管理层激励、机构投资者持股与企业异质研发

    本文旨在从异质性视角深入探讨管理层激励方式对企业研发投资的影响。在回顾相关理论的基础上,提出了关于管理层股权激励和薪酬激励对企业异质研发投资影响以及机构投资者持股对影响关系调节效应的基本假设,并利用中国上市公司2007—2016年的面板数据,采用两阶段最小二乘法（2SLS）进行了实证检验。研究结果表明：股权激励对研究投资和试验开发投资均有显著促进作用;薪酬激励对试验开发投资有正向影响,与研究投资间的关系则呈倒“U”型;随着持股比例的上升,机构投资者对企业投资决策的监督作用增强,这强化了股权激励对两种研发投资的促进作用,但薪酬激励对两种研发投资的影响被挤出;研发投资不仅可以提升企业当期绩效,对其未来绩效也有着积极影响,且研究投资和试验开发投资对企业未来绩效影响的持续期数存在明显差异。本文从异质性视角拓展了创新激励理论,对企业创新激励机制设计实践也具有一定的启发意义。     

管理者权力、股权激励与研发投资——基于中国上市公司的实证分析

基于管理者权力理论,以2002—2009年我国上市公司为样本,分析了公司高管利用权力影响股权激励对研发投资的效应.研究发现,相对于非经理控制型公司,经理控制型公司中高管的权力效应表现得更加明显;在经理控制型公司,高管可以通过权力影响股权激励与研发投资之间的相关性,对高管实施股权激励将减少研发投资的力度,即权力越大,股权激励对研发投资的激励作用越小.研究结论为公司有效实施股权激励方案提供了理论参考,同时也为深入探究公司治理和管理者权力效应提供了新的线索和证据     

CEO股权激励强度对企业研发投资的影响——基于薪酬结构的视角

本文基于薪酬结构的视角,选择2009—2017年对CEO实施了股权激励且在有效期内的中国A股上市公司为研究样本,运用多种计量分析方法实证检验了CEO股权激励强度(股权激励占薪酬总额的比例)对企业研发投资的影响,并进一步分析了CEO权力对上述影响的调节作用。研究发现:①CEO股权激励强度总体上对企业研发投资具有显著的抑制效应,然而此影响仅存在于限制性股票的激励方式当中,对于股票期权而言则并不显著;②CEO权力对股权激励强度的研发投资抑制效应具有显著的缓解作用。本文研究发现表明相对于低强度的保障型股权激励计划而言,高强度的绩效型股权激励计划更不利于企业研发投资活动的开展,这一结论对中国上市公司制定和完善股权激励机制具有一定的参考价值。     

中国制造业企业的研发投资:创新导向与激励机制的交互作用

利用2009年-2012年中国制造业上市公司的数据,结合企业行为理论和委托代理理论,研究创新导向和管理层激励对研发投资的交互作用。同时检验管理层激励与研发投资可能存在的非线性关系。研究结果表明,短期薪酬激励与创新导向对研发投资存在替代效应,而问题导向越明显,长期股权激励能够显著地促进企业研发投资。     

我国互联网企业股权激励的特征分析

随着互联网经济的快速发展,互联网企业对人才的竞争也愈发激烈,股权激励作为我国上市公司激励、挽留人才的常用工具,也被广泛应用在互联网企业中.从股权激励要素特征的角度出发,对《中国互联网企业100强》中在2006—2020年实施过股权激励计划的25家互联网企业实施的65项股权激励计划进行分析.研究发现:目前我国互联网企业在实施股权激励时主要以股票期权和限制性股票两种模式为主,激励对象更倾向于核心技术及业务人员,激励额度整体偏小;同时股权激励计划在行权条件和激励期限的设计上偏向于"福利型",存在多期股权激励计划同时实施的现象,并从股权激励的方案设计角度提出建议.     

