ESG表现对企业价值的影响——基于中国沪深A股体育概念上市公司的实证分析

ESG的价值效应是体育企业自觉改善环境、社会责任和公司治理表现的内在驱动力，推动体育企业积极发展绿色经济和努力改善社会平等，助力体育产业低碳发展以及推动社会共同富裕。基于此，搜集2018-2022上半年中国A股上市体育概念公司的季度数据，采用双向固定效应模型分析体育企业ESG表现对企业价值的影响。研究结果表明：(1)体育企业ESG表现正向影响企业价值，企业ESG得分越高，企业价值越高；(2)机制分析表明，融资约束在企业ESG表现与企业价值的关系间发挥了部分中介效应作用，一方面企业ESG表现直接作用于企业价值，使企业价值提高；另一方面企业ESG表现降低了企业的融资约束，更低的融资约束促进企业价值提高；(3)异质性分析显示，企业政治关系会削弱企业ESG表现促进企业价值的效应，企业的政治关系强度越大，ESG表现促进企业价值的效应越弱；相对于体育服务企业，体育用品企业ESG表现促进企业价值的效应更强。