管理层收购与国企改革长期战略层面的思考

管理层收购(Management Buyout，简称MBO)在目前我国经济体制改革中担负着国有经济战略性淡出重要方式的特殊使命，这势必会同时触及各种深层次的经济及社会问题，引起各界产生一些疑虑。如何把握MBO的最新动向?如何认识MBO对国企战略性改革的现实意义?如何理解MBO之后中国未来企业制度走向?都是深化国企改革进程中必须认真思考和面对的重大问题。本文首先论证了在目前形势扑朔迷离下，MBO仍然是我国经济体制战略性重组中国有经济可供选择的较好的退出机制，同时纲要性描述了MBO之后我国企业制度建设的图景。     

试论我国国有企业MBO的利弊

简略叙述MBO在国外的发展历程和在我国的发展状况，MBO在我国的经济生活实践中已经造成不少的问题，因此，无论是国有股权的转让还是其他类型股权的转让，没有必要非MBO不可。     

中国版MBO:基于中国上市公司案例的研究

MBO作为现代企业制度的反叛,又是一种创新.它是现代中国经济的最热门话题之一,是目前国有资产退出方式的又一新尝试.文章由中外MBO的产生渊源引出,通过粤美、胜利、宇通三家上市公司实施MBO过程研究,并对比西方MBO的操作方式差异,将中国版MBO所表现出来的"中国特色"逐一突现.最后展望随经济的发展,环境的成熟,中国的MBO将会是"典型"的MBO!     

西方MBO动因理论及其在我国实践中的异化分析

MBO（Management Buyouts）是杠杆收购（LBO）的一种重要形式，20世纪70-80年代风靡欧美，20世纪90年代末引入我国企业改革实践，曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期，MBO相关法规不健全，MBO动因背离了降低委托代理成本，改善经理激励等积极动因理论，管理层利益侵占成为当前我国MBO的重要动因，产生当前这种异化的主要原因在于信息不对称、经理人市场的缺失和股权交易市场的不完善。     

关于重启MBO的必要性及相关问题的研究

MBO在国企中的重新运作是大势所趋，本文从MBO对解决提升企业的竞争力、委托代理的困境、明晰产权、提高资本市场运作效率、实现人力资本价值等方面论述了重启MBO的必要性，同时也结合我国在实施MBO时所遇到的困境分析了实施MBO所存在的制度缺失和重启MBO所需的条件。     

MBO市场:理论解说与制度创新

国外MBO的实践表明，MBO市场是资本市场的重要组成部分。学术界基于不同的治理模式对MBO的效果进行了理论分析和实证检验，但结论并不一致。我国MBO不规范运作源于制度设计的缺陷。发展国内MBO市场，应从企业治理的特征出发，在融资、定价、股权设置等方面进行制度创新。     

试论我国国有企业MBO的利弊

简略叙述MBO在国外的发展历程和在我国的发展状况,MBO在我国的经济生活实践中已经造 成不少的问题,因此,无论是国有股权的转让还是其他类型股权的转让,没有必要非MBO不可。     

我国MBO的问题及对策分析

MBO是近年来中国资本市场上的一个热门话题。从MBO实施的理论依据入手，分析了当前我国实施MBO的现状以及其中存在的一些主要问题，最后有针对性地提出了一些对策。     

管理层收购的中外对比研究

近年MBO一直是社会关注的焦点问题。文章首先对国外MBO的发展历史和实施动因进行了简单的介绍，在此基础上结合我国具体情况进行对比分析，着重分析了中外差异，并针对我国国企实施MBO可能出现的问题给出了相关建议。     

关于企业集团财务管理体制构建问题的探讨

企业集团的财务管理体制是指在特定经济环境下正确处理集团内各成员企业间财务行为和财务关系的制度和规范。它属于企业集团财务管理工作的“上层建筑”，对其“经济基础”企业集团的理财活动起着推动、促进和导向作用。近几年来，随着资产重组，行业联合，跨行业兼并等企业扩张行为的实现，涌现出了众多的大企业集团。而如何发展企业集团、管理企业集团?如何从财务上为集团发展把好关?这是我国政府及企业集团管理当局必须面临的重大课题。     

