风险投资的技术创新效应研究综述

风险投资对技术创新的作用研究是经济学领域关注的重点课题。然而,该领域的理论研究尚未形成完整体系和框架,特别是风险投资的技术创新效应机理研究。有关风险投资的技术创新效应实证研究结果迥异,风险投资与技术创新之间的关系值得进一步深入探索。通过对国内外研究文献进行梳理得出,虽然风险投资的技术创新效应理论和经验研究均已取得丰硕成果,但仍存在理论的系统研究不足等问题,有待于学者从多角度进行深入研究。     

我国区域风险投资对技术创新的作用研究——基于省际面板数据的经验证据

通过对技术创新和风险投资特征的深刻剖析,研究风险投资对技术创新的作用机理,使用2006—2011年我国省际非平面板数据实证检验我国区域风险投资对技术创新作用的空间差异。结论显示：风险投资对技术创新的作用主要通过融资支持和参与管理的方式实现：风险投资对全国和东部地区技术创新具有促进作用,而对中西部地区未表现出促进效应。     

风险投资对技术创新的作用研究——来自中国省际数据的经验证据

第一次利用中国省际横截面数据和混合横截面数据估计风险投资对技术创新的作用,克服以往研究采用总量时间序列数据导致样本不足的问题,获得可信的研究结论：在省级数据水平上,风险投资对专利的确存在正效应,一地区风险资本量每增加1%,大约能增加该地区专利申请量0.17%-0.22%,增加该地区专利授权量0.13%-0.17%。风险投资变动对专利的影响大约只有RD支出的1/4-1/6。相比较而言,前人利用样本数不足的总量时间序列所进行的研究显然高估了风险投资对技术创新的作用。     

风险投资减持、信任与企业盈余管理

以2009—2019年中小板和创业板首次公开募股企业为样本,研究风险投资减持及减持规模对企业盈余管理行为的影响以及风险投资机构与创业企业之间的信任对上述影响的调节作用。研究发现：风险投资减持会显著加剧企业的盈余管理行为,且减持规模越大,企业盈余管理行为越严重;风险投资机构与创业企业之间的信任能有效缓解减持过程中的盈余管理行为,即信任对两者之间的关系有负向调节作用。进一步的作用机制检验表明,创业企业和风险投资机构之间的信任是通过聘请优质审计师、实施有效内部控制、提高风险投资行业专长以及委派董事监事参与治理等途径,缓解风险投资减持对企业盈余管理的影响。研究提供了信任机制有助于抑制风险投资减持诱发的企业盈余管理的经验证据,为治理风险投资减持的负面影响提供了可行的解决途径。     

风险投资中的道德风险及其防范

风险投资的过程中存在着双重委托代理关系,一重是投资者和风险投资公司之间的委托代理关系,另一重是风险投资公司和风险企业之间的委托代理关系,由于委托者和代理者之间的信息不对称,二者之间存在道德风险。它在风险投资过程中有多种表现,必须建立相应的制度和对策来加以防范。     

中国高校科技创新活动的实证分析

本文对高校科技创新能力提出了比较完整的分析框架,分析了我国高校科技创新活动的变化趋势与特点,并对影响我国高校科技创新能力的决定因素进行了回归分析。结果发现在基础研究能力上,各高校之间的差距呈现逐渐降低的趋势,而技术创新能力差距总体呈现扩大的趋势;人力资源的数量与基础研究能力之间的关系并不确定,与技术创新能力之间存在较弱的正相关关系;高校科技经费支出结构的不同将对其基础研究能力与技术创新能力产生不同影响。学校-产业间关系的紧密程度加强,对基础研究创新能力并没有太大的影响,但会显著提高高校的技术创新能力;我们对基础研究创新能力与技术创新能力的进一步分析发现二者并不存在紧密的关系。     

我国风险投资组织模式的分析与选择

风险投资的快速发展可以推进科技进步和技术创新,对一国的经济发展具有重要意义。有限合伙具有适合风险投资基金运营的创新机制,它将普通合伙人的无限责任与有限合伙人的有限责任相结合,将激励机制和约束机制相结合,是风险投资运行的有效组织模式。本文在分析我国现行公司制风险投资存在的问题基础上,着重对有限合伙制在我国风险投资领域中运用的可行性进行研究,进而提出发展我国有限合伙制风险投资的建议。     

芬兰国家竞争力与产学合作研究

芬兰现已形成政府教育和研发投入、企业技术创新和创新风险投资等一整套较为完整的自主创新体系,其中产业与大学之间的合作更为促进国家创新体系各要素之间的密切联系和合作起到了极为重要的作用,揭示芬兰产学合作的内涵,可以给我国目前大力推行的产学合作以启示。     

