我国外汇储备对货币供给时滞的影响

在开放经济条件下,作为本外币政策的连接点,外汇储备及其变动改变了货币政策的传导过程,影响从基础货币投放到实现货币扩张的速度,即货币供给时滞.我们运用基于自向量回归(VAR)模型的脉冲响应函数和方差分解分析对我国外汇储备对货币供给时滞的影响进行实证研究,证明了外汇储备的增加会缩短货币供给的时滞,并且其对广义货币供给时滞的影响比对狭义货币更明显.     

对我国巨额外汇储备的分析与政策建议

2006年,我国的外汇储备突破了万亿美元大关,超过日本成为世界第一外汇储备国.如何认识当前我国的巨额外汇储备是摆在经济学界、相关政府部门面前的一个课题.本文从制度、物质基础等层面分析了我国巨额外汇储备的形成原因,并结合国内外的经济环境分析了当前我国保持适度规模外汇储备的必要性,同时指出了任其增长的风险所在,文章最后有针对性地提出了一些政策建议,希望我国的巨额外汇储备能够为国民经济健康发展保驾护航.     

中国外汇储备发展现状与原因分析

本文参照1985年至今的中国外汇储备发展情况的相关数据,阐述中国外汇储备发展的具体现状并分析中国外汇储备持续增长的原因,人民币必然会加入货币战争中,所以为了打好这场战争,必须先做好人民币自由流通准备工作.这无形之中成为促进中国外汇储备持续增长的另一项国际制度原因.     

基于协整分析的我国外汇储备变动对货币供给量的影响研究

保持充足的外汇储备有利于保证我国国民经济平稳健康发展,增加宏观调控手段,稳定人民币汇率,维护国家经济安全。外汇储备快速增长带来外汇占款大幅增加,使得基础货币投放随之增加,然后再通过乘数作用成倍放大货币供应量,导致货币供应量内生性增加,将不利于我国货币政策的有效实施,如何缓解外汇储备变动对货币政策的冲击成为货币当局急需解决的难题。因此,文中对外汇储备与货币政策之间的关系进行深入分析并且提出相关政策建议。     

外汇储备增长对物价水平影响的实证研究

加入世贸组织以来,我国外汇储备保持持续增长,2006年我国外汇储备超过日本成为全球持有外汇储备最多的国家。与此同时,国内经济开始升温,货币供给大幅上升,物价水平升高。外汇储备的迅速增长与物价水平的上升已成为我国经济的两个突出问题。文章采用2001年—2012年的月度数据,在ADF检验的基础上,利用格兰杰因果关系检验对外汇储备与物价水平之间的关系进行实证分析。分析表明,外汇储备的增长并不是通货膨胀率增长的主要原因,因此通过人民币升值来抑制外汇储备并不是抑制国内通货膨胀的有效方法。     

由一个回归模型分析我国近十年外汇储备与货币供应量的关系

传统观点认为,货币供应量的增减与外汇储备额之间存在着比较明显的正相关关系,但笔者通过有关回归分析模型,得出了从1985—1994年十年间我国货币供应量与外汇储备额之间却呈现一种较弱的负相关变动趋势的结论。其原因在于:人民币汇率近十年逐级下调,贬值幅度大;我国经济的全面启动导致外汇储备激增,而货币供应量却一直是政府宏观调控的主要目标与手段;央行近年来实行对人民币贷款规模控制而同时增加以人民币计价的外汇贷款额度的信贷政策;同时,建模所选用的数据来源,也是一个重要因素。     

我国高额外汇储备对货币政策负面影响的实证分析

以我国近年外汇储备和货币供给状况为依据,运用Markway 3.0(马克威)统计分析软件对其进行计量分析.旨在通过对货币政策中间目标与外汇储备关系的实证分析,探析目前我国高额的外汇储备对我国的货币政策产生的负面影响及影响程度,并对此提出消除负面影响的政策建议.     

