行为金融在中国证券市场中的应用

从对古典金融核心理论“有效市场假说”的回顾与批判出发,引出了行为金融的基本理论体系,然后运用该理论对我国股票市场的异变性行为进行了剖析并提出了解决问题的政策建议。     

行为财务理论在证券市场的应用略探

行为财务理论认为，对经济现象的研究应从经济行为发生、变化的内在心理机制及心理活动规律入手，研究投资者如何在决策时产生系统性偏差，从而探索一种经济现象与其它经济现象之间的必然联系，揭示经济现象的本质。投资者存在“心理账户”，投资者在证券市场上的行为受心理账户影响；投资者是“损失厌恶”的，损失带来的痛苦会需要更多收益弥补；投资者具有后悔厌恶和损失厌恶心理，为避免后悔常做出非理性行为。为有效改善证券市场监管，应在强制性信息披露基础上实施实质性信息审查制度。     

资本市场有效市场假说及其批评

有效市场理论是现代证券市场理论体系的支柱之一,也是现代金融经济学的理论基石之一。但有效市场理论在得到广泛赞同和运用的同时,也面临着很大的批评。本文简要阐述了有效市场理论的基本内容,对该理论的作用及缺陷作了评述。     

主观轮廓的研究及其理论

主观轮廓是指在物理刺激为同质的视野中知觉到的轮廓,又称认知轮廓或错觉轮廓.斯克曼(Schumann)在1904年首次描述了主观轮廓现象;1955年意大利心理学家凯尼查(Kanizsa)提出了主观轮廓最著名的例证.其后,许多心理学家对主观轮廓现象进行了理论上的解释,提出了众多假说,他们从不同的角度,以不同的手段和方法,试图揭示主观轮廓的形成机制.迄今为止,主观轮廓的理论假说可分为两大类:一为认知解释,认为主观轮廓发生在中枢神经系统,包括格式塔假说、认知假说、深度线索假说等,二为生理解释,认为主观轮廓发生在外周神经系统,包括特征觉察假说、侧抑制明度对比假说,高空间频率过滤假说等.     

现代中国证券市场不规范的制度分析

现代中国证券市场经过近20年的培育,已经初步形成了比较完善的市场体系,取得了举世瞩目的成绩,但是也十分突出地存在着规范化问题。造成现代中国证券市场不规范的原因是多方面的。现代中国证券市场作为一种制度创新,笔者拟从其制度特征出发,进行系统深入的制度分析,找出其不规范的制度根源。     

结合行为金融理论的中国股票价值分析

现代金融理论是建立在资本资产定价模型和有效市场假说的基础之上,明显的缺陷在于其模型基于"理性"的分析框架内,忽视了对投资者实际决策行为的分析.有效市场假说无法脱离于理性范式,预期效用理论的不足产生于对预期偏好的建模困难,为此必须经过严格的限定都导致了股票价值的分析偏差以及对投资者的投资行为的分析偏差.本文建立一个基于中国国情的股票价值的分析说明,将影响其变动的因素被划分为内生变量、外生变量和行为范式.分析了我国宏观经济政策对股市产生的影响,在此基础上着重将行为金融理论与制度、政策因素相联系,分析各种因素对股市的影响尤其是政策和投资者行为对股市运行的影响.     

论晚清发展证券市场的思想主张

晚清人士通过对西方股份制的考察和本土股份制实践活动的反思，逐步认识到规范证券市场的重要性，指出要防范股票发行与交易中的欺诈行为和恶性投机行为，分析了股票证券市场建设与发展股份制经济的内在联系，探讨了股票证券市场的社会经济功能。     

证券市场行业自律监管有效性的理论分析

本文指出了行业自律监管是通过行业协会、证券交易所和其他团体开展的一种自律活动,达到对其会员进行监督、指导,实施自我教育、自我管理的目的,分析了行业自律监管的优缺点,提出了建立有效自律监管体系的方法。     

行为财务的运用分析

行为财务是在对"有效市场假说"的质疑中提出来的。它为财务理论的研究拓展了一个新的视角,开辟了一个新的领域。利用行为财务的理论框架,可以加深对传统财务理论的认识,并进一步丰富相关内容。     

