浅析二级市场配售新股发行方式

为进一步完善股票履行方式，我国试行向二级市场投资配售新股，首次实现了一、二级市场联动发行，是向一、二级市场最终并轨迈出的重要一步。这次发行方式的改革对规范一级市场，活跃二级市场，促进证券市场的稳定健康发展有着重要的意义。该对新发行方式的积极效应和存在的不足进行了深入的分析，希望能有助于加深对新方式的认识和进一步探讨发行方式的改革。     

新股持续破发 打新成高风险投资

本周新股集体破发延续,周二首日上市的新股天瑞仪器暴跌16.68%!迪威视讯、东方国信、万达信息跌幅均超12%!两周以来10只新股上市,破发率高达90%!唯有天晟新材首日上市成功保发。     

新股双高现象为市场埋下隐患

近个时期以来,A股市场新股发行与上市可谓出现了双高现象,即发行PE高企后,二级市场上市后再次出现炒高,目前创业板平均PE已过110倍。在近期创业板股票总体发行PE高达57倍后,主板股票也开始水涨船高式发行,招商证券以56倍的发行PE直逼中国建筑58倍的发行PE;而11     

完善我国新股发行定价方式的探讨

新股定价是首次公开发行的核心环节,只有选择合理的定价方式才能充分反映市场需求。本文首先概述我国新股发行定价方式的发展历史和当前采用的新股发行定价方式存在的问题,然后介绍国外新股发行定价方式及其特点,最后借鉴国外经验提出几点建议。     

遏制新股发行超募需有中小投资者参与制度安排

以创业板IPO为代表的新股大比例超募现象受到了监管层的关注。其实,显而易见,由于相当一段时期来新股发行大比例超募现象的存在,不仅对二级市场股价波动造成不利影响,而且如此现象的出现也不符合资本市场资源优化配置的市场化要求。     

大盘向下概率大 热点新股宜关注

正本周市场继续缩量调整——上证指数周五收盘跌破2100点整数大关,截止收盘822只股票下跌,但创业板指数本周则稳步上行。市场资金面依旧紧张,且权重股的持续低迷使得场内资金活跃度也大幅下降。本周A股的收盘指数,大幅降低了投资者对市场新年行情的期待,究竟A股走势何时能重新上攻?投资者又该如何布局2014年呢?我们听听本栏三位高手的看法!     

新股发行改革当限价不限量

正IPO重启,便有新股发行暂缓。奥赛康集资上限8.6亿元,以每股72.99元的发行价可发行1186万股新股,但其IPO前总股本仅2.1亿股,为达到发行后25%流通股的要求,老股东须配售4360万股。而配售老股须参持股3年以上,则只有实际控制人符合要求。因此,大股东大幅配售老股顺理成章。问题出在何处?答     

总把新桃换旧符——新年新股寄语

随着春节的到来,股市也进入了牛年的尾声。按照以往惯例,在沪指跌破3000点的整数关后,新股的发行与上市的脚步会放缓一些。因为3000点是一个历史性的关口。它具有向     

破发之痛

随着2月9日中国一重上市首日开盘即下跌3.8%,自2009年新股发行重启以来,已有近20只新股破发,另有10余只新股濒临破发边缘。破发潮之下,各种声音熙熙攘攘。愤激者将矛头指向新股发行定价过高,以及新股发行定价机制存在的问题。在破发潮中遭受损失的部分投资者,则感到自己很受伤,并且这种受伤有些无辜,打新的意愿已大大降低。亦不乏拍手称快者,将破发视为价值的自然回归,以及市场化发行下的一种进步。     

新股“破发潮”的冷思考

时下,新股破发潮愈演愈烈,且大有蔓延之势。面对这种中国股市从未有过的现象,市场总体表现平静,甚至以往对炒新独有情衷的中小股民,在接受的网络调查中,也有七成表示再不会去申购新股。因为此时的新股,已从之前的包赚不赔,沦落到包赔不赚了。这倒是市场的一大进步。     

新股发行制度改革进一步深化

中国证监会日前发布的新股改革措施充分体现出促进新股定价进一步市场化,培育市场约束机制,推动发行人、投资人、承销商等市场主体"归位尽责",保护中小投资人利益的原则。     

二季度新股发行在即——解读创业板推出的政策动向

先恢复主板IPO,随后推出创业板,因此二季度会推动IPO重启进程。二季度估值将达到管理层较为放心的区间,而且大小非解禁压力最小,存在适宜IPO重启的市场环境。海外经验以及中小板推出表明,创业板市场对主板市场资金分流作用不明显,也不会影响市场趋势。     

新股发行或触动行情爆发

本周市场维持震荡——沪指依然在2000点附近盘整,成交量仍未能有效放大。黎仕禹认为,目前市场已有探底迹象,结合市场的心态及情绪,等新股发行的时间窗口真正到来,或许能触动行情爆发点。而陈亮的中期观点持续看空,即1849点必破,且6月份主跌。究竟投资者如何在新一轮的结构性行情中赢得收益?我们听听本栏三位高手的看法!     

一级市场风险教育开课

港股近两个月的走势明显脱离了A股的影响,更多地受到美股的指引,恒生指数不单最高见到21929点,且并未出现大幅回落。但与之相对的新股走势却疲态连连,月初还热火朝天的香港新股市场,近日突然频频破发。中冶是第一个上市首日破发的新     

赵大户和刘博士(九)

刘博士:老赵,你怎么没精打采的?赵大户:唉,刘博士,我认购的新股跌破发行价了……刘博士:哦,随着新股发行市场化的推进,一级市场申购新股的收益下降较多,新股上市首日破发的情况也开始出现,以后不能随便打新了,一定要认真分析拟上市公司的基本面,再决定认购还是不认购。     

新股发行将分流中小板游资

上周中小板指数随主板低开站稳后反弹,全周小幅上涨仅0.8%,由于只有3个交易日,所以走势波动不大,仍处横盘整理状态。除了利达光电停牌及5家公司持平外,有148家公司上涨,119家公司下跌。其中,仍有科陆电子、东源电器、     

新股遭“熊抱” “破发门”愈演愈烈

本周新股最大事件,莫过于五只上市新股开盘就全部跌破发行价且全天在发行价以下"潜行",并有三只股票跌幅达到或超过10%。不仅是创纪录的一日上市5只新股全部破发。     

IPO重启压垮市场“马上有钱”有点难

正2014年伊始,IPO正式开闸,此前积压了几百家过会的企业排队上市,开闸后每日申购新股数量均多于2家,甚至一天5家同时发行募资,发行进度比以往要快的多,新股的密集发行,让市场热点与资金都将聚焦在新股上,快速的发行导致市场存量资金有相当一部分因为打新而被冻结,场内资金的减少导致股指一路下泄,今年以来短短一周多时间,上证指数已经下跌近5%。过去的三年,A股市场一季度都有不错的表现,投资者已经习惯了春节行情,但2014年马上有钱有     

聚焦IPO重启

本周末,5月22日证监会发布的《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》,将向社会各界"征求意见"。研读《征求意见稿》后,实在是提不出什么"意见",因为它的原则性太