资产价格泡沫的生成与测度

当资产的价格与价值发生背离,其背离的程度远不能被微观经济层面和宏观经济层面所解释时,就出现了资产价格泡沫。厘清资产价格泡沫的定义及构成,重新认识资产价格泡沫的生成过程与产生原因,明确资产价格泡沫的测度方法对我国当前资本市场、房地产市场与金融市场的健康发展有重要意义。     

货币政策与资产价格关系研究——基于股票资产价格波动

近年来,资产价格特别是股票价格大幅波动的情况屡见不鲜。由于资产价格泡沫破灭,进而对整个宏观经济金融体系造成严重冲击的情况也时有发生,这对传统的货币政策目标提出了挑战。股票市场的发展程度对货币政策传导机制的有效性会产生不利影响,规范完善的股票市场对国家经济发展十分重要。     

房地产泡沫吹大过程及防治分析

由美国次贷危机引发的这场金融风暴,对各国房地产业的健康发展敲响了警钟。我们应该理性看待房地产虚拟资产的特性,用好货币政策,保持信息通畅,促进中国房地产业的健康发展。     

我国房地产市场泡沫之测度及风险预防

房地产业是一国的支柱产业,但是随着我国经济的发展,人民币的升值,资产价格的虚增,房地产投资已经过热。多国的经验证明,房地产泡沫一旦爆裂,对一国的经济而言将会是致命的打击。本文在分析现阶段房地产泡沫的成因后,针对性地提出抑制房地产泡沫的有效措施:为了防止泡沫破裂引起的经济重创,应采用挤压、引导等温和手段来治理房地产泡沫。     

收效甚微的美国刺激策略

美国经济危机爆发前的特点是金融机构和家庭的杠杆比率过高、促使资产泡沫膨胀,最终资产泡沫破裂,金融机构和家庭的资产负债表遭到不同程度破坏。经济危机过后应重新确定资产价值、削减杠杆比率、恢复资产负债表——结果是现在的储蓄率上升、国内需求严重不足和失业     

经济泡沫与泡沫经济--一个基于金融经济学的考察视角

随着货币经济向金融经济的发展,现代泡沫经济有着不同于早期泡沫经济的许多新特点。从理论上看．金融资产的交易内含经济泡沫,但经济泡沫不等于泡沫经济。当代,泡沫广泛存在于中国的资本市场、信贷市场和房地产市场中,而且与金融资产交易的关系越来越密切。对于这些泡沫,需要放在金融经济的运行框架和规则中来认识。     

警惕泡沫卷土重来

一、股市动态分析30指数回顾及简评上证指数上周末收于2632.93点,本周末收于2753.89点,本周上涨4.59%;股市动态30指数上周末报收758.70点,本周末收于774.14     

当下需要重视资产泡沫问题

2008年以来,欧美国家面对经济下行带来的压力,基本采取货币宽松和财政刺激政策,与此相对应的是,潜在GDP增速不断下行,资产泡沫和通胀不断扩大,社会贫富分化加剧。在对治疫情和防止经济下滑的过程中,我们最担心的其实是,刺激政策用力过猛!所以,当市场普遍关注疫情和经济萧条风险时,其实对中国而言,更应该关注资产泡沫。     

基于行为金融学视角对资产泡沫的分析及其对中国的实践意义

基于行为金融学视角对资产泡沫问题进行了分析,我们首先建立了基于理性套利者的泡沫模型,阐述了泡沫产生,持续和破灭的一般过程和时间的相关性,接着通过引入变量从行为金融学角度对模型进行了修正补充和进一步分析。最后将上面的分析过程应用干中国实践,对2006年至2007年初中国资产价格大幅增长尤其是股市价格水平大幅上涨作出了合理的行为金融学的解释。     

看行为经济学如何解释市场泡沫

市场泡沫是资产价格相对于经济基础条件背离的膨胀过程。其实,无论是哪个市场,凡是追求利润的地方就必定会有泡沫的产生——但这些泡沫应如何定义,产生的原因是什么?本文从行为经济学的相关理论出发,通过分析人的心理与生物行为等偏好,为你解读关于"市场泡沫"的那些事儿。     

中国地产泡沫有限

90年代后,住房价格增长以大大超过GDP增长的速度快速上升。80-90年代末房价翻番拉开序幕,但有一点必须重点指出,中国房价是比发达国家低得多的基础上起来的,而中国又拥有世界最多的人口。中国真实GDP升速远远快于中国资产价格升速,也就是说,资产价格必须补涨,来与GDP的速度匹配。     

通胀预期有些杞人忧天

虽然人人都承认2007年那一轮资产价格大牛市是全球资产泡沫的一个组成部分,但人们还是不可避免地患上了牛市后遗症——怕踏空。无论在房地产市场、股市还是大     

华泰柏瑞柳军:等待不确定性进一步明朗

华泰柏瑞基金指数投资部副总监柳军28日表示,从估值角度来看,A股估值已达历史低点,指数中枢下移风险和空间较低,但估值仍存结构性矛盾。在通胀、政策、外围市场等诸多不确定性因素影响下,市场将进入区间震荡阶段等待政策和基本面的进一步明朗,建议投资者均衡资产配置。截至2011年8月,沪深300的市盈率为13倍,接近历史低点,估值进一步下降的空间有限,除非市场发生黑     

市场参与者需冷静

本周大盘经过周二、周三及周四连续的调整,前期过于乐观的预期隐约有所改变,尤其是随着央行首提货币政策"动态微调",市场对下半年货币能否维持上半年的宽松态势充满担忧。我们认为,随着越来越多的人从盲目乐观中醒悟过来,当我们发现眼前的牛市不过是南柯一梦时,或许行情有将进     

关键词

正关键词:地产泡沫中国房地产价格的确出现了巨幅上升,但很难说房价上升速度快于人均GDP增速。中国房地产市场的大发展在很大程度上是由居民收入的快速扩张所支撑。因此,在房价得到基本面支撑的意义上讲,我们难以断言中国房地产出现了泡沫。然而,这只是问题的一个方面,如果我们将资产价格泡沫定义为价格水平无法维持,中国房地产市场是否出现了泡沫,则值得进一步探讨。     

全球面临资产负债表衰退

美联储主席伯南克将30年代"大萧条"时经济迟迟不能复苏归咎为货币政策没有发挥充分的效应,认为是货币投放量不够,因此,他"不惜用直升机撒钱"。而以野村证券首席经济学家辜朝明先生为代表,却认为"大萧条"以及日本上世纪90年代的萧条,都属于资产负债表衰退,在解决资产负债表衰退的问题中,货币政策的效果是有限的,反而是财政政策在起决定作用。这一观点如成立,或许会对目前巨额赤字压力下的各国政府有所启示。