由言语交际的异常现象探究利奇的语言学理论

英国语言学家杰弗里·利奇在《语用学原则》(1983)一书中认为他提出的"礼貌原则"是对美国哲学家格莱斯所提出的语用中的"合作原则"的补救。"礼貌原则”在日常生活的言语中有很好的体现,但言语交际中仍然存在不符合礼貌原则的异常现象。     

投资者异质性与股票市场泡沫:一个综述性讨论

传统的资产定价理论通常假设投资者是同质的,但这一理论无法有效解释股票市场泡沫。现实中,投资者在主观和客观上都存在着明显的差异,这些差异使得投资者对市场预期具有异质性信念,在异质性的影响下表现出不同的投资行为,从而对资产定价产生重要的影响。近期的研究逐渐摆脱了同质性假设的框架,引入投资者异质性来解释股票市场过度波动和泡沫等现象,这些研究给未来的证券市场监管提供了新的视角。     

我国学术界关于股票市场泡沫的研究:文献综述及展望

本文认为,我国学术界对股票市场泡沫的研究才刚刚起步,理论尚无突破,研究方法也存在局限性,对论点的验证仍显乏力.在该领域研究的瓶颈制约了对资本市场行为的进一步探索.因此,本文在全面回顾我国学术界关于股市泡沫研究的基础上,提出了今后开展该领域研究的着手点和应重点攻破的方向,旨在拓宽我国学术界关于泡沫研究的视角.     

中国证券市场指数收益SAD效应实证研究

采用沪、深两市主要指数为样本，考察了SAD对季节性时变市场收益的影响。在控制其它季节性后，发现沪市主要指数收益存在SAD效应且经济幅度也是较大的。以上结论难以用理性的价格形为来解释。     

加强科学理论研究 创新高校安全管理——兼谈高校安全管理理论创新

理论创新是最重要的、决定性的创新。高校事业发展、安全管理体制改革和校园安全形势的变化,需要创新高校安全管理理论,在坚持正确性、科学性和实践性的同时,要体现现实性、历史性和包容性,为高校安全管理工作科学发展提供理论保障。     

QFII制度与中国证券市场

QFII的进入是证券市场国际化的一种体现。在目前人民币没有实现自由兑换及外汇管制的条件下,QFII制度作为过渡措施已经被引入中国证券市场。本文就QFII制度引入给中国证券市场带来的影响、短期内对国内市场运行规则的冲击及实施中应注意的问题进行了初步的分析     

试析证券市场民事赔偿制度

证券市场应当保护广大中小投资者的利益。我国证券市场中的违法违规行为一直较为普遍,可对于这些违法违规行为,我国通常只有行政法和刑法上的制裁,而对民事赔偿的规定则范围十分狭窄,缺乏足够的惩戒。证券市场的民事赔偿制度,被看作是保护中小投资者利益的最有效的法律手段。     

国外股市泡沫理论文献述评

从股市泡沫的定义、分类入手,梳理了国外理性泡沫的研究脉络,从行为金融学、非线性理论、金融物理学三个方面评述了国外非理性泡沫的研究情况,剖析了国外股市泡沫对实体经济影响的不同研究观点。     

社保基金、企业年金的资本市场需求分析

在分析社保基金和企业年金发展现状的基础上,分析了二者与资本市场的关系及其对资本市场的需求。     

对社会保障制度中政府与市场功能的思考

西方国家关于社会保障制度中政府与市场功能理论的演变,主要经历了三个阶段,即政府全面干预理论阶段、市场调节理论阶段和政府与市场两种机制结合理论阶段。而我国理论界关于这方面的研究还处于起步阶段。在我国,对政府与市场功能的选择,应以政府公平与效率的价值取向、我国经济发展状况和不同的社会保障项目为依据。     

瑞典和英国社会保障制度比较研究

瑞典和英国社会保障制度存在很大程度的一致性，这种一致性构成所谓福利国家模式社会保障制度的基本特征。但是，同一福利国家模式的英国和瑞典的社会保障制度存在明显的差别，这种差别不仅使得商国社会保障制度具有自己的国别特色，而且也使得瑞典和英国社会保障制度目际比较研究更加具体并富价值。