浅析贝塔系数

文章认为在资本自产定价模型中,贝塔系数反映了单个股票系统风险和整个股票市场的系统风险之间变动的数量关系,由于进行证券投资必然要承担风险, 而多样化投资组合可以降低投资的非系统风险,此时投资者更加关注股票的系统风险,这使贝塔系数在证券投资中发挥着重要的作用.     

浅析贝塔系数

文章认为在资本自产定价模型中,贝塔系数反映了单个股票系统风险和整个股票市场的系统风险之间变动的数量关系,由于进行证券投资必然要承担风险,而多样化投资组合可以降低投资的非系统风险,此时投资者更加关注股票的系统风险,这使贝塔系数在证券投资中发挥着重要的作用。     

基于政府与矿企协同监管演化博弈研究

运用基于传统博弈理论的有限理性模式下矿山企业和政府之间的演化博弈方法,研究矿山企业的安全投资策略与政府的安全监管策略之间的关系,并验证模型结果的有效性,以加强政府监管力度,提高政府监察机构效率,提高政府帮扶资金,降低矿山企业监管成本。研究发现,矿山企业与政府监察机构在矿山监察过程中,选择合作监察的概率会随着整体成本投入的增加而减少;矿山企业与政府监察机构在违约下的投入成本越高,选择合作的概率越大;矿山企业与政府监察机构通过矿山监察所获得的额外收益越高,选择合作的概率越大;矿山监察情况下,政府监察机构对矿山监察设备购入规模越大,双方选择合作的概率越大;非合作情况下,政府监察机构对矿山监察设备购入规模越大,双方选择合作的概率越小;矿山企业与政府监察机构放弃矿山监察所产生的违约金越高,双方选择合作的概率越大。结果表明,运用有限理性下的演化博弈方法可以得到矿山企业在多种合作意愿下的成本追加与投入,以及在矿山监察情境下的矿山安全服务企业能够额外获得多少收益会影响矿山企业与政府监察机构的合作意向。     

经验信号对联合投资形成的影响研究

将信号发送理论引入到联合投资领域加以应用,且关注信号间的交互作用,这与现有风险理论和资源观理论不同,为联合投资形成的研究开拓新的理论视角.以CVSource数据库中2011年1月1日至2014年12月31日的风险投资交易事件为样本,研究发现:(1)风险投资机构的累计投资轮次越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大;(2)风险投资机构的累计IPO或并购次数越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大.说明经验信号正向影响联合投资的形成;(3)上述效应会随着重复交易次数增加而增强.说明重复交易正向调节经验信号与联合投资形成之间的关系.     

经验信号对联合投资形成的影响

将信号发送理论引入到联合投资领域加以应用,且关注信号间的交互作用,这与现有风险理论和资源观理论不同,为联合投资形成的研究开拓新的理论视角。以CVSource数据库中2011年1月1日至2014年12月31日的风险投资交易事件为样本,研究发现:(1)风险投资机构的累计投资轮次越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大;(2)风险投资机构的累计IPO或并购次数越多,与主风险投资机构进行联合投资的可能性越大。说明经验信号正向影响联合投资的形成;(3)上述效应会随着重复交易次数增加而增强。说明重复交易正向调节经验信号与联合投资形成之间的关系。     

跨国技术转移和扩散与国家创新能力的协整及因果关系检验

本文以中国样本数据为例,实证检验了跨国技术转移和扩散与国家创新能力的关系,得出如下结论:跨国技术转移和扩散与国家创新能力之间存在一种长期稳定的均衡关系和不同情况的Granger因果关系;无论是短期还是长期,国际贸易和国家创新能力的提升都能促进对方的提高。在短期内外国直接投资和国家创新能力互相有促进作用,但是长期来看国家创新能力能够促进外国直接投资的增长,而外国直接投资的增长却不能有效提升国家创新能力;在非常短的时期内跨国研发机构嵌入的增多能够短时提升国家创新能力,而在较长期内跨国研发机构嵌入与国家创新能力之间不存在相互促进作用。     

风投的农业生意经

＂中国正在进行着一场从分散到集约化经营的巨大变革＂,而农业产业投资则在这场变革中被推到了前台。＂风投并非是雪中送炭,而只能称之为锦上添花＂。与市场炒作的新农业概念相比,风险投资机构更关心的是企业的实际盈利能力,＂具体到某个投资项目时,机构会有很多的约束条件,而一旦确定投资,风投与农业企业之间也显然不仅仅是金钱关系那么简单。＂     

