行情进入下半场的三大路径

此前,我们认为上半场股指目标位在3000-3300点区域。在这里,上、下半场的划分主要在于行情推动力的不同,并不涉及行情拐点的判断。上半场,"极度宽松"的货币信贷政策的外溢效应是主要动力。而当政策出现调整后,行情的主要推动力将因之发生变化,从而进入流动性外溢下半场。     

股市三大决定因素的嬗变

与2008年不同,我们对2009年的股市充满了期待,因为熊市正在结束,牛市远未开始时,正是狩猎的好时机。而09年的流动性布局决定了无论是点的行情、阶段性行情还是反转行情,都存在着戏剧性发展机会。     

市场拐点正在形成

2009年中国股票市场,应该不会太差。影响09年行情的主要因素是过度下跌的股价与相当充裕的流动性,基本面情况将居较为次要位置。理论上讲,股价的涨跌是对基本面情况的反映,但我们看到,与之不相符的情况大量存在。对市场     

大象跳舞

题材股轮番表演上涨后,蓝筹股终于迎来久违的行情,并且带动指数创下反弹新高。多数投资者遇到了另一个窘境——只赚指数不赚钱。眼下的行情与"5·30"行情非常接近,但不能相提并论。目前估值已处于中位偏上水平,IPO重启、创业板将分流资金,流动性充裕局面能否维持对未来行情影响重大。     

精细备战牛年反弹下半场

本轮行情在外围资金流动性过剩的推波助澜下,股指迅速摸高2402点,因盘内积聚大量获利盘,出现剧烈震荡。投资者持股心态不稳,不少人开始担心行情戛然而止。笔者观     

抓住预期变化的投资主线

今年的行情主要是基于流动性和经济复苏的因素展开的反弹。当市场整体估值水平达到合理水平后,市场主流资金采取了避实就虚的策略。所谓避实就是正视了受国外金融危机影响2009年整体上市公司业绩下滑的不争事实。炒业绩更多     

基金观点荟萃

诺安基金:本轮行情上涨属于反弹对于近期市场,诺安成长基金经理刘红辉表示,从最近行情来看,政策预期发生变化,包括流动性的变化,以及中长期的税收政策的变化,对企业的影响会更长远。因此政策预调、微调的思路,会对市场产生比较大的影响。     

国投瑞银基金:三季度可能出现震荡回调

近日,国投瑞银基金发布了下半年投资策略报告。国投瑞银指出,三季度可能出现震荡的原因主要归结为两点:一是企业盈利恢复速度滞后于市场估值的提升。目前的A股市场主要是流动性推动的行情,如果后期企业盈利数据不能进一步好转,将难以支撑甚至进一步提升估值的空间,而即将     

A股空中加油 直指3000点

我们在5月初即指出,流动性行情第二阶段将提前点火。近日公布的4月份经济数据以及市场表现证明,第二阶段行情已初步获得经济数据支撑,A股空中加油成功,下一步将直指阶段性高点3000点区域。     

流动性、业绩改善带来结构性机会

下半年市场展望下半年的行情仍将延续上半年的两条主线:充裕的流动性带来的通胀预期,以及在政府投资拉动下实体经济基本面的好转。两者都存在着各自的不确定性因素。但我们认为在第三季度,不确定性因素的影响力并不大。对于充裕的流动性来说,最关键的因素是     

虎年“虎头”:农产品、房地产

要用一个词来概括09年行情,毫无疑问,非流动性莫属。再用一个词来概括2010年行情,消费是当前市场的主流看法,但我们认为,更贴切的主角应该是全面通胀。我们的观点是,大危机后的全球经济复苏和转型,已让全面通胀再度降临,其发端应该源自两个行业:农产品     

又见3000点:从流动性驱动到实体经济复苏

相对于海外市场,中国金融市场和金融体系所受冲击就比较小,而中国政府出台的政策力度较金融危机中心国家却有过之而无不及。因此,流动性主导下的A股市场的反弹行情也显著强于海外股票市场的反弹行情。当前,上证指数已经反弹至3000点上方,单纯依靠流动性因素显然不足以支撑指数进一步上行。如果实体经济不能表现出明显的复苏迹象,A股市场仍有可能出现我们此前预期中的二次探底。但令人欣喜的是,诸多经济数据表明,中国实体经济已经开始呈现明显的复苏。     

