主题退潮趋势明显

正上周,受乌克兰局势以及中国经济数据不佳的影响,国内外市场避险情绪明显升温,冲击贯穿股市、债市、外汇和商品市场。A股投资者纷纷寻找避风港,食品饮料、房地产、银行有相对收益,主题退潮趋势明显。未来市场的发展趋势,依赖于市场对国内货币政策预期的变化,以及对中小市值股票的态度。我认为政策     

对周期性行业投资的一点认识

正经济相对平稳的时期,周期股的机会不大,周期股涨跌的核心驱动力是政策或企业盈利的剧烈波动。对于周期股而言,政策和盈利总是反向波动,股价涨跌就看政策和盈利哪个占主导。大部分的投资者认为周期性行业就是水泥、玻璃、煤炭和有色等传统行业,而我理解的周期性行业是那些供给不能跟随需求快速调整,而导致盈利周期波动的行业。例如,水泥需求旺盛,水泥价格上涨时,企业家有动力建水泥厂,但新建的水泥厂大概一年后才能投产,水泥的供给难以快速释放,因此,水泥是周期性行业。首先,周期性行业不一定是传统行业。水泥、玻璃、煤炭和有色等传统行业是周期性行业,但新兴行业也可以是周期性行业。举个可能并不恰当的例子,     

基金视点

正大成基金:短期市场风格偏蓝筹随着上市公司半年报的披露,部分创业板及中小板个股的业绩增长速度被认为难以匹配其高企的估值,而传统蓝筹股的"低估值"已隐含了悲观的业绩预期,具有一定的安全边际;另外,一些具有改革转型预期的传统企业受到资金青睐。短期内市场风格仍将偏向蓝筹股。大成基金认为:第一,仍然看好整体新兴产业的投资机会;第二,重点关注近期的政策受益行业,如长江经济带、物流业和新能源等行业;第三,关注海西自贸区等相关主题投资机会。     

佩蒂股份:业绩与估值有望戴维斯双击

市场方面,安信证券认为,目前市场核心矛盾依然是在博弈稳增长政策下对于基本面的预期,美联储加息等外围因素的干扰是次要的。但即便在稳增长已然形成一致预期的背景下,当前时点投资者还是在担心风险与关注机会上产生分歧。具体表现为,市场短期会因为稳增长政策出现反弹,但经济下行压力的预期在某一阶段会占优于稳增长政策预期,市场呈现先下跌,而后伴随出台更强力的稳增长政策再上涨的特征,这点在2012年体现得非常明显。同时,在历史上A股盈利下滑周期中,市场上行也往往存在阻力,这种对2022年上半年的映射也使得市场风险意识提高。     

“增量行情”切换至“减量博弈”

今年以来,传统行业在供给侧改革中尝到了“甜头”,但需提防后续政策出手来促使恢复生产,促使价格回归合理,这将使资本市场热点再次切换.值得注意的是,四季度初正逢十九大在京召开,从历次党代会期间市场表现情况来看,会议之后跌多涨少成为常态,仍需谨慎. 策略上,建议回避估值过高的中小市值板块、创业板以及次新股板块等,可以增加对“流动性好的板块”、适合做“年底估值切换”的板块以及机构前期配置相对较低,但已证明业绩(中报)表现靓丽,后续板块政策上存在悲观预期修正的行业.     

国有企业:在结构调整中退出

本文认为，调整存量资产必须与国有企业的产业退出相结合，而国有企业退出时必然会遇到资产专用性、利益刚性、职工安置等障碍，因此政府应给予政策援助。文章主要探讨了企业从当前所在行业退出，政府应建立产业援助投资基金，帮助企业转产和退出，以实现资产重组和结构优化；同时实施再就业援助政策，以缓解社会压力     

河南省第三产业内部结构关联分析

运用投入产出表分析河南省第三产业内部各行业之间的产业关联程度．河南省第三产业内部各行业的关联程度很低,突出表现在第三产业各行业对传统的批发和零售贸易、住宿和餐饮、交通运输、仓储和邮政业的直接消耗系数较高。而对新兴的金融保险、房地产、旅游业的直接消耗系数较小．整体上新兴服务业影响力系数明显较高,传统服务业则相对较低;传统服务业感应度系数明显较高,新兴服务业则相对较低．第三产业各行业内部关联参差不齐,专业化程度差异较大．     

论启动内需的政策定位

本对国家促进经济增长所采取的措施进行简要分析，认为有关措施的实施并没有达到预期目的。由此，对政策失败的原因进行了分析，在此基础上，提出发展经济、增加人们的收入、培育人们对未来预期的信心、刺激需求等方面的相应政策，以期对国家经济增长政策的制定提供参考。     

机构荐股

荐股专区编辑笔记本周市场震荡向上,CPI的预期回落及一系列的战略新兴产业政策陆续公布,为股市营造良好的氛围,行业层面,大市值、低估值的行业跑赢。而前期热门的中小板块跑输市场。随着两会的召开,后期一系列经济政策将成为市场投资者关注的焦     

人间四月芳菲尽

经济不悲观2011年一季度的股票市场是极为混乱而复杂的,从行业配臵上来看,从周期到非周期,从上游资源到中游家电、汽车再到下游消费均在卖方推荐之列。我们认为行业配臵的分化与市场难以达成稳定一致的经济预期和政策预期有关。     

