代理权争夺与公司治理

代理权争夺，作为公司控制权的一种转移方式，是现代公司控制权市场上的一个重要内容，本文围绕代理权争夺与公司二者之间的关系，简要介绍了代理权争夺的内容，特点与原因，着重探讨了代理争夺对公司治理的影响；以美国为例，从理论基础和立法实践两方面分析了代理权争夺在公司控制权市场上和公司治理中的地位演变；指出了制定我国公司代理权争夺的立法要求。     

后股权分置时代国有控股企业的公司治理

本文分析了股权分置下国有控股企业公司治理存在的问题以及股权分置改革对公司治理的重要影响,并提出在后股权分置时代,完善公司治理的对策：坚决落实股东大会权利,充分发挥大股东的利益驱动性;重建董事会治理格局,通过分权制衡积极消除或减弱“内部人控制”;用好股权激励机制;利用资本市场对上市公司产生的压力,完善公司治理。     

股权分置改革产生的公司治理效应分析

股权分置改革可以说是在政府强制性推动下进行的一次制度改进.但无论是作为改革推进者的政府、作为具体方案设计者的上市公司,还是直接关系切身利益的投资者,都对改革寄予了极大的期望.这种期望不仅体现在公司治理结构的改善上,而且需要公司业绩的提升来作为改革的献礼.事实上.在2006年的资本市场股价大飙升中,股权分置改革所产生的绩效效应已被作为最重要的支撑理由之一.     

小议股权分置改革对中国上市公司治理的影响

股权分置从根本上违背了股份制经济同股同权的基本法则,导致了非流通股股东和流通股股东之间利益的扭曲,并由此产生了公司治理结构不完善等问题。当前随着中国股权分置改革进度的推进,加强上市公司法人治理已经成为资本市场发展的必然要求。     

股权分置改革对顺德上市公司股东价值的影响

以上市公司为研究对象,考察了股权分置改革对顺德上市公司企业价值的影响。研究发现：股权分置改革显著提高了顺德上市公司的企业价值;同时,对顺德上市公司的企业价值的提高幅度要显著高于非顺德上市公司。研究结果有助于顺德上市公司在股权分置改革后实现更高的经济收益。     

控制权争夺与现金股利

文章通过建立完全信息动态博弈模型,研究股权分置改革后上市公司的现金股利政策。模型结果表明,在外部股东争夺控制权或抛售股票的可信威胁下,控股股东为长久保持其控制地位,会自动限制其控制权收益,向外部股东支付一定的现金股利。要降低控股股东的每股控制权收益,应降低外部股东争夺控制权的成本。     

股权分置改革绩效效应研究

中国股市存在着同股不同权、同股不同利的"股权分置"问题,导致上市公司治理缺乏共同的利益基础,公司经营绩效低下.本文采用财务指标分析法,基于沪深300指数样本股,选取2005年底前完成股改的71家上市公司进行实证分析,结果表明样本公司的经营绩效总体上有明显改善.     

万科股权争夺案对我国公司治理的启示

万科与宝能系的股权之争引发了我国理论界和实务界关于完善公司治理的思考。通过考查此案的发展过程,就上市公司如何有效地反击恶意收购、如何完善以公司章程为核心的内部治理结构,以及对于市场监管者有何新的诉求,提出了自己的见解。同时,对市场上比较流行的反收购策略进行了粗略的分析。公司的制度建设会对生产力发展产生巨大的影响。在知识经济为主的时代里,法律编撰者也应当顺应时代,积极为社会发展做出贡献。     

股权分置改革公司盈余管理实证研究

股权分置是我国股票市场特有的现象,股权分置改革是资本市场的一项重要制度改革.为了解决股权分置产生的各种问题,2005年9月,我国资本市场全面推行股权分置改革的主要策略是非流通股股东通过向公司流通股股东支付一定的对价,以获得其持有的非流通股股份的流通权.研究发现,股权分置改革公司在股权分置改革当年为了少支付对价而进行盈余管理,增加操控性应计利润.同时发现,利润高的企业非流通股股东向流通股股东支付的对价要低于利润低的企业.     