基于回归模型的中国外汇储备影响因素分析

外汇储备是指随时供货币当局使用和控制、用于平衡国际收支及其他的对外资产,对一个国家的经济发展和金融安全有重要作用。我国自1994年开始推行汇率改革,随着贸易规模扩大、对外开放水平逐渐提高,我国的外汇储备持续增长,截至2012年6月,我国外汇储备已达到32851亿元。不断攀升的外汇储备规模引发了人们对于外汇储备适当规模的探讨,这要求我们首先对外汇储备的影响因素进行分析。文章利用我国近20年的宏观经济数据,利用回归分析方法进行实证探究,由此得出影响我国外汇储备的主要因素是国内生产总值及汇率,而外贸开放度、外资开放度和外债余额对外汇储备影响则不显著。     

欧元的国际储备地位与我国外汇储备结构的调整

欧元实施后,由于多数欧盟国家经济发达,且其货币多为重要的国际储备货币,因此,欧元在国际储备中的地位必将有较大幅度的提高。从贸易收支、外债结构、储备货币的地位及收益性等方面看,我国外汇储备中的欧元比重亦有向上调整的要求。为此,除了通过存量的调换增加欧元储备外,更应通过增加对欧贸易、吸引欧盟投资等途径,在我国外汇储备的增量中逐渐提高欧元的比重。     

我国外汇储备汇率风险的内部构成、边际变化及其额外增量

汇率风险是我国外汇储备面临的最主要的风险形式之一。为了满足外汇储备经营管理的需要,在应用风险价值（Value at Risk）理论度量我国外汇储备整体汇率风险的基础上,还应当研究外汇储备汇率风险的内部构成、某一项货币类资产对外汇储备汇率风险的边际贡献,以及新增加某种储备货币类资产对外汇储备整体风险的影响。据此所进行的实证研究结果表明：（1）在极端市场条件下我国外汇储备面临的汇率风险远大于正常市场条件下;（2）欧元和英镑类别资产具有更大的边际风险,在我国外汇储备整体汇率风险中占有较大的比重;（3）外汇储备币种结构的多元化配置策略可以降低储备的整体的汇率风险。     

中国外汇储备超常增长问题研究

本文主要研究我国外汇储备的适度规模以及外汇储备超常增长带来的问题。文章首先对我国外汇储备适度情况进行了定量分析,得出:按照传统标准,目前我国外汇储备规模远远高于合理水平。随后提出了衡量外汇储备适度规模标准的新变化,按照新标准,中国的外汇储备可以稍高一些,但目前的水平仍有些偏高。随后,文章分析了中国外汇储备规模过大、增长速度过快对中国货币调控等方面带来的影响,在此基础上对外汇储备的管理提出了针对性建议。     

高额外汇储备的成因、影响及对策

中国官方的外汇储备不断膨胀,至今已经超过10000亿美元。这不仅加大了人民币升值的压力,也使得中央银行很难对货币供应量进行控制。应对官方外汇储备高增长的挑战,业已成为我国经济当前最重要的话题之一。为了保持人民币的基本稳定,中央银行必须对进入中国的外汇进行对冲,这是形成流动性过剩的主要原因。缓解外汇储备过快增长和防止外汇风险当前要采取五方面措施:一是遏制其增长势头;二是通过外汇市场和外汇管理制度调整,减少顺差转化为官方外汇储备量;三是有秩序地调整外汇储备资产的币种结构,减持美元储备,增持欧元、马克等货币资产;四是转变引进外资理念,注重成本效益分析;五是加强国际沟通和协调能力。     

货币供应量、外汇储备和成交金额对上证指数的影响分析

选取了2011年1月至2017年1月的月度数据来建立VAR模型,研究货币供应量、外汇储备和成交金额对上证指数的影响.结果表明,外汇储备和货币供应量前两期的变动,对上证指数具有很强的影响.同时,上证指数受其自身变动的影响最大,说明指数的走势具有很强的惯性.此外,上证指数的成交金额对其也有较大的影响,这体现了市场中资金的流入流出是指数涨跌的直接动因.     

