高溢价并购下上市公司商誉减值与信息披露质量研究

现阶段,高溢价并购事件在我国时有发生,由于我国市场信息不对称,导致高溢价并购下暗藏着较大的商誉减值风险.研究证实,在高溢价并购中,企业商誉信息的披露与其后期的商誉价值之间有着紧密联系.当前,我国上市公司在高溢价并购活动中,对商誉减值信息的披露还存在较多问题,这不仅将增加企业高溢价并购风险,同时还将影响投资者的判断决策,...     

对商誉会计理论问题的几点思考

近年来，随着企业并购活动的不断升温，溢价收购已成为普遍现象。现行的传统商誉理论在一定程度上受到了冲击，必须对其进行创新。本文从商誉的性质和构成因素出发，阐述了自创商誉和外购商誉的确认、计量问题。     

控制权溢价探析

西方学者把"控制权溢价"定义为,在股票市场上,要收购有控制权的股东,必须付出高于少量股权交易的每股价格.为获得控制权而支付高于市价之上的部分就是新控股股东对原控股股东放弃控制权的补偿.这种解释其实就是说,企业并购的动因在于通过获得对目标企业的控制权实现价值增值.控制权的转让价格应该包括资产的内在价值和控制权的价格.     

中石化海外并购原因及并购方式简析

近年来,以中石化为代表的国有企业积极响应国家走出去战略,开展海外资源并购,特别是2008年以来,中石化海外资源整合型并购规模不断扩大,先后并购了加拿大Tanganyika石油公司、瑞士Addax石油公司等海外公司项目,引发多方关注.文章从宏观行业形势和中石化自身经营特点出发,从海外并购的必要性和可能性两个方面说明了其海外并购的原因;另外,文章重点分析了中石化海外并购方式的特点,指出其现金支付方式过于单一,收购溢价过高等问题,并针对这些问题提出建议:中石化应当积极做好并购前准备工作,多元化支付方式,并联合实力派国际能源公司,逐步推进能源领域的参股合作.     

业绩承诺对并购风险的规避性研究——以众应互联并购为例

在近几年并购案例中,溢价并购逐渐成为被大家普遍接受的并购方式,而业绩承诺旨在避免并购双方的信息不对称问题,缓释并购风险,提升并购效率。在实际业务中,业绩承诺对规避并购风险的实际效果仍然值得我们研究。在梳理了众应互联主要并购历程基础上,从盈利能力、偿债能力等指标分析并购的长期财务绩效,探索并购失败原因,结果发现业绩补偿承诺并非并购风险的可靠对冲机制。建议企业并购不可把业绩补偿制度作为风险兜底工具,应在并购活动中丰富评估手段以控制高溢价、合理设计支付方式、警惕补偿协议漏洞、完善并购后整合工作,减少对赌依赖,以更好规避并购风险。     

企业并购文化融合研究

成功的企业并购离不开有效的企业化融合。企业化的特质使企业化具有极强的异质性和连续性，从而使企业并购存在可能的化冲突。企业并购化冲突主要表现为精神化冲突、制度化冲突、物质化冲突和利益冲突。为有效地避免化冲突，降低企业并购的化风险，就必须确立科学的化融合程序，选择适合企业实际的化融合策略。企业并购化融合策略主要包括化隔离策略、化攻击策略、化适应策略、化协作策略、化妥协策略。     

中国公司“错误并购”的案例画像：来自商誉减值的经验证据

选取2018—2020年我国A股市场计提大额并购商誉减值的上市公司为样本,通过描述性统计和因子分析方法,对样本公司在并购发生年度的共性特征及其对应权重展开探索性分析,构建“错误并购”的案例画像,其结果发现：盈利能力强、资产规模小、风险抵御能力弱以及管理层过度自信是“错误并购”收购方的主要共性特征;进一步地,使用因子分析方法归纳和分类案例画像的指标体系,从中可提炼出“公司规模”、“盈利能力”、“成长自信”、“偿债能力”、“治理监管”等5个公因子,对应因子对“错误并购”样本信息的解释权重分别为0.384、0.190、0.146、0.144、0.134。其中,“错误并购”公司盈利能力强这一“盈利诅咒”特征尤其值得关注。鉴于此,上市公司不仅应注意提防高盈利能力对并购决策的误导,也要强化内部监管机制,理性开展多元化并购。     

