安洁科技:迎来加速成长

安洁科技(002635):公司三季度营收7.99亿,同比增长48.9％,环比增长84.7％,毛利率41.8％,同比去年同期的39.8％提升2个百分点,环比2季度的39.0％提升2.8个百分点,三季度盈利能力稳步提升,三项费用合计1.19亿元,同比增长112.6％,环比增长56.9％,可以看出汇兑损失在3季度对公司造成较大的财务影响,三季度公司归属于上市股东净利润1.77亿元,同比增长41.0％,环比增长128.9％.     

华天科技:营收持续创新高

华天科技(002185):公司3季度实现归属于上市公司股东的净利润1.33亿元,同比增长19.07％,落于原先预计的9474万-1.82亿(同比下降15％到同比上升64％)中缘,业绩基本符合预期.3季度募投产能继续释放,单季实现营收20.11亿,同比增长33.28％,创下单季营收历史新高.但由于毛利率同比下滑2.4个百分点,净利润同比仅增长19.07％.我们判断毛利率下滑主因原材料成本上升、折旧增加.     

造纸行业:淡季不“淡”

投资要点回顾:四季度再创佳绩。行业9-11月份收入环比增长7.9%,同比增长12.2%;毛利率14.8%,环比上升0.8个百分点,同比上升3.4个百分点;利润总额环比增长19.7%,同比增长58.2%,重点公司业绩增长或更为乐观。价升量增+自制浆节约成本是推动业绩表现优异的最根本原因。     

金螳螂:估值或得到提升

正金螳螂(002081)业绩增长稳健。公司2013年每个季度都保持了营收30%以上同比增长,订单消化良好;同时公司成本费用控制较好,毛利率仍有持续提升,使得业绩增速快于收入增速。公司在前三季度经营活动现金流净额为负的情况下,四季度单季实现10亿左右的净流入,表明应收账款的回款有向好趋势,现金流情况在公司可控范围之内;同时超40%的新签订单增长是2014年业绩持续增长的重要保障。     

广田股份:资金持续流入推高股价

广田股份（002482）：2014年收入97.9亿元,同比增长12.6%（4季度收入增速逆势上升）;净利润5.4亿元,折合EPS为1.04元,同比增长2.6%。毛利率持续改善,但财务费用及资产减值大幅增加导致净利率下降。毛利率同比上升1.1个百分点,呈持续上升趋势。财务费用率上升0.5个百分点,定增完成后有望下降。收现比同比小幅下降4个百分点至61%;净营运资本周转率略微下降;经营现金净流入2.5亿元,而2011-13年均为净流出。     

国轩高科:中报符合预期 电池有望放量

《动态》:近日,国轩高科(002074)发布了中报,你对于这份中报是如何解读的?是否符合您的预期? 孔铭:公司上半年营业收入为23.97亿元,同比下降0.11％,归母净利润为4.45亿元,同比下降16.56％,EPS为0.51元,符合预期.公司上半年业绩下滑主要原因是,受到新能源汽车补贴政策调整影响,上半年新能源汽车产量增速较低,及电池单价下降导致公司毛利率下滑12个百分点.同时,公司预计前三季度业绩下滑13.87％～5.73％.     

江苏神通:核电重启提升估值

正江苏神通(002438):核电从2013年下半年进入慢热状态,部分项目开始招标,市场有少量订单流出,一季度能源局规划与两会中都提到了重启核电,另外,按照2020年最低装机规划,14-15年仍需要每年最低审批6套,加上存量机组维修更换,蝶球阀市场接近4亿,公司市场占有率接近垄断,将尽享行业反转,今年将是订单拐点,业绩将在明后年释放。报告期内综合毛利率为37%,同比下降6个百分     

中国铁建:双底确认 股价反弹

正中国铁建(601186):2013年收入5.867.9亿人民币,同比增长21.2%:归属上市公司股东净利润103.5亿元人民币,同比增长19.9%,对应每股收益0.84元。公司整体毛利率较去年同期有所下滑,这与铁路总公司成立期间概算调整延误,以及劳务成本上升有关。另一方面,公司加强了成本管控,管理费用率和财务费用率均有所下降,导致了整体期间费用率的下降。公司的地产业务增速较大,也为整体的业绩增长提供了     

南方轴承:上涨动能充沛

正长城证券预测数据南方轴承(002553)毛利率,净利率双升。2013年公司毛利率为33.1%,同比提升1.8个百分点,其中超越离合器和OAP毛利率分别提升5和10个百分点,滚针轴承毛利率小幅下降0.2个百分点。公司销售费用率和管理费用率分别为5.4%和8.6%,财务费用率提升1.6个百分点至-1.9%,主要是利息收入减少所致,整体而言,期间费用率为12.2%,同比增长1.6个百分点。公司净利率为17.6%,同比增长0.9个百分点。未来转型确定性强。2013年公司滚针轴承和超     

新都化工:看好未来高增长

正西南证券预测数据新都化工(002539)净利略有下滑。公司发布2013年业绩快报,2013年度实现营业收入38.49亿元,同比增长12.38%;净利润1.06亿元,同比下降12.72%。虽然净利润同比下降,但销售费用增加将有助于公司的品牌和渠道建设。高端硝基复合肥占比提升将拉动综合毛利率上     

大族激光:业绩符合预期17年再迎大年

大族激光(002008):业绩符合预期,四季度营收超预期.公司16年营收69.6亿,同比增长24.4％,营业利润7.17亿,同比增长16.8％,归属母公司净利润7.66亿,同比增长2.5％,符合预期.其中,四季度单季收入19.6亿,同比增长48％环比增长5％,归母净利润1.33亿,同比减少2％环比减少43％.四季度在淡季做到收入环比增长同比大幅增长超越预期.     

