无风险利率和折现率变化时的R＆D投资实物期权方法

研究了利率期限结构静态模型中的多项式样条模型,并在此基础上得到折现率估计模型,从而对项目各期现金流进行相对准确的折现计算．研究了利率期限结构动态模型中的一个简单的基本模型,并将其纳入到期权定价公式中,得到利率动态变化下的期权定价公式．分别利用我国银行间回购利率数据、上海证券交易所数据估计出我国利率动态基本模型和静态多项式样条模型,给出一个实例对传统实物期权定价方法和考虑无风险利率、折现率变化时的实物期权定价方法进行了比较．     

基于多项式样条的中国利率期限结构实证研究

利率期限结构问题是金融学的一个重点问题.本文利用分段的三次多项式样条函数构造出隐含在上海证券交易所国债交易价格中的利率期限结构.实证结果表明利用三次多项式样条函数可以得到一条光滑的利率期限结构曲线,拟合程度可达到90%以上;我国国债利率期限结构是向右上方倾斜的,短中期利率较低,在长期利率保持快速增长、低通胀的良好状况.     

基于L1样条与B样条改进的利率期限结构估计优化

通过比较基本利率期限结构静态估计模式的优劣,着重分析B样条函数贴现拟合方法运用程序的优化途径,通过调节节点数目和定位改进B样条函数对利率期限结构静态估计的误差,构建最小化定价误差的节点组合人工搜索程序,并引入L1样条优化技术进一步放宽B样条函数对贴现函数的二阶平滑要求和克服对节点数目与定位的人工干预,保留了B样条函数刻画长期债券价格变动趋势的优势,增强了对当期债券价格变动特征的估计能力,有效地提高定价精确度和降低贴现函数的过度波动问题。     

基于支持向量机的利率互换定价研究

利率互换定价主要是受到金融市场利率期限结构的影响。依据美国国库券收益率和互换利率数据,结合我国国库券收益率数据,采用非参数的支持向量机预测模型模拟出利率期限结构;在已知利率期限结构的基础之上,采用支持向量机的方法模拟估计出利率互换的固定利率,从而构造出一种系统的利率互换定价方法。通过实证检验,结果表明基于支持向量机的定价方法是可行的,且精确度也比其他定价方法要高。     

随机利率模型下几何平均亚式期权定价的新解法

在Hull-White利率模型下,利用偏微分方程基本解方法和Fourier变换分别得到了具有固定敲定价格和具有浮动敲定价格的几何平均亚式期权的定价公式.     

随机利率下的欧式看涨期权定价问题研究

假定标的资产服从几何布朗运动,基于Merton、Vasicek以及Hull-White利率模型,分别给出对应的欧式看涨期权定价公式的显式表达式,并得到Gauss利率下欧式看涨期权定价公式的一般形式。     

基于二叉树模型的MBS产品定价探讨

本文运用二叉树模型对MBS进行定价研究。介绍二叉树定价模型的基本原理,分析MBS所隐含的提前偿付期权,利用优化的提前还款预测模型、利率期限结构曲线预测方法,运用改进的二叉树模型对MBS进行定价研究。     

基于Longstaff-Schwartz模型的亚式信用利差看跌期权定价

在经典的Black-Scholes期权定价模型中无风险利率是固定不变的常数,实际金融市场上的利率是变化的。假设信用利差和无风险利率均服从Vasicek模型,在此假设下给出亚式信用利差看跌期权的定价公式并利用随机过程的相关理论对定价公式进行证明。这种研究方法还可以用在具有浮动执行价的信用利差看跌期权。     

平均利率期权的定价公式

文章给出了一个强路径依赖型期权的B—S模型,并利用给出的强路径依赖型期权的B—S模型得到了在连续情形下具有固定敲定价格的几何平均亚式期权（平均利率期权）定价公式,同时给出了证明。     

