股票投资者风险偏好的行为金融学解释

行为金融学是在质疑经典金融理论关于投资者具有理性预期、风险回避和效用最大化的行为特征的前提假设中产生的.行为金融学发现,人在不确定条件下的决策过程中并不是完全理性的,会受到各种非理性信念的影响,出现系统性认知偏差,往往表现出不同的风险偏好.     

本地偏好对退出绩效的影响研究——基于中国本土风险投资机构的经验检验

风险投资机构本地偏好是风险投资机构投资组合空间分配的重要特征。本文以中国本土风险投资机构为研究对象,基于CVSource2000-2011年的风险投资大样本数据,分别运用Probit模型和Cox比例风险模型,研究风险投资机构本地偏好对成功退出和退出速度的影响。研究发现:本地偏好对成功退出的可能性、退出速度具有显著的负向影响,表明本地偏好程度低的风险投资机构其退出绩效更高。     

风险投资道德风险的防范与控制

风险投资是一个融资和投资相结合的过程,风险投资家从投资者那里筹集资金,再分散投入到各风险企业中去,形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业的双重委托代理风险。委托人的利益要靠代理人的行动来实现,投资者一般不     

风险投资决策问题研究

与传统的投资相比，风险投资的风险比较大，有许多因素无法准确度量，因此在风险投资决策过程中，经验及主观判断往往占有相当的权重，并且不同的风险投资公司，投资的侧重点也有所不同，有的专门投资在企业的早期阶段，有的专门投资在企业的成熟阶段，有的专门投资在企业的MBO或MBI。在对风险企业进行决策评估时，有的侧重于管理队伍的素质，有的侧重于新产品的市场前景，有的强调技术的先进性等，这些都反映了风险投资决策活动内在的复杂性。如何对风险投资项目进行有效的决策评估是目前我国风险投资公司面临的主要困难之一。     

投资者、投资公司、风险企业的制度安排

风险企业在接受风险资本时，必须与风险投资公司安排其治理结构；同样，风险投资公司在接受投资者的基金托管时，投资者也非常重视风险投资公司的治理结构，文章从三个方面探讨了他们之间的制度安排。首先分析了投资者，投资公司，风险企业三者之间的利益安排，其次着重探讨了投资者，投资公司，风险企业对自身风险的控制，最后设计了一个三方治理结构。     

考虑风险偏好和属性约简的熵可靠性决策模型

针对属性值为区间数的大量属性决策问题,提出考虑决策者风险偏好和属性约简的熵可靠性决策模型。首先引入风险偏好因子将决策者进行分类,然后提出基于熵可靠性的属性约简方法并提取有效属性,匹配相应的信息熵权重确定方法和排序方法进行方案排序和择优,通过案例分析验证该方法的科学合理性;并通过选取不同的风险偏好因子,对决策对象排序结果进行灵敏度分析。结果表明随着决策者风险偏好程度的增加,决策属性保留个数递减;最后经算法对比表明该算法考虑决策信息的可靠性,减少信息损失且计算简便。     

基于管理风险偏好量表的管理风险偏好实证研究——以大型国有企业管理人员为例

风险偏好是风险管理的逻辑起点.针对国际上还没有一套适用于研究企业管理人员风险偏好所需量表的现状,在对偏好、风险偏好及管理风险偏好概念界定的基础上,设计开发出了一套管理风险偏好量表,并对308位大型国有企业管理人员进行了问卷调查,验证了该量表具有较好的信度和效度.调查结果显示,各类管理风险偏好及总体管理风险偏好的分值分布呈正态分布特征;管理人员对不同的风险展示出了不同的偏好;总体而言.管理风险偏好与年龄、职位呈显著相关关系,与性别、受教育程度及所处企业规模无关.     

投资者风险偏好条件下的最优投资组合分析

本文从风险偏好的假设出发,讨论了风险偏好的合理性,分析了风险偏好条件下的最优投资组合的决定,并给出了该条件下的风险定价公式及其经验意义。     

风险投资中的委托代理问题与激励约束机制

运用委托-代理理论对风险投资中的风险投资者与风险投资家，风险投资家与风险投资家之间的委托代理关系进行分析，并结合我国风险投资业发展的具体情况，分别探讨和设计了投资者对风险投资家及风险投资家对风险企业家的激励与约束机制。     

中国风险投资偏好的演化过程研究

1998年至今,风险投资在中国已经发展了近15年。15年来风险投资偏好是否有变化?其演化过程是怎样的?未来的发展趋势又应怎样?本文通过选取6个投资偏好变量,分析15年的风险投资偏好数据,梳理出投资偏好的演变过程,并归纳出风险投资在中国的3个发展阶段,进而对未来中国风险投资业发展提出建议。     

