我国股市现状诊断研究

文章以近3年全球46个主要股市指数为样本,以年收益率为响应变量,以平均日收盘价、平均日收益率等为自变量建立回归模型,利用数据建模诊断方法,根据马氏距离、Cook距离、学生外残差、WK统计量、杠杆值等诊断统计量对数据点是否存在异常进行了检测.结果表明：数据中存在异常的指数都较好地得到定位,未发现中国的3个股市指数处于异常状态,这对于理解中国股市的现状,使得股市更好地服务实体经济有积极意义.     

中国股市估值的探讨

股市估值标准的确立有助于对证券市场投资价值的正确判断.股市估值的标准是相对的,世界各国股市之间没有一个统一的标准.在中国证券市场国际化、市场化的进程中, 对中国股市的估值,不能简单、机械地照搬西方股市的估值标准.投资者应该从中国股市的实际情况出发,充分考虑股市的历史发展进程、中国经济快速发展和上市公司业绩提高等因素对股市的影响,科学、全面地对股市估值,坚定在中国股市的投资信心.     

中美股市波动的联动性的实证分析

用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002—2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示:随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议     

股市财富效应理论与股市稳定机制的构建

从行为金融学“股市财富效应”理论说明构建中国股市稳定机制．合理引导中小投资者投资行为理性化,建立政府预警机制和中小投资者投资风险简易控制模型,对促进中国证券市场的繁荣、稳定,减少股市财富效应对国民经济负面影响有重要的意义和作用。     

股市语言艺术探析

股市语言是一种独立的语言社会变体，根植于市场经济的土壤，伴随股市经济的发展，具有独特的语言功能。其发展变化的缘由除社会文化及语言体系自身因素外，还与特定时期的大众心理密不可分。作为都市生活的语言艺术，用于行业术语时具有鲜明的行业特征，能简洁直白、规范准确地表达股市事物或行为；借用到民众日常生活则呈现幽默诙谐等特色。     

中国与美国、日本股市联动性的实证研究

随着经济的全球化及金融的自由化,各国之间的往来越来越密切,金融市场的开放程度也不断加深,各个国家的股市之间表现出一定的联动性.本文选取了中国上海、美国、日本股票市场的数据,通过ADF检验、协整分析以及格兰杰因果检验对三地股票市场之间联动性进行实证研究.得出我国与美国、日本股市有长期均衡关系及中国股市是美国、日本股市Granger成因的结论.     

两会着眼于经济复苏

一年一度的“两会”之春总能给人们带来无限憧憬。有人断言,自“4万亿”刺激经济复苏的计划启动,中国经济最危急的阶段已经过去。2009年重拾升势不成问题：还有一种观点颇为流行：中国的地方、企业和民间充满了发展冲力,只要宏观政策宽松,上升之势不可挡。迅猛增加的信贷,看上去热闹的股市,一时回升的钢价,     

对20世纪90年代后美国股市泡沫膨胀、破裂的若干思考

20世纪90年代美国经济持续高速增长,美国股市也随经济的增长而快速飙升,形成了股市泡沫。美国股市泡沫的形成、膨胀、破裂是由其内在机制作用、非对称信息泡沫、非理性泡沫、高科技企业成长特殊机制以及大量资金的涌入造成的。我国股市应汲取美国股市教训,加强股市的监管力度,提高投资者的素质,积极引入多元化的投资者,增强实体经济的盈利能力,提升股票市场的价值基础。     

近年来中国近代证券问题研究综述

中国证券和证券市场是近几年来中国近代经济史研究中颇受关注的问题.近代中国的证券和证券市场产生于19世纪40年代中国五口通商之后,距今已有160多个春秋.解放后我国大陆学者对这一问题的研究是从90年代开始的,时间虽然不长,确实取得了一些成果.进一步加深对这一问题的研究,对当今中国特色社会主义市场经济条件下的证券问题、股份制企业和商业信用制度的发展,在某种意义上有经验教训或借鉴意义.     