股权分置改革理论述评

评析了我国学者对股权分置改革过程中涉及的问题和研究结果,主要为：股改本身的问题、股改对价设计问题、股改过程中涉及的公司治理问题、股改过程中的会计处理问题以及股改牵涉的法律问题。虽未包括所有关于股改的文献,但包括了研究热点。     

论股权分置改革与对价方案

股权分置是中国股市的最大特色,同时也制约着中国股市的健康发展。针对中国股市的现状,股权分置改革势在必行。这是一次利益关系重新配制的改革,在这一改革过程中,对价方案起着举足轻重的作用,直接影响改革的成败。制订适当的对价方案,对于最终实现证券市场的法制化、市场化、秩序化,对于证券市场能够持续、健康、稳定地向前发展有非常重要的意义。     

如何认识股权分置改革

正确认识股权分置改革,股权分置改革中的对价,股权分置改革试点的成功主要表现,解决股权分置要有创新思路,股权分置改革的实施的重大意义.     

论股权分置改革对我国资本市场的影响

股权分置改革是解决我国资本市场制度性问题的重大举措,对于我国资本市场的健康发展意义深远。但股权分置改革的完成并不意味着解决了我国资本市场的所有问题。在后股权分置时代,我国资本市场将面临新的问题和挑战。正确分析和提前应对这些问题,对于保障资本市场的健康有序运行极为关键。     

股票市场对股权分置改革过度反应的思考

股票市场相关重大事件的发生会引起市场的过度反应,过度反应从另一个侧面对证券市场有效性提出了质疑。股权分置是一种限制国有股和法入股流通、允许社会公众股流通的差异性制度安排。股权分置改革排除了制约我国股票市场发展的根本性制度障碍,无疑是我国资本市场发展过程中影响极为深远的重大事件,针对该事件的大量实证研究表明,股票市场对股权分置改革存在明显过度反应。后股权分置改革时期,提高市场效率、促进证券市场健康发展的对策包括：加强市场规范化建设,为证券市场与国际接轨创造条件;加强市场信息披露的监管,增加市场透明度;加强金融创新,充分发挥资本市场风险配置功能和价格发现功能。     

股权分置改革应贯彻四大原则

股权分置制度从一开始就违背了“三公”原则,它不仅是股市利益分配不公平的起源,也是我国股市发展的最大障碍。股权分置改革就是要进行制度纠错,恢复上市公司、股票和股市的本来面目,使非流通股成为流通股,真正实现同股同价、同股同权、同股同利。股权分置改革要成功,应贯彻“三公”、利益兼顾、追溯历史和简便易行四大原则。     

关于股权分置现实危害的探析

股权分置,是指目前我国上市公司的股权结构中流通股与非流通股分离的现象,现已成为影响我国资本市场和上市公司健康、持续发展的主要障碍,成为牵动证券市场神经最敏感的因素。笔者回顾了股权分置的产生背景,分别从资本市场建设、上市公司、投资者的角度,阐述股权分置的现实危害。解决股权分置的核心问题是对价补偿,改革决策者应把握以下两个主要原则：坚持利益兼顾,重点突出的原则;坚持市场化原则。     

后股权分置时代中国并购市场前景展望

随着股权分置改革的稳步推进,证券市场将步入全新的“后股权分置时代”。作为一次跨时代的基础性变革,股改强烈影响着中国资本市场的每一方面,使其加速与国际化接轨的步伐,同时,资本市场估值体系和游戏规则将重构,也为并购融资带来新的机遇和挑战,中国并购市场在股权分置问题全部解决后,将进入一个充满机遇和希望的“新并购时代”。     

证券市场股权分置改革的经济分析

依据信息经济学的基本原理,探讨了股权分置改革可能导致逆向选择问题,对股权分置改革造成的流通股股东和非流通股股东的利益进行了经济分析,推导出股权分置改革的前提条件和均衡条件,提出了完善股权分置改革机制设计的建议。     

股权分置改革对国有股减持的意义

中国股市中存在的大量非流通股是中国股市区别于其他国家证券市场的一个最为独特的现象。上市公司股权分置改革的基本目标是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制,消除A股市场股份转让制度性差异的过程。在股权分置改革的大背景下,国家应当尽快开放证券市场,使与流通股同股同权的非流通股特别是国有股,在流通、转让中实现其最大的资本价值。     

股权分置试点改革面临问题与对策

分析了股权分置试点改革面临的四个方面的问题,提出了完善试点方案和推进后续改革的四点建议。