择业的偏好反转

本研究是将HseeWeber(1997)对于自我、他人不同决策角色下对金钱/时间风险决策领域诱发的偏好反转拓展应用于大学生的择业。分别用两个实验来探讨大学生择业的偏好反转现象,属于金钱和时间风险决策领域的拓展研究,主要研究对由给自己作决策和给他人作决策两种不同的决策角色诱发的对奖薪酬结构和晋升体系的偏好反转现象。     

我国产业风险投资体系的参与者及其定位问题研究

我国产业风险投资体系目前存在着参与者角色与定位不明晰的问题。本文对此进行了分析和探讨，指出在发挥国有资本引导作用的同时，应实行投资主体多元化，努力发挥私人资本的重要作用，并大力培育机构投资者和战略投资者以促进长期资本的介入。与此同时，逐步建立和完善产业风险投资中介机构及其风险以降低信息成本和交易成本，提高产业风险投资体系的运作效率。     

创业投资风险程度的模糊评价研究

从创业投资的概念与特征入手,分析了创业投资所面临的多种风险因素.基于模糊数学的评判原理,建立了对风险投资各因素及不同层次的风险因子的综合评判模型,并论述了如何使用该综合评价模型去评价风险过程中所面临的风险程度.     

企业投资者:风险投资的重要参与力量

企业投资者是国际风险投资领域非常活跃的参与力量.从各国的实践来看,企业进行风险投资主要有三种形式.     

风险投资项目运行中的投资风险控制

本文首先以投资者为主体，对风险投资运作过程中所面临的投资风险进行分类，包括产生于代理关系的代理风险与代理风险之外的投资项目本身的风险；然后提出了风险控制的措施：建立有效的经营激励约束机制以控制代理风险，制定风险应对计划，包括风险回避、风险转移、损失控制等三种策略，实施风险投资项目的管理控制。     

风险投资激励机制研究

协调投资者、风险投资企业与风险企业关系对风险投资成功至关重要,激励机制是协调三者关系的重要手段。文章通过对风险投资主体三者关系的具体研究,提出风险投资激励机制的一些看法。     

行为金融视角下的风险投资基金与小企业之间股权分配研究

由于风险投资基金对中小企业进行投资需要承担较大的风险,因此风险投资基金在中小企业的融资中表现出与其他投资者不同的行为.在中小企业的众多投资者当中,风险投资基金相对其他投资者可能会更加积极地采取措施来接管中小企业的控制权.本文运用模型分析理性与非理性条件下,风险投资基金与中小企业之间的股权分配.通过研究,我们发现中小企业由于受自身资金的约束,其愿意通过转让部分股权来获得风险投资基金的融资.     

风险投资家薪酬激励模式研究

风险投资业的健康发展与大量高素质的风险投资家密切相关。要充分发挥风险投资家人力资本效应,必须设计合理的薪酬激励约束机制。风险投资家是一个特殊的群体,薪酬的决定与市场、业绩、风险投资的组织形式、投资者主体的决策和风险投资者个人偏好有关,从而产生了与之相对应的薪酬模式。     

风险投资在公司治理结构中的效率分析

与主银行制度相比，风险投资是一种市场化程度更高的关系型融资制度，其在企业的治理结构中发挥着特殊的作用。风险投资者进行关系型融资的根本目的不是为了获得赫尔曼等人所说的金融约束和政策设定的相机性租金。而以有限合伙制为代表的美国风险投资业之所以成功应于它们是自主经营、自主决策、自担风险的经济实体，并且由于合伙公司有效的契约安排和组织自身的结构特性，风险投资家有充分的动力，耗费大量的时间和精力去监控被投资企业。     

推动风险投资发展政策手段的分析

世界各国政府在推动风险投资的发展中 ,都曾出台了一系列的政策进行支持。支持风险投资的政策手段分为直接手段和间接手段两类 ,直接手段的作用在于提高风险资本的供给总量 ,而间接手段的作用是培育良好的风险投资发展环境。一、政府推动风险投资发展的直接方法一般而言 ,政府可以通过下列三类直接方法来提高风险资本的供给 :1 直接向风险投资机构或创新企业提供资本 ;2 财政和税收手段激励对风险投资机构和创新企业的投资 ;3 允许合适的机构投资者进入风险投资行业。其实例如下表所示 :计划类型目　　　　的典型实例直接提供资金政府补贴…