论优化资本结构与企业价值最大化

企业的资本结构是指企业各种资金筹集来源的构成和比例关系。企业资本结构的合理性对企业价值最大化影响极大，本文对优化资本结构的途径从企业增加资本优化和存量资本优化两方面进行了阐述。     

资本结构与企业的经营风险

资本结构是指所有者权益与负债的比例关系，即权益资金和借入资金的比例关系。当企业的借款利率低于其投资的预期报酬率时，可以通过借债而取得短期资金，从而提高每股盈余．但同时也有扩大预期每股盈余的风险。因为，如果借债企业受市场等方面因素的影响，销售萎缩时，实际的报酬率将会低于利率，这样、负债反而使每股盈余减少，甚至不能支付负债的本息而导致企业破产。这就是负债后企业经营带来的风险。因此，如何掌握负债的额度，即负债比率，找到最佳资本结构，对企业筹资经营起着举足轻重的作用。     

刍议优化企业资本结构

资本结构是企业各种长期资金筹资来源的构成和比例关系,科学合理的结构与比例对降低企业资金成本,提高企业的整体价值,完善法人治理结构等方面都具有重要意义。本文就我国中小企业、国有企业以及上市公司的资本结构现状及存在的问题展开分析,进而提出了优化企业资本结构的对策。     

浅谈企业融资

融资是企业资本运作的起点,也是企业收益分配赖以遵循的基础。足够的资本规模,可以保证企业投资的需要,合理的资本结构,可以降低和规避融资风险,融资方式的妥善搭配,可以降低资本成本。因此,就融资本身来说,它只是企业资本运作的一个环节,但融资活动,决定和影响企业整个资本运作的始终。企业筹资涉及到许多问题,如筹资的数量、方式等问题,正确地认识各种融资形式的特征,掌握融资成本与融资结构、企业价值之间的关系,才能从实现企业财务目标出发,合理选择融资方式,形成最佳资本结构。     

企业资本结构和资金成本的探讨

资金成本的高低影响企业的投资和经营效益,进而关系企业价值的大小。在投资、经营决策时,运用科学的方法,比较企业各种来源的资金组合的综合资金成本,选择其中能使企业价值最大、综合资金成本最低的企业资本结构组合,即最佳的企业资本结构。     

影响企业资本结构的因素和优化途径

现代企业的经营本质上是资本经营和利润经营相结合的主体化经营．资本经营的核心是企业随着生存环境的变化不断对企业资本结构进行调整，以形成最优资本结构。一般认为企业财务管理总目标是实现企业价值的最大化，而不同的资本结构影响着企业价值的高低。研究资本结构所要解决的主要问题是如何通过优化资本结构来降低成本．促使企业价值最大。确定合理的资本结构的关键是确定债务资本和权益资本的适当比例，因此，合理的资本结构应结合具体实际考虑如下因素：     

浅议项目资金筹措

随着市场体系的建立和投资主体多元化，项目资金筹措的渠道和方式也将会呈现多元化的趋势，从而增大筹资活动的复杂性。不同的筹资方式会带来不同的资金风险，资金成本、筹集难易程度不同，都会最终影响项目的成败。因此，本文在介绍不同的筹资渠道和筹资方式的基础上，重点介绍了各种资金的资金成本计算方法、选择资金筹措方式遵循的原则，并对降低筹资风险提出一些建议。     

企业筹资方式的选择及筹资风险的管理

在市场经济中，企业必须正确选择筹资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金，才能保障企业生产经营活动的正常运行和扩大再生产的需要。就企业选择筹资方式，影响资金成本的因素和筹资风险的管理进行了分析，以达到企业筹资成本最低，筹资风险最小，企业经济效益最佳的目的。     

企业负债经营风险的防范与控制

筹资对于一个企业是至关重要的,是企业投资经营的起点。但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险。企业在负债筹资的方式下,由于各种原因而引起的到期不能还本付息的风险。如果从机会成本角度认识筹资风险,可以表现为企业负债经营时,由于资本结构不合理,导致主权资本不能实现保值和增值的可能性。对这种筹资的风险要进行防范与控制。     

更新理财观促进非营利组织成长

非营利组织是指那些不以营利为目的、主要开展各种公益性或互益性社会服务活动的民间组织。一个健康、完整的社会是由政府、企业和非营利组织构成的。如果说政府构成了行政资本，企业构成了市场资本，那么非营利组织则构成了社会资本。很多学认为，21世纪是社会部门的世纪。     

上市公司虚假提升经营业绩的手段识别及防范措施

中国加入WTO以后，资本市场和上市公司亟待规范和整顿。目前，我国上市公司存在的问题很多，其中上市公司虚增经营业绩是普遍存在的问题，造成广大投资者投资失误，同时也不利于我国资本市场的健康发展。企业利润是由营业利润、投资收益和营业外收支净额三部分构成，而人为操纵利润的实质做法不外乎是针对这三部分乃至影响它们的因素做文章。     

市场经济条件下企业筹资渠道新出路-债券筹资

资本是一个企业诞生和成长的不竭动力,实际中资本结构影响企业的管理结构和市场价值,它的合理与否会影响股东、债权人和经营者等利益相干者的利益。本文从我国企业筹资渠道存在的问题出发,剖析企业发展债券筹资的有利因素,结合"阿里发债"的案例,为我国发展债券筹资提出可行性建议。     

