如何基于"安全边际"来选股?

鉴于最近A股新老两种风格出现了迥异的走势。投资者如何提前识别风险,并布局市场的潜在机会呢?这里有必要聊聊价值投资的基本原理——安全边际的概念及其在A股的实践运用。什么是安全边际?“安全边际”是由价值投资祖师爷格雷厄姆和多德创造的词汇,最早是指投资标的内在价值和价格之间的差值。价值和价格的差值越大,安全边际越大。     

关于凯恩斯宏观经济学中“资本边际效率”的解读——基于财务管理理论

在凯恩斯宏观经济学中,资本边际效率不仅是影响企业投资的重要概念,更是国民收入决定模型中宏观投资的决定因素。资本边际效率从本质上讲是站在企业投资的角度,考察项目未来预期收益的折现率,解读资本边际效率的含义,必须从投资入手。     

下半年巧用防守反击战术

投资股票采用防守,强调资金安全,是稳健投资者在投资过程中,首先考虑的安全边际。这犹如足球赛场上的后防线,牢固而不失球。投资中的进攻,就是选择具有持续竞争优势的超级明星企业,又似球队中的鼎鼎大名的前锋,拥有超出行业平均水平的盈利能力。     

成功的法则是胜利者书写的

关于期货投资成功的法则,相信很多人都被这样洗脑过,要重视趋势的变化、避免频繁交易、杜绝亏损的发生和扩大。在很多投资者进入这个市场之前,已经潜移默化成为这些理念最忠诚的拥护者,他们时刻保持理性、控制情绪、重视安全边际、杜绝亏损,这些铁的原则早就或正在渗     

基于边际分析的广告投资研究

广告作为一种投资,与其他投入一样,同样遵循边际效用递减规律:在一定时间内,随着广告费的不断增加,广告费所带来的边际收益开始时逐渐增加,但当递增到一定程度后,其边际收益就会逐渐递减,最终导致边际收益为零或负数,引起反向的效果。文章从广告投资的经济学依据为出发点,分析广告投资也遵循边际收益递减规律,最后得出最佳的广告投资区间,为企业的广告投资提供经济学依据。     

A股战术机会VS港股战略机会

价值投资最关注的是“安全边际”,无论投资还是投机,最关键是要在风险评估最坏的情况下去博取最大可能实现的收益. 简单的说就是,要在价格便宜的情况下,看看风险是否已经释放,如果风险已经充分体现,或者说股价已经通过下跌充分反映了市场的担忧,则这个时候进场是比较安全的.     

投资机会、融资约束与现金持有价值——来自中国上市公司的经验证据

研究了投资机会对上市公司现金持有的边际价值的影响。内部融资作为公司投资的重要来源之一,可以用来适时把握投资机会。上市公司面临的投资机会越多,则公司现金的边际价值会越高,且融资约束的存在会使这种差异明显。针对中国上市公司的经验研究证实了这一理论预期,实证研究发现:公司面对的投资机会越高,公司现金持有的边际价值也越高;在高投资机会且有融资约束的情况下,现金持有的边际价值显著高于低投资机会且非融资约束的公司。     

外商直接投资对山东省经济增长效应的实证分析简

外商直接投资是否促进了山东省的经济增长是一个值得关注的问题.通过构建一个生产函数,对1993年以来外商直接投资对于山东省经济增长的效应进行了计量分析,结果显示：外资资本的边际产出弹性小于内资资本的边际产出弹性;外资部门劳动投入要素的边际产出弹性小于内资部门劳动投入要素的边际产出弹性;全省内外资资本的边际产出弹性均低于内外资劳动投入要素的边际产出弹性,人力资本对山东省经济增长的影响超过货币资本;外商直接投资对山东省经济发展的影响弱于内资,并对内资产生了微弱的挤出效应.     

白马股投资价值浅析

每逢熊市,消费股都会被拿做防御工具来抵御系统性风险,以白酒家电为龙头的白马股率创新高,确实获得了不少机构投资者的追捧。然而,事物发展是矛盾统一的。一些吸引眼球的投资往往并不是最具安全边际的投资,也不一定是性价比最佳的投资。那些被机构投资人抛弃的品种可能存在价值重估的机会,当然,基本面研究是价值投资的前提。     

何谓最优的高等教育人力资本投资——基于边际收益形成机理的诠释

党的二十大报告明确强调“优化区域教育资源配置”,如何实现最优的高等教育人力资本投资、促进经济产业结构转型,已成为考验各级政府投资决策的重大课题。基于边际报酬递减规律的理论分析,提出“投资-结构-收益”理论框架,从边际收益的视角对高等教育人力资本投资的均衡逻辑与最优路径进行理论诠释。高等教育人力资本投资的资源配置中存在最优均衡水平,其前提条件为高等教育人力资本投资边际成本等于边际收益的状态。区域高等教育人力资本投资效率的提升,可从加强高等教育人力资本投资宏观调控,转变区域政府人力资本投资观念,以及强化地方政府投资主体责任三方面实现。     