风险投资持股、经济政策不确定性与股价崩盘风险

以中小板和创业板上市公司为研究样本,以风险投资持股和上市后退出为研究切入点,探讨IPO当年风险投资机构持股以及创业企业上市后风险资本减持究竟是会缓和还是加剧上市公司的股价崩盘风险,并进一步考察经济政策不确定性对风险投资持股及减持行为与股价崩盘风险之间关系的调节作用。研究发现:IPO当年,风险投资持股比例越高,企业未来股价崩盘风险越大;企业上市后,风险投资机构股份减持比例越高,股价崩盘风险越大,这一实证结果表明风险投资机构在对股价崩盘风险影响方面更符合“逐名”动机。进一步检验发现,经济政策不确定性的增加有助于缓解IPO当年风险投资机构持股对股价崩盘风险的不利影响,但是对风险投资退出与股价崩盘风险之间的关系无明显缓解效果。本文的研究结论不仅直接验证了证监会2017减持新规出台的必要性与合理性,警示上市公司和风险投资机构制定合理减持计划,也为监管部门完善经济政策不确定性的制度安排提供了直接证据。     

风险投资家人力资本价值与风险投资绩效关系分析

风险投资家是整个风险投资体系的核心主体和灵魂,起着非常关键的作用,风险投资家人力资本的存量和质量直接决定着风险投资的成败.该文对风险投资家人力资本的特征进行了分析和对风险投资家人力资本存量进行了细分,在此基础上,通过模型的构建揭示出风险投资家人力资本价值与风险投资绩效之间的关系.     

大学智力资本、科技投入与科技创新 绩效关系实证研究

本文以我国部分"211工程"院校为调查对象,对其智力资本、科技投入与科技创新绩效之间的相关性进行了实证分析.结果表明:(1)科技投入资本与大学智力资本对创新数量绩效都有积极的促进作用,科技投入资本对创新数量绩效存在"倒U"型的影响关系;(2)大学智力资本与科技投入资本对创新数量绩效有互补的交互效应;(3)对大学创新质量绩效起主要作用的是智力资本,科技投入资本作用很小;(4)提高大学智力资本有助于获得较多的科技投入.     

试论创业资本与经济增长的关系

创业资本作为一种新型的融资制度 ,虽然总量占GDP的比重微不足道 ,但它在经济发展过程中却发挥着极其重要的作用。创业资本对经济增长的影响是间接的 ,它一方面通过一个有效的作用传导媒介———技术创新实现了对经济增长的影响 ,另一方面它通过创业资本市场有效地降低了风险、提高了创业资本的流动性 ,从而达到有效配置资源 ,加速技术创新的速度 ,进而放大了对经济增长的促进作用     

政府干预下的风险投资作用机制探析——兼议我国政府干预风险投资的策略

风险投资对推动科技创新、经济增长和增加就业具有重要作用,各国政府都大力支持风险投资的发展。本文从风险投资市场供需关系的角度分析认为对高科技企业的支持是政府干预风险投资的重点。通过政府干预下的风险投资作用机制,引导社会资源的流向、补充市场失灵的残缺,并在此基础上结合我国的现实问题,构建政府促进风险投资发展的模式。     

高等教育人力资本集聚对技术创新的空间效应——以湖北省地级市为例的实证分析

基于湖北省2007—2018年12个主要城市的面板数据,分析高等教育人力资本集聚对技术创新的空间效应。研究发现,湖北技术创新水平在市际尺度具有显著的全局和局部空间自相关特征。考虑空间相关性后,无论使用相邻矩阵还是地理反距离矩阵,静态和动态空间杜宾模型回归结果表明,高等教育人力资本集聚对技术创新水平存在显著正向空间溢出效应;动态空间杜宾模型回归结果及其空间效应分解结果表明,城市高等教育人力资本集聚显著促进了本地城市发明创造类技术创新水平的提升。此外,城市经济发展水平、政府投入和产业结构也是影响技术创新水平空间差异的重要因素。因此,政府应激发基础产业技术创新水平,鼓励跨区域人才合作与协同创新。     

风险投资的特征及扩张路径

风险投资是技术创新与资本市场相结合的产物。风险投资作为现代创业投资的一种新形式 ,美国“新经济”的一个重要的解释变量 ,其运行机制具有广泛的国际意义。我国风险投资扩张的关键在于进入与退出机制的进一步完善。     

风险投资主体多元化:必要性、障碍与对策

目前，我国约有百余家风险投资公司（基本上有官方资本背景）相继成立，但风险投资业务并没有充分展开，风险投资事业总体上发展缓慢。必须抓住风险资本存在巨大供求缺口这一主要矛盾，以推动风险投资主体结构多元化为当前的发展突破口，积极引导私人、企业、银行、其他金融与非金属机构等共同参与风险投资。文章站在投资者立场上分析了这些市场主体至今不愿涉足风险投资的原因，提出了引导它们共同参与风险投资的对策建议。