浅析我国股市对流动性过剩的影响

随着新一轮经济的快速发展,我国流动性过剩问题也日趋严重。对于解决流动性过剩的方法,有学者提出股票市场是一种较好的选择。本文从分析我国流动性过剩的本质原因入手,运用理论分析的方法,认为从目前来看,我国股市通过对居民储蓄的吸引效应可以对流动性过剩产生一定的缓解作用,但这种作用并不强且波动性较大。所以,我国股票市场仍需进一步的扩容和完善才能真正发挥其抑制我国流动性过剩的功能。     

股票市场与银行市场对经济发展的影响——基于内地31个省市面板数据的实证分析

当前我国的市场经济发展还处于初级阶段,因此要推动经济的高速增长,必须关注金融市场的影响。本文以股票市场代表新兴市场、以银行市场代表传统市场,使用31个省市的面板数据研究了新兴和传统金融市场对经济增长的影响。实证结果表明：无论是新兴金融市场还是传统金融市场对经济发展都有显著的影响。     

货币流动性过剩、利率、通货膨胀对股票市场泡沫的影响

我国正处于经济转型时期,货币流动性、利率、通货膨胀及股票市场都具有不同于其他国家的特点。文章选取2005年1月至2013年6月月度数据,实证分析所选变量之间的关系,得出我国股票市场存在以下特点:货币流动性过剩、利率、通货膨胀对股票市场泡沫形成具有较强的作用机制;股票市场泡沫对通货膨胀、利率影响明显,对货币流动性过剩影响并不明显;通货膨胀、货币流动性过剩对股票市场泡沫的影响要比利率对股票市场泡沫的影响更大。这一研究结论可以为国家宏观经济政策的制定和股票市场投资者确定投资策略提供参考。     

亚洲股票市场有效性的实证研究

以亚洲数个股票市场(中国大陆、中国台湾、中国香港、韩国、印度、日本、泰国、马来西亚)的主板指数为样本,将滑动窗口与方差比检验相结合,比较各市场的有效性变化情况,结果与分析显示:不同市场的有效性波动不一致;市场有效性往往在政策出台后出现大幅波动;新兴市场可以通过不断学习成熟市场的体制、出台相应的政策,以此提高自身市场有效性,缩短与成熟市场的差距。     

中美股市与债市联通程度对比

选取2010-2012年间我国具有代表性的上证综指和上证国债指数,将其与美国S&P500指和十年期国债进行对比研究,分别对中美两国股市收益率和债市收益率序列进行描述性分析、ADF检验、VAR建模、脉冲响应分析和Granger因果检验,多角度分析了两者收益率波动的联动性.实证分析表明:我国股市平均收益率低于债市,波动率高于债市;美国股市平均收益率高于债市,波动率低于债市.我国债市对股市的影响更大,美国股市对债市的影响更大.     

消费者信心指数与股票市场收益率关系研究——基于Granger因果检验视角

运用计量经济学基本手段,设立相关模型,对我国消费者信心指数和股票市场收益率进行了单位根检验、granger因果分析、VAR回归分析。得出我国消费者信心指数granger因果影响股票市场的收益率,而滞后的股市收益率和消费者信心指数存在着负的相关关系,脉冲分析表明,消费者信心指数对股市收益率的扰动具有较长时期的滞后。     

基于SCP范式的我国石油产业市场的实证分析

石油产业已成为我国国民经济中固定资产存量最大、规模经济最显著的产业,是我国新的经济增长点。数据分析表明我国石油产业属于高寡占产业,在石油的流通环节,中石油、中石化采用价差补贴、价格歧视等手段排挤其他竞争对手,使该环节缺乏竞争,导致低效。运用Eviews软件对哈佛学派提出的"集中度—利润率"假说进行实证分析。政府应稳定石油市场,防止油价过度波动,引导石油流通体制向市场化方向发展。     

现阶段外资企业直接上市的理性思考

在经济全球化背景下，中国证券市场开放是一个必然趋势。随着中国证券市场开放进程的推进，外资企业在A股市场直接上市也是必然结果。然而，目前政策取向明显加快了外资直接上市进程。但以目前中国证券市场发展现状，允许外资企业直接上市却是一项错误的决策。     

对我国股市监管困境的法律思考

我国股市长期的非理性暴涨、暴跌及其与国民经济相背离的走势,暴露出股市监管陷入了失灵的困境。而股市制度缺陷、监管理念扭曲和监管职能错位是我国股市监管失灵的重要原因。在完善股市基本制度和监管制度的基础上重塑监管理念,正确定位监管职能,是我国股市监管走出困境的理性选择。