企业投资者:风险投资的重要参与力量

企业投资者是国际风险投资领域非常活跃的参与力量.从各国的实践来看,企业进行风险投资主要有三种形式.     

风险投资项目价值评估研究

目前国内有关风险投资的研究大多集中在宏观层面,而对微观层面和实务操作的研究则较少.从实务操作层面而言,关键在于如何正确地评估风险投资项目的价值.论文共三部分: 首先介绍国内外风险投资项目估价研究的现状,随后分析风险投资项目估价的特点.第三部分在分析风险企业四个发展阶段不同特征的基础上,构建风险投资项目估价方法基本选择框架;并重点研究风险投资项目估价的定量分析方法,包括净现值法、期权估价法和基于实物期权理论的一般随机定价模型.     

美国当代高科技现状

<正> 风险投资在美国的高科技发展中发挥了十分重要的作用。自从1946年美国第一个风险投资公司成立后,风险投资发展很快。目前,美国有风险投资公司981家,其中一半在加州的硅谷地区。 1999年,美国的风险投资总额达356亿美元,其中加利福尼亚州占169亿美元,包括硅谷地区134亿美元。90％的风险投资投向与网络有关的领域,4006个公司得到风险投资的支持,其中96％是与技术有关的公司。下表显示美国、加州、硅谷地区和圣地亚哥地区1997年至2000年第二季度的风险投资情况。     

建立我国风险投资跟踪管理机制

在风险投资运作机制的研究上,比较有影响的专家学者包括:王国刚、许小松、江梓栋、刘曼红、盛立军等人.在这些研究中,主要集中在风险投资的退出机制,其次是关于风险投资基金的结构与制度.这些研究基本上都是站在资本市场的角度,这是因为风险投资做为一种金融投资工具与资本市场有着天然的密切联系.     

风险投资研究主流领域的因与果——基于管理学视角

在简要阐述从管理学角度进行的风险投资研究发展的轨迹之后,用一个图式来说明风险投资流程的各种视角、各个分析层面、不同阶段和其中的参与角色等多维风险投资研究领域的扩展,并在此基础上来探究管理学视角下风险投资主流研究领域出现的前因后果.从主流研究对象来看,大多数研究关注机构化风险投资公司类型、投资者的视角以及风险投资周期中的筛选和/或监管阶段,而某些重要的研究领域被忽略了(比如对天使投资的研究).从主流研究理论或方法来看,代理理论已经成为对主流研究对象所采用的主导方法,但其严格的假设却让研究者过于脱离风险投资的实践.最后对主流研究领域面临的挑战进行了分析.     

对构建与完善我国产业风险投资动作环境的思考

我国产业风险投资长期以来存在着规模偏小、结构不合理、回报率偏低、运作不规范等诸多问题,产业风险投资的运作环境尚很不健全是其中的一个重要原因。为了构建和完善产业风险投资运作环境,政府必须在为民间资本介入产业风险投资领域提供便利与工具过程中发挥积极的引导作用,为产业风险投资发展建立完备的法律环境,以推动民间资本成为产业风险投资的主体;逐步建立和完善适合我国国情的第二板市场;引导建立适于产业风险投资发展的社会文化环境。     

对构建与完善我国产业风险投资动作环境的思考

我国产业风险投资长期以来存在着规模偏小、结构不合理、回报率偏低、运作不规范等诸多问题,产业风险投资的动作环境尚很不健全是其中的一个重要原因。为了构建和完善产业风险投资运作环境,政府必须在为民间资本介入产业风险投资领域提供便利与工具过程中发挥积极的引导作用,为产业风险投资发展建立完备的法律环境,以推动民间资本成为产业风险投资的主体;逐步建立和完善适合我国国情的第二板市场;引导建立适于产业风险投资发民兵的社会文化环境。     

企业孵化器引入风险投资的组织形态研究

企业孵化器和风险投资的结合点是在专业领域的合作、创业创新的集聚和企业的创业成长期,企业孵化器引入风险投资的组织形态有三种模式——公益型企业孵化器、投资性质的企业孵化器和公司制企业孵化器。     

我国风险投资最优退出方式及退出时机研究

风险投资的退出至关重要.一般说来,退出决策包括退出方式的选择和退出时机的选择.在建立一个模型基础上,分析了何时采用何种方式退出实现社会福利最大化;运用实物期权理论,对风险投资的退出时机选择进行定量分析,以期为风险投资的实务工作者和理论工作者提供一些指导.     

