中国股指期货套期保值绩效的实证研究

运用实证分析方法对沪深300股指期货的套期保值绩效进行研究,并探求投资者风险厌恶系数对最优套期保值模型选取的影响,结果发现,对于沪深300股指期货,在动态套期保值模型中用基差来代替模型中的误差修正项,会使得到的套期保值率偏大;基于VR时,OLS模型的套期保值效果最好,而基于UI时,ECM-GARCH模型的套期保值效果最好。在考虑风险偏好的情况下,当投资者的风险厌恶系数小于28时, ECM-GARCH模型为最佳选择,但是基于中国股指期货市场的实际情况,最好的选择是修正的ECM-GARCH模型;而当风险厌恶系数大于28,EC-OLS的套期保值效果最好。沪深300股指期货为投资者提供了一个有效的风险管理工具,投资者可以上述结果为参考,选择恰当的套期保值模型来规避股票现货组合的风险。     

《职业技术教育》300期特别奉献 杂志社的故事

本期,是《职业技术教育》的第300期。300期,从季刊,到双月刊,到月刊,再到半月刊,再到现在的旬刊(每10天刊出一期),《职业技术教育》整整走过了20年的历程。把20年来的合订本摞在一起,恰好和杂志社一位同志正要上大学的女儿一样高。阳光下,那位女孩很灿烂。她的身边是同样灿烂的《职业技术教育》。《职业技术教育》的灿烂,不仅仅缘于她有一个20岁的灿烂年龄,还因为她有一个灿烂的生长轨迹。她和中国的改革开放一起出发,彼此相依相伴,从昨天走到今天。她沐浴了一个新时代的所有辉煌,并努力把自己的光和热融入其中,变成那辉煌中的一束,投射到她力所能及的地方。她让一群人的生命意义有了承载之体,因她而生活得更加快活和充实,因她而更加努力地让更多的人寻找到生命的意义。人们素有以“十”、“百”为完足的传统。300期、20年是个完足吗?没人能轻易地给出结论。因为时间考验价值,历史证明价值。那么,就让历史去证明吧。我们要做的,就是在第300期上,回头数一数那曾经的脚印……     

带交易费用VaR套期保值比的计算

用股指期货对金融资产进行套期保值是防范市场系统风险的有效手段之一.本文引入风险价值(VaR)作为套期保值组合的风险度量,给出交易费用下最优VaR套期保值比.并且通过建立双变量GARCH误差修正模型模拟股指期货和被套期保值投资组合收益率的分布情况,估算时变的最优VaR套期保值比.以沪深300股指期货套期保值沪深300指数为例进行了实证分析,分别计算出无交易费用和考虑交易费用下的最优VaR套期保值比,并将VaR套期保值比与MV套期保值比进行了比较分析.     

幸运之星

年底也是期未了,班费的“账户”上还有300块钱,班委会上,班干部们说,反正要开元旦晚会,买点瓜子奶糖不就处理了。我否决了这项提议,提出了一个蛮浪漫的点子:文艺晚会的序幕,我们班也来     

又见家园

公元2550年,地球的资源由于环境的破坏和人类的过度开采,有可能提前300万年进入“枯竭期”。全人类忧心忡忡。一个名叫“第二家园”的计划出台了。借助于先进的探测飞行器的探索,科学家们很快就制订了“可疑星球”名单,第一批宇航员开始进入太空,寻找第二家园……     

读者来信

《班主任之友》,你相伴我20多年了,在一个人的工作历程中能有几个20多年?20多年,我与你结下了深情厚谊,在你诞生300期之时,向你道声谢!尽管《班主任之友》每月一期,     

愿为一座文字桥——写在《当代学生》300期

冷不丁,近三十年来最早的冬季就这样闯来。在最早的冬天,《当代学生》杂志迎来了300期!虽是冬季,编辑们的心却热着——就在300期前夕,收到有心读者的贺信,亲切地称呼着我们,还为杂志作诗填词,呵呵,仿佛让我们喝了杯冬日热茶。     

“材料”无需详尽转述

本刊第二期“笔谈人世万象”专栏刊出《孙天帅不下跪错了吗》一文后,收到了很多读者来稿。我们可以把这则征文视为提供材料的作文。相当多的来稿中有一个共同的问题:过多地引用原材料,有的甚至一字不漏地转录了300余字的原文。其实这完全是不必要的。本刊第四期选登的两篇文章:一篇极其扼要地转述了孙天帅事件,另一篇则劈头就是“孙     

祝你万古常青

<陕西教育>,你是燃烧着的蜡烛,点点滴滴的心血,在我们的心灵深处留下了红色的轨迹.出版300期,以至真、至善、至美的爱心,赢得了广大读者的敬爱和感激. <陕西教育>,你是我8年教育生涯中最好的良师益友.当我还是师大学生的时候,你就是我们最好的教材.1998年第二期发表的陈至立部长的文章,读后十分振奋,至今记忆犹新.工作以后我不断从杂志中吸取营养,丰富了教育经验,提高了理论水平.今天你已出刊300期了,真是可喜可贺!     

