改善我国中小企业融资环境的政策建议

中小企业融资环境不佳是我国中小企业普遍面临的问题,而影响中小企业融资环境的因素又十分复杂。本文主要从中小企业自身、金融机构、政府部门三个方面提出了改善我国中小企业融资环境的几点建议。     

中小企业融资的十种途径

中小企业在我国经济发展中的重要作用有目共睹,但中小企业发展中存在的资金困难也是人所共知的。究其原因,是未能彻底解决中小企业融资中存在的融资者与中小企业问的信息不对称;中小企业经营风险过高,难以确定风险与收益关系;融资成本过高,融资者没有兴趣提供资金,中小企业又无力承担等诸多问题。     

典当与中小企业融资

随着改革开放的深入,中小企业逐渐担起拉动我国国民经济增长的重任,但众多中小企业在发展中却陷入了融资难的困境。由于中小企业融资需求的特点,在银行等传统融资渠道之外,典当提供了一种政策允许的、又适合中小企业特点的新的融资渠道。与此同时,典当业也以其独有的优势,使其逐渐成为中小企业和私营经济可以依赖的一种有效快捷的融资手段,成为中小企业首选的融资渠道。本文力图以“中小企业融资”为切入点,对典当的概念及特点,特别是典当在满足中小企业融资需求的优势等方面做出探索性的研究,并在此基础上给出一些策略性建议。希望能够给予典当业一个明确的市场定位,在中小企业融资策略的制定和选择上给予一定的指导和参考。     

科技型中小企业融资结构及其影响因素实证分析

科技型中小企业在成长过程中需要大量的资金,但由于其自身的特点,在成长过程中具有很高的风险性,而一旦成功,又将带来很高的收益。这种高风险高收益并存的特征,使传统的融资方式难以满足其融资需求,导致融资渠道不畅,严重阻碍了科技型中小企业的发展,成为高新技术产业发展滞后的一个严重的瓶颈,所以对科技型中小企业融资多层级路径设计的研究有着重要的意义。本文主要从实证角度分析了科技型中小企业融资结构,科技型中小企业融资能力影响因素。     

中小企业融资与创业板市场中的科学理念

中小企业融资难是全球性的问题,但中国又有自己的特殊性。制度障碍以及转轨时期的制度创新,是制约这一问题解决的深层次原因。解决中小企业融资难需要从多个方面共同入手, 其中建立多层次的资本市场,使中小企业能够方便地在创业板市场得到直接融资,是解决问题的关键。本文试从创业板市场和中小企业融资的各自特点着手,在认识两者联系的同时,也指出了如何完善当前这条融资途径,目的是为了中小企业能够更好地在创业板市场上融资以及创业板市场的建设,从而缓解我国中小企业融资难的状况。     

银行信贷风险偏好下中小企业融资问题的博弈分析

融资过程中,中小企业与银行之间的博弈结果依赖于多种决策因素,通过分析银行的行为选择情况我们发现,银行决定是否给中小企业贷款除与中小企业的信用水平及偿贷能力有关,还与其风险偏好有直接关系,所以本文建立了信息不对称下的中小企业融资博弈模型,研究了具有不同风险偏好的中小企业融资过程中的逆向选择与道德风险问题。在进一步分析后,我们又从创新风险与监管奖惩两个方面构建了新的中小企业融博弈模型,并在此基础上提出了建立信用联盟解决中小企业融资困境的对策建议。     

浅析中小企业的供应链融资模式

本文分析当前我国中小企业在融资方面的困境,以及主要融资模式在解决中小企业融资问题时的局限性。为弥补传统融资模式的局限性,使更多中小企业走出融资困境,本文引出了中小企业的新型融资模式——供应链融资模式,并阐述了中小企业供应链融资模式内涵和各组成要素。     

如何解决中小企业融资难的问题

融资难已成为制约中小企业发展的主要因素,文章把中小企业融资放到整个债务融资体系中进行考察,从银行信贷、商业信用和民间借贷分别分析中小企业的融资渠道,得到处于不同发展阶段的中小企业的最优融资方式以及提升中小企业融资能力的融资战略,包括固定资产投资增值策略和战略联盟策略,可供中小企业进行债务融资时参考。     

破解农企融资难题

农业企业中,由于中小型企业居多,中小企业融资又具有时间紧、频率高、金额小的特点,相对成熟的大型企业,银行服务中小企业要付出更大的成本,承担更高的风险。因此,农企的融资问题一直是我国农业发展中的短板。     

如何解决中小企业融资难的问题

融资难已成为制约中小企业发展的主要因素,文章把中小企业融资放到整个债务融资体系中进行考察,从银行信贷、商业信用和民间借贷分别分析中小企业的融资渠道,得到处于不同发展阶段的中小企业的最优融资方式以及提升中小企业融资能力的融资战略,包括固定资产投资增值策略和战略联盟策略,可供中小企业进行债务融资时参考.     

