股票首次公开发行研究综述

伴随我国新股发行体制改革的不断深入,股票首次公开发行再次成为社会关注的焦点问题。该问题包含了众多理论假说,主要研究有新股发行的原因、发行方式、新股发行三大异象等。对该问题的理论假说做一个全面回顾、总结和评述,旨在为深化中国新股发行改革提供理论支撑和科学依据。     

我国与国外股票发行理论及模式的分析比较

本文就党的十六大召开后对我国与国外新股发行理论及模式进行了全面的概括和分析，阐明了有关IPO发行价格合理的含义及相关理论观点，以及新股抑价产生的相关理论，以期为我国证券市场的新股上市提供有效监管的经验借鉴和决策依据。     

完善我国新股发行定价方式的探讨

新股定价是首次公开发行的核心环节,只有选择合理的定价方式才能充分反映市场需求。本文首先概述我国新股发行定价方式的发展历史和当前采用的新股发行定价方式存在的问题,然后介绍国外新股发行定价方式及其特点,最后借鉴国外经验提出几点建议。     

信息

关键词:圈钱中国股市一直难以摆脱圈钱的恶名。一方面是因为上市公司溢价发行,这在今年新股发行改革后尤为明显,无论是主板还是中小板,今年的发行市盈率都相对较高,但近期上市的招商证券似乎运气并不好,在溢价发行后在破发的边缘     

滥发新股是中国股市最大风险

今年是金融去杠杆年,防范风险年.股市最大的风险就是滥发新股.2016年新股上市数量达245只,是中国A股市场历史上第三多年份,2010年发行347只,2011年发行277只.德勤中国认为600家排队上市的公司将会在最快18个月内完成过会并上市,同时2017年全年中国大陆新股数量将达380至420只,融资额约2500至2800亿元.中金甚至表示2017年新股发行500家,募集资金约3000亿.     

我国IPO定价研究

新股发行价格的确定,是新股发行中最基本和最重要的环节和内容,新股发行价格的高低决定着新股发行成功与否,也关系到各参与主体的根本利益,并影响到股票上市后的具体表现。如何科学合理地确定新股发行价格,已成为发行公司和承销商的一项重要工作。     

新股发行=行情再起

今年资本市场有没有大行情,关键是新股发行制度的改革。重启IPO及推出创业板、融资融券、股指期货最重要的主题是改革。改革发行制度,惠及广     

破发之痛

随着2月9日中国一重上市首日开盘即下跌3.8%,自2009年新股发行重启以来,已有近20只新股破发,另有10余只新股濒临破发边缘。破发潮之下,各种声音熙熙攘攘。愤激者将矛头指向新股发行定价过高,以及新股发行定价机制存在的问题。在破发潮中遭受损失的部分投资者,则感到自己很受伤,并且这种受伤有些无辜,打新的意愿已大大降低。亦不乏拍手称快者,将破发视为价值的自然回归,以及市场化发行下的一种进步。     

新股申购中的几个概率应用问题讨论

本文讨论了新股发行中签是小概率事件，中签与时间的关系及中签率的计算问题，提出了提高中签率的办法．提醒广大中小投资者，积极参与新股申购并注意投资风险．     

我国上市公司增发新股运作模式的比较研究

本文介绍了上市公司后续融资的一条新渠道——增发新股(SEOS)，在总结我国上市公司增发新股基本现状的基础上，比较分析了增发新股的发行方式和定价方法，并对其中的市场创新进行了深入探讨。     

浅析新股发行制度的缺陷及改革思路

现行新股发行制度体现出的“资金优先”特点有失公平,助长了股市投机,加大了股市波动风险。为改革这一弊端,新股发行制度应对证券账户实行网上限额申购,减少网下配售,向中小投资者倾斜,以体现新股发行的公平性。     