基于沪深300股指期货的ETF套期保值

基于最小方差准则下,运用OLS、B-VAR、VECM和GARCH 4种套期保值模型对沪深300股指期货的ETF套期保值比率进行分析,并利用了绩效衡量指标对套期保值效果进行实证分析。研究结果表明,OLS、B-VAR、VECM和GARCH4种套期保值模型计算得到的最优套期保值比率及绩效相差不大,都达到很好的套期保值效果,发挥到规避风险的功效。其中,利用OLS模型计算得到的最优套期保值比率达到的套期保值效果最佳。     

股指期货与现货指数的关联性分析——基于VAR模型

以沪深300现货指数与沪深300股指指数作为研究对象,基于协整检验、Granger因果关系检验、向量自回归动态系统模型等方法研究了两者的关联性问题与相互影响等问题.结果表明沪深300股指期货与沪深300现货指数之间存在长期的均衡关系,存在着内生的关联性,并且期现货市场有着较强的价格发现功能.     

杂志社的故事

本期，是《职业技术教育》的第300期。 300期，从季刊，到双月刊，到月刊，再到半月刊，再到现在的旬刊(每10天刊出一期)，《职业技术教育》整整走过了20年的历程。 把20年来的合订本摞在一起，恰好和杂志社一位同志正要上大学的女儿一样高。阳光下，那位女孩很灿烂。她的身边是同样灿烂的《职业技术教育》。……     

微波治疗宫颈糜烂的疗效及健康教育

目的探讨微波治疗宫颈糜烂的疗效及健康教育。方法将我院门诊300例诊断为慢性宫颈糜烂的患者进行微波治疗,并加强围手术期健康教育指导。结果300例宫颈糜烂患者经过微波治疗,一次性成功治愈2734例（占91．0％）,好转23例（占7．6％）,总有效率98．6％。结论微波治疗宫颈糜烂疗效显著,通过健康教育指导,缩短了阴道排液的时间,减少了结痂期宫颈出血的发生率,促进伤口愈合,减少了并发症。     

我国股指期货套期保值效应的实证研究

运用EGARCH模型,分别考察沪深300指数期货与股票现货市场上10大基金重仓股之间、沪深300指数期货与10只随机选取的深圳证券交易所中小企业板上市的股票之间进行套期保值的效应,发现前者的套期保值效应并不是很理想,后者的效应更差。为了给投资者提供更多的、实用的套期保值工具,我国应该借鉴海外市场的经验,尽早推出中小市值股票指数期货和其他行业股票指数期货,如"中小板综合指数期货"。运用上述同样方法对虚拟的"中小板综合指数期货"的套期保值效应进行模拟实证检验,证明这种政策构想是值得付诸实践的。     

寻访红色足迹 传承红色基因——我校举办2017年第一期道德讲堂

<正>聆听道德的故事,沐浴道德的洗礼。4月12日,昭通学院2017年第一期道德讲堂拉开帷幕。道德课堂中一个个鲜活的道德榜样,点亮了师生们的信仰之光。昭通学院党委书记邬永飞、院长马丽娟、党委副书记曹阜孝、副院长陈季林、张毅敏,昭通市文明办相关领导及学校副处级以上领导干部,师生代表共300余人参加了此次活动。曹阜孝主持活动。     

超越知识,走向智慧

今年第4期的《教育参考》,就“教育与智慧”问题发表了两篇文章,语多新意,本刊特一并转摘于此。5年前,爱因斯坦在美国高等教育300周年纪念会上,说过这样一段话:"如果一个人忘掉了他在学校里所学到的每一样,那么留下来的就是教育。" 不妨让我们看一看,学生在学校里每天所学的究竟是什么呢?课本上印着的     

扩大服务领域 提高办学效益

华东石油地质局第六物探大队培训中心,更新观念,充分发挥培训基地的优势,加强横向联合,进行有偿服务,举办高考补习班,越办越好。自1984年以来,共举办了五期高考补习班,参加人数达1252人,已结业四期,计820人。其中,300余人考取了大学和大中专院校,升学率在35％以上;未录取的     

PROFIBUS—DP在企业自动化控制中的应用

本文是PRIFIBUS-DP在企业自动化控制中的应用,以S7—300作为主站点,和s7—300、s7—200以及远程I／O设备构建一个大的自动化系统,成功解决了通信问题。     

如何帮助新任教师顺利渡过职初期

教师生涯漫长而宁静,但又是暗涛汹涌的。一个完整的教师职业生涯周期经历了职前教育期、职初期、能力建构期、热情成长期、职业挫折期、职业稳定期、职业消退期和职业离岗期。并不是所有教师都必须经历这其中的每一个阶段,但是有一个阶段     

基金动态

汇添富基金1日公告称,汇添富黄金及贵金属基金于8月31日正式成立,首发募集6.14亿元,本次募集有效认购总户数为12902户。正在热销的深300ETF自9月1日至9月9日进入网下股票认购期。投资者如果持有深证300指数成份股中的一只或几只股票,均可通过汇添富基金直销中心和相关的代销券