酿酒板块:业绩清晰、攻守兼备

笔者认为,所有的不确定性或者是风险归根到底是影响上市公司业绩的增长。在业绩增长的不确定中寻找到确定性,应当能够为我们的投资带来足够的安全边际。而在眼花缭乱的新兴产业和受制宏观经济波动的周期性产业     

我国经济增长从投资驱动向创新驱动转型的政策选择

改革开放以来,我国经济保持了30多年的持续增长,但主要是由投资驱动。我国经济发展的方向是由投资驱动向创新驱动转型。在标准的经济增长框架下引入物质资本投资和RD投资,将RD投资区分为基础研究和应用研究,然后根据我国31个省(市、自治区)1998~2010年的数据,考察物质资本投资、基础研究投资和应用研究投资对我国人均实际收入的影响,并通过估算各种投入的边际生产率考察要素配置是否合理,结果表明:基础研究投资和应用研究投资对我国人均实际收入增加有显著的促进作用,基础研究资本和应用研究资本的边际生产率远高于物质资本的边际生产率。因此,应减少物质资本投资,增加RD投资,尤其应增加对基础研究的投入,加快我国经济由投资驱动向创新驱动转型。     

关于边际消费倾向若干问题的辨析

从边际消费倾向主要用于分析乘数理论进而分析新增投资消费所能带来倍增的国民生产总值的本意出发,边际消费倾向应是国民收入或个人可支配收入中用于消费的比例。其中的消费应是新增消费与直接投资之和,消费主体的统计范围应同时包括居民部门、厂商部门、公共部门、国外部门,边际消费倾向的波动范围为大于等于0。     

制约地方高校大学生人力资本投资边际收益的因素分析

我国的高等教育已经进入大众化阶段,地方高校特别是市属地方高校已褪去了以往神圣的光环,其最实质的问题就是地方高校能给受教育者带来什么.与高中毕业生相比,多上三年专科或四年本科的大学生能看到多少预期的边际收益.面对地方高等教育人们开始自觉不自觉地进行人力资本投资边际收益分析.如果不能提升地方高校大学生的人力资本投资边际收益,那么生源枯竭的部分地方高校就会失去存在的价值.通过分析制约地方高校大学生人力资本投资边际收益的各种因素,以资地方政府与地方高校借鉴,进而推进地方高等教育发展.     

市场震荡看好成长

隧着“春季躁动”渐入尾声,我们对市场的整体观点从乐观转为谨慎,市场将面临类似2010年-2011年的滞涨压力.我们的核心逻辑是“类滞胀”环境下利率水平居高难下,目前市场估值相对无风险利率缺乏安全边际,并将进一步承压.同时,随着企业盈和增速的逐步见顶,其对市场的驱动力也将逐渐减弱,这是次要逻辑.建议利率压力有效缓解、估值安全边际重建之前,保持中性仓位,以等待更好的投资时点.     

风险相互依赖下的信息系统安全投资协调优化模型

结合风险管理理论和博弈理论,运用定量化模型研究了风险关联对企业信息系统安全投资的影响。通过对比非合作博弈和社会最优下的自我防御投资和网络安全保险水平,提出相应的协调机制。研究结果表明：当关联性风险趋于很小时,自我防御投资水平随其潜在安全损失的上升而增大;企业在进行信息系统安全投资时往往会忽略对其他企业的边际外部成本或收益的影响,这种负外部性特征会导致企业自我防御投资和网络安全保险水平均低于社会最优化水平。政府通过补贴企业自我防御投资可以在一定程度上协调企业的风险管理决策,进而改善企业安全水平,有效提高社会福利。     

提高双语教师职业“安全边际”，稳定双语教师队伍

双语教育是稳定新疆、促进新疆发展的重要基础条件之一，而构成此基础的重要因素是双语教师。要构建稳定的双语教师队伍，提高双语教师的职业“安全边际”就成为必然的策略。文章概括了职业“安全边际”的基本含义，并从思想层面和实践层面提出了提高双语教师职业“安全边际”的有效对策。     

小小辛巴的投资秘籍

正安全边际理论是价值投资的基础。而他也偏好困境反转型企业的投资。一方面,他认为,好的企业往往价格不便宜,但落入困境的企业价格往往很便宜,如果坏企业困境反转变成好企业,则可以变成"好企业+低价格买入"的组合。这就是物美价廉的投资法则的具体运用。小小辛巴是雪球网的知名用户,其过往的投资经历表明,价值投资在中国同样有效果。最近小小辛巴老师写了一部有关A股价值投资经验之作,笔者在此做简单分析。作者认为,师从巴菲     

中国建筑:快速增长的订单和土地储备

在春天来临之际,于股市投资也可考虑选择一些当前具有估值安全边际、同时年内业绩增长确定的个股进行春耕播种。在当前点位上,从中线持有的角度出发,海通证券本周推荐的中国建筑(601668)进入我们的视野。     

成人教育专业化与师资培育的展望

一、前言 在过去很长的一段时间中,教育与学校被划上等号,学校教育被视为教育的主流。离开学校的成人,一直处于教育的边际。“最多的学习人口,最少的教育投资”,是成人教育边际性的最佳证明,处于边际地位的成人教育,不但无专业性可言,甚至无法与其它教育专业等量齐观。