商业模式创新的研究热点及其演化可视化分析

针对SCI和SSCI数据库1997-2016年的研究文献,借助CiteSpaceIII和Alluvial flow等软件,通过“文献共被引聚类”、“标志性文献”、“突发文献”和“突现词”等指标开展了商业模式创新的可视化科学计量分析,揭示了20年间商业模式创新的研究热点及演化过程,探究了未来商业模式创新的新趋势。研究发现,商业模式创新的主要热点包括“价值创造”、“开源”和“商业模式挑战”等;热点呈现出由20世纪末期的“信息技术”,21世纪初的“互联网”、“电子商务”和“大规模定制”,发展到目前的“云制造”、“云计算”和“企业社会责任”等演进趋势;AMIT R、TEECE DJ、CHESBROUGH H和VENKATRAMAN N等人的相应研究成果是本领域热点文献;“虚拟现实”、“人工智能”、“3D打印”和“仿真研究”等有可能成为未来的商业模式创新热点。本研究可以促进商业模式创新的理论发展,为学者明确商业模式创新的研究方向,为企业开展商业模式创新提供指引和借鉴。     

地方政府助力“海归”高层次人才的企业突破创业期瓶颈之对策研究——以宁波市为例

“海归”高层次人才创办的企业能够有效推动当地产业转型升级,促进区域经济发展。不过,“海归”高层次人才的企业因无法突破创业期瓶颈而倒闭的情况时有发生。以浙江省宁波市为例,通过调查宁波市120家“海归”高层次人才的企业,运用层次分析法对调查数据进行研究后发现,“直接融资渠道缺乏”、“所需人才获取困难”、“间接融资困难”等障碍所占权重高达762%,是“海归”高层次人才所创企业的创业期瓶颈。为了帮助“海归”高层次人才的企业突破创业期瓶颈,宁波要大力发展天使投资以拓宽直接融资渠道,着力改善人才公共服务水平以提高获取人才能力,积极推动融资租赁来缓解间接融资难。     

我国核电“走出去”的机会窗口及时机抉择——基于Bass模型

核电“走出去”是我国 “一带一路”战略的重要着力点，存在抢占市场与投资高风险的决策困境。核电企业“走出去”需要抓住关键的机会，错误时机的投资失败率很高。三代核电技术的出现加剧了市场的不确定性，新技术的扩散特征显著地影响到“走出去”机会窗口的开启。借鉴Bass模型，发现技术创新系数越大，核电“走出去”机会窗口宽度越小、模仿系数越大，机会窗口宽度越大；通过对“华龙一号”扩散预测证实了投资最佳时机相对于收益最佳时刻的后置。目前，由于福岛核事故对安全技术产生的重大影响，我国核电“走出去”的机会还不是很成熟，应该加强合作网络的建设，等待最佳时机。     

创业战略导向、高管团队垂直对差异与创业绩效关系研究

本文立足于资源配置视角,从整体上将创业战略导向、高管团队垂直对差异与创业绩效纳入统一理论框架,剖析了三者变量之间的作用机理和影响关系模式,并进一步选取我国中小企业板2006－2010年上市公司作为样本进行实证检验。聚类分析结果表明,样本公司创业战略导向存在三种不同的结构维度：“内部研发”型、“外部投资”型,以及“内部研发＋外部投资”型,但大多偏好“外部投资”型创业战略导向。层次回归分析结果表明：其一,创业战略导向会对成长性和盈利性绩效会产生差异性影响,不过分组层次回归结果却进一步揭示,“内部研发”型创业战略导向尚未对企业成长性绩效产生显著影响;其二,高管团队垂直对差异会对成长性和盈利性绩效产生显著调节效应,不过年龄和任期垂直对差异仅部分产生调节效应。本文的研究结论对于高管团队培育、公司治理结构和机制优化以及研发投资方向选择等具有积极的启示作用。     