创业投资家与创业企业家的信任对双方绩效的作用研究

基于创业投资家与创业企业家之间信任的基本特征，重点讨论信任的建立对双方绩效所带来的影响。认为信任降低了他们对于高成本监控激励机制的需求，改变了双方对彼此行为的预期，促进了双方的合作。而且，这种信任在关系投资、知识共享、互补资源融合、高效治理机制等四个要素与关系租之间起到了调节作用。     

创业投资机构股权投资对新创企业技术创新绩效的影响机制

在“双创”背景下,为促进创业投资更好发挥优势、提升新创企业技术创新绩效,综合考虑新创企业创始团队因素、创业投资机构特征以及创业投资双方技术关联的影响,基于2012—2019年中国创业板中获创业投资支持的上市公司数据,从创业投资机构股权投资比重视角探究其对新创企业技术创新绩效的影响机制。结果表明创业投资机构股权投资比重对新创企业技术创新绩效存在负向影响,且传统金融类和实体公司类等不同类别创业投资机构股权投资比重的影响无显著差异,而当创业投资双方呈现出技术相似或技术互补时,负向影响将削弱。因此,为规避创业投资机构较多持股而产生的消极影响,分别从创业投资机构、新创企业和国家层面提出明确定位、把握好自身控制权以及完善法律法规等对策建议。     

基于演化博弈视角的药企与学研机构创新药物合作研发研究

为探索医药企业与学研机构在合作过程中的策略选择行为,建立医药企业与学研机构的演化博弈模型,分析政府参与下双方策略选择的动态演化过程以及策略选择的影响因素。经过模型分析和数值仿真,得出以下结论:政府财政支持数额以及医药企业与学研机构合作获得的额外收益、合作谈判付出的时间成本、违约金数额等与双方合作意愿成正相关关系,而医药企业与学研机构双方合作付出的成本越大,则双方选择终止合作关系的概率也越大。基于此,进一步提出加大政府财政支持、完善专利保护制度、搭建医药企业与学研机构合作平台、完善有关合作创新法律法规体系等建议。     

研究机构投资创办型技术衍生公司的发展与股权社会化的关系——基于中国科学院股权社会化政策的分析

 研究机构投资创办型技术衍生公司的发展与股权社会化的关系是一个有现实指导意义的认识问题。本文依据公司发展周期理论和资源基础理论,在分析中国科学院衍生公司的股权社会化政策和有关案例的基础上,构建了研究机构投资创办型技术衍生公司发展与股权社会化之间的关系模型,并指出了实际工作中在二者关系认识上的一些误区。     

隐名股东权益保护及法律风险防范刍议

我国法律并没有使用隐名股东这一法律术语而代之以实际出资人这一称谓。隐名股东并不具有当然的股东身份,隐名股东与显然股东之间往往通过投资协议以确定双方的关系以及隐名股东实际出资人的身份。隐名股东的显名需要取得名义股东以外其他股东过半数的同意才可取得股东资格。防止隐名投资协议被认定无效、股权质押登记、取得名义股东以外其他股东的事实认可、显然股东的个人道德品质或资信等都是隐名股东防范法律风险的策略。     

风险投资对高科技企业技术创新的非线性影响

基于风险投资供给与企业技术创新需求双边匹配视角,利用深圳创业板和中小板上市的信息技术行业企业数据分析风险投资对高科技企业技术创新的非线性影响。结果表明:风险投资金额与企业技术创新之间存在显著的倒U型关系,投资金额与企业技术创新所需资金之间具有最优匹配关系;风险投资参与机构和企业之间的地理距离与企业的技术创新之间也存在一定的最优匹配关系;风险投资机构参与数量对企业的技术创新是线性促进关系。     

基于贝叶斯更新的供应链协同预测模型研究

本文运用纳什均衡和贝叶斯更新模型,得到了供应链联合预测均衡的存在条件.模型中,供应商和零售商均需决定是否投资于预测和信息分享技术,双方的需求预测将由零售商汇总成一个统一的预测.结果表明,当考虑信息分享成本时,供应商在投资后必然会分享,而零售商不会进行信息分享.当双方预测之间相关性较低、双方预测能力均处于中等水平、双方谈判实力比较接近时,实现联合预测的可能性较大.这一结论为企业是否参与CPFR项目以及选择协同预测伙伴提供了决策依据.     

