投资者异质性与股票市场泡沫:一个综述性讨论

传统的资产定价理论通常假设投资者是同质的,但这一理论无法有效解释股票市场泡沫。现实中,投资者在主观和客观上都存在着明显的差异,这些差异使得投资者对市场预期具有异质性信念,在异质性的影响下表现出不同的投资行为,从而对资产定价产生重要的影响。近期的研究逐渐摆脱了同质性假设的框架,引入投资者异质性来解释股票市场过度波动和泡沫等现象,这些研究给未来的证券市场监管提供了新的视角。     

证券市场异常现象及其理论解释

证券市场异常现象，是指风险调整后证券收益率超过预期收益率的现象。有效市场假说支持认为，证券市场异常现象由风险因素引起，是证券价格变化的偶然偏离。行为金融理论研究放松了有效市场假说理性人的假定，从投资心理活动入手，研究投资决策行为，有效地解释了证券市场异常现象。本梳理、评价了有效市场假说和行为金融理论对证券市场异常现象的解释。     

中国行为金融研究综述

近年来,国外行为金融理论的兴起正在逐步引起国内经济学者的研究兴趣,国内学者对行为金融理论的学习与研究不仅仅停留在理论综述或批判吸收的层面,也开始运用行为金融理论来分析和解决我国证券市场上的实际问题。许多学者基于中国股票市场的数据,模仿国外行为金融理论的相关统计方法,对我国股市特有的各种异常现象进行了实证性研究,其研究结论很有意义。     

中国行为金融研究综述

近年来，国外行为金融理论的兴起正在逐步引起国内经济学者的研究兴趣，国内学者对行为金融理论的学习与研究不仅仅停留在理论综述或批判吸收的层面，也开始运用行为金融理论来分析和解决我国证券市场上的实际问题。许多学者基于中国股票市场的数据，模仿国外行为金融理论的相关统计方法，对我国股市特有的各种异常现象进行了实证性研究，其研究结论很有意义。     

中国股票市场中机构投资者与个人投资者的投资行为分析

个人投资者和机构投资者是证券市场上的两类重要的参与者,研究我国股票市场中机构投资者和个人投资者的投资行为对于指导我国股票市场的健康发展具有重要的意义。本文分析我国股票市场中机构投资者和个人投资者的行为特点、操作规律,介绍我国股票市场中的机构投资者常用的操纵股价方法和投资手法、投资策略,为更好地了解我国股票市场的内在规律提供可靠依据。     

中国股票市场中机构投资者与个人投资者的投资行为分析

个人投资者和机构投资者是证券市场上的两类重要的参与者，研究我国股票市场中机构投资者和个人投资者的投资行为对于指导我国股票市场的健康发展具有重要的意义．本文分析我国股票市场中机构投资者和个人投资者的行为特点、操作规律，介绍我国股票市场中的机构投资者常用的操纵股价方法和投资手法、投资策略，为更好地了解我国股票市场的内在规律提供可靠依据。     

非效率市场股份的影响因素：以上海股市为例

传统金融理论中的有效市场假说（EMH）,其理论假设存在一些缺陷,股票价格决定模型的适用性也不强。在非有效市场中,市场主体的行为和交易策略会背离理性的原则,对证券价格产生影响,因此,股票价格的影响因素十分复杂。若以上海证券交易所A股市场2000年6月、2001年6月、2002年6月三个横截面的数据为分析样本,建立以股票价格为被解释变量的多因素横截面实证检验模型进行实证分析,可以发现,在我国低效率的股票市场中,除了传统的财务理论对股票价格具有解释能力外,市场主体行为对股票价格也产生着很大的影响。     

基于行为金融学投资者对股市价格的影响研究

当标准金融学还在以理性人和有效市场假说为前提进行研究时,现实中的投资者却由于认知偏差、情绪波动等一系列的心理原因无法正确决策,在这种情况下,大量异常现象随之产生,为了解释金融市场中的一桩桩异象,行为金融应运而生,并迅速引起关注,一举成为国际金融学界的热点问题。拟从行为金融学入手,以我国股票市场价格为研究对象,以投资者情绪为影响因素,研究投资者行为情绪与股市价格的相关性,提出相应的投资策略。     

股票市场相关税收问题初探

当前我国与股票市场相关的个人所得税、企业所得税、股票印花税的体制上和实践中均存在着问题,影响了证券市场的健康发展。     

浅析金融危机下推出股指期货对我国股票市场的影响

在本轮金融危机中,金融衍生品对世界各国的证券市场发展造成极大的破坏,引起了全球的经济衰退。在此背景下．我国现阶段推出股指期货后对股票市场的影响,主要体现在资本市场结构、主体结构、市场规模、交易策略等结构性影响上,因此,推出股指期货就要采取诸如完善交易主体,发展期货基金,加强制度建设,发挥行业自律组织的功能等措施。