融资约束与中国公司研发投资效率研究

运用异质性随机边界模型,定量对融资约束影响中国上市公司研发投资效率低于最优效率程度进行测算.研究发现:2007-2014年样本公司研发投资效率平均为0.643,不同行业之间差异较为明显;债务融资有助于降低融资约束程度和增加未来融资的不确定性;股权融资对融资约束没有显著影响,但可以降低未来融资的不确定性;内部融资能够降低融资约束程度和未来融资的不确定性.     

不确定性、竞争优势与公司投资

利用上市公司的经验数据,实证研究了不确定性对上市公司投资行为的影响。研究发现:不确定性会降低公司的投资支出水平,而且公司层面的不确定性对公司投资影响要比市场环境的不确定性大;不确定性也会导致公司出现投资不足,但是公司层面的不确定性对投资不足的影响要比市场环境的不确定影响小。公司的竞争优势会缓解公司的投资不足,也会提高公司的投资水平。当公司处于行业中的竞争优势时,公司的投资水平明显要高。竞争优势能够缓解不确定性导致的投资不足程度。     

公司不确定性、非效率投资与资产定价

全球经济金融危机后,公司面临的不确定性因素日益增多。公司不确定性对企业投资的影响及其经济后果,成为理论和实务界关注的焦点。本文以A股上市公司为样本,研究公司不确定性、非效率投资与资产定价的关系。研究发现:(1)公司不确定性显著加剧公司非效率投资(尤其是过度投资),这在投资者情绪高涨期最明显;(2)公司非效率投资对企业价值的负向影响源于公司过度投资,这在市场投资者情绪低落期最明显;(3)公司投资不足显著正向影响企业价值,这在投资者情绪低落期更明显。本研究丰富了公司非效率投资、资产定价和行为公司金融研究,对企业高管、投资者以及监管者均有启示意义。     

固定资产投资对二氧化碳排放影响的实证研究——基于省际面板数据模型

对我国固定资产投资影响二氧化碳排放的机理进行分析,利用29个省市区的面板数据建立模型,研究固定资产投资与二氧化碳排放的关系。实证结果表明,从全国层面上看,固定资产投资对二氧化碳排放的影响显著为正;从区域层面上看,东、中、西部的固定资产投资对二氧化碳排放的影响存在差异,东、中部地区固定资产投资对二氧化碳排放具有拉动作用,而西部固定资产投资对二氧化碳排放的影响不显著。     

战略性新兴产业政策不确定性对研发投资的影响

战略性新兴产业作为我国未来发展的重点,备受中央和地方政府重视,一系列扶持政策相继出台,但相关政策在颁布以及执行中存在的不确定性以及在此过程中引发的不确定性预期都将影响企业的研发投资行为。本文以战略性新兴产业相关企业为研究样本,基于融资约束影响企业研发投资的现实背景,通过抑制效应与挤出效应双重视角,实证检验了政策不确定性对新兴企业研发投资的影响。研究结果证明,政策不确定性抑制新兴企业研发投资,并且,该不确定性加剧了新兴企业的融资约束和固定资产投资倾向,对研发投资产生抑制效应和挤出效应。进一步截面差异性检验发现政策不确定性对民营企业、老龄企业、所处地区市场化程度较低的企业影响更加显著。     

基于岭回归方法的山东省固定资产投资影响因素分析

固定资产投资在加速推进经济结构调整和升级方面起到了很大的作用。文章选取了2001年—2020年间与山东省固定资产投资有关的地区生产总值、城镇居民人均可支配收入、地方财政一般预算支出、地方财政税收收入的相关数据，运用计量经济学方法，对山东省固定资产投资的影响程度进行了初步的分析，对山东省固定资产投资的发展状况进行了研究。通过实证研究可得，各指标对山东省固定资产投资的影响程度不同，其中地方财政税收收入对山东省固定资产投资的影响最显著，对于地方财政税收收入变量滞后模型中，构建了滞后期为6的滞后模型，可以得到：从滞后1年开始，地方财政税收收入对固定资产投资的影响逐渐减小，滞后5年时达到最小，滞后6年时影响有所增加。     

深圳市固定资产投资与经济增长的辩证分析

选用深圳统计年鉴1979年~2012年(34个)固定资产投资与生产总值的年度数据,应用EViews 7.0,对深圳市固定资产投资与经济增长进行辩证分析。发现固定资产投资与GDP存在显著的长期协整关系,GDP增长是固定资产投资增加的原因,估计模型并用拉格朗日乘数法对模型进行修正,同时提出相应的建议。     

固定资产投资与经济增长关系的协整分析

本文通过协整回归、误差修正模型以及Granger因果检验的计量经济学方法，分析了固定资产投资和经济增长之间的关系，得出了固定资产投资对经济增长的影响显著、但存在着滞后效应的结论。     

基于Excel规划求解的固定资产多项目投资风险分析

固定资产多项目投资最优组合方案是企业经营过程中财务管理人员需要进行定量分析的投资决策问题。因为投资具有不确定性,企业在进行投资决策中,不仅要考虑资本限额因素,而且还需考虑投资风险的影响。本文通过案例分析法,运用Excel规划求解工具来确定投资项目最优组合方案,以期为企业进行固定资产投资决策提供参考。     

固定资产投资与经济增长关系的协整分析

本文通过协整回归、误差修正模型以及Granger因果检验的计量经济学方法,分析了固定资产投资和经济增长之间的关系,得出了固定资产投资对经济增长的影响显著、但存在着滞后效应的结论.     

