多层次资本市场建设与科技自主创新

世界经济发展经验表明,科技创新已经成为推动经济增长的主要动力。多层次资本市场在支持中小企业发展、推进自主创新国家战略中具有巨大的促进作用。一个完善的多层次的资本市场为科技自主创新创造了良好的外部条件,有利于促进企业的科技自主创新,而科技创新也为多层次资本市场的建立和完善提供了基础。     

高新技术产业发展与多层次资本市场

促进成果转化 目前发达国家科技进步对经济增长的贡献已达60-80%,而我国只有30%左右,加速科技成果向现实生产力转化已成为我国经济发展的一个战略瓶颈.究竟是什么因素制约了中国科研成果的产业化呢?有人认为缺乏资金,有人认为缺乏政策和法律环境,还有人认为是缺乏人才,而我们认为:缺乏风险投资机制是影响我国科学技术转化的最重要因素.而多层次资本市场又是这个机制的核心.多层次的资本市场,特别是为风险投资提供进入或退出渠道的产权交易市场,是解决上述诸问题的关键.技术只有与资本相结合,才能走向产业化,而完善的多层次资本市场是技术与资本相结合的保证.我国科技成果转化率低的根本问题是缺乏一个多层次资本市场的支持.     

中国多层次资本市场体系的现状与构建研究

资本市场作为企业筹资和投资者交易的载体,其层次性是由社会经济发展水平决定的。和国际资本市场对比,中国资本市场体系的显著特点是市场结构不完善。中国多层次资本市场体系的建立主要是指证券资本市场上的多层次化,包括规范以深沪交易所为核心的主板市场,推出以中小企业为核心的二板市场(创业板市场),发展三板市场(场外交易市场)。     

多层次资本市场助推创业投资

多层次资本市场体系的提出将为中国创投业以及中小企业点燃一盏明灯,缺少创业板市场,多层次资本市场体系就缺少链条中的一环。内地创业板应该比香港创业板的要求更严格,退出机制、融资、政策环境、人才是风险投资的四大难题。     

论构建支持自主创新的多层次资本市场

创新具有不同的层次和阶段,技术创新的主体——企业具有不同规模和生命周期,这决定了为企业技术创新提供融资支持的资本市场必然是一个多层次的资本市场。当前,我国资本市场还存在规模不足、层次单一的问题。因此,需要构建并积极发展包括主板、创业板、代办股份转让系统、产权交易市场和债券市场在内的多层次资本市场,推进风险投资事业的发展,形成资本市场、风险投资、技术创新的联动机制。     

基于多层次资本市场的科技创新支持体系研究

科技创新对经济增长至关重要,建立在科技创新基础上的经济发展才具有长久的可持续性。目前,我国资本市场尚不能适应科技创新发展的需要。研究表明,通过建立主板市场、创业板市场及技术产权交易市场间的有效对接机制,建立基于多层次资本市场的科技创新支持体系是推动我国持续科技创新的有效机制。     

论风险投资、创业板市场与高新技术产业发展的良性互动

高新技术产业的发展离不开风险投资的支持,而风险投资的有效运作则依赖于一个成熟、发达、充满活力的创业板市场。无论从资金供应者角度,还是从融资效率、激励机制以及企业成长等角度来看,高新技术产业的发展都需要创业板市场的催进。产品的研究与开发、风险投资、     

创业板市场推出时机已近成熟

2006年12月,以“多层次资本市场与自主创新战略”为主题的第五届中小企业融资论坛在深圳举行。在这次论坛上,一份关于中国创业板市场的研究报告再次引发了“推出创业板的时机是否成熟”的争论。事实上,这份由全国人大常委会副委员长成思危担任总顾问,核心顾问为国务院、证监会、科技部、深交所有关专家的研究报告早在今年年初就已出炉,但直到年底才得以公开,这似乎意味着该研究报告对于创业板市场政策的出台有着重要的参考意义,我们也有理由相信,中国创业板市场的推出已指日可待。     

加快我国企业债券市场改革步伐构建多层次资本市场

分析了由于历史的原因,我国企业直接融资体系形成了"股长债短"的非均衡态势,及其对资源配置的效率和资本市场本身健康发展的影响,提出了根据我国经济的快速增长、个人和企业的投融资需求、规避市场风险等加快企业债券市场改革,构建多层次资本市场的建议.     

