从创业投资看中国二板市场的建立

中国的二板市场将呼之欲出，二板市场是一个专门为新兴公司和中小企业提供筹资渠道的新型资本市场，被认为是创业投资退出的最佳通。从中国的创业投资状况去审视中国二板市场的建立，提出了相应的建议。     

创业投资与我国中国小企业板市场的建立

通过对创业投资的成长特性和NASDAQ市场的运行机制的简要分析,得出建立适合创业企业上市、可供创业资本退出的证券交易市场的重要性,而在深交所启动的中小企业板市场,是正式引入创业板之前的我国构建多层次资本市场的初步尝试,有利于提高现有资本市场的资源配置效率。     

创业投资与我国中小企业板市场的建立

通过对创业投资的成长特性和NASDAQ市场的运行机制的简要分析,得出建立适合创业企业上市、可供创业资本退出的证券交易市场的重要性。而在深交所启动的中小企业板市场。是正式引入创业板之前的我国构建多层次资本市场的初步尝试。有利于提高现有资本市场的资源配置效率。     

中国二板市场最新情况研究

最近，中国证监会在深圳召开了一系列关于二板市场的讨论会，对二板市场的上市审核规则、上市保荐制度，二板市场股票上市规则等有关规则进行详细的讨论，征集各方意见。     

中国二板市场的制度创新

二板市场创新制度研究的基本内容证券市场由发行市场和流通市场构成。发行市场又称一级市场,是发行公司通过发行股票、债券等各类证券募集资金的场所。流通市场又称二级市场或交易市场,是已发行股票进行转让的场所,连接发行市场和流通市场的桥梁就是上市,而对上市所作     

中国建立二板市场的前景分析

经过十几年的发展，中国证券市场取得了一定的成绩，但由于入市门槛过高，大多数的高新技术企业及中小民营企业无法上市筹资，风险投资更是缺少有效的退出渠道。因此，二板市场建立与否成为人们关注的焦点。在此情况下参照国外一些二板市场的设置方法，并通过对市场风险的分析，就中国在新经济形式下应如何建立有中国特色的二板市场进行了初步的探讨。     

中小盘股市场与创业投资

为贯彻落实《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》和《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，中国证监会决定“分步推进创业板建设方案，在深圳证券交易所设立中小盘板块”作为第一步，借以完善创业投资机制，拓展中小企业融资渠道。这一步尽管迈得不大，但迈出是何等艰难，以至自1998年3月民建中央在九     

中小企业的发展与二板市场

1　中小企业的发展需要金融支持改革开放以来 ,我国的中小企业得到了突飞猛进的发展 ,已成为市场经济中最活跃的经济主体。据统计 ,截止到 1 998年底 ,全国工商注册登记的中小企业已占全国企业总数的 99% ,工业产值和利税分别占 6 0 %和 40 % ,提供了城镇就业总数的 75 %。中小企业在我国的经济生活中占据着重要地位 ,是经济增长的重要支持力量。目前正是我国深化企业改革的关键时期 ,加快扶持中小企业的发展是保持当前经济增长、解决下岗分流和再就业的重要条件。随着中小企业地位和作用的进一步显现 ,融资已经成为阻碍其发展的最大困难之…     

民营科技企业、创业投资和第二板市场浅析

信息时代科学技术以前所未有的速度生成并迅速产业化,世界经济的增长与综合国力的竞争越来越依赖于高新技术的发展.作为发展中国家、我国经济的奋起直追急需高新技术产业的腾飞.民营科技企业是高新技术产业化的生力军,其重要性不言而喻.在此,将民营科技企业、创业投资和第二板市场联系起来,建立一种技融(即科技与金融)结合的新体制,发挥制度创新的激励与引导作用,加快民营科技企业的发展,加速科技产业化的步伐,是一个高效可行的途径.     

