我国预警制度与上市公司盈余管理相关性研究

2001年出台的盈余预警制度,作为业绩预告制度的一个全新拓展,以降低上市公司与投资者之间的信息不对称程度,提前释放业绩风险为目,在政府的推动下大力进行。来自证券市场的实证研究都得到了一个结论:包括盈余预警在内的业绩预告信息具有信息含量,即确实影响了信息使用者的投资决策。然而,角度采自进行预告的上市公司的市场调研结果却不乐观,我国上市公司普遍存在对“坏消息”的“变脸”和不履行预警义务的违规行为。而相对于这些可直接观察的上市公司的“消极行为”,盈余管理作为一种较为隐蔽的手段,更有可能为上市公司有目的地运用。基于这一观点,本文以2002年12月31日深沪两市A股为研究样本,采用扩展的截面琼斯模型,测试被认为可能具有盈余管理动机的上市公司的可控应计利润。研究结果发现是常见的监管政策的“利润驱动”现象也存在于预警制度当中,由此降低了预警信息的可靠性,并损害预警制度的施行绩效。     

内部控制意愿、内部控制水平与盈余管理方式——基于文本分析与机器学习的计量方法

    高质量内部控制水平能够抑制企业应计盈余管理,然而其抑制真实盈余管理的效果则莫衷一是,其中主观能动性因素的忽视可能是关键瘀点。我们提出“内部控制意愿”的概念,使用基于Python文本分析与机器学习的方法作为计量基础,检验其对企业内部控制水平和两类盈余管理的影响。研究发现：第一,内部控制意愿对内部控制水平具有显著正向影响。第二,内部控制意愿能够约束真实盈余管理行为,但无法显著影响应计盈余管理活动。第三,内部控制意愿在内部控制水平和应计盈余管理的关系中发挥调节效应,即企业持有积极内部控制意愿且达到高水平内部控制,能够显著提升对应计盈余管理的约束作用。我们发现了主观能动性因素在企业内部控制构建与执行活动中的重要作用;同时,建议企业董事会、外部监管部门重视内部控制意愿的培育。     

错误还是操纵?——盈余重述归因研究

盈余重述归因于公司的内部错误还是公司有目的的盈余操纵?针对国内外学者对重述原因的争议,本文研究了高报盈余的重述公司财务年报发生错报的动机,从应计和现金流两个方面验证重述公司被重述年度是否存在盈余操纵行为.研究发现,与非重述公司相比,高报盈余的重述公司在财务报告发生错误的年度操控性应计水平较高,而异常经营现金流较低,说明重述公司确实存在利用应计和真实盈余管理活动进行盈余管理的行为.     

盈余项目细分与经营现金流量预测的关系研究

利用1998～2007年提供完整财务报告信息的499家深沪A股上市公司数据,通过对盈余项目的层层分解,发现经营现金流预测模型的预测能力随着项目分解而提高。此外,还发现用现金流量和应计项目衡量时经营活动业绩均不佳的企业,现金流量难以预测,业务较好的企业容易预测。     

公司治理与盈余质量:基于中国上市公司的实证研究

本文立足于中国现实的资本市场环境与公司治理特征,基于决策有用的计量观和信息观度量盈余质量,探析我国上市公司治理结构与盈余质量的内在关系。研究发现:股权结构对盈余操纵和盈余的市场反应具有不同影响;独立董事治理作用的发挥仍不充分;债务治理机制比较薄弱。     

中国上市公司盈利管理与审计师变更的实证研究

上市公司盈利管理行为和审计变更都是监管者和投资者所关注的问题。本文以2001年和2002年发生审计师变更的上市公司为研究样本,发现在审计师变更的前一年,变更公司的可操纵应计利润显著降低,而在变更当年,可操纵应计利润却显著提高。说明为了规避盈利管理所带来的潜在诉讼风险,审计师会坚持采用降低公司盈利水平的会计政策和处理方法,这是导致审计师变更的重要原因。然而,上市公司却能通过变更审计师达到提高会计盈利目的。     

内部控制能否抑制真实活动盈余管理?——兼与应计盈余管理之比较

以沪市A股上市公司为研究对象,基于内部控制自愿披露视角,重点探究了内部控制对真实活动盈余管理之影响.研究发现:自愿披露内部控制鉴证报告公司的销售性盈余和生产性成本操控程度更低;不同产权性质、规模各异的公司,其内部控制会对真实活动盈余管理行为产生不同的影响;进一步地,通过考察内部控制对应计盈余管理的影响,发现自愿披露内部控制鉴证报告公司的应计盈余管理程度更低.     

