银行:收入端增速平稳

投资要点: 1、4季度息差微幅下降,降幅继续缩窄. 2、资产增速放缓,贷款增长平稳. 4季度息差微幅下降,降幅继续缩窄.16年净息差压力主要来源于贷款收益率降幅大;负债付息率降幅小于资产收益率.净息差,取决于宏观经济的状况.目前确定的正面趋势:贷款利率重定价已到尾声,贷款利率企稳趋势明显;确定的负面因素:同业负债利率上升,存款活期化到尾声(理财利率上升).不确定的正面因素:贷款需求能否带到贷款利率上升?这取决于宏观经济的状况.我们目前的假设:2017年净息差呈“L”的趋势,市场主流预期也是这个.     

利率理论研究的演进历程综述——从"真实分析"到"货币分析"

利率是货币经济学的核心范畴和重要的宏观经济变量.该文将利率理论区分为微观利率理论和宏观利率理论,前者研究利率的产生和本质,后者研究利率对宏观经济的影响.通过梳理利率理论研究内容和方法的演进历程,为利率理论的未来研究提供帮助.     

利率理论研究的演进历程综述——从“真实分析”到“货币分析”

利率是货币经济学的核心范畴和重要的宏观经济变量。该文将利率理论区分为微观利率理论和宏观利率理论,前者研究利率的产生和本质,后者研究利率对宏观经济的影响。通过梳理利率理论研究内容和方法的演进历程,为利率理论的未来研究提供帮助。     

利率调整对我国股市的效应分析

宏观经济走势是影响股票市场大盘走势的最基本因素,利率作为一种重要的经济杠杆对宏观经济的调节作用越来越重要,它的高低会影响人们的投资和消费行为,进而会影响到一国的经济增长,而在各种宏观经济因素中,利率水平的变动对股价的影响是最为直接、迅速的。研究利率的变化对我国     

银行股估值修复行情有望继续

银行贵为百业之母,以前是躺着赚钱的.但近年来国内宏观经济下行,利率市场化以及互联网金融冲击,银行的好日子已经不复返,与此同时,利润增速持续下滑与资产质量的持续恶化,使得行业看起来整体趋于负面,银行股股价表现低迷.     

如何充分发挥利率杠杆的宏观调控作用

随着我国信用经济的发展。经济货币化程度的加深,利率已成为我国宏观经济调节的重要杠杆,对宏观经济调节起到了重要作用。然而,利率杠杆这种重要性,目前还没有被人们充分认识,还没有进行过全面深入的研究,诸如。有关利率杠杆的调节机制,传导机制,利率变动的经济效应,利率水准,利率与其他金融资产的相关性等重要问题,在理论上迄今尚未有展开全面深入的分析,对实践中不断出现的这些实际问题,也没有引起应有的重视。     

利率调整与我国股票市场的关联性

在金融因素中,利率水平的变动对股市行情变化具有重要的影响力。利率变动对股市长短期的效应不同:短期内,利率对股价的影响比较明显且迅速,呈负相关关系;中长期内,股价走势由利率和公司财务、行业发展情况与宏观经济等基本面共同决定。     

利率、虚拟经济与居民储蓄关系的实证研究

利率变动通过影响虚拟经济改变了主流经济学中利率变动的收入效应与替代效应,在虚拟经济下:(1)利率上升通过虚拟经济的财富效应,在短期中使储蓄增加,在长期中使储蓄减少;(2)利率上升通过虚拟经济的替代效应,在短期中使储蓄减少,在长期中使储蓄增加。通过中国2000-2007年数据实证表明:利率变动对居民储蓄都产生负向作用;利率变动通过股市对居民储蓄产生的替代效应大于财富效应;利率变动通过影响投资从而作用于居民收入、居民储蓄的机制不存在。     

银行信贷、市场信心对资产价格波动的影响研究——基于BVAR模型的反事实分析视角

本文选取2004年8月到2020年8月的中国宏观经济数据,构建一个含有信贷指标、信心指标以及资产价格指标的贝叶斯向量自回归（BVAR）模型,分析银行信贷对资产价格（股票价格和房地产价格）波动的影响机制,并运用反事实分析方法考察市场信心在资产价格波动中的作用。实证结果发现,信贷规模的扩张、信贷利率的降低和宽松的信贷政策能够刺激投资者大规模投资,造成资产价格远高于基础价格,再加上预期作用,形成正向反馈激励的循环机制,最终形成资产泡沫。而且,信贷渠道对不同的资产价格波动的影响存在差异性。一旦市场信心的因素不加以考虑,信贷对资产价格波动的影响效果会明显减弱。在当前经济增长放缓的预期下,容易造成资产价格出现较大波动,因此,政府在实施信贷政策的同时更需要注重加强预期管理。     