战略性资产投资对资本结构的影响——以中国创业板企业为例

产业组织学视角资本结构影响因素现有研究大多以企业同质性为前提,考察价格、产量、行业特征等对资本结构的影响。不同于现有研究,本文在企业异质性前提下,以交易成本论为基础,运用实证研究方法,检验具有专用特征的不同战略性资产投资对资本结构的影响。其研究结论是:战略性资产投资与资本结构负相关,不同战略性资产投资对资本结构的负向影响程度不同,由高到低依次是声誉资产投资、技术资产投资、RD资金投资、人力资本投资和关系资产投资。本文的研究对于完善产业组织学视角资本结构影响因素研究以及优化创业板企业资本结构具有重要意义。     

现代资本结构理论与企业筹资方式的选择

文章主要介绍了现代资本结构理论的基本内容，并结合目前我国企业积极采用股权融资方式的客观实际，分析了造成这一现象的原因。其目的在于引导企业选择合理的筹资方式，优化资本结构，提高企业价值。     

智力资本构成要素的投资效率研究

考虑到智力资本构成要素的多样性,认为知识经济时代企业的智力资本应由人力资本、结构资本、创新资本和关系资本四种要素构成;以新古典经济学的投入产出理论为基础,从智力资本构成要紊的互补性和阈值效应入手,分析任意维度的智力资本的单一投资效率和组合投资效率,构建了边际企业价值与智力资本构成要素之间的通用细化函数关系,该函数关系能充分体现各种要素及其相互融合互补情况,它们通过互补性和阈值效应共同为企业创造价值,并得出最优投资效率的评价标准.     

企业的筹资风险及其控制

企业生存与发展所需要的资金主要来源于权益性的资金和债权性的资金。其中,负债是企业一项重要的资金来源,几乎没有一家企业是只靠自有资本,而不运用负债就能满足资金需要的。然而,负债资金在为企业带来杠杆效应,增加股东收益的同时,也增加了企业的筹资风险,而较大的筹资风险甚至可能导致企业生命的终止。因此,控制资本结构,防范和降低筹资风险就显得尤为重要。一、筹资风险的概念及其类别由于权益性资本属于企业长期占用的资金,不存在还本付息的压力,也就不存在偿债的风险;而债务资金则需要还本付息,是一种法律义务,因此,筹资风险是指由负…     

企业的筹资风险及其控制

企业生存与发展所需要的资金主要来源于权益性的资金和债权性的资金。其中,负债是企业一项重要的资金来源,几乎没有一家企业是只靠自有资本,而不运用负债就能满足资金需要的。然而,负债资金在为企业带来杠杆效应,增加股东收益的同时,也增加了企业的筹资风险,而较大的筹资风险甚至可能导致企业生命的终止。因此,控制资本结构,防范和降低筹资风险就显得尤为重要。一、筹资风险的概念及其类别由于权益性资本属于企业长期占用的资金,不存在还本付息的压力,也就不存在偿债的风险;而债务资金则需要还本付息,是一种法律义务,因此,筹资风险是指由负…     

高新技术企业资本结构影响因素的实证研究

从20世纪50年代初西方对资本结构的研究开始,到后来M.M理论的诞生,再到此后长达多年的争论,西方学者对资本结构的研究不断深入,众多中国学者也在此基础上对企业的资本结构问题进行过大量研究。90年代中期开始,中国企业改革进入了一个新阶段,其中心是对企业治理结构和融资结构进行改革,中国企业的资本结构问题日益成为理论和实务界各方关注的焦点。在以高科技为先导的综合国力竞争日益激烈的今天,高新技术产业的发展对一国经济具有至关重要的意义。从高新技术企业的发展来看,科技只有和大量的资本相结合才能使企业获得持久的发展,高新技术企业实质是技术和资本的有机结合。目前许多以资本结构理论为基础的研究发现,上市公司仍然大量运用配股这一股权融资方式,而不是使用负债筹资方式来筹集资本,高科技上市公司也不例外,从而得出中国企业资本结构与筹资方式不合理的结论。本文正是从高新技术企业出发,以2009年143家天津市高新技术企业为样本,运用多元线性回归的方法,就高新技术企业资本结构的影响因素进行实证研究,正确评价目前我国高新技术企业资本结构存在的合理性,以期对高新技术企业资本结构和融资体系的优化有所贡献。     

浅析融资方式组合理论在融资决策中的应用

企业的发展需要资金的支持,资本结构的问题是企业进行融资决策时的一个重要问题。因为资本结构会影响企业的融资成本和市场价值,也会影响企业的治理结构,同时,资本结构通过企业行为和资本市场的运行也会影响总体经济的增长。通过分析企业进行融资的各种方式,并运用马科维茨的组合理论来合理确定负债比率。     

融资成本、风险及资本结构优化

融资成本是现代企业融资中必须面对的课题.由于不同融资方式的融资成本不同,因而不同的资本结构必然有着不同的资本成本,通过对资本结构的成本分析可以寻找最低的企业融资成本,从而选择最优的融资方案.企业投资有风险,企业融资或筹资也有风险.企业融资面临的风险主要有清偿风险、利率风险、外汇风险、犯罪风险、政策风险等,企业融资风险也与资本结构有关系,应当采取有效措施,防范和化解融资过程中的各种风险.