新股批量发行市场环境尚不具备

正新股之所以要批量发行,根源在于目前新股积压严重。若每周发行两家,一年下来也就发行排队企业总数量的七分之一,监管层决定每周十家左右批量发行上市,挂牌也集中在一起。这个办法被证监会内部认为是解决IPO堰塞湖、抑制新股炒作的首选项。监管层也意识到,这是一把双刃剑。采取批量上市看似有利于解决"堰塞湖",让已过会公司早日完成IPO,但是,批量上市却会给股市带来更多问题。大量新股发批量发行,一是势必会引发二级市场投资者卖出股票打新股,引发二级市场股价下跌,     

IPO一触即发 券商股何去何从

中国证监会《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》日前正式发布并施行。伴随着证监会有关负责人表示的在新股发行改革的文件正式发布后,恢复新股发行将会很快启动。重启IPO箭在弦上,一触即发。     

德勤预计今年A股IPO融资额至少达2600亿

专业服务机构德勤中国最新分析显示,今年上半年A股新股发行全速推进,总共有252家企业新上市,募集资金达到1276亿元.这一数量和金额均为2011年同期以来的较高位.德勤同时预计,下半年A股IPO发行会稍为放缓,全年约有420-480只新股将上市,融资金额至少达到2600亿,约为2600亿-2900亿元.     

八十日底部周期展开反弹

对目前滥发新股的情况,经济学家韩志国先生上周亦在微博中发言,提出强烈的批评。并且,指出发行新股中的不正常现象：统计发现,证监会新主席上任后共发行新股445家,其中新主席家乡江苏74家;新发行9只银行股中有6只来自江苏,占三分之二。     

破发藏玄机心细自豪迈

自从今年4月19日,沪指向下调整,尤其是沪指跌破季线以来,以创业板、中小板里的新股跌幅为最惨。持有这些股票的投资者尝尽了因高价、高市盈率发行,股票回归价值而带来的阵阵痛楚。他们成就了不用通过经营,只用市场的真金白银堆砌起来的一个个亿万富翁。也同时承受着难以支撑的重压。有人认为,导致市场出现破发潮的罪魁就是高市盈率。如果真的是这样,那么,我们看到目前发行上市的不少新股,     

IPO重启压垮市场“马上有钱”有点难

正2014年伊始,IPO正式开闸,此前积压了几百家过会的企业排队上市,开闸后每日申购新股数量均多于2家,甚至一天5家同时发行募资,发行进度比以往要快的多,新股的密集发行,让市场热点与资金都将聚焦在新股上,快速的发行导致市场存量资金有相当一部分因为打新而被冻结,场内资金的减少导致股指一路下泄,今年以来短短一周多时间,上证指数已经下跌近5%。过去的三年,A股市场一季度都有不错的表现,投资者已经习惯了春节行情,但2014年马上有钱有     

申购新股不如二级市场选股

IPO开闸后,采用了"市场化"的发行方式。这种发行新股的方法促使了一级发行市场和二级交易市场的接轨,从理论上可以减少一级市场的获利空间,鼓励更多的资金参与二级市场,避免大量闲散资金申购新股的情况,对发挥资本市场优化资金配置的功能具有重要的意义。     

读《雪球·巴菲特传》 超高价IPO成为弱市祸首

在内外一致维稳的强烈预期下,节前市场依然持续向淡和疲弱不振。笔者以为,近期新股IPO、尤其是创业板的超高价发行,正在成为拖累A股中期走弱的祸首元凶,成为制约大盘向好的重要因素。为了抑制新股被恶炒,在市场化发行的口号之下,新股     

新股发行改革当限价不限量

正IPO重启,便有新股发行暂缓。奥赛康集资上限8.6亿元,以每股72.99元的发行价可发行1186万股新股,但其IPO前总股本仅2.1亿股,为达到发行后25%流通股的要求,老股东须配售4360万股。而配售老股须参持股3年以上,则只有实际控制人符合要求。因此,大股东大幅配售老股顺理成章。问题出在何处?答