五粮液:价格调整基本到位

正五粮液(000858)四季度营收增长稳定。五粮液2013年营收247.2亿,同比下滑9.13%,符合预期。五粮液2013年四季度收入55.5亿元,同比下滑8.7%,净利下滑幅度达到58.9%,下滑幅度增加的原因在于公司四季度费用预期增加20%。从环比来看,五粮液的收入下滑幅度小幅度收窄,表明了五粮液的市场开始稳     

万润股份:加码布局沸石材料

《动态》：目前,万润股份（002643）80%左右的收入来自于海外,现人民币大幅贬值,对公司的业绩有何影响？同时,公司公告拟公开发行总额不超过人民币12.78亿元（含12.78亿元）可转换公司债券,用于环保材料建设项目,您是如何评价的？孔铭：2018一季度受人民币快速升值影响,公司销售毛利率仅33.5%,归母净利润6412万元,同比下滑35.6%。     

舜宇光学科技:静待手机升级加速蓄力车载高速增长

上半年净利润略优于预期2021年上半年,顺宇光学收入同比增长5.1%至198.3亿元人民币,主要受三打主要产品出货量增长推动;毛利同比增长34.5%至49.5亿元人民币,毛利率同比提高5.4个百分点至24.9%,主要受惠光电产品及光学仪器毛利率提升;由于加大了车载领域及AR/VR领域的研发投入,公司研发费用占收入比例同比提高1个百分点至6.7%;净利润同比增长52.4%至27.1亿元人民币,整体符合甚至优于预期。     

伊利股份:需求回暖有潜力结构升级仍继续

伊利股份(600887):公司2016年实现营收603.12亿元,同比增长0.75％;实现净利润56.62亿元,同比增长22.24％.四季度实现营收143.89亿元,同比增加0.03％;净利润12.72亿元,同比增长27.89％. 收入增速放缓主要受行业环境影响.从已披露的大型乳业公司年报来看,收入端共同受到需求影响,上游供给过剩,且下游竞争激烈.公司收入增速也下滑明显,液体奶全年实现收入495亿,同比增长5.03％,但下半年同比增速5.3％环比上半年的4.78％已略有改善.我们认为公司在16年行业环境不佳情况下仍较注重品牌及价格体系维护,故收入增速较低.     

证券:三季度业绩环比改善

投资要点 1、行业业绩平稳改善. 2、三季度成交金额同比环比均有所增长. 三季度股基日均成交金额为5419亿,呈现逐月上升趋势,同比增长1％,环比增长16％;前三季度合计股基日均成交金额为4991亿,同比减少11％;三季度股票承销规模同比减少57％,环比增长10％,三季度债券承销规模同比减少3％,环比增长53％,主要是公司债和企业债环比大幅增长,前三季度综合来看,受再融资新规和利率走高的影响,股债承销规模同比明显下滑,分别减少44％和19％;三季度股票市场表现同比改善,上证指数涨幅4.9％,同比增加2.3个百分点,创业板指涨幅为2.7％,去年同期下跌3.5％,中债总净价指数下跌0.6％,表现弱于去年同期,前三季度整体表现也是股市明显好于同期,债市同比走弱;三季度融资融券余额持续增长,日均余额为9284亿,同比增长5％,环比增长4％,前三季度日均融资融券余额为9109亿,同比增长3％.     

公司评级

一汽富维:利空业已出尽中金公司给予"推荐"评级上半年公司实现销售收入34.54亿元,同比增长21.7%;实现净利润2.14亿元,同比下滑12.6%,符合我们的预期。2季度单季,公司实现销售收入16.53亿元,同比和环比分别下滑2.8%和8.1%,实现净利润0.97亿元,对应每股盈利0.46元,同比和环比分别下滑34.7%和16.8%。     

武汉凡谷:分享4G盛宴

正武汉凡谷(002194)收入稳定增长,业绩进入加速阶段。2013年双工器、射频子系统表现平淡的同时,滤波器产品收入大幅上涨了118.22%,成为拉动公司收入增长的主要驱动力。2013年公司整体毛利率为18.06%,同比下降0.81%。2013年公司滤波器产品收入大幅增长,毛利率水平较低的滤波器产品占总收入的比重增长显著,拉低了整体毛利率水平。     

荐股专区

正编者手记本周沪指小幅向下调整,网络彩票等概念板块涨幅较大,短期内市场情绪平稳,下周指数反弹几率较大,中期仍然做多。本周荐股第一名国泰君安最大收益率:9.59%卡奴迪路(002656):公司早前公告预计1季度净利润较上年下降30%-50%,主要由于春节因素导致销售旺季减少10天,另外销售费用率仍处高位所致。考虑到公司13年毛利率逐季下滑,费用率逐季上升,同比基数在下半年有望改善,加之大型品牌集合店和衡阳高端精品买手店有望在未来贡献收入,包括费用摊销压力预计下半年有望缓解,因此我们预计公司业绩下半年有望改善。公司14年将推动卡奴迪路品牌国际化的建设,继续争取签约3-5个国际品牌的大中华区独家代理权,积极探索     

歌华有线:“一网两平台”战略稳步推进

歌华有线（600037）：公司上半年网络运营服务收入11.2亿,与上年基本持平,占总收入比约99%,毛利率同比增加2.75个百分点,提升的主要原因是折旧成本下降;其中增长较快的是频道收转费用收入（同比增长15.3%）和广告费收入（同比增长16.9%）。器材销售收入1321.6万,同比增加30.4%。