“地下金融”现状及对策

中国的地下金融不但已具有相当的规模，而且还蕴涵着巨大的金融风险。对于融资性地下金融活动。应该采取积极疏导策略；而对于非融资性地下金融活动，特别是洗钱活动，则应坚决取缔，以维护良好的金融秩序。本文对地下金融活动的现状及成因进行了分析，针对其中的问题提出了加强管理的相关对策。     

地下金融合法化为私人银行的制度建设分析

近年来,随着国家新一轮宏观调控政策的深入,民间金融、企业通过非正规渠道融资进入了活跃期,非法集资和非法吸收公众存款等犯罪案件不断披露.有关专家表示,由于"地下金融"长期得不到法律的认可,经常被列为公共安全隐患而遭到打击,只能以隐蔽形态在"地下"生存,而我国大多是规模非常大的银行而缺乏规模较小的私人中小银行,可以考虑按照一定的设立条件,对于符合成立条件的地下金融形式提出申请的条件,建立合法化的民营性质的私人银行.     

金融市场化、融资持续性与战略性新兴企业创新投资

运用拓展的欧拉方程检验了金融市场化与融资的交互作用对战略性新兴企业创新投资的影响,结果表明:①当期的政策性债务融资表现为缓解战略性新兴企业创新投资的融资约束效应;在金融市场化冲击下,前期的政策性债务融资表现为抑制战略性新兴企业创新投资的治理效应.②股权融资对战略性新兴企业创新投资有双向效应,但促进效应大于抑制效应;从融资作用的程度来看,股权融资的融资作用低于政策性债务融资.③金融市场化程度越高,战略性新兴企业创新投资对内源融资的依赖程度就越低.研究丰富了融资约束与创新投资的文献,深化了创新融资约束的理论.     

供应链金融如何助力中小企业融资——供应链网络嵌入性视角

中小企业融资难一直是经济发展过程中的重要挑战,以往基于硬性信息的交易型借贷和基于软性信息的关系型借贷很难解决这一问题,因此以供应链网络运营为基础的供应链金融成为了备受关注的新兴课题.本研究通过对访谈资料编码及多案例分析探索了供应链金融中不同企业主体的网络嵌入性,以及这种嵌入性差异如何影响中小企业融资绩效.研究结果表明,供应链金融中核心企业的网络结构嵌入性以及关系嵌入性均较强,而中小融资企业的结构嵌入性较弱、与核心网的关系嵌入性较强,二者存在明显的差异.核心企业对中小企业的结构嵌入性和关系嵌入性进行补充,才能促进资金流通,提高供应链金融融资绩效.     

金融发展、融资约束缓解与企业研发投资

将金融发展程度纳入到融资成本函数和研发投资决策模型中,讨论了金融发展对于缓解融资约束从而激励研发投资的理论机制,进而以中国2006-2010年大中型工业企业的省际面板数据为样本,基于动态面板模型和"欧拉方程"就金融发展对企业研发投资的影响及作用机制进行了实证检验,结果表明:(1)企业研发强度与内部现金流显著正相关,说明工业企业研发活动的融资约束的确存在;(2)金融深化程度的提高能够有效降低RD投资对内部资金的依赖,强化银行贷款和实收资本的作用;(3)资本市场发展对企业融资约束的缓解没有起到明显的效果,反映了我国资本市场的融资功能不完善,尚未真正成为企业研发投资融资渠道的现实。     

中国地下金融的发展分析

地下金融是指货币金融当局以及统计核算部门未观测到的金融活动及其相关的金融组织、市场等金融要素与运行机制。分析了其产生的原因和影响，并对我国地下金融的发展提出了对策意见。     

"一带一路"背景下的伊斯兰金融合作与发展

文章通过对中国与伊斯兰金融合作现状的分析,提出了当前面临的瓶颈问题,从合作领域、内外传播、人才引进培养等三个方面给出了加强中国与伊斯兰金融合作的建议,在法律制度、债券融资与金融监管等方面进行了制度建设探索.     