科技政策国际研究的演化

以研究科学技术政策的国际权威期刊《Research Policy》（科研政策）于1974-2016年刊载的2855篇文献作为数据样本,运用科学知识图谱方法,获取国际科技政策研究成果的机构、国家、区域分布;通过高频主题词分析,确定国际科技政策研究的热点领域;通过检测词频变动趋势显著的主题词确定国际科技政策研究的前沿领域与发展趋势变化,分析科技政策国际研究的演变历程。研究表明,科技政策国际研究在过去42年间发生了明显的变化,主要体现为：研究范围由早期零星的“科技政策”相关探索发展到目前注重“科技政策学”的科学规范化研究,研究视角由国家层面的宏观研究向微观倾斜,研究热点由知识管理、国家创新系统等扩展到开放式创新、三螺旋创新、团队知识创造等多样化研究。同时发现,科技政策国际研究在早期主要受到纳尔逊（RR Nelson）国家创新系统理论和波特（ME Porter）国家竞争优势理论的影响,而当前主要受到开放式创新理论、三重螺旋创新理论的影响。本文的研究为更加全面地了解科技政策国际研究的发展脉络和演化进程,把握该领域的知识基础、研究热点与发展方向提供了新的参考及依据。     

知识产权制度距离与外向对外直接投资 ——以“一带一路”沿线国家为例

外向的对外直接投资（OFDI）在发展中国家从高速增长到迅速下滑，中国加快“一带一路”战略的实施以应对外部严峻的经济形势。目前已有研究涉及知识产权制度距离与外向对外直接投资关系的很少，本文研究了知识产权制度距离在发展中国家对OFDI的影响，并进一步分析中国对“一带一路”国家投资的特殊规律。研究发现：发展中国家只有向知识产权制度距离相近且为负的发展中国家投资时，知识产权制度距离才会起到吸引作用；而向知识产权制度距离为正的其他发展中国家、落后国家及发达国家投资时，知识产权制度距离都会对发展中国家外向对外直接投资起到阻碍作用。中国向“一带一路”国家投资在不同地区各影响因素表现出不同的影响规律。在此基础上，本研究从发展中国家以及中国对“一带一路”地区投资两个角度提出了政策建议。     

政府引导基金投资对创业企业后续融资的影响机制研究

基于激励、认证、“良性循环”三个理论视角,研究政府引导基金投资对创业企业后续融资的影响机制。通过私募通数据库搜集数据构造匹配样本,研究结果表明：（1）为私人资本提供收益类补偿时,政府引导基金投资可以促进创业企业后续融资;然而,为私人资本提供亏损补偿加上收益类补偿,或采用市场化运作模式时,政府引导基金投资不能促进创业企业后续融资。（2）无论投资早期还是后期的创业企业,或者无论投资高科技行业还是非高科技行业的创业企业,政府引导基金投资都不能促进创业企业后续融资。（3）无论投资创投落后地区还是创投成熟地区的创业企业,政府引导基金投资都不能促进创业企业后续融资。上述结论支持激励假说,但不支持认证假说和“良性循环”假说,表明通过政府引导基金投资促进创业企业后续融资的关键在于为私人资本提供合适的补偿机制。     

中国企业跨国并购提升了其研发能力吗?——来自“一带一路”沿线国家的证据

基于2001-2014年中国企业对“一带一路”沿线国家海外并购数据，利用PSM方法研究了跨国并购对母公司研发创新的影响。结果表明：总体上来看，中国企业对“一带一路”国家的跨国并购显著提升了其研发水平；相比较于劳动密集型产业，资本密集型产业对资本要素和研发创新技术具有较强的敏感性，跨国并购对其研发创新的影响更明显；相比较于东部地区，由于中西部地区企业创新能力较低且多以要素密集型为主，跨国并购对中西部地区跨国企业研发创新的影响较弱。此外，在考虑目标企业所在国家（地区）的地理分布和创新能力因素时发现，跨国并购对母公司研发创新的提升效用随着目标企业所在国家创新能力的减弱而下降。最后，本文实证研究的基础上提出了相应的对策建议。     

“诚信”文化与企业创新

鉴于从企业文化维度分析企业创新的经验研究较为匮乏，用文本分析有效识别“诚信”导向的企业文化数据，以2007-2015年沪深A股上市公司样本实证分析“诚信”文化与企业创新的关系。并进一步从微观的公司特征层面与宏观的制度环境层面检验了此影响的差异性。实证结果表明：视“诚信”为首要文化的企业，专利申请数量更高，创新能力更强；进一步的研究发现，“诚信”文化对于企业创新的“驱动”影响在国有企业、两权合一的企业以及制度环境较差地区的企业中作用更大。本文从普适性的企业文化视角对影响企业创新的作用情境进行了解释，为企业文化影响企业绩效领域的研究提供了新的分析视角与经验证据。     