国外盈余管理测度模型前沿研究综述

总结了国外盈余管理检验方法和模型,分别对应计利润分离模型、特定应计利润模型和盈余频率分布模型的具体应用进行了分析,并对其优点和不足之处进行了评价。在研究我国企业的盈余管理时,必须结合我国的实际情况对国外模型进行改进和优化,才能更加准确地测度盈余管理的存在性。     

管理者薪酬契约与企业盈余管理程度关系

管理层薪酬契约是建立企业盈余管理约束机制的重要环节。本文从管理层薪酬契约的角度出发,以06年到08年间沪、深两地的上市公司为样本,采用修正的截面Jones模型计算可操控性应计利润作为盈余管理程度的代理变量,建立多元回归模型对管理层年薪和股权激励与上市公司盈余管理程度之间的关系进行了实证研究。     

会计盈余和经营活动现金流量的信息含量的实证研究

本文对会计盈余和现金流量的信息含量有关文献进行了回顾，重点对我国沪市公司公布的会计盈余和经营活动现金流量的信息含量进行了实证研究。本文将非预期会计盈余和非预期经营活动现金流量单独和同时与累计非正常报酬率建立回归模型，分别采用混合样本和年度样本对假设进行检验，结果证明：会计盈余和经营活动现金流量都能提供决策信息，并且两者的信息含量之间存在差别，互为补充可提高对投资者决策行为的解释力。     

我国上市公司盈余管理研究——基于ST板块的分析

盈利是任何一个企业所追求的目标,亏损,特别是连续亏损严重影响着一个公司的生存发展,必然会对公司的声誉产生消极的作用,所以很多处于亏损状态的上市公司都会选择盈余管理的手段来进行盈余管理,以防止成为被关注的对象。在2007年新会计准则实施的基础上,以ST公司为研究对象,选择2008年和2009年连续2年亏损,受到退市风险警示特别处理,而2010年成功扭亏的30家上市公司为研究样本,利用应计利润分离法,通过构建修正后的琼斯模型进行实证检验,运用eviews统计软件对所研究的样本公司的历史数据进行回归分析,研究发现,ST公司的应计利润与销货收入、应收账款、固定资产的折旧等有显著的相关性,从而判断出ST上市公司存在盈余管理的现象,并通过计算操纵性应计利润来衡量ST公司的盈余管理程度。     

真实盈余管理对企业未来业绩的影响

在会计理论研究中,盈余管理受到国内外学者的极大关注。但是由于操作应计盈余管理限制的增加以及相关操作风险的提高,越来越多的公司管理层更加倾向于采用各种真实盈余管理手段,对公司披露的财务报表进行粉饰,以期达到会计盈余目标。本文以真实活动操控为视角,分别从销售、费用、生产三个方面探讨真实活动操控对企业未来业绩的影响。研究结果表明,真实盈余管理对公司长期经营业绩的负面影响很大。     

盈余管理、研发费用加计扣除政策的执行效率

本文通过研究近年来关于研发和加计扣除政策的文献,结合调研和分析发现企业存在利用加计扣除政策进行盈余管理的可能,并以此提出假设。本文以财政部2008年首次颁布研发加计扣除政策以及2013年扩大可扣除范围这两个时间点前后为研究对象,选取我国2006年到2014年均为高新企业的上市公司为实验组样本,这几年均不是高新技术企业的上市公司为控制组样本,通过双重差分、分段研究等方法,检验政策实施效果。研究发现：（1）政策实施后,实验组相比控制组研发费用比例显著增加,即政策执行促进了企业的研发投入;（2）政策对于企业研发效率的提升并没有起到显著的作用;（3）政策实施后实验组的总资产利润率的波动相比控制组显著减小,同时可操控性应计利润显著减少,说明政策实施后,企业运用该政策来替代应计利润进行更隐蔽的盈余管理,达到平滑企业利润的目的。最后,本文提出在执行加计扣除政策时应考虑行业特征、增加政策执行力度和加计扣除透明度等建议。本文的研究为从盈余管理的视角审视加计扣除的政策实施对研发效率的影响带来新的文献与数据。     