基于国债的零息票收益率曲线

以上海证券交易所的上市国债数据所隐含的利率期限结构作为分析对象,通过选取三次多项式样条函数来构造我国的零息票收益率曲线,并对其进行分析评价·     

房地产估价中还原率的求取

进行房地产估价时还原率是一个非常重要的参数,具体体现为折现率和报酬率．现行房地产估价规范未给出折现率的具体计算方法,估价人员往往误将开发利润率或银行利率的某种函数认为是折现率．正确的计算方法是用求本利和的方法来求取折现率．运用收益还原法进行估价时,对同一估价对象,收益类型不同采用的报酬率也不相同．     

再论利率市场化对商业银行的影响及对策

本文根据党的十六大报告提出的利率市场化的改革精神,分析了利率市场化给我国商业银行带来的 挑战,对商业银行如何防范利率市场化所带来的风险和应采取的对策进行了探讨和研究。     

利率市场化进程中的商业银行利率风险管理

利率是金融体系各个经济变量中的最重要因素,在推进利率市场化改革的过程中,商业银行对可能存在的利率风险更需加强评估和管理。     

Controllable high repetition rate gain-switched Nd:YVO4 microchip laser

We demonstrated a monolithic, compact, diode-pumped gain-switched Nd:YVO4 laser at 1.064 μm wavelength with controllable repetition rate of 1 Hz to 25 kHz. Stable gain-switched pulse train with maximum repetition rate of 25 kHz and pulse width of 16 ns was obtained.     

Controllable high repetition rate gain-switched Nd：YVO4 microchip laser

We demonstrated a monolithic, compact, diode-pumped gain-switched Nd:YVO4 laser at 1.064 μ m wavelength withcontrollable repetition rate of I Hz to 25 kHz. Stable gain-switched pulse train with maximum repetition rate of 25 kHz and pulse width of 16 ns was obtained.     

橄榄实生种子发芽实验及发芽率研究

橄榄是我国的传统特产名果,目前生产上主要采用实生播种繁育,但是生产上存在从采收到播种时间间隔长以及发芽率一直较低的状况,本实验通过不同的种果处理方法,借鉴活性测定选取其中三种较理想的方法与自然腐烂做对照,并在温室里作发芽率和植株长势情况比较,结果表明,应用NaOH处理去除果肉,可以大大缩短采收与播种的时间间隔,而且长势情况比自然腐烂好．但是处理后的发芽率相比自然腐烂下要低,今后可以通过进一步改进实验确定最优的去果肉方法,广泛应用于生产中．     

过氧化钠分解率的测定

Na2 O2 吸收水分或二氧化碳即分解而失效 .用高锰酸钾法和酸碱滴定法分别测定不同成分 ,可以计算过氧化钠的分解率 .     

桃金娘的种子特性和发芽率的测定

通过对桃金娘种子特性的测定和不同处理方式种子室内发芽率及苗圃出苗率的试验,结果表明:桃金娘种子的千粒重为2.390±0.053 g。种子在4℃低温沙藏60 d的室内发芽率最高,达25.5%;在4℃低温沙藏60 d和用1 g/kgKNO3浸种10 min的苗圃出苗率最高,达24%以上。     

An exchange rate determination model for central banks' interventions in financial markets

We establish an exchange rate determination model for central banks' in terventions in financial markets. The model shows that central banks can adjust exchange rate by several policy instruments and that different instruments may h ave different effects on exchange rate determination. It specifies potential pol icy instruments for central banks as well as their policy effects. Based on thes e effects, feasible matches of policy instruments in contingent intervention are put forth.     

An exchange rate determination model for central banks’ interventions in financial markets

We establish an exchange rate determination model for central banks’ interventions in financial markets. The model shows that central banks can adjust exchange rate by several policy instruments and that different instruments may have different effects on exchange rate determination. It specifies potential policy instruments for central banks as well as their policy effects. Based on these effects, feasible matches of policy instruments in contingent intervention are put forth. Project supported by the National Natural Science Foundation of China (No. 79870074)