减税激励对重污染企业绿色技术创新的影响

以沪深A股重污染企业2010—2021的面板数据为样本,通过建立个体固定效应模型,研究减税激励对企业绿色技术创新的影响机理。研究发现：第一,减税激励对重污染企业绿色技术创新具有显著正向影响;第二,股权激励能够显著正向调节减税激励对企业绿色技术创新的影响作用;第三,研发投入在减税激励与重污染企业绿色技术创新的关系中扮演部分中介的角色。进一步研究发现,相对于小规模企业,减税激励对于大规模企业的绿色技术创新促进作用更为明显;相对于西部地区,减税激励对于东部和中部企业的绿色技术创新促进作用更为明显。建议健全宏观减税激励机制,并针对不同规模和地区的企业实施针对性减税激励举措,加大企业研发投入,再辅以企业的微观股权激励机制,最终促进重污染企业的绿色技术创新。     

股权激励对公司绩效影响—基于软件和信息技术服务业的实证研究

股权激励作为现代公司所实施激励机制中的一种重要方式,对上市公司的公司治理、公司绩效和长期可持续发展有着重要的意义。基于中国软件和信息技术服务业的111家上市公司数据探索股权激励对公司绩效的影响,研究发现从长期角度看,股权激励和激励力度与企业净资产收益率和总资产收益率正相关,从短期角度上看,股权激励和激励力度与股票累计超额回报率正相关。     

股票期权激励计划实施中的研发支出行为研究

以2010-2012年宣告实施股票期权激励计划并进行行权的上市公司为研究对象,研究股票期权激励计划对公司研发支出行为的影响。发现,在基数期公司研发支出强度与是否实行股票期权激励计划呈显著正相关;而在行权等待期公司研发支出强度变化与是否实行股票期权激励计划呈显著负相关,说明经理人存在很强的动机利用研发支出进行盈余操纵,以获取由股票期权激励带来更大的经济利益;研究还发现,经理人管理权力加剧了这种操纵行为,作为嵌入公司治理结构保护中小股东利益的独立董事制度发挥了一定的治理作用。本研究结论为政策制定者调整相关股权激励政策提供了参考。     

高管激励、机构投资者持股与研发投入

在国家高度重视科技创新的时代背景下,企业作为科技创新的重要力量,积极探索创新推动力。为了寻找提高企业创新的方法,首先需要分析影响企业研发投入的因素,在众多的影响因素中,管理者的有效管理与企业的整体创新绩效密切相关,文中旨在探究其中联系,从根源上找到企业创新思路。文中以2013—2017年中国A股上市公司为样本,采用多重回归分析法,研究高管激励、机构投资者持股与研发投入之间的关系。研究发现:高管股权激励强度和高管薪酬激励强度与企业研发投入显著正相关;机构投资者持股促进企业研发投入的增加;机构投资者持股会削弱高管激励对企业研发投入的促进作用。文中将高管激励,机构投资者持股和研发投资的3项因素整合到同一研究结构中,不仅探究影响研发投资的因素,而且检验得出机构投资者的替代效应。     

股权激励影响经理人对研发创新投资的决策吗？——基于管理防御的视角

随着我国研发创新政策的不断推进,企业越来越多增加研发投入,但是反映企业自主创新转化能力的研发资本化却没有随之改善.以A股市场2007—2018年上市公司数据为样本,从管理防御视角出发,研究经理人对企业研发创新投资的影响,以及股权激励能否发挥对经理人管理防御和研发投资决策之间的治理作用.结果显示:经理人管理防御显著正向影响研发投入却显著负向影响研发资本化,即经理人的研发创新投资决策具有一定的创新迎合倾向;股权激励负向调节经理人管理防御与企业研发创新投资之间的关系,证实股权激励对经理人进行企业研发创新投资决策的治理效果.最后从政府研发创新政策制订、企业研发创新信息披露和采取有效的股权激励措施等方面提出优化企业研发投资决策建议.     

高管激励、公司治理与绩效关系的理论研究

高管激励机制的设计和选择是一项庞杂的系统工程,需综合考虑企业内外部环境的复杂性和不确定性,也将对公司治理及绩效产生重要影响.在以往理论研究的基础上,从薪酬、股权和晋升三方面考察高管激励对公司治理及绩效的作用机制.研究表明,单方面考虑高管激励机制对公司治理及绩效的影响是远远不够的,必须将薪酬激励、股权激励和晋升激励纳入到一个整体进行分析,使三种激励效应之间相互补充,从而更好地服务于公司治理的战略决策和实施过程.     