“民投国营”是我国风险投资的必要选择

风险投资是把资金投向蕴藏失败风险的高科技及其产品开发研究领域的一种投资行为,它在市场经济条件下是促进科技成果转化的重要手段,我国高科技企业起步较晚,发展风险投资企业已成当务之急。高新技术产业风险投资的运作必须解决三个方面的问题：即用于投资的资金从哪里...     

高技术风险投资资本市场基本理论

高技术产业化离不开风险投资 ,而风险投资的发展又离不开资本市场。本文从风险投资与资本市场的关系入手 ,系统地研究了高技术风险投资资本市场的理论问题。包括 ,风险投资资本市场的内涵、作用、特点及构成。     

关于我国风险投资发展对策的思考

高新技术产业化是我国政府机构，科技界，社会学界，企业界共同关注的话题，也是我国发展的既定国策，但是由于高新技术产业化本身的特殊性和整个社会对其经济承载能力的局限性，其对风险投资的依赖性也显现出来。文章从此着手，讨论了风险投资发展的障碍因素，美国经验的借鉴及我国风险投资的发展对策包括政府支撑体系的架构，环境机制及撤出机制的建立以及高素质风险投资管理人员的培养等。     

关于我国风险投资业运行机制的研究

本文论述了风险投资业的运行机制,风险投资主体多元化及投资客体、投资管理网络化等问题.     

风险投资项目运行中的投资风险控制

本文首先以投资者为主体，对风险投资运作过程中所面临的投资风险进行分类，包括产生于代理关系的代理风险与代理风险之外的投资项目本身的风险；然后提出了风险控制的措施：建立有效的经营激励约束机制以控制代理风险，制定风险应对计划，包括风险回避、风险转移、损失控制等三种策略，实施风险投资项目的管理控制。     

风险投资环境支持体系和谐构建机理研究

风险投资环境支持体系主要包括经济、文化、科技、金融、中介服务机构等环境要素,这些要素又可以分为宏观层、中观层和微观层三个层次。根据系统论的观点,各个层次内部的要素之间以及层与层之间都存在着相互作用、彼此协同的关系。通过分析层内各要素间及层与层之间的协同作用,以探讨整个环境支持体系的和谐构建机理,希望对我国风险投资环境支持体系的构建有所裨益。     

基于系统科学理论探析风险投资系统属性

根据系统科学理论中系统概念及相关理论的科学论述,本文比较完备地分析了风险投资活动作为一个整体行业所应具有的系统属性,包括系统概念界定、系统类别、系统边界、环境、元素、子系统、结构、层级以及系统功能.从而为应用系统科学思想与方法深入研究风险投资问题奠定工作基础.     

引导民间资本进入风险投资领域问题研究

从风险投资的特殊功能和技术创新的高投入性以及民间资本对经济快速增长的贡献等方面，探讨民间资本进入风险投资领域的途径。结论是，应该发挥政府的引擎作用；设立“民投国营、官民结合”的风险投资基金；重视高新企业的海外上市融资。     

公私合作创新是科技计划体制改革的重要方向

本文研究了国外公私合作模式在重大创新专项、战略研发项目、技术转移项目、风险投资领域、科研设施设备领域、科研机构建设领域的应用,阐明了公私合作模式的内涵和类型,分析了公私合作模式对公共资金使用效率、社会创新投资规模、创新风险化解等方面的影响;提出公私合作创新模式的要点及政策建议。     

风险投资的重要性风险因素及其变动分析

风险投资的风险是多种因素共同作用的结果,这些因素错综复杂,既涉及政策、经济、社会文化等宏观方面;又涉及具体的技术、产品、市场、企业家及其管理团队等微观方面;既有风险投资公司组织管理因素,也有创业企业的项目因素.所有这些因素相互交错,互相作用,构成了一个错综复杂的系统.本文主要对引起风险投资的风险因素体系进行研究,并按照风险企业的发展阶段,找出各类风险因素的对风险影响的程度不同和发展变化规律.     

我国保险资金投资领域的思考

介绍了我国保险资金运用的现状,分析了保险资金涉足风险投资领域的利弊,指出:我国的风险投资环境虽然还存在很多问题,但是在未来的发展中,我国风险投资的发展还存在空间。我国的风险投资前景良好,保险资金涉足风险投资领域会在未来得到高收益,同时,随着我国风险投资监管制度的建立和完善,保险资金涉足风险投资领域所面临的风险也会随之降低,我国的风险投资环境也会得到较大改善。