“十二五”时期南宁市固定资产投资情况综述

文章通过详实的数据和具体实例,阐述南宁市在十二五期间投资总量、投资增速和投资结构的基本情况,并重点介绍五个项目建设领域固定资产投资所取得的巨大成就。     

企业抵押贷款、固定资产投资与信用扩张——基于浙江制造业的分析

资产抵押是目前企业获取贷款的基本增信措施,而固定资产的抵押又是资产抵押的典型模式。在此视角下,企业的固定资产投资与企业信用扩张之间形成了内在的作用机制。本文采用浙江省1995-2010年制造业的面板数据,在抵押贷款视角下探索企业固定资产投资与信用扩张的关系。研究结果表明,全部规模以上企业与国有及国有控股企业的表现不一致,前者具有正向影响,而后者具有负向影响。在此基础上,提出了相应的政策建议。本文为理解抵押贷款对企业投资产生的影响提供了一个新的重要视角,也为理解企业固定资产投资与企业信用扩张之间关系的微观机理提供了新的经验证据。     

我国地区固定资产投资宏观调控研究初探

本文首先对我国改革开放力度大的地区可以实现经济高速增长但不能促进投资有效性提高的致因进行了分析；然后以市场调节与政府调控结合以及配合西部大开发战略的实施为固定资产投资的指导思想，有针对性的提出了我国进行地区固定资产投资宏观调控的建议。     

我国增值税转型对企业的影响分析

自2009年1月1日开始,我国全面实施增值税转型改革。本文从企业税负、利润水平、现金流量及固定资产投资等方面,全面考察了增值税转型对企业带来的影响。分析表明,在固定资产投资总额一定的情况下,增值税转型将从整体上降低增值税纳税人的税负,提高企业利润水平,降低企业现金流出。提高固定资产的盈利能力和周转能力,增强企业固定资产投资的积极性,提升企业竞争力。同时,企业也必须警惕扩大固定资产投资规模可能引发的财务风险,提高投资效率,尽快实现投资回报。     

GDP竞争动机下的企业资本投向与配置结构研究

基于不同投资类型对GDP增长贡献的差异,本文研究了地方政府GDP竞争动机对企业投资取向的影响,以及企业固定资产投资对技术投资的挤占效应。研究表明:(1)基于GDP竞争动机,地方政府将干预国企增加固定资产投资,削减技术投资;(2)GDP竞争对企业资本投向的影响因政府干预方式的不同存在差异,国资委直属企业的固定资产投资规模和增速最大;(3)地方政府的GDP竞争动机对央企资本投向的影响轻微。(4)地方政府对企业资本投向的干预存在GDP贡献率最大化的选择倾向,固定资产投资不仅挤占了技术投资,而且导致了资本投资结构的异化。上述研究,为进一步改进以GDP为中心的单极考评体制,提高政府治理水平提供了理论和经验依据。     

结构性失衡投资增速减缓--2016年一季度南宁市固定资产投资情况分析

当前我国面临供给侧结构改革,作为拉动经济增长的三驾马车之一,适度投资对于保持经济稳定增长发挥了重要的拉动作用。文章利用统计数据,对当前南宁市固定资产投资的运行情况、投资结构进行分析,指出当前投资增速放缓的主要原因,并提出针对性的建议和解决办法。     

投资与区域经济增长及其误差修正

投资与区域经济增长呈现正相关关系。基于国有经济固定资产投资量化的我国不同时期投资政策变迁绩效研究,分别对三个不同时期的数据作了归纳和检验。在误差修正模型中,分析了三大地区国有经济固定资产投资对GDP的弹性系数,得到弹性与推动效率成正比的结论,定量证明了投资政策对区域经济增长的影响。     

货币政策、制度环境与企业投资结构

基于我国企业投资的配置结构的视角,研究了货币政策对微观企业投资行为的影响,阐释了制度环境如何影响宏观货币政策对微观企业行为的传导机制。研究结果发现,紧缩货币政策对企业的固定资产投资和研发投资都具有明显的抑制作用,但对企业的长期股权投资的抑制作用却不明显。同时,针对多个不同制度环境因素,政府干预水平与过度投资呈正相关关系,而金融发展水平和法制化水平与过度投资呈负相关关系,表明地方政府干预程度越高企业越容易出现过度投资的行为,而地方的金融发展水平和法制化水平越高能有效的抑制企业过度投资。     

商业信用与公司投资行为的实证研究

以2007²012年中国上市公司数据为基础,从投资视角剖析商业信用融资对实体经济的影响,以研究商业信用融资与公司投资行为之间的关系。结果发现:我国上市公司商业信用的使用促进了固定资产、无形资产和在建工程投资支出的增加;相对于民营上市公司,国有上市公司获得的商业信用更多,但国有上市公司并没有因此提高商业信用的投资行为,而民营上市公司其商业信用融资的使用显著地提高了对投资支出。     

基于CCA-DEA的我国区域城市基础设施建设投融资效率及差异评价

应用CCA(典型相关分析方法)对我国2010年31个省市城市基础设施评价指标进行降维处理,将多个指标综合成为少数几个因子;应用数据包络方法(DEA)分别对区域城市基础设施固定资产投资效率和财政维护资金效率进行分析。分析结果显示:从全国整体水平来看,城市维护建设资金和市政固定资产投资的利用效率都比较低。城市维护建设资金利用效率低下是由于纯技术效率低下造成的,而资金规模效率的影响相对较小;市政固定资产投资效率低下是由于规模效率低下造成的,而资金的纯技术效率影响较小;我国中东西各地区的资金利用效率也不尽相同,东部地区的资金利用普遍存在规模过剩导致的效率低下,中西部地区的资金利用则存在管理技术水平不足导致的效率低下。