浅谈合并报表中商誉会计处理问题

本文从商誉的本质入手,分析了商誉在企业并购中的处理方法以及我国新会计准则关于商誉的处理方法,并对新会计准则关于商誉会计处理的不足进行了说明。     

关于负商誉本质的认识

从施并企业、被并购企业以及除双方当事人之外的第三方等三个角度对负商誉存在的合理性展开了深入的定量和定性剖析，在定量分析层面上，采取了投资项目的动态分析方法对负商誉进行数量上的界定。最后，在此基础上较为直观地论证了负商誉的本质，即其以购买价格低于被并购企业净资产公允价值的差额所体现的能够为企业带来未来超额盈利的经济资源。     

自创商誉确认的必要性探析

商誉作为重要的无形资产,在企业生存和竞争中的重要性日益突出。而在会计界,商誉的确认和计量问题争议仍然很大。现实生活中,商誉中的自创商誉确实客观地存在,笔者认为应该予以确认。     

CBF模型与银行并购中的文化相容性分析

企业文化在企业运行中发挥着重要的作用，为降低银行并购中的文化风险，应在并购前对双方的文化相容性进行分析，并将其作为选择并购对象的重要依据之一和并购后文化整合的基础。文章引入CBF模型对我国各类银行的文化类型作出了初步判断，在此基础上提出文化分类三角形作为判断企业文化相容性的工具，并对各类银行并购中的文化相容性特点进行了分析。     

商誉出资略论

我国在新《公司法》中明确规定知识产权可以作为合法的出资方式,但却对作为知识产权中的商誉出资在2006年1月1日正式生效实施的《公司注册资本登记管理规定》中予以否定。我国有关公司的法律规定在商誉出资这一问题上是存在矛盾的。商誉属于知识产权的范畴,具有出资的适格性,但要对商誉与一般无形财产和有形财产采取不同的法律规制。     

商誉出资略论

我国在新《公司法》中明确规定知识产权可以作为合法的出资方式,但却对作为知识产权中的商誉出资在2006年1月1日正式生效实施的《公司注册资本登记管理规定》中予以否定。我国有关公司的法律规定在商誉出资这一问题上是存在矛盾的。商誉属于知识产权的范畴,具有出资的适格性,但要对商誉与一般无形财产和有形财产采取不同的法律规制。     

快递行业文化建设探析

随着我国快递企业的快速增加和国际快递巨头的加入,快递业竞争日趋激烈。为了形成健康有序的竞争环境,保障消费者利益,加强快递行业规范,培育适合我国国情的合理快递行业文化,文章从文化引导价值角度出发,提出快递行业应尽快形成以客户为中心、高效便捷、以人为本、诚实守信的行业文化,这将有利于快递企业的迅速壮大以及快递行业的健康发展。     

快递行业文化建设探析

随着我国快递企业的快速增加和国际快递巨头的加入,快递业竞争日趋激烈。为了形成健康有序的竞争环境,保障消费者利益,加强快递行业规范,培育适合我国国情的合理快递行业文化,文章从文化引导价值角度出发,提出快递行业应尽快形成以客户为中心、高效便捷、以人为本、诚实守信的行业文化,这将有利于快递企业的迅速壮大以及快递行业的健康发展。     

地方行业特色高校文化育人机制探析

文章从地方行业特色高校的文化教育入手,指出在文化育人研究和实践中存在的问题。在丰富的地域文化背景下,就其在高校育人过程中的价值,以及文化育人的可行性和机制建设等问题进行探讨。     

浅析企业商誉会计

在市场经济飞速发展的今天,我国有越来越多的企业如雨后春笋般涌现,而一个企业要想长期立足必须注重自身商誉问题.好的商誉无疑给企业带来更大的发展空间,如轮胎科技的领导者米其林集团.逾经百年仍领跑全球,享誉世界.而这些知名企业的存在,离不开其商誉系统的构建,正是有了商誉,才能使企业在经济浪潮中始终屹立不倒.由此可见,商誉在企业资产中发挥的作用正不断增强.越来越为人们所瞩目.     

浅析无形资产——商誉

商誉的确认和计量,是会计界争论最激烈的问题之一,本文就自创商誉的确认与否,做了进一步的探讨.     

商誉的会计问题探讨

商誉会计主要研究和解决商誉的确认、计量、账务处理、披露以及与此密切相关的商誉本质问题.