金融创新的终点不止于"互联网+"

2013年,因为网贷的兴起,互联网金融开始起飞. 据盈灿咨询统计,2013—2015年间,互联网金融行业融资金额从18亿元上涨了53倍,达到953亿元,融资案数量从76起上升到455起,增长接近5倍.其中,网贷行业因为融资案例最多、企业数量最多、覆盖人群最广,几乎成为互联网金融的代名词.央行数据显示,2015年年末相比2013年,全国活跃P2P平台数量增长超过7倍,交易额上涨超过16倍,年成交量达到9823亿元.     

中小企业供应链金融模式创新研究

针对现有供应链金融模式在运作效率、信息沟通以及风险控制等方面的不足,提出中小企业供应链金融新模式;并从关系的接近性、信息的对称性、信任的补偿性和信用风险的可控性四个层面对新模式进行递进式论证;最后以泸州老窖集团为例,比较分析了新模式与现有模式在抵押物范围、融资额度以及融资成本等方面的差别,从而验证新模式的融资优势.     

"中小企业板"浮出水面

统计数据表明:我国以中小企业为主的民营企业中.真正不缺乏资金的仅占12％,资金匮乏的中小企业则占到80％,其中严重缺乏者为20％。中小企业界的资金需求量非常大,而融资渠道却很窄,就形成了“企业资产流失——居民高金融储蓄率——银行高不良贷款率——企业高负债率”这样一个不良的资金循环过程。因此,在我国建立高效的金融支持体系,解决中小企业融资难这一问题具有重要     

中小企业孵化的金融缺口与推进体系研究

孵化器是中小企业创业的平台,在孵企业孵化成功与否对于地区经济与企业创新发展具有重要的意义,然而与其他中小企业一样,中小企业孵化面临着金融缺口.在分析中小企业孵化的特点以及金融缺口的基础上,构建以孵化器为平台,政府政策与法律制度为服务保障,银行融资、资本市场、非正规融资与其他金融为多渠道资金供给,多极信用为担保的金融支撑与推进体系,以期对解决中小企业孵化金融缺口问题提供参考借鉴.     

金融服务助力创业就业：畅通融资渠道简化贷款手续

近日,第五届“五四青年创业周”在湖南长沙拉开序幕。共青团长沙市委、长沙市创业办、长沙银行联合授牌成立了长沙创业青年小企业信贷服务中心。该中心主要为创业青年提供快速、便利、无抵押的金融服务,比如尤需抵押担保灵活的“长湘贷”金融产品。除了创新的金融产品和优惠政策,这个服务青年创业大平台还将举办金融沙龙活动,为创业青年畅通融资渠道、降低融资成本。仅在活动当天的创业项目融资洽谈会上,     

产融结合、金融发展与企业创新——来自制造业上市公司持股金融机构的经验证据

在融资约束理论框架下,对产融结合、金融发展与企业创新产出三者之间的关系进行了探讨.选取2006—2013年中国制造业上市公司的相关数据资料,研究发现： 产融结合能缓解制造业企业创新活动的融资约束,从而促进制造业企业的创新产出;制造业企业持股非上市金融机构能有效缓解融资约束,促进企业创新,但持股上市金融机构则不存在这种效应;产融结合对企业创新的促进作用在金融欠发达地区作用更加显著.本文从融资约束角度证明了产融结合在提升企业创新产出中的积极作用,对政府制订再工业化计划具有重要的现实意义.     

金融发展对企业融资约束与研发投资的影响机理

通过构建数理模型,揭示了金融发展水平提高缓解企业融资约束,并促进研发投资的传导机理.基于我国约30万家工业企业数据的统计分析,推断我国金融发展水平低所导致的结构性融资约束是我国研发企业比例低、研发行为不稳定、国有企业主导研发投资等特征形成的原因.实证检验证实,融资约束是制约我国企业研发投资的重要因素.金融发展水平提高,缓解了中小企业、私营企业的融资约束水平,并促进了企业的研发投资.为确保科技政策的有效性,应积极提高金融发展水平,拓宽研发企业的融资渠道.     