我国上市公司内部控制效率与盈余质量的动态依存关系研究

企业的内部控制基础会影响会计信息的收集、传递、报告等程序,所以能够影响盈余信息的质量.与此同时,契约的不完备性要求契约标准具有较高质量,因此盈余作为重要的契约标准,其质量对于契约的有效实行至关重要,从而可以通过提高契约有效性提升内部控制效率.内部控制效率与盈余质量在理论上具有动态依存的影响关系.本文以2010年深沪两市上市公司作为研究样本,以应计项盈余管理与真实盈余管理作为盈余质量的度量标准,采用结构方程的方法研究发现:高效率的内部控制能够抑制盈余管理行为,即能够提高盈余质量;而且盈余管理程度较高时,也就是盈余质量较低时,内部控制效率也较低.内部控制效率与盈余质量之间的动态依存关系得到了经验数据的支持.同时本文还发现,盈余管理在我国上市公司中普遍存在,即上市公司的盈余质量存在一定问题,并且深市上市公司盈余管理程度略高于沪市上市公司;非国有上市公司盈余管理程度略高于国有上市公司;真实盈余管理的程度高于应计项盈余管理.     

盈余质量、投资者信心与投资增长

投资者信心的保持与提升是投资增长和一国经济获得可持续发展的基本前提.投资者信心会影响企业投资行为吗?会计盈余质量影响投资增长的机制是什么?本文利用中小板上市公司数据对投资者信心的形成机理和影响因素,及其对企业投资增长的影响进行实证研究.结果表明,投资者信心是市场层面因素和盈利性、成长性等公司层面因素共同影响的结果.盈余质量越高,信息透明度越好,外部投资者的信心越强;投资者信心的变化通过提高或降低企业融资成本进而对企业投资规模产生作用,这种正向影响随着盈余质量的提高而增强,投资者信心越强,盈余质量越高,企业投资规模越大.本文的结论也表明,公司会计信息质量、内部现金流、企业规模等因素都会影响投资者的信心,进而影响企业投资规模.     

媒体报道、媒体公信力与融资约束

首次将媒体公信力引入媒体研究的分析框架,研究媒体报道、媒体公信力对融资约束的影响。论文以资本成本为切入点考察融资约束问题,研究发现:媒体报道数量与资本成本负相关,正面报道能降低资本成本,负面报道对资本成本的影响并不显著。随着官方媒体和新闻转载量的增加,企业资本成本下降,报道中含有不明来源的消息会提高企业资本成本。进一步的研究表明,公信力的提升能强化正面报道降低资本成本的作用。文章丰富了媒体公司治理的相关文献,为监管部门、媒体和投资者提供了政策依据和决策参考。     

数字经济时代商业模式创新与盈余管理

本文探究了数字经济时代企业商业模式创新能否以及如何影响盈余管理。研究发现,商业模式创新显著提高了企业盈余管理程度,这主要与商业模式创新提高了企业的融资需求有关。同时,不同商业模式创新类型对不同盈余管理的影响存在差异：定位创新、盈利模式创新和现金流结构创新会显著影响应计盈余管理;而业务系统创新则会显著影响真实盈余管理。从治理视角进一步分析发现,相较而言,商业模式创新对盈余管理的影响在分析师跟踪少和媒体关注度低的样本中更为显著。上述研究在一定程度上揭示了商业模式创新对盈余管理影响的内在机制,从信息披露治理角度为推动商业模式创新实践提供了重要的经验证据。     

企业生命周期与盈余管理关系研究——来自中国制造业上市公司的经验证据

企业生命周期对企业契约的影响,通过契约磨擦的作用,最终会反映在盈余管理上.我们以2001～2005年沪深制造业上市公司为研究对象,运用多元线性回归模型检验了企业生命周期与盈余管理的关系.实证结果表明,不同的企业生命周期阶段,其盈余管理的特点各有差异,在不区分盈余管理的方向时,成熟期的盈余管理程度最低;在正向盈余管理情况下,成熟期的盈余管理程度也最低;在负向盈余管理情况下,成长期盈余管理程度最高.研究结论意味着,在一定程度上企业生命周期理论可以整合以往针对盈余管理动机的不同研究.     

我国风险资本市场的波动性对企业创新活动的影响

本文结合大量数据阐述了我国风险投资发展过程中风险资本市场的波动性表现及其成因,并从理论和实证分析这种波动性对企业创新活动的影响.研究结果表明,在风险资本市场存在波动性的情况下,风险投资对企业创新活动的促进作用有限.     

我国风险资本市场的波动性对企业创新活动的影响

本文结合大量数据阐述了我国风险投资发展过程中风险资本市场的波动性表现及其成因,并从理论和实证分析这种波动性对企业创新活动的影响。研究结果表明,在风险资本市场存在波动性的情况下,风险投资对企业创新活动的促进作用有限。