创业投资“阶段后移”的解释——基于博弈论的分析

创业投资一直是新兴企业特别是高技术企业在其发展前期阶段融资的主要形式.但我们通过研究发现,创业投资机构往往偏好创业企业或项目的中后期阶段,投资阶段呈现明显的后移趋势.我国国内创业投资机构从一开始就存在投资阶段后移的问题,与政府通过发展创业投资来促进创新创业能量的释放和推动我国高科技成果转化的出发点相悖.总体来说,我国创业投资属于风险意识较弱的一种行业,投资阶段后移是我国政府机构附属型创业投资机构与创业企业的博弈结果.     

风险投资、国际化战略与企业创新绩效——基于中国创业板上市公司的研究

    运用2010—2016年在我国深市创业板上市企业的面板数据,通过将国际化战略进行深度与广度的二维细分,实证考察了风险投资对企业国际化战略的影响效果,并进一步探讨了企业实施国际化战略能否提升企业创新绩效以及风险投资如何影响国际化战略对企业创新绩效的作用效应。研究发现：（1）风险投资介入对企业国际化深度与广度战略的制定和实施均具有积极作用。（2）企业实施国际化深度发展战略能够对企业的创新绩效产生显著的提升效应,而国际化广度发展战略却未能对企业的创新绩效产生积极影响,风险投资介入增强了国际化发展战略的创新增值作用,提高了国际化深度与广度战略对企业创新绩效的积极影响。（3）风险投资对国际化战略与企业创新绩效关系的调节作用会由于企业上市后风险投资机构是否继续持有股份以及风险投资机构背景特征和投资契约特征的不同而有所差异。     

新创企业专利对于风险投资决策的影响研究-基于中国创业板上市公司的数据

探寻新创企业专利对风险投资决策的影响机制,即专利能否成为风险投资机构评估新创企业价值的有效信号体系。运用创业板中427家企业的数据,检验新创企业专利与风险投资估值的关联度。实证研究结果证明,新创企业的专利对企业吸引风险投资时的价值评估具有提升效应,且上述提升效应在早期投资轮和实力强大的风险投资机构中表现得更为明显,但与创业者的创业经验之间无显著相关。研究为引导风险投资机构更有效的利用专利信号机制、优化其投资决策,促进风险投资行业的有效发展,为我国新一轮的创业热潮提供有效支撑。     

风险投资促进了中国企业的技术创新吗？

风险投资对企业技术创新作用的研究结果呈现出多样化特征。本文选取2009-2018年间在中国创业板上市的708家企业为样本,从创新投入和创新产出视角,构建创新生产模型研究风险投资对中国企业技术创新的作用。研究发现：风险投资背景对企业创新投入和创新产出没有显著的促进作用;风险投资机构的数量对企业创新投入和创新产出有显著影响;风险投资机构的持股比例对企业创新投入和创新产出有负向作用;风险投资金额对企业创新投入有显著的促进作用,对企业创新产出则没有影响。进一步的检验揭示了研发投入对于风险投资机构数量和创新产出之间的中介效应,企业创新产出主要源于风险投资机构数量累积效应下的企业研发投入实现。研究结果表明,风险投资对中国企业的技术创新同时具有促进效应和抑制效应。     

风险投资与创新的时空关系和相互作用研究

风险投资与创新存在特征耦合，两者的良性互动对于区域创新发展具有重要意义，但现有国内外文献对内在相互作用机制的认识并不统一。使用1995-2014年中国31个省（含自治区、直辖市）的面板数据探讨了风险投资和创新的时空协同关系，并应用面板回归模型深入分析了两者相互作用的内在机理。结果表明：风险投资对创新具有“作用效应”，并存在两类作用路径，分别通过风险投资的融资功能和增值服务实现，但风险资本排斥进入研发活动，资本的逐利性也导致其抑制创新，而增值服务则能有效促进创新，因此“作用效应”的最终影响取决于这两类反向路径的强弱关系；创新对风险投资具有“选择效应”，表明创新是风险投资甄别“标的”企业的有效信号，能够刺激风险投资行为的发生，但并不影响风险投资的金额数量。     