电子商务投资、电子商务能力及企业绩效:基于制造业的实证研究

揭示电子商务投资与企业绩效之间的作用机理对于传统制造企业来说有重要价值。以制造企业为研究对象,对电子商务投资与企业绩效的关系进行实证研究,并分析电子商务能力在以上关系中的中介作用。研究结果表明,(1)电子商务投资对企业绩效有正向的影响;相比电子商务一次型投资,而对电子商务多阶段投资对企业绩效影响更大;而且,相比电子商务独立投资,电子商务联合投资对企业绩效影响更大。(2)电子商务投资对电子商务能力有正向影响,对于电子商务能力的分项维度来说,电子商务投资对电子商务战略能力和管理能力有正向影响,而对电子商务技术资源的影响不显著;相比电子商务一次型投资和独立投资,电子商务多阶段投资和联合投资对电子商务能力的影响更大。(3)电子商务能力在电子商务投资与绩效的关系中起中介作用。     

机构投资者互惠行为与企业非效率投资关系研究

本文以管理防御理论为基础,编制互惠量表并建立回归模型,检验机构投资者互惠行为与上市企业非效率投资的关系。研究发现:机构投资者广义互惠与企业非效率投资显著负相关;机构投资者负互惠对企业非效率投资有显著正向影响;而机构投资者平衡互惠与企业非效率投资相关性不显著。本文探索性地应用互惠量表研究机构投资者持股对企业非效率投资的治理效应,为改善企业投资效率提供了新的分析视角。     

学术期刊评价中不同利益主体关系研究

分析了学术期刊评价中政府、专业评价机构、期刊社、科研人员之间的关系.认为学术期刊适当多分级有利于调动科研力量相对薄弱的高校与科研院所科研人员的积极性;对科研人员的评价要重视学术质量而不是看重发表其论文的学术期刊级别;对专业评价机构数量的增加要适当进行控制;在学术期刊评价中不能光评优而不评劣,要整顿偏离学术期刊正确办刊道路的少数不合格期刊;要加强学术期刊评价的管理与监督.     

试析图书馆图书供应商的选择

现今社会已全面进入信息时代,图书馆也进入了一个全新的时代,因此与之相关的各个方面都进入了新阶段的探索中。在图书馆与图书供应商之间的合作上,本文强调建立双方持久稳定的关系,不仅要找到双方利益的共同点,而且要进一步扩大共同的利益基础,这样既可以保证图书馆与图书供应商双方利益共存,而且还对图书馆图书采购工作的改进提出一些建议。     

网络位置、经营时间与创业投资机构投资绩效

基于2005—2016年创业投资机构及其联合投资的相关数据,使用社会网络分析工具,采用度数、中介、接近和特征向量四个网络中心度指标对中国创业投资机构在联合投资网络中所处的位置进行测度,以探究创业投资机构在联合投资网络中的位置对其投资绩效的影响,并考察了创业投资机构经营时间在这一影响过程中的调节作用。研究发现,衡量创业投资机构在联合投资网络中位置的四个中心度指标对其投资绩效的影响是不同的,度数、接近和特征向量三个中心度指标对创业投资机构投资绩效的影响呈显著促进作用,而中介中心度指标对创业投资机构投资绩效的影响则呈显著抑制作用。创业投资机构经营时间的调节作用也是不同的,经营时间弱化了度数和特征向量两个中心度指标对其投资绩效的促进作用,对接近中心度指标与其投资绩效间关系的调节作用不显著,但它弱化了中介中心度指标对其投资绩效的抑制作用。     

跨国公司R&D机构与我国区域创新系统互动路径研究—基于强迫进入法的分析

论文从知识流动的视角,构建了跨国公司R&D机构与我国区域创新系统互动路径图,并提出相关假设。在此基础上,本文采用强迫进入法对跨国公司R&D机构与我国区域创新系统互动路径进行实证分析,得出互动路径系数。研究表明,(1)企业技术创新资源投入能力、企业角色对双方互动具有间接影响;(2)区域创新氛围、企业技术创新产出能力和区域企业学习能力与双方互动成正相关,而区域扩散能力和区域技术创新支撑能力对双方互动呈负向影响;(3)跨国公司R&D机构与区域文化、法律法规融合度对双方互动的影响非常显著。本文结论对于充分利用跨国公司R&D投资,建设我国区域创新系统具有指导意义。