当前我国利率市场化过程中的问题剖析及对策建议

利率市场化是指金融市场资金供求双方自主确定利率水平的利率决定机制。目前我国利率市场化程度还比较低，主要表现在：利率管制程度高、利率调整不灵活、缺乏有效的基准利率和利率运作主体行为不规范。为此，我们必须从宏观经济环境和微观经济主体两方面进行改革，以降低利率市场化改革成本，促进利率市场化目标的顺利实现。     

我国商业银行固定利率住房贷款风险及防范

文章通过对固定利率房贷和浮动利率房贷的比较分析,指示出固定利率房贷面临的利率风险,根据风险的内在特性,从长期固定利率借款、资产证券化、利率衍生工具等方面提出防范固定利率房贷风险的具体措施。     

国家助学贷款利率政策的实施效应

国家助学贷款的运行效率与其利率的均衡水平有关,而贷款均衡利率由还贷期限、贷款风险和宏观经济变量决定.我国的国家助学贷款利率低于均衡利率水平,并由此导致了银行惜贷、贷款成本增加、社会福利流失等问题.如果提高利率水平、降低违约风险,再通过改善银行管理,使国家助学贷款利率回归均衡水平,从而可改善国家助学贷款利率政策的实施效应.但是,利率提高之后,必须辅之以政府对借贷学生的利率补贴以及其他配套政策,以达到学生贷款助学之目的.     

浅析制约我国利率市场化发展的因素及改革措施

目前,我国实现利率市场化条件尚不成熟,存在着许多制约因素.要实现利率市场化还需要一个比较长的过渡期,具有渐进性.为完善我国金融体系,确保利率市场化发展,必须从微观经济主体和宏观经济环境两方面进行改革.     

利率市场化：国际经验与启示

实行利率市场化是我党和政府已经明确的方向。美国、韩国、马来西亚在利率市场化改革中积累的经验给予了我国有益的启示：稳定的宏观经济环境是利率市场化的基本前提；有步骤地放开市场利率是利率市场化改革取得成功的重要方式；金融创新是利率市场化改革的重要策略；健全发达的金融市场是利率市场化改革的基本保证。     

利率调整对我国宏观经济影响的分析

利率是国家进行宏观调控的重要经济杠杆，对经济的发展有着极为重要的影响。我国改革开放以来，利率频繁调整，在不同的经济发展阶段，发挥着不同的作用。本文从历年来利率水平调整情况入手，分四个阶段分析利率发挥作用的方式及其对宏观经济调控的影响。     

利率市场化、资产价格对银行系统性风险影响研究

近年来,利率市场化改革逐渐深化,将在一定程度上加剧银行业的系统性风险。运用SVAR模型,选取2008-2019年期间以股价和房价为代表的资产价格和我国银行的相关数据为研究样本,实证研究利率市场化、资产价格波动对银行业系统性风险的影响。结果表明,利率市场化改革会在一定程度上加剧银行业系统性金融风险,并且对资产价格波动具有显著的冲击作用;此外,以股价和房价为代表的资产价格与银行业系统性风险存在显著的负效应。在此基础上,分别从利率市场化、资产价格两方面提出建议:增强商业银行定价管理,加强风险防控;增强资本市场监控,建立有效监控体系等。     

浅析利率调整对我国资本市场的影响

自金融危机爆发以来,央行已多次通过对利率调整来对我国宏观经济进行整体调控,因此每次的利率调整都颇受世人关注,而利率调整也对我国资本市场产生了深刻的影响,本文也是主要基于对利率调整机制的分析,进而分析其对我国资本市场的影响,从而阐述其改革的必要性。     

深化我国利率市场化改革的策略选择

时至今日，我国的利率市场化改革巳取得了相当大的成绩，而目前唯一未被触及的银行存款利率市场化成了我国利率市场化改革进一步深入的关键。本文从微观经济主体和宏观经济环境两方面分析了约束利率市场化深入的制约因素，有针对性地提出了推进利率市场化改革深化的策略选择。     

从国际经验看中国的利率市场化改革

最近，中央银行已经提出将在三年内逐步完成利率市场化改革的任务，利率作为资本的价格指标，其市场化将会对宏观经济的各个方面产生重大的影响。通过对日本和韩国利率市场化进行分析。比较，从中找出与我国的相似性和差异性，以推进我国利率市场化的改革。     

西部开发对宏观经济的负效应及其对策

本文分析了西部开发对就业、通货膨胀、国际收入、利率、经济增长等宏观经济的负效应,针对我国的具体实际情况,提出可行的政策建议。