金融错配、政治关联与企业创新产出

本文基于金融市场中存在的金融错配现象为现实依据,利用2003-2015年我国民营上市公司微观数据,在测算金融错配指数和外部融资依赖的基础上,采用动态面板模型系统GMM方法,从政治关联的视角对上述命题进行验证.研究结果发现,金融错配显著抑制企业的创新产出,特别是对含金量比较高的发明专利抑制作用更为显著,民营企业的政治关联会对二者之间的关系产生显著的负向调节作用。通过进一步探讨民营企业政治关联活动的调节机制发现,政治关联的调节作用是通过影响企业外部融资约束进而影响金融错配与企业创新产出之间的关系。结论表明,合理配置金融资源、建立良好的政企关系,能够有效缓解企业创新活动的融资约束,对提升企业的创新产出具有重要的现实意义     

金融错配、政治关联与企业创新产出

本文基于金融市场中存在的金融错配现象为现实依据，利用2003-2015年我国民营上市公司微观数据，在测算金融错配指数和外部融资依赖的基础上，采用动态面板模型系统GMM方法，从政治关联的视角对上述命题进行验证.研究结果发现，金融错配显著抑制企业的创新产出，特别是对含金量比较高的发明专利抑制作用更为显著，民营企业的政治关联会对二者之间的关系产生显著的负向调节作用。通过进一步探讨民营企业政治关联活动的调节机制发现，政治关联的调节作用是通过影响企业外部融资约束进而影响金融错配与企业创新产出之间的关系。结论表明，合理配置金融资源、建立良好的政企关系，能够有效缓解企业创新活动的融资约束，对提升企业的创新产出具有重要的现实意义     

外部融资、企业规模与上市公司技术创新

本文运用Ordered Probit模型考察了外部融资、公司规模与上市公司技术创新之间的关系,并进一步探讨了外部金融发展和外部融资对于不同规模企业技术创新的影响差异。采用手工收集整理的广义技术创新变量来衡量公司的技术创新程度,通过对微观层面的2007—2010年间中国A股上市公司数据的实证研究,得到如下结论:更为便利的外部融资对于上市公司技术创新有显著积极影响,而企业规模和技术创新之间则呈现倒U型关系,金融发展和外部融资对较小规模公司的技术创新有更为明显的正向影响。     

区块链+供应链金融:赋能机制、应用场域及发展路径

供应链金融是解决供应链上诸多主体特别是中小企业融资诉求的系统性金融机制设计.区块链等新兴技术的兴起,将重塑供应链金融.在厘清区块链对供应链金融赋能机制的基础上,探讨区块链在供应链金融中的信息实名验证和溯源、资产数字化、智能化支付三类核心落地场景,分析区块链对供应链金融常见的应收账款融资、存货融资和预付款融资3种业务模式革新与优化,提出构建完备的区块链成熟技术与治理规则制度体系,推动基于区块链的供应链金融应用场景与业务模式创新,是区块链+供应链金融继续深化发展的方向与路径.     

金融促进科技创新政策和制度分析

本文首先就金融促进科技创新的作用机制及其政策实践进行了探讨,然后对我国的金融发展现状及其与科技创新关系进行了分析,认为目前两者之间存在着一定程度的不相客.从增强科技创新的角度,国家有必要建立促进科技创新的金融支持体系,完善政策性制度安排,拓宽融资渠道,弥补筹资缺口、化解和规避创新风险.这是提高我国自主创新能力在金融领域的一项战略性举措.     

金融支持、科技创新与循环经济发展的理论与实证研究

在以科技创新促进循环经济发展中,金融支持是其不可或缺的条件.定性分析与实证考量的结果表明,金融对促进循环经济领域科技创新的效果并不显著.因此,推进直接融资和间接融资两种金融支持模式的协调发展,构建以政府为引导,银行贷款为主体,风险投资为支撑的多元化、多渠道融资体系,成为促进循环经济领域科技创新金融支持的现实途径.