网络投资：架设资本与科技的桥梁

风险投资又称创业投资,是以向科技型高成长性创业企业提供股权资本,并为其提供管理和经营等增值服务,以期在被投资企业发展到相对成熟后,通过股权转让、上市等多种     

积极培育创业投资体系推进高科技成果向实际生产力转化

创业投资也称为风险投资,是指创业投资公司和创业投资企业家向未上市高新技术创业企业进行股权投资,并为其提供创业管理服务,以期获得较高资本增值收益的投资方式.创业投资公司将资金投入创业企业后,期待所投资的企业发挥潜力高速成长,待其股票增值后将股权转让,实现投资的高收益.股权转让的主要方式是创业公司上市后的股票卖出变现.     

政府在建立风险投资体系中的作用

风险投资于20世纪40年代起源于美国,是一种向极具发展潜力的创新企业或中小企业提供股权资本的投资行为.其基本特征是:投资周期长达3至7年,投资者向投资对象注资并提供企业管理方面的帮助,投资者在投资活动结束时的股权转让中获取高额的投资回报.目前,风险投资己遍及所有先进国家,新兴工业国和部分发展中国家,极大地推动了全球高科技事业的发展,加速了高新技术的产业化进程.我国实施"科教兴国"战略,政府重视发展"高科技产业"并将随投融资体制的改革,加快建立风险投资体系.     

风险投资企业的法律风险与管控

中国要跨越中等收入陷阱,就必须依赖创新与创业,风险投资企业应运而生。为了能使风险投资企业规避风险,成功投资创业企业股权并安全退出,加强风险投资企业的风险管控就显得特别重要。我国风险投资企业面临着自身的法人治理风险与股权退出风险、所投资创业企业的治理风险与违约风险,因此,风险控制方面就要从这几处着手,促进风险投资企业健康发展。     

风险投资过程股份及股权变化分析

风险投资是指由职业金融家将风险资本投向新兴的迅速成长的有巨大竞争潜力的未上市公司(主要是高科技公司),在承担很大风险的基础上为融资人提供长期股权资本和增值服务,培育企业快速成长,数年后通过上市、并购或其它股权转让方式撤出投资并取得高额投资回报的一种投资方式。风险投资是一种向具有发展潜力的新型企业或中小企业提供股     

战略性新兴产业发展亟需完善股权投融资链

战略性新兴产业具有高投入、高风险和以科技型中小企业为主的三大特征,使其通过传统融资渠道获得资金支持的难度很大,亟需构建以天使投资、风险投资、私募股权投资(AI/VC/PE)为主的股权投融资链来提供金融支持。股权融资具有产业筛选、风险分散、要素集成和激励创新等功能,是初创期战略性新兴产业跨越"死亡谷"的重要融资方式。因此,要进一步拓宽民间资本投资渠道,推动天使投资、风险投资和私募股权投资健康发展,构建完整的股权投资链,并推进体制机制创新,显著提高战略性新兴产业实现股权融资的可获性和有效性。     

国有风险投资从秀珀公司增值退出的成功实践与启示

广东省风险投资集团参股投资广州秀珀化工有限公司,并以股权转让方式成功增值退出。秀珀项目的成功,其基础在于坚持价值投资的理念,投资前强调对企业的价值分析与评估,投资后重视投资后续管理,以及主动积极地实施增值退出运作。秀珀项目的成功实践对国有风险投资的生存与发展能提供有益的启示。     

风险投资与企业研发国际化——基于我国创业板上市公司的研究

运用2009—2016年在我国深市创业板上市的153家企业的面板数据,考察了风险投资对企业研发国际化战略的影响以及这种关系对于风险投资机构特质的状态依存性。结果发现：（1）风险投资支持不仅能够加强企业研发国际化深度,还能拓展研发国际化广度,风险投资支持对企业实施研发国际化战略具有积极影响;（2）风险投资对企业研发国际化的影响对风险投资股权背景、声誉背景、投资期限、是否实行联合投资策略以及是否参与公司治理存在显著的状态依存性。当民营背景、高声誉背景风险投资介入、风险投资机构投资期限越长、采取联合投资策略以及能够参与公司治理时,其对企业研发国际化的促进作用更显著。     

克服信息不对称——有效的风险投资契约设定

风险投资是以股权形式投向企业，特别是中小型、高新技术企业，并为其提供多种服务，最后以出售股权方式来回笼资金的投资方式。风险资本是一种股权资本而不是借贷资本，是金融创新和技术创新的成果。本文试图分析在信息不对称风险的条件下，风险资本如何制定有效而安全的组织形式来规避此风险。     

克服信息不对称--有效的风险资契约设定

风险投资是以股权形式投向企业，特别是中小型、高新技术企业，并为其提供多种服务，最后以出售股权方式来回笼资金的投资方式。风险资本是一种股权资本而不是借贷资本，是金融创新和技术创新的成果。本文试图分析在信息不对称风险的条件下，风险资本如何制定有效而安全的组织形式来规避此风险。     

浅析我国风险投资的退出机制

风险投资是指以股权、准股 权或具有附带条件的债权形式投 资于具有高成长性和潜在商业价 值的具有高度不确定性的创新项 目（或企业），并为所投资的项目 （或企业）提供管理和经营服务， 且通过一定的退出机制最终取得 预期高额收益的一种中长期投资 方式。风险投资具有不同于一般 性投资的特点和性质，其收益来 自风险资本股权转让和流通的资 本增值。这就从客观上要求有一 个能使风险投资者“进可攻，退可 守”的“装置”，通过这一“装置”， 风险资本家总是希望在其权益价 值达到最大化时采取上市或以转 让等方式抽身而退，或是在投资…     

