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周雪梅 《内蒙古科技与经济》2005,(23):92-94
中国股市的发展证明了可转换公司债券是一种具有无限发展潜力的交易品种。但作为一种衍生金融工具,它的投资过程中具有单纯股票投资所不具备的某些特殊行为,比如转股。本文对可转换债券转股前后的投资绩效进行了实证比较,论证了“提前执行不付红利股票的看涨期权是不明智的”的转债市场上的适用性,同时提出了在当前中国股市中不转股更为有利的结论。 相似文献
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分红保险可分配盈余属于负责还是权益,在会计理论界始终没有得到统一,我国的财务会计准则中也没有具体的规定.目前对此问题存在三种观点:一种认为可分配盈余是负责,一种认为可分配盈余是权益,还有一种认为部分负责、部分是权益.本文将从可分配盈余的来源及其构成内容逐步分析,最终确定分红保险可分配盈余的性质. 相似文献
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与美国等成熟证券市场不同,我国上市公司配股后的投资收益要高于市场平均收益。上市公司的累积超常收益与融资额负相关,与配股前账面/市值比和当年净利润正相关。 相似文献
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以我国上市公司2006年的并购活动为研究对象,从收购公司和目标公司两个角度入手,采用事件研究法对这一时间段内我国上市公司并购活动中并购双方投资者的短期收益作以分析。得出研究结论认为,并购事件为目标公司的投资者带来了短期的超额回报,却没有增加收购公司投资者的投资获利,信息漏损现象仍然存在。 相似文献
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利用事件研究法,对我国上市公司MBO的财富效应进行了实证分析和相关检验.研究结果表明,我国上市公司MBO确实存在正财富效应,同时也佐证了我国股票市场已基本达到弱势有效以及存在着信息提前泄露的问题.以此结论为基础,提出了相应的政策建议. 相似文献
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可转换债券作为一种新兴的投融资工具,由于其自身的独特优势,越来越受到投资者的关注。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略,从而加快可转换债券的发展。本文主要针对中国可转换债券的理论价格和市场价格存在偏差问题进行了分析研究。 相似文献
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关于可转换债券定价模型的研究 总被引:7,自引:0,他引:7
本文首先对可转换债券的性质及其相关内容进行了深入分析,并给出影响其发行效果的Rate-Price组合模型。然后,在详细考察标的变量——利率和股票价格行为特征的基础上,运用无风险套利原理推导出关于可转换债券的双因素定价模型,其特例便是著名的Black-Scholes模型 相似文献
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高新技术企业融资,既是一个现实问题,又是一个理论问题。针对高新技术企业运作特点,从可转换债券的功能出发,分析了这一券种在融资过程中对缓解融资成本高企、信息不对称和控制权处理不当等问题的意义,阐释了可转债发行人所需要具备的条件。 相似文献
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金融资产对创业项目价值争议有一定的协调作用.以可转换债券为例,投资双方可能尽管对项目本身的认识大不相同,但却能对可转换债券契约条款达成共识,认为其价值满足投资双方对项目的收益要求. 相似文献
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本文通过研究医疗器械行业的两类政策的市场效应来考察政策对行业的影响。采用事件研究法,发现2010年的产品警示类政策使上市公司的投资收益率平均下降8%以上,导致行业总市值下降28亿元;而2011年的"十二五"规划与2012年的下放审批权政策则将上市公司收益率平均提升4%,带来总市值20亿元左右的提升。实证结果表明,医疗器械行业上市公司的股价收益率对国家扶持政策的颁布、不良产品的警示等积极、消极事件均有显著反应,这表明了中国医疗器械行业的政策刺激效果明显。 相似文献
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对权证到期时对标的股票成交量、股价及超常收益率进行了实证分析。分析结果表明:认股权证在行权时标的股票成交量有所放大,但股票价格并没有波动;在股票市场这一轮牛市的作用下,认沽权证到期时都属于价外权证,没有行权可能,因此,对标的股票价格及成交量不产生影响。 相似文献
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提出了关于个股在连续上涨或下跌之后下一个交易日的超额收益率分布规律的两个假设,并利用事件研究法对所提出的假设进行了实证检验。结果显示,在短期范围内,受投资者短期价格趋势推断行为的影响,连续上涨(下跌)的股票在下一个交易日的正(负)超额收益率随着连续上涨时间的延长呈现出先上升后下降的规律。 相似文献
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提出了关于个股在连续上涨或下跌之后下一个交易日的超额收益率分布规律的两个假设,并利用事件研究法对所提出的假设进行了实证检验.结果显示,在短期范围内,受投资者短期价格趋势推断行为的影响,连续上涨(下跌)的股票在下一个交易日的正(负)超额收益率随着连续上涨时间的延长呈现出先上升后下降的规律. 相似文献
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公司发行可转换债券动机的国外研究综述 总被引:2,自引:0,他引:2
本文对国外文献关于公司发行可转换债券的各种动机和研究思路进行了比较详细的归纳和综述,对这些观点进行了总结,既突出其独有的特点,又说明其共通之处,并对国内可转换债券市场的启示进行了评述。 相似文献
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本文对国外文献关于公司发行可转换债券的各种动机和研究思路进行了比较详细的归纳和综述,对这些观点进行了总结,既突出其独有的特点,又说明其共通之处,并对国内可转换债券市场的启示进行了评述. 相似文献
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通过对国外有关文献的分析,说明为什么要对M ayer的连续融资假设进行进一步讨论,运用博弈论的方法对该假设进行理论分析,推导出在两阶段项目中不同类型的公司之间存在分离均衡,并运用国内市场的数据对连续融资假设进行实证分析。得出扩展连续融资假设与可转债的有效期限应等于项目周期的推论,并对推论进行实证以及对实证结果提出自己的解释。 相似文献
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范静 《内蒙古科技与经济》2004,(13):65-67
可转换公司债券是我国近年来引进的为数不多的西方金融创新产品之一。可转换公司债券作为一种衍生金融工具,具有债券和期权的双重特征,兼有筹资和避险的双重功能。了解可转换公司债券的定价原理有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略,从而加快可转换公司债券的发展。本文以上海机场可转债为例,具体应用了Black—Scholes期权定价模型,对可转换公司债券的定价理论进行了实证分析。 相似文献