我国外汇储备与货币供应量的关系——基于协整和误差修正模型

双顺差使外汇储备持续增加,人民币升值压力增大。为了维持人民币汇率的稳定,央行不得不加大货币供给量来买入外汇市场上过多的外汇。本文深入研究了外汇储备和货币供给量(M1,M2)的关系,采用协整和误差修正模型,得出了外汇储备和货币供给量长期均衡关系和短期波动关系,并对比了对M1,M2影响的差异。最后提出了减弱外汇储备对货币供给影响的建议,以增强央行的货币政策的独立性。     

外汇占款对我国经济的影响

1 外汇占款问题成因分析 所谓外汇占款,就是指国外净资产改变而产生的货币供给.具体的关系链为:国际收支顺差→国外净资产增加→外汇储备增加→外汇占款增加→基础货币增加→货币供应量增加.应该指出的是,这个过程中货币供应量的增加是被动的.我国外汇占款逐渐增多,并成为引人关注的问题,主要经过以下几个过程.     

对我国外汇储备管理的分析

近几年来，随着我国的外汇储备规模不断扩大，关于我国外汇储备的不同角度的评论也有很多。通过介绍我国目前的外汇储备规模，并对巨额外汇储备的形成过程加以阐述，分析了它对我国经济发展的积极意义以及它本身可能面对的困境。从供求关系来解释如此规模外汇储备形成的原因，并结合对上述问题的分析，给出关于我国外汇储备管理方面的几点建议和在实际工作中应该注意的一些问题。     

影响我国通货膨胀的经济因素分析——基于ADL模型估计

治理通货膨胀、保持物价水平稳定是中国货币政策的主要目标之一,而目前影响中国物价水平的原因十分复杂。研究表明,通胀预期因素、供给因素和货币供应量是中国通货膨胀的主要决定因素。资产价格和外部因素虽然在统计上不显著,但是房价和外汇储备的连续增长使得通胀水平有了上升的动力。为了防止通货膨胀水平的上升,政府应采取以下政策：PPI可以作为CPI的先行经济指标;利用政策积极引导通胀预期;积极推动人民币国际化改革;规范房地产供给制度,坚持制定并实施房地产调控政策。     

美国量化宽松货币政策对我国通货膨胀的影响——基于VAR模型

次贷危机造成美国经济长期低迷和失业率上升,为了刺激本国经济美国采取了量化宽松货币政策,投放了大量流动性货币.这使得我国通货膨胀水平受到了一定的冲击.通过构造VAR模型,检验美国货币供应量、中国货币供应量、国际大宗商品价格、中美汇率等四个变量与我国通货膨胀之间的相互关系,实证结果表明美国量化宽松货币政策对我国通货膨胀有刺激作用.其中外部影响因素中中美双边汇率对我国通货膨胀影响程度最大,国际大宗商品价格的影响程度则次之.     

对我国国际收支失衡与政策调节的探析

在经常项目、资本和金融项目"双顺差"的推动下,我国基本形成国际收支双顺差格局。"双顺差"增加了外汇储备资产,对增强我国综合国力、提高抵御外部冲击的能力有积极作用。然而,我国国际收支的增长速度相对来说增加较快,顺差额度较大,这对我国的宏观经济运行必然带来深刻影响。基于此,本文结合相关的经济理论分析了其原因、影响,并就此提出了政策调节的对策。     

我国金融政策对物价及利率水平影响的实证分析

以金融政策中汇率、外汇储备、货币供给量和CPI之间的关系以及汇率、外汇储备、货币供给量与shibor之间的关系为研究对象,采用多元回归的方法进行处理,采用脉冲响应函数、方差分解等分析方法对结果进行分析,得出结论:我国经济以生产加工为主体,物价上升是自身经济模式的缺陷导致的,并非输入性通胀;我国的金融市场并不完善,其对国内价格市场和利率市场的影响不是非常合理,金融市场中的人民币-美元汇率和货币供给量对国内价格市场和利率市场的影响过于明显。