对周期性行业投资的一点认识

正经济相对平稳的时期,周期股的机会不大,周期股涨跌的核心驱动力是政策或企业盈利的剧烈波动。对于周期股而言,政策和盈利总是反向波动,股价涨跌就看政策和盈利哪个占主导。大部分的投资者认为周期性行业就是水泥、玻璃、煤炭和有色等传统行业,而我理解的周期性行业是那些供给不能跟随需求快速调整,而导致盈利周期波动的行业。例如,水泥需求旺盛,水泥价格上涨时,企业家有动力建水泥厂,但新建的水泥厂大概一年后才能投产,水泥的供给难以快速释放,因此,水泥是周期性行业。首先,周期性行业不一定是传统行业。水泥、玻璃、煤炭和有色等传统行业是周期性行业,但新兴行业也可以是周期性行业。举个可能并不恰当的例子,     

李宁危机与中国体育服装行业发展缩影

李宁的高库存、同质化危机是中国体育服装行业的发展缩影,从行业角度看,过去二三十年体育用品行业在中国市场的发展、国外订单刺激,使这个行业快速粗犷地增长,当前行业最大的挑战不仅是库存,更是整个商业模式运营的同质化,使得企业没有核心竞争力。面对如此严峻的挑战,发展中国体育服装业迫在眉睫。     

三明市旅行社大规模定制化服务研究

对旅行社行业两种服务方式进行比较,指出大众化旅游服务方式会导致产品的同质化,而产品的同质化、恶性的价格战势必造成三明市旅行社行业处于无序竞争的恶性循环;大规模定制化服务方式通过提供定制化产品可以促使旅行社行业形成良性循环,因而成为三明市旅行社开展服务创新、追求竞争优势的一种新选择。运用面谈访问和抽样调查相结合的方法对三明市20家旅行社及200位旅游消费者进行调查,通过对调查数据的整理、分析,提出三明市旅行社开展大规模定制化服务的对策:转变经营理念,实施以顾客为中心的战略;创建旅行社所需的定制化系统;发挥资源优势,塑造品牌形象;培养学习型、知识型员工;根据顾客的需求情况选择适当的定制方式;加强合作,提升供应链管理水平。     

抄底半导体？

<正>近期，美股半导体板块走势强劲，费城半导体指数从本轮周期底部已经上涨了约1倍，而A股半导体相关板块只有零星个股具备持续性行情，主要指数均难言有所表现。而从消息面上看，类似面板、存储这类周期性强的元器件底部已经比较坚固，诸多机构或市场人士均看好下半年开始缓慢复苏，芯片、面板、存储器这几大类半导体/泛半导体行业中，本轮周期芯片最晚见顶，目前在其它两大行业已经先见底的背景下，半导体或者说芯片行业是否也即将迎来抄底的机会呢？     

化工:补库存有望推升产品价格

投资要点: 1、供需格局不断优化,产品盈利水平快速回升. 2、中周期主动补库存有望进一推升产品价格. 供给侧改革持续发力,产能收缩效果明显:本轮化工行业供给侧改革始于2014年,2009年四万亿的刺激后,化工行业迎来了产能扩张周期,2014年产能达到高峰;行业严重过剩的局面使得化工行业盈利能力从2013年开始处于历史最低谷;盈利能力弱、环保压力大促使行业供给侧收缩明显.     

A股市场正在逐步好转

似乎突然间,A股市场的政策利空也被逐渐消化了。年后第一天,A股市场即遭遇央行兔年首次加息,虽然新年过后没有迎来开门红,但是随后的市场两天走势,却带给了大家诸多惊喜。利空似乎此时也不再是利空了,而变成了"一只靴子"落地。市场反而     

中兴通讯:拐点已经显现

正今年,中兴通讯将有望迎来跨年的业绩高增长。这是从扭亏到业绩靓丽的新阶段!对于中兴通讯,近期社会各界评论诸多,褒贬不一,这里笔者也想表达几点自己的看法。4G建设是不可回避的首要支撑作为受行业影响突出的公司,中兴通讯是A股唯一的移动运营商主干网络一级总包商。这一业务占到了该公司50%的业务占比。而例如大唐、金信诺等都是中兴、华为的上游。中兴公司和运营商建设大周期呈现明显的同步。这是该公司最重要的一个个股属性。     

高校自主权缺失与同质化发展关联性分析

克服高校同质化倾向是当前我国高等教育改革和发展的一项重要任务。高校自主权的长期缺失以及高校由此形成的惯性和依赖性是引起高校同质化加剧的主要诱因。中国高校乃至高等教育的行政化使得高校长期没有办学自主权,行政化影响的根深蒂固又导致了高校建设过程中的非同质化步履维艰。高校行为独立权缺失导致高校产生依赖性同质化,高校经济独立权的缺失导致高校产生强制性同质化。应该从保障高校办学自主权和改革评价标准入手,促进高校建设过程中的非同质化。     

水泥:稳增长预期下有望估值修复

正投资要点:1、稳增长有望催化估值修复。2、二季度价格有望持续回升。从近期发电量数据抑或是3月PMI数据来看,经济仍处于下行通道;如果后续数据企稳回升,说明宏观经济改善,对水泥股基本面是利好;而如果相关数据持续下滑,则可能导致市场更多憧憬"稳增长"政策出台,亦将利好于水泥股估值。     

《股市动态分析》2016年十大金股

与往年不同的是,券商对于明年行情看法颇为一致,均认为明年A股市场机会大于风险.对于这一点,我们也十分认可.从技术面的角度看,A股高低点每四年就会迎来一个新的周期,这也意味着从2013年6月开始的这波行情最迟要到2017年中期才会结束.     