初创期高科技企业股权融资策略研究

资金供给是高科技企业发展的先决条件,股权融资是高科技企业在初创期的主要融资途径。基于初创期高科技企业发展的特征和资金需求,分析企业融资对象、融资规模、融资时机、保持企业控制权以及融资风险控制等策略。基于融资价值最大化与融资风险的权衡,提出我国高科技企业初创期股权融资建议。     

科技型企业融资模式创新研究

科技创新驱动面临融资难的制约。在分析科技型企业融资难现状的基础上,提出将项目融资与科技项目相结合,充分利用项目融资风险分担等优势,拓宽科技型企业融资渠道;设计出产品支付模式和资产支持证券化模式两种主要的科技项目融资模式,并对科技项目融资的风险管理进行分析,以利于科技项目融资成功,促进科技创新发展。     

科技型企业融资结构与创新效率——来自创业板的经验证据

本文利用创业板上市公司2015-2017年的面板数据,以DEA方法测度科技型企业创新效率,研究内源融资、债权融资和股权融资对企业创新效率的影响,并采用现金流组合法对企业生命周期进行划分,探究处于不同生命周期企业融资结构与创新效率之间的关系。研究发现：内源融资和债权融资对企业创新效率具有正向的促进作用,而股权融资对创新效率具有抑制作用。不同生命周期企业融资结构对创新效率的影响具有差异性。本文的研究为科技型企业优化融资结构、提升创新效率提供了启示。     

管理者过度自信对企业融资次序的影响研究

管理者过度自信的心理特征严重影响着企业的融资决策。采用管理者业绩预测偏差衡量管理者是否过度自信,利用Ordered-probit模型检验管理者过度自信与公司融资次序的关系,研究发现:中国上市公司以短期负债融资作为首要融资方式,股权融资次之;管理者过度自信的公司选择长期负债融资优先于内部融资,选择配股筹资优先于发行可转换债券筹资,而非过度自信公司则相反。     

基础设施融资理论文献评析

融资理论是财务管理理论的重要组成部分,对项目融资行为产生重要影响。本文沿基础设施融资主体、融资渠道、融资方式以及融资影响因素的脉络,采用文献研究法综述基础设施融资理论,对基础设施融资理论现状进行了评析并提出了未来可以探索的空间。     

科创企业的融资模式与创新产出——基于“双创政策”的自然实验

以2013-2018年中关村国家自主创新示范区科创企业为样本,基于“双创”政策实施设计自然实验克服内生性问题,并按照企业规模分组来考察科创企业融资模式对企业创新产出的影响.研究发现:股权融资模式对于科创企业来说最为重要,其余依次为内源融资、银行贷款, “双创”政策实施后企业股权融资所占比重进一步提高,内源融资所占比重逐年下降,表明我国科创企业存在一定的过度投资现象;内源融资和银行贷款对科创企业的创新产出具有促进效应,而股权融资由于会使企业控制权分散、核心科技人员创新热情减弱等而抑制企业的创新产出,特别是对于规模较小的科创企业,企业创新产出受不同融资模式的影响更为显著;“双创”政策实施显著降低小型科创企业内源融资、银行贷款、股权融资对企业创新产出的影响.研究得到主要启示如下:政府相关部门应帮助企业完善公司治理、调整融资决策,并进一步完善资本市场体系及相关制度,鼓励科创企业执行双重股权制度;进一步完善小型科创企业管理制度、提高企业规范化程度,并进一步改善企业的创新环境.     

知识产权融资:模式、障碍与政策支持

知识产权融资给科技型中小企业提供了一种有效的融资方式。各级政府在推进知识产权融资方面的热情很高,但是实际的业务开展却不很理想,参与各方的积极性也并不很高。本文在总结国内外知识产权融资的基本模式前提下,从资金需求方、中介市场、资金供应方三个方面深入分析了影响知识产权融资业务开展的障碍,最后提出有针对性的政策建议。     

基于灰色关联分析的CHPP融资效率影响因素及提升策略研究

为了针对影响CHPP融资效率的主要因素,制定融资效率提升策略。采用实证分析的方法,根据CHPP2006—2010年的财务数据,应用灰色关联分析法,确定各影响因素对融资效率影响的大小,其结果是融资成本、融资结构、偿债能力和盈利能力对企业融资效率的影响较大,在此基础上,对重要影响因素分析其原因,并站在系统的高度,从资金的获取和配置两个方面提出CHPP融资效率提升的策略。融资策略的提出是以影响融资效率因素的重要程度为依据,资金的获取以运用为基础,并将融资和资金运用紧密结合,这对于从总体上提高融资效率、为企业创新和企业价值的提升提供支撑具有重要作用。本研究可为CHPP和同类企业提供借鉴。     

资本性投资、融资来源与营运资本投资效率研究

运用异质性随机边界模型定量测算了资本性投资及融资来源影响下的营运资本投资效率。结果表明:中国上市公司营运资本投资效率低于最优效率10%~26%,在非经济危机影响的年度中,资本性投资规模增长大的企业,其营运资本投资效率较低;内部融资和外部股权融资具有缓解融资约束和降低未来融资不确定性的作用,而债务融资会加剧融资约束程度,但可以降低未来融资不确定性。融资约束程度的改善有助于降低资本性投资对营运资本投资效率的影响。     

知识产权质押融资的风险形成机理及仿真分析

知识产权质押融资模式的产生为中小企业融资提供了新的渠道,各种复杂的不确定性风险的存在影响了该业务的大范围开展。本文首先从中小企业、金融机构、知识产权自身、第三方机构四个角度识别了融资过程中可能面临的风险因素,建立起风险影响因素的形成机理因果关系网络,然后依据层次分析法计算影响因素的权重,确定影响因素之间的影响关系;最后,运用vensim PLE软件进行动力学系统模型分析,对知识产权质押融资系统流图进行动态的仿真模拟,获得不同影响因素影响下系统未来行为的描述,以此寻求有针对性地改善和防范融资风险的机会。