世界二板市场小档案

1、二板市场的老大非美国纳斯达克(NASDAQ)市场莫属,它堪称为国际二板市场的典范.它成立于1971年,是一个支持技术创新的市场.截止到1999年12月底,在纳斯达克市场就有4800多家上市公司,在全部的上市公司中,高科技公司比重达到40%左右.纳斯达克属于二板市场,成立伊始,它就立下雄心壮志,把成为全球最大证券市场作为自己的发展战略目标.而且不负众望,经过前后大约30年的发展,它已与证券交易所不分伯仲,成交额和市值等重要指标已可与证券交易所相媲美.     

中国创业投资：—十五年回顾和新世纪展望

中国创业投资的发展阶段 中国的创业投资始于1985年,至今已大致经历了三个发展阶段: 1985年-1990年是起步阶段; 1991年-1997年处于缓慢发展阶段; 1998年至今为迅速发展阶段.     

中国当代艺术市场：危机与展望

中国当代艺术市场在迅猛发展的背后,实际上隐藏着不小的危机。相互交叉的三重评判标准．偏好转移的巨大投资风险和市场导向的艺术生产模式都将对中国当代艺术市场产生重大而深远的影响。对于中国当代艺术市场而言,西方人将在一段时期内继续主导中国当代艺术市场;中国当代艺术市场将会出现较明显的板块分化趋势：中国当代艺术市场的成熟则有赖于消费群体的成熟。     

国内外二板市场的比较研究

本文针对我国深圳创业板迟迟未推出的现实，结合全球二板市场发展状况，通过对二板市场全面的比较分析，从中找到教训和得到启迪，可为我国深圳创业板适时推出和健康发展提供参考。     

多层次资本市场助推创业投资

多层次资本市场体系的提出将为中国创投业以及中小企业点燃一盏明灯,缺少创业板市场,多层次资本市场体系就缺少链条中的一环。内地创业板应该比香港创业板的要求更严格,退出机制、融资、政策环境、人才是风险投资的四大难题。     

试析中小企业板对创业投资的影响

中小企业板被视为是创建中国的创业板所迈出的第一步，它对于建立我国多层次资本市场、加快金融体制改革、拓宽中小企业融资渠道将会产生深远影响。结合中小企业板的特点及其与创业板的联系与区别，深入分析了中小企业板的利与弊，希望能给广大投资者和管理人员以一定的启示。     

中国创业投资趋势分析

科技投资对于中国的高新技术产业发展,与其说有着直接的推动作用,不如说更具有方向性作用。自从20世纪80年代,伴随着中国科学技术体制改革,科技投资在解决中国科技成果转化和科技型中小企业成长与发展方面发挥了重要的作用。正是基于这样的发展背景,决定了科技投资所特有的社会角色——提供资金,促进中国高科技成果转化和产业发展,而且也使随后的发展历程——每次快速增长或衰退都与政府决策相关。科技投资的内涵和外延很广,在现代资本市场和投资界,科技投资的一个重要业务品种就是大家熟悉的创业投资(Venture Capital),创业投资对中国现代资本市场的建立起到了积极的推动作用。作为一种海外泊来的新型投资工具,围绕着它所开展的环境建设工作和本土化工作一直没有停止过,但其水土不服的问题也从来没有真正解决过。即使是在轰轰烈烈的1999年、2000年,创业投资也只是表现出来一种“病态的繁荣”——大多数创业投资实际只为投机当时“呼之欲出”的中国创业板而设立,而“欲出”不出之后则是创业投资机构和创业投资资本的大逃亡。于是, 我们看到了2001年、2002年、2003年连续的创业投资机构和创业投资资本的下滑过程。但有些迹象表明, 创业投资业经过几年的调整可能孕育着一轮回升。这轮回升也许正预示着一个创业投资春天的来临,至少让我们感到了浓浓的春的讯息。本刊从本期开始,推出“科技投资”栏目,并特邀清华大学的雷霖博士主持。希望能为中国的高科技产业发展和创业投资的发展尽一点力量。     

我国二板市场应引入做市商制度

本文在介绍美国NASDAQ证券市场做市商制度的基础上，阐述了做市商制度的含义及作用，指出应引入做市商制度来推动证券交易的流动性，增进市场的稳定性以提升资本市场培育高科技产业的功能。建议我国二板市场应采取做市商的交易制度来为今后的蓬勃发展打下坚实的基础。