| 白银市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究 |
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| 引用本文： | 常丽娟,刘德运,许燕红.白银市场与黄金市场收益率波动溢出效应研究[J].科学．经济．社会,2011,29(4):18-24. |
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| 作者姓名： | 常丽娟 刘德运 许燕红 |
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| 作者单位： | 陕西师范大学国际商学院,陕西西安,710062 |
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| 基金项目： | 陕西师范大学“211”工程三期重点学科建设项目“中国特色社会主义发展经济学研究”和陕西师范大学人文社会科学研究基金项目(995618)、陕西师范大学“211工程”基金项目“中小企业担保机构风险评价与管理研究”的资助 |
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| 摘 要： | 白银和黄金投资日渐成为投资者的重要选择，也是金融领域研究的重点。在总结其国内外相关研究的基础上，基于2006年10月31日到2010年12月31日的日数据，建立相应的ARCH族模型对白银和黄金两种责金属收益率的波动性、波动的非对称性及其波动溢出效应进行实证分析。结果表明：两种贵金属均具有显著的方差时变性及新息对波动冲击的持久性，且白银的整体的波动性大于黄金；GARCH（1，1）模型能够很好地消除其ARCH效应；两种贵金属均存在明显的非对称性，且都是利好消息引起的波动大于同等利空消息引起的波动；两种贵金属存在相互影响的双向波动溢出效应，但黄金对白银影响大于白银对黄金的影响。研究结果对投资者采取合理的投资策略有一定的指导作用。
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| 关 键 词： | 白银日收益率 黄金日收益率 ARCH效应 非对称性：波动溢出效应 |
Empirical Analysis of Return Volatility Spillover Effect between Silver Market and Gold Market |
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| CHANG Li-juan
,
LIU De-yun
,
XU Yan-hong.Empirical Analysis of Return Volatility Spillover Effect between Silver Market and Gold Market[J].Science Economy Society,2011,29(4):18-24. |
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| Authors: | CHANG Li-juan LIU De-yun XU Yan-hong |
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| Institution: | CHANG Li-juan,LIU De-yun,XU Yan-hong(International Business School of Shaanxi Normal University,Xi'an 710062,China) |
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| Abstract: | Investment of Silver and gold has not only become an important choice for investors,but also is the key research in financial field.After summing up the domestic and foreign relevant studies,bases on Oct.31,2006 to Dec.24,2010,daily data and sets up a corresponding ARCH family model to analyze the volatility,volatility asymmetry and its fluctuation spillover effect of yields of two precious metals which are silver and gold.The results showed that there are significant variance dynamicity between these two k... |
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| Keywords: | silver daily returns golden daily of yield the ARCH effect asymmetry fluctuation spillover effect |
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