险偏好作为自变量,研究其对战略选择的影响,以MBA学员为研究对象,通过ERP沙盘模拟实验法进行数据收集。数据分析结果显示,高管团队和CEO风险偏好与战略选择具有显著相关关系,且CEO风险偏好和高管团队风险偏好有显著相关关系。结果进一步显示,高管团队风险偏好各类型与战略选择各类型分别有着显著正相关关系。     

CEO任职时间与企业创新投入研究——基于沪市上市公司的实证检验

以2010-2011年我国披露研发数据的沪市A股制造业上市公司为样本,共获得609个观察值.实证检验了CEO任职年限对企业创新投入强度的影响,在此基础上进一步探究CEO个人特征对上述影响的调节作用.得出以下主要结论：第一,企业研发投入强度随CEO任职年限的增加而下降,但下降的速度逐渐减慢.第二,CEO年龄和性别对其任职年限与研发投入强度之间的关系具有调节作用.最后根据实证研究结果给出了相应的对策建议.     

CEO特征、国际化速度与企业绩效

结合高层梯队理论与信息加工理论,本文构建了一个国际化速度、CEO特征与企业绩效三者之间关系的权变模型。以2008—2016年中国制造业上市公司为研究样本,研究发现:国际化速度与企业绩效呈负相关关系。进一步检验后发现:CEO的国际经验削弱国际化速度对企业绩效的负向影响;CEO任期、CEO两职兼任增强国际化速度对企业绩效的负向影响:CEO的年龄与教育水平对国际化速度与企业绩效之间关系无显著影响。     

文化创意企业管理者特征与投资决策关系的研究

本文对我国文化创意企业管理者的特征与投资决策间的关系进行了理论分析与实证研究。研究表明:管理者的受教育程度、女性比例和具有技术、设计工作经历的比例与企业总投资强度存在显著的正相关关系;管理者的受教育程度、女性比例、在职时间和具有技术、设计工作经历的比例与企业研发投资强度存在显著的正相关关系,而管理者的年龄与企业研发投资强度存在显著的负相关关系。并根据实证结论和我国文化创意企业的实际情况,提出了相关的研究建议。     

辅助性研发支出对知识生产绩效的影响——基于制造业企业面板数据的实证研究

辅助性研发支出是研发过程中用于管理、服务等辅助性活动的支出。使用制造业大中型企业的面板数据研究了辅助性研发支出对知识生产绩效的影响,研究结果表明:辅助性研发支出对知识生产有着积极的影响,它对其他专利的产出贡献大于发明专利;辅助性研发支出与知识产出之间呈倒"U"型关系;在发明专利生产过程中,辅助性研发支出与技术性支出之间存在增强型交互效应。     

CEO特征、R&D强度以及外部环境关系的 实证研究

摘要：采用世界银行投资环境调查（ICS）中来自中国、巴西、南非企业的数据,研究CEO人口统计学特征对R&D强度的影响,以及社会文化、政府政策、法律体系在二者关系中的调节作用。实证分析的结果表明,CEO教育水平、工作经验（担任CEO前在本产业的工作时间）和R&D强度之间并无显著相关关系。社会文化对CEO特征和R&D强度之间的关系有显著的调节作用,中国、巴西两国的CEO教育水平、工作经验和R&D强度之间的正相关性显著高于南非。政府政策在CEO教育水平和R&D强度之间发挥负向调节作用,政府政策越不稳定,CEO的教育水平和R&D强度之间的正相关性越强;但政府政策对CEO工作经验和R&D强度之间关系的调节作用不显著。法律体系并未在CEO特征和R&D强度之间发挥调节作用。