周期股批量“破净” 三大策略寻找投资机会

正2013年以来,A股市场两极分化表现愈演愈烈。纵观股价跌破净资产的股票中,周期股无疑是上榜大户。破净范围从钢铁股扩张到煤炭、有色、航运、化工等行业股票。这些股票普遍存在行业景气度低迷、公司盈利能力不佳或亏损、成长性缺失等特点。对于此     

风电2023年策略：好风凭借力 景气终有时

<正>2020-2022年风电板块连续三年跑输电力设备行业整体涨幅，业绩兑现度低是导致风电板块走势偏弱的重要原因。2022年疫情、供应链等因素拖累海内外风电项目建设进度，产业链整体盈利承压，但站在当前的时间节点，我们认为行业最艰难的时刻已经过去，2023年景气度有望明显提升。2023年国内风电交付规模的大幅提升将带动产业链业绩逐步兑现，行业有望迎来业绩与估值双升，重点关注海风产业链与风机零部件环节。     

分化还是收敛?

正无论是全球股市,还是A股行业,分化行情已演绎1年有余。春节前后,A股越演越烈的分化行情竟在上周出现波折,沪深300、中小板指大涨3.76%和4.28%,而创业板指却下跌1.10%,行业中银行、有色金属、交通运输等板块大涨,仅传媒与国防军工下跌。投资者开始怀疑,A股分化行情是否已走到极致,接下来必然走向收敛?金融、周期板块能否起来,这取决于宏观经济强弱。1     

巨化股份:供给收缩制冷剂迎来景气周期

今年以来烟台万华为代表的化工细分子行业龙头在市场估值重心下移的背景下,由于子行业迎来景气周期,产品价格大涨,股价创出历史新高.制冷剂行业也迎来了大的景气周期,从近期价格走势来看,制冷剂价格涨幅普遍在50％以上.     

盛和资源:生产指标增加稀土价格上涨

本统计期内(2月18日至2月24日),A股下降到3600点左右,以白酒股为首的抱团股大面积受挫,而顺周期板块全线大涨,石油、煤炭、券商等传统行业股价崛起. 从行业资金流向看,本期房地产、钢铁这两个行业呈现净流入状态,金额分别为9.14亿元、6.99亿元.医药生物、电气设备、汽车净流出居前,金额分别为329.18亿元、2...     

风起朱格拉周期机械景气东风至

2020年伊始,我们强调"全球复苏的三支箭":第一支箭,欧美消费动能;第二支箭;库存周期内外共振;第三支箭全球朱格拉周期启动。站在当下时点,我们认为第三支箭已箭在弦上。迈入全球朱格拉周期2020年的疫情冲击之后,叠加供需错配、行业出清、全球刺激政策等一系列因素,我们认为新一轮全球朱格拉周期的力量正在孕育。走出疫情,我们即将走入全球朱格拉周期。     

市场整体趋势向好 一季度是建仓良机

大成基金:看好周期性行业周期性行业的根本特点是资本开支比较大、投资周期比较长,其代表是金融、能源、钢铁、有色、化工等基础性行业。在经济快速增长的情况下,社会对周期性行业的需求非常旺盛,但由于其行业特点,往往很难迅速扩张满足市场需求,结果导致其产品或服务价格快速上涨。中国经济正处于正向加速和内在回升的酝酿期,整个2010年特别是年初宏观经济出现较     

4月开门红 酒、水泥、券商股最吃香

清明节长假期间,市场迎来了诸多利好,沪深股市一改节前的低迷格局展开反弹行情。业绩优良的白酒股,产品价格见底销量回升的水泥股,资金介入较深的券商股涨幅靠前。酒类股经过前期连续的调整之后,本周再度获得场内资金的青睐。酿酒板块周四位列板块涨幅榜第一,板块大涨5.5%,板块个股全线上涨,海南椰岛(600238)。     

四季度谨防下行风险

事物的发展总是在螺旋式上升,在长期看好A股的同时,也要防止矫枉过正的风险。经济学家需要做的是事后分析,而投资者需要做的是事中和事前预判。2020年7月份IPO融资超900亿元规模,是A股历年的高点,超过了2007年9月、2010年7月、2015年6月的融资规模。如果考虑到2020年四季度蚂蚁集团在A股单笔融资可能超过1000亿元,则意味着四季度市场处于指数高点的可能性进一步大增。     

掘金中报：盈利底已至

<正>前言：A股2022年中报整体净利润正增长,截至2022年7月17日,全A股共1753家上市公司披露业绩预告与业绩快报,披露率为36.26%。在已披露业绩预告的上市公司的总体法口径下,A股2021年上半年实际归母净利润5686.80亿元,2022年上半年预告归母净利润中位数6723.91亿元,此口径下同比增长18.24%。从总体看,主板盈利表现相对较弱,而顺周期行业盈利较强。