MBO暂停后的障碍分析

十六大后，一向遮遮掩掩的管理层收购(MBO)从幕后走到台前，并且伴随着国企改革在中国市场上热了起来。然而近日，国家政府却暂停了MBO的实施。本文就此展开了对我国MBO实施过程中遇到的障碍进行分，并提出了一些相关建议及对策。     

基于电信行业集团客户信息管理系统分析

集团客户是电信运营企业重点关注客户，按2/5原则，集团客户收入贡献将是电信运营企业主要利润来源，集团客户信息管理系统不仅为企业提供一套十分有效的集团客户基本档案资料的管理，客户各种因素分析以及为客户提供各种服务，也让企业对集团客户服务的“服务过程”、“客户状态”、“客户满意度”等方面进行有效的管理，以期做到防止集团客户流失、用户惩意欺诈等，对集团客户进行更好的管理和提供更周到的服务。     

中西MBO差异及问题探讨

本文阐述MBO概念与特征,介绍中西方MBO发展情况,对中西方MBO之间存在的差异进行比较分析,并对目前国内实施MBO的相关问题加以探讨。     

论我国国有企业MBO的七大模式

管理层持股在一定程度上解决了资产主体缺位的弊端和对管理层的激励问题。考察经济现实中的MBO案例,根据案例特点将其划分为七个模式。通过对MBO七大模式的分析,试图找出适用于中国企业改制和发展的可行模式,并提出相应的政策建议。     

正确看待MBO在国企改制中的作用

本文介绍了MBO的含义以及它在我国的发展历史;评析了MBO在国企改革中的绩效;传递了中央政府对待MBO的最新政策动向;最后,文章从我国近期国企MBO问题中总结出一些经验并提出了需要做好的基础性工作。     

云南云景林纸股份有限公司 感恩自然 天地仁怀

云南云景林纸股份有限公司（以下简称云景公司）是云南省投资控股集团有限公司（以下简称云投集团）下属控股子公司。云景公司总投资19．6亿元，其中浆厂部分16．1亿元，林基地部分3．5亿元，是国家“八五”、云南省“八五”和“九五”期间的重点建设项目，是云南省首次利用亚洲开发银行贷款，以当地森林资源开发和永续利用、振兴边疆少数民族地区经济为目的，按照林纸结合模式兴建的国内第一家林纸一体化企业。     

浅析上市公司曲线MBO的问题及对策

在我国的上市公司MBO被叫停的情况下,各种曲线MBO层出不穷。讨论了曲线MBO过程存在的问题,并提出了解决的方法,为我国上市公司企业改革提供借鉴。     

当前我国企业MBO中的融资问题

管理层收购（MBO）在国外已有20多年的历史,但在中国,MBO近些年才开始试行并逐步兴起。尤其是在郎成平炮轰事件后,MBO更引起了全社会的关注。本文结合西方的MBO实施情况,对我国资本市场MB0中的融资动机和融资渠道做了深入分析。     

三个满意：打造具有执行力的正海企业文化

正海集团是山东省重点企业集团。以“创建百年正海”为目标，经过十多年的艰苦创业，集团已发展成为拥有电子信息、高性能磁性材料、生物技术等多个支柱产业的高科技企业集团。随着企业的发展壮大，正海集团逐步形成了独具特色的企业文化。目前，在正海，以“三个满意——让职工满意，让顾客满意，让社会满意”为核心的企业文化已深入人心。     

管理层收购(MBO)背后的行为金融学分析

笔者采用行为金融学的若干理论从MBO收购事件后,通过实证研究这些公司的财富变化和公司绩效两个方面对中国上市公司管理层收购(MBO)背后的非理性行为进行分析,发现管理层的非理性行为是造成实施MBO以后上市公司并未提高公司绩效,股东财富效应亦不显著的原因之一,从而得出应先加强资本市场、健全法制约束上市公司的非理性行为,再发展MBO的结论。