风险投资中税收政策的国际经验及借鉴

虽然我国政府时风险投资业的税收政幕不断地做出完善。但是还存在相应的税收法律机制不健全;风险投资机构并没有相应税收优惠;政策偏重于行业性及地域性,缺乏公平;缺乏针对内资风险投资机构的税收优惠等问题。通过借鉴美国等发达国家税收优惠政策．提出了优化我国风险投资税收政策的建议。     

创业投资介入特性对企业创新绩效影响路径研究——基于动态内生性视角的经验证据

本文以2012-2017年有创业投资背景的创业板上市公司为样本,选用广义矩估计方法,检验创业投资介入对被投企业创新绩效的影响,并探讨其作用机制。研究显示,创业投资持股比例和介入强度未提高被投企业的创新绩效,联合介入与创新绩效存在正向作用,但结果不显著。对创新程度进行分类研究,发现创业投资的持股比例、介入强度以及联合介入均对被投企业的突破式创新绩效具有明显抑制作用,对渐进式创新绩效具有促进作用。创业投资对被投企业的创新行为具有选择性。     

风险投资与上市企业创新投入:产权属性和制度环境的调节

作为一种新型的融资方式,风险投资与企业创新投入的关系存在一定争议。以中国10488家上市企业为样本,基于产权属性与制度环境的双重视角,采用Tobi模型和负二项回归模型研究了风险投资对企业创新投入的影响。研究结果表明:风险投资对上市企业创新投入具有显著促进作用;风险投资对上市企业创新投入的促进作用在非国有企业和制度环境较好的地区更为明显。进一步研究发现,风险投资通过增加企业创新投入促进企业的创新产出。本文对于认识风险投资在完善金融服务体系中的作用,促进资本市场发展,完善国家创新体系建设具有重要价值。     

风险投资对技术创新绩效的影响研究——基于政府干预的调节作用

基于28个OECD国家跨国样本,探究风险投资对创新绩效的影响,以及政府干预对此过程的调节作用。研究发现,风险投资能够降低技术不确定性并提高其对创新失败的风险容忍度,进而有利于提高创新绩效;政府效率强化风险投资对创新绩效的支持效应,政府监管弱化风险投资对创新绩效的支持效应。基于上述结果,提出增强风险投资机构风险容忍度、提高政府效率和适度放松政府监管的对策建议。     

风险投资、创新产出质量与企业绩效——基于地区制度环境的调节作用

基于2010—2016年在我国创业板上市的153家企业的面板数据,探究了风险投资与企业不同类型创新产出的关系以及地区制度环境对二者关系的影响,并进一步分析风险投资对企业创新产出经营绩效的影响以及地区制度环境在其中的调节作用。研究发现：（1）风险投资支持对不同原创程度和技术含量创新产出的影响存在差异,即对企业发明专利产出具有抑制作用,但却能增加企业的非发明专利产出;（2）完善的地区制度环境能够对风险投资的创新产出增值作用进行一定的筛选和甄别,矫正风险投资对企业发明专利产出的不利影响,提高企业创新产出质量;（3）风险投资支持能够提高发明专利的经营绩效,但对非发明专利的经营绩效没有显著影响,随着地区制度环境的不断发展与完善,风险投资支持对企业发明专利和非发明专利的经营绩效均能产生更大的提升作用。     

风险投资声誉、智力资本与企业价值

风险资本与智力资本的有效协同能够实现创业企业知识、资本、管理与创新的完美结合,而拥有高声誉背景的风投在利用其经验和广泛的社会关系帮助企业快速成长方面作用更加突出。本文将创业企业的智力资本划分为人力资本、结构资本、创新资本与社会资本四个组成部分,基于风险投资声誉的视角,探讨风险资本与智力资本的协同关系。结果显示：高声誉风险投资在创业企业人力资本和结构资本两方面的协同效应并不显著,而与创新资本和社会资本两方面的协同效应突出,尤其与社会资本的协同效应能够显著提升创业企业的内在价值。该结论表明高声誉的风险投资机构亟需对目标企业的人力资源、战略规划等方面积极关注,并提供更多的增值服务。