试论高新技术产业发展中的风险投资

高新技术产业作为知识经济代表，具有高投入、高收入、高风险的特点，从科研成果到最终产业化的每一步都要注入大量的资金，同时伴随着很大的技术、资金和管理的风险。风险投资是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。它是专业的风险投资家通过科学的评估和分析，对那些刚刚成立，增长迅速、潜力极大的高新技术产业提供股权融资并参与其管理行为的一种投资方式。高新技术产业的发展过程，实质上是一个技术创新的过…     

风险投资中的双边道德风险规避研究

从双边道德风险的角度,运用委托代理理论,研究风险投资机构与风险企业之间的最优契约。在传统的股权契约的基础上,引入风险投资家的违约补偿金,增加了风险投资家作为委托人的违约成本,降低了其违约倾向,既规避了风险投资机构逃避为风险企业追加投资的委托人道德风险,同时也降低了风险企业无效运用投资的代理人道德风险。进一步分析了市场行情对契约的影响,市场行情不好时风险投资家会提高对风险企业家的激励,并要求其承担更多风险,这为经济危机环境下风险投资的初始契约设计提供了理论借鉴。     

风险投资投融资流程及要点分析

风险投资概述 风险投资的核心是创新融资与组织更新,它不仅是一种投资同时也是一种融资,并且投资和融资都以权益的形式存在。风险投资机构首先从投资人那里筹集一笔以权益形式存在的资金,然后又以掌握部分股权的形式对一些具有成长性的企业进行投资,当风险企业经过营运、管理获得成功后,风险投资机构再安排其股份从风险企业中退出。作为一种新兴的投融资方式,因为其对于新兴产业以及迫切需要资金的企业来说是一种比较快捷的融资方式,受到了普遍的注目。作为融资人首先要了解风险投资运作程序,然后才可以根据风险投资的特点进行有的放矢的融资,提高融资的成功率。     

论国外发展创业投资的经验教训及对我国的启示

所谓创业投资,是指通过向开发高新技术或促使其产业化的中小企业提供股权资本及股权转让来收回投资并获取投资收益的投资行为.其基本特征一是投资周期长,一般为3～7年;二是除资金投入以外,投资者还向投资对象提供企业管理等方面的咨询和帮助;三是投资者通过投资结束时的股权转让活动来获取投资回报.     

行为金融视角下的风险投资基金与小企业之间股权分配研究

由于风险投资基金对中小企业进行投资需要承担较大的风险,因此风险投资基金在中小企业的融资中表现出与其他投资者不同的行为.在中小企业的众多投资者当中,风险投资基金相对其他投资者可能会更加积极地采取措施来接管中小企业的控制权.本文运用模型分析理性与非理性条件下,风险投资基金与中小企业之间的股权分配.通过研究,我们发现中小企业由于受自身资金的约束,其愿意通过转让部分股权来获得风险投资基金的融资.     

风险投资、股权结构与创业绩效

以450家创业企业为样本,从投资回报、获利性和成长性三个角度实证检验了风险投资及其参与特征和创业者及其参股情况对创业绩效的影响.回归结果表明:风险投资及其参与期限对创业投资绩效和获利性具有负向作用,而对成长绩效无明显影响;而通过增加相对持股比例赋予风险投资控制权在一定程度上有利于企业投资绩效和获利性的提高,但同时会显著降低企业的成长性.针对创业者参股情况的影响作用,发现企业负责人作为第一大股东或持有高的股权比例将显著提升企业投资绩效和获利水平,但是对成长绩效无明确影响.     

政府创业投资计划致力于弥补私人资本市场的缺陷

政府在创业投资方面应考虑7个因素。①瞄准投资空白。初创期和技术型企业的股权融资是风险投资中最困难的，政府的股权投资应针对这两个领域进行。②基金规模。政府基金应有足够的规模，因为基金大小会使管理费比例过高，而妨碍基金正常运行。③基金管理。政府对投资计划应进行监督、但投资决策应由一流的风险投资家做出，政府在投资决策中的参与应尽量减少并保证决策机制透明。④管理支持。政府的风险投资基金也应该象其他风险投资基金一样为所投资企业提供资金以外的附加值服务，     

风险投资进入农业科技企业的影响因素研究

基于经过风险投资机构评估过的全国85家农业科技企业的调查问卷数据,利用Logit回归模型分析风险投资进入农业科技企业的影响因素。实证分析结果表明,农业科技企业的注册资本规模、农业科技企业是否愿意出让部分股权、农业科技企业对风险投资及其运作方式是否了解、农业科技企业是否获得过专业风险投资机构的投资等因素对风险投资机构进入农业科技企业有显著影响,并且各因素与风险投资机构的投资决策呈正相关。要想加快风险资本和农业科技企业两者的结合,应该加强对农业科技企业风险投资知识的普及,对中小规模农业科技企业有效融资渠道的探索应该是未来亟需研究和挖掘的重点。     

谈判视角下风险投资股权配置及其成因——基于浙江数据的实证研究

股权配置是风险投资中的关键性问题,然而现有研究更多强调最优股权安排和制度设计,忽略对现实配置状态及其成因的关注。本研究从谈判视角构建了风险投资股权配置及其谈判力来源的理论框架,并结合浙江省数据进行实证分析,发现资金因素和人力资源因素在股权配置中有着不同作用机制。在资金方面,风险投资机构资金投入与风险投资机构股权比例存在正相关,但随创业企业发展相关性逐步趋弱。创业企业资金并非显著谈判力来源;在人力资源方面,创业者创业经历与风险投资机构股权比例存在负相关,随着创业企业发展相关性同样逐步趋弱。风险投资机构从业经验与其股权比例存在显著负相关。