警惕经济结构调整和资金成本上升对债券信用风险的影响

正随着宏观经济政策调整结构的推进,以及市场资金成本的不断上升,实体微观经济层面受到的不利影响逐渐显现,信用债市场外部评级下调数量和频率明显增多、加快。去年以来,债券市场投资者对国内宏观经济基本面、资金面和政策预期不断发生变化,受中国宏观经济周期继续下滑、制造业部分行业产能过剩、金融机构和地方政府去杠杆等因素的影响,宏观经济在政府     

我国职业教育政策执行失效的多学科分析

上个世纪80年代以来,党和国家对职业教育日益重视,频频出台职业教育政策。然而,在该本呈现一派繁荣的同时,我国职业教育发展却远没有达到政策预期,政策失效问题明显。这一问题可以从历史文化学、社会学、教育政策学等学科视角予以分析。     

我国职业教育政策执行失效的归因分析

20世纪80年代以来,党和国家对职业教育日益重视,频频出台职业教育政策.然而,在文本呈现一派繁荣的同时,我国职业教育发展却远没有达到政策预期,政策失效问题明显.这一问题可以从历史文化学、社会学、教育政策学等学科视角予以归因分析.     

A股上市公司现金分红特点的研究分析

使用2011-2015年上市公司现金分红的数据,从政策影响的角度肯定了管理层的半强制分红政策对上市公司现金分红的引导作用,从行业、地区、市值三方面分析得出上市公司分红的几个特点:集中在银行、计算机、机械设备、家用电器和交通运输这些现金流充足、业绩稳定的行业;高市值公司倾向于现金分红,且不同市值区间上市公司现金分红占比具有稳定差异性;上市公司的分红能力与所在区域的发展程度相关,沿海等发达城市现金分红的上市公司占比较高.     

教育政策的精神分析：何以必要，如何可能

教育政策精神分析是国外批判教育政策研究的新兴领域。基于拉康派精神分析理论,教育政策精神分析认为,政策科学和教育政策社会学混淆了政治“本体”与“本体论”,始终未能摆脱对政策的工具理性假设。教育政策精神分析指出,政治在本体论层面是一个空洞的能指,教育政策通过勾勒理想教育来服务政治的本体论运作。由于政治在本体论层面的不可能性,教育政策无法整体性地把握和抵达理想教育。基于此,教育政策精神分析主张关注教育政策的非工具层面,将目光从寻求更好的解决措施转向政策主体在真实、日常的政策实践中自我解放。在分析方法上,教育政策精神分析围绕主人话语、大学话语、歇斯底里者话语和分析师话语,将政策批判与主体解放合二为一,克服了传统批判研究简化政策复杂性和受制于时空情境的缺点。     

建筑园林:“特色小镇+生态环保”开启园林新纪元

投资要点: 1、特色小镇战略站位高、政策推进超预期. 2、PPP项目加速落地驱动园林企业2017年业绩高爆发. 园林行业成长逻辑迎来强势升级,从基于PPP模式推动转为基于特色小镇、生态环保驱动的高成长性推动,行业边界认知差(向生态景观、旅游景观、水生态及黑臭黑体治理等新兴领域延伸)、行业空间认知差(高达万亿级增量需求驱动行业市场规模非线性扩容)、行业属性认知差(从传统周期行业蜕变成高成长性朝阳行业)三大认知差迎来修复,行业进入高成长通道.     

民办教育政策执行情况调查分析——以东北四城市为例

通过对大连、沈阳、长春、哈尔滨四个城市进行的关于民办教育政策执行情况问卷调查,发现民办教育政策存在着可接受性差、执行水平不高、群众传统教育观念强等问题。针对这些问题,一是要加大对民办教育政策法规的宣传力度;二是推进政府教育管理的制度化建设;三是切实解决好民办高等学校所面临的困难,从而使民办教育政策的执行取得预期的效果。     

民办教育政策执行情况调查分析——以东北四城市为例

通过对大连、沈阳、长春、哈尔滨四个城市进行的关于民办教育政策执行情况问卷调查,发现民办教育政策存在着可接受性差、执行水平不高、群众传统教育观念强等问题。针对这些问题,一是要加大对民办教育政策法规的宣传力度;二是推进政府教育管理的制度化建设;三是切实解决好民办高等学校所面临的困难,从而使民办教育政策的执行取得预期的效果。     

海运:低估值及行业复苏预期推升股价

投资要点:1、行业复苏预期及低估值带来补涨行情:7月15日,海运板块AH股整体上涨:中国远洋A股上涨9.99%,H股上涨9.68%;中海发展A股上涨9.77%,H股上涨9.05%;中远航运A股涨停;中海集运A股上涨6.8%,H股上涨5.8%。我们认为海     

卤制品发展迅速三巨头跑马圈地

3月16日在香港上市的周黑鸭创下200亿元市值,3月17日绝味食品在A股上市,市值轻松超过百亿,而201 2年上市的煌上煌股价也逆势走出了几波上涨行情.一时间卤制品行业成为市场最为关注的热点之一.