调整不改上升趋势 继续关注复苏主题

诺安基金:短期调整有利后市上涨近期市场出现暴跌暴涨的震荡行情,其主要原因是由于前期的大幅上涨积累了大量的获利资金,在市场流动性受到短期不利影响及国内外公布一些短期不良经济数据之后,投资者的心态出现了微妙的变化,导致市场资金的供求关系短期内失去均衡,引发了市场的恐慌,致使本次调整又深又急。     

金晶科技股东高位套现 新能源概念遭质疑

随着A股流动性行情的推动,股东减持也加速起来。作为1月份累计涨幅达到70%左右的大牛股金晶科技,近几个交易日也现出了千万股的大宗交易。     

美元堕落

5月份,美元指数出现重挫,全球大宗商品价格出现一轮快速的上涨。A股市场中,资源股亦出现快速拉升行情并带动两市指数创出本轮行情的新高。市场的注意力转移至美国巨额的财政赤字和贸易逆差上来。全球性货币政策数量型宽松令市场担心世界范围内的通胀和主要货币的贬值趋势将不可避免。在美元持续贬值假设之下,A股市场可能存在着一定的主题性投资机会。一是美元标价的大宗商品价格将出现新一轮上涨。二是美元贬值可能导致热钱重新回流到新兴市场,导致新兴市场流动性进一步扩张。三是持有美元外债较多的公司从中受益。     

反方:风格切换为时尚早

代表:华鑫证券长江证券 观点:单从业绩季度并不足以支撑去看多创业板市场;创业板暴涨的特征持续性存疑,27日更在于情绪面带动的超跌反弹行情. 近两年市场风格切换到创业板,共同特征均是市场利率下行,市场流动性较为宽松,目前市场流动性难有较大改善;同时叠加创业板业绩情况低于预期,未来市场风格切换的概率不大.     

一季度是中国经济增长率底部

美国最新公布的解救银行困局的"公私联合投资计划"细则给予市场极大的信心。"两会"后中国经济各方面反馈的情况也趋于正面。美国经济、中国经济已经见底的曙光初现。但对于经济是否见底的质疑声依然不断。不可否认的是,与去年底单纯政策和流动性推动的上涨行情相比,近期美国、香港股市的大涨,以及深证成指站上年线,此轮行情更具有基本面改善的推动。市场投资信心与日俱增,在迟疑、震荡中的机会也是显而易见的。     

美国经济见底是大概率事件

美国最新公布的解救银行困局的"公私联合投资计划"细则给予市场极大的信心。"两会"后中国经济各方面反馈的情况也趋于正面。美国经济、中国经济已经见底的曙光初现。但对于经济是否见底的质疑声依然不断。不可否认的是,与去年底单纯政策和流动性推动的上涨行情相比,近期美国、香港股市的大涨,以及深证成指站上年线,此轮行情更具有基本面改善的推动。市场投资信心与日俱增,在迟疑、震荡中的机会也是显而易见的。     

二季度震荡攀升是主调

美国最新公布的解救银行困局的"公私联合投资计划"细则给予市场极大的信心。"两会"后中国经济各方面反馈的情况也趋于正面。美国经济、中国经济已经见底的曙光初现。但对于经济是否见底的质疑声依然不断。不可否认的是,与去年底单纯政策和流动性推动的上涨行情相比,近期美国、香港股市的大涨,以及深证成指站上年线,此轮行情更具有基本面改善的推动。市场投资信心与日俱增,在迟疑、震荡中的机会也是显而易见的。     

5月投资策略:积极把握结构性机会

4月行情回顾4月中、上旬,市场震荡上行,重心不断上移,但4月20日两市出现较大幅度的调整,同时,债券违约事件频发,引发信用风险,提升了流动性风险,市场风险偏好下降。市场调整之后,股指在2900点-3000点区间内窄幅震荡。4月主要指数整体上呈现先扬后抑的走势,上证指数、深圳成指、沪深300指数。