高校图书馆精神激励管理的思考

精神激励是图书馆现代化管理的重要手段,高校图书馆必须注重精神激励。本文分析了精神激励管理的涵义和高校图书馆精神激励管理的意义,阐述了高校图书馆精神激励管理的主要原则,并探讨了高校图书馆实施精神激励的主要途径与方式。     

基于企业不同发展状况的长期激励分析

长期激励是企业一种重要的激励手段，其主要形式是企业通过职务与等级的调整实现与员工之间的多阶段博弈，但在企业不同发展速度与发展前景下，长期激励效果与手段将会不同。本文基于多阶段博弈的模型。分析长期激励的激励作用，以及在企业不同发展速度与发展前景下的激励特征，探讨如何提高企业长期激励效率。     

高管激励对研发投入的影响研究——基于我国制造业上市公司的实证检验

 以2007-2009年年报披露研发投入的529家制造业上市公司为样本,构建多元回归分析模型,实证检验高管长期股权激励和短期报酬激励对研发投入的影响。研究结果表明：高管长期股权激励与研发投入呈正相关关系。高管持股比例越大,研发投入越多;高管短期报酬激励与研发投入也呈正相关关系。高管短期报酬越高,研发投入越多;相比非国有企业、非高新技术企业,国有企业、高新技术企业的高管激励对研发投入的影响更显著;高成长性和高盈利性企业的研发投入主要受长期股权激励的影响,低成长性和低盈利性企业的研发投入主要受短期报酬激励的影响。     

企业管理者薪酬组合激励机制的对比与选择

结合实际,构建有效的薪酬结构是薪酬组合激励机制的重要内容.基于薪酬激励的功能,将企业管理者的薪酬划分为固定收入和风险收入或现期收入和远期收入;提出基薪+奖金、基薪+奖金+股票期权、基薪+奖金+管理者持股3种薪酬组合激励结构,并对比分析它们的特征和实施应具备的相应条件.最后,鉴于我国实际,认为基薪+奖金+管理者持股的组合激励应是我国企业管理者的最优薪酬结构.     

促进技术创新活跃的激励机制探讨

技术创新是推动经济高质量增长的源泉。从促进技术创新活跃出发,探讨了技术创新的利益、能力、权力和责任激励模式,最后对它们之问的关系做了分析。     

企业集团预算激励模型及机制设计分析:基于成本控制视角

在回顾企业集团常见激励模型的基础上,提出一种促使子公司滚动降低其运营成本的预算激励模型。通过对该模型基于局中人效用的博弈建模,论证该预算激励模型可激发子公司经理层主观能动性,促使其不断围绕成本控制目标提高经营努力程度,实现企业集团总部与子公司的激励相容。     

电信产业管制分析:基于管制激励理论的视角

本文利用管制激励理论的最新成果,建立了一个电信产业管制模型,并通过放松电信管制机构的激励相容约束条件,分析在此约束条件不能保证的情况下立法者的最优管制政策.研究结果表明:(1)立法者采取的最优管制政策由两种相反方向的力量决定:一是电信管制机构能被激励相容的概率的大小,二是电信运营商贿赂的成本的大小.(2)提高电信运营商行贿成本和管制机构的风险偏好,可以使被管制企业如实地显示出其成本信息.     

中国企业家人力资本组合激励的机制分析

通过分析委托代理理论中以企业客观绩效为基础的企业家人力资本物质激励机制的局限性、精神激励对企业家人力资本以及所有者的作用,以心理学的需求多层次理论为依据,分析企业家人力资本物质激励与精神激励相结合的激励模式的必要性。     

西方激励理论的发展概况

本文以时间为径,简要叙述了激励理论在西方发达国家的发展情况及其主要内容。从本文的概述中可以看出激励理论已经从最初对个体（员工）的激励的关注发展到对产业组织一企业激励的研究,而且取得了丰硕的成果。