海内外资本市场简介

深圳证券交易所；上海证券交易所；香港联合交易所主板市场;纽约证券交易所；香港联合交易所创业板市场……     

我国创业板市场风险分析与海外市场风险控制借鉴

目前,我国创业板市场发展迅速,但从其运行情况来看,从启动之日起即表现出较高的市场风险特征.海外创业板市场的发展相对比较成熟,其在市场风险控制方面的各种机制设计值得进一步研究和借鉴.     

中国高新技术产业的发展与资本市场

目前我国经济发展很快，但高新技术产业发展所需的资金严重不足，现行的措施已远远不能满足高新技术产业长期发展的需要，因此，如何促进金融与科技相结合，创造我国高新技术产业长期发展的环境和金融支撑体系是我国目前面临的重要战略任务。本文探讨了未来我国资本市场发展的趋势。     

我国创业板市场的风险暴露研究

推出创业板对中小企业发展、对资本市场建设,拓宽投资渠道,以至于对保持国民经济可持续发展都具有极为重要的意叉.历经1O年的孕育,创业板终于在2009年1O月40日开盘上市,但是上市首习全部28家企业暴涨1OO%以上,收盘价平均市盈率达111倍,这种种表现充分暴露了创业板市场的高风险,所以在创业板开板之初就对它可能产生的各种风险暴露进行详细的研究是很有必要的.     

审视创业板对资本市场的制度性伤害

人们常说资本市场的表现是一国经济发展的晴雨表,这一规律在现今中国却不必然。因为从宏观面分析中国经济持续不断的高速增长,2011年一季度GDP同比增长依旧高达11.9%;微观面分析沪深两地上市公司2010年实现营     

中国的创业板市场

中国创业板市场是指经中国证监会批准由深圳证券交易所经营的主板市场以外的另一个证券市场,旨在为不同行业的高成长性企业,即那些具有良好增长潜力的公司提供直接融资的渠道。它可为创业资本家的风险投资提供一个正常的退出机制,为逐渐成熟的中国投资者提供一个高风险、高回报的投资热点。     

企业社会资本与知识转移的多层次研究综述

基于创新现象的多层次特点,将企业社会资本划分为企业外部社会资本、团队社会资本和个人社会资本三个层次,将知识转移划分为企业、团队和个体三个层次的知识转移。通过对现有研究中各层次知识转移的影响因素及各层次社会资本与知识转移的相关文献进行梳理,总体把握不同层次社会资本对知识转移的作用,提出今后可从多层次和跨层次的视角推进相关研究。     

浅谈我国资本市场的创新发展

金融创新是当代资本市场发展的核心,现代金融市场创新呈现出广泛性、深入化、快速性和动力强劲性的时代特点。中国资本市场的发展就是对现代资本市场创新演进制度的学习和使用。在准确理解资本市场创新内涵的基础上,中国资本市场的创新需要超常发展,同时需要制度环境的配合。     

多层次视角的组织社会资本研究回顾与拓展

组织社会资本是能够带来内生优势的资源,其源于个体互动网络的特点决定了其多层次性。但着眼于不同层次和侧面的研究导致了构念架构的模糊。本文基于多层次理论的逻辑,将已有的概念、衍生与效能等相关研究纳入多层次视野下,说明了组织社会资本在单一层次和跨层次的应用,并建构了融合其跨层次前因与效果的跨层次理论架构,明确了组织社会资本的多层次本质及其所包含的微观与宏观的关联关系,并提出未来需要推进的问题。