风险投资中双边道德风险、双边逆向选择及其治理研究

风险投资家向风险企业提供增值服务,是风险投资区别于其他融资方式的重要特征.风险投资家与风险企业家的努力水平及能力对企业的成功都很重要,而风险投资中信息非对称情况是双向的,因而可能产生双边的逆向选择和双边道德风险.本文分析了风险投资中的双边道德风险和双边逆向选择问题,并对其规避措施进行了研究.     

浅谈风险投资中委托-代理风险的防范

由于风险投资中存在着信息不对称,从而造成风险投资家和风险企业之间签约之前的“逆向选择”和签约之后的“道德风险”问题。探讨了这种委托—代理风险的防范措施,并且简要分析了我国目前实施此类措施中应该注意的问题。     

考虑心理情绪因素的风险企业价值及投资决策分析

在双边道德风险框架下的最优努力程度模型的基础上,讨论了风险企业家和风险投资家的心理情绪因素对风险企业价值和投资决策的影响,结果表明:风险企业家和风险投资家的适度自信都能够抵消道德风险的影响,风险企业家过度自信的心理会导致风险企业价值降低,但可能使净收益为负的风险企业得到投资,风险投资家的过度自信会使得风险投资家在投资决策中存在过度反应;风险企业家的消极保守也会使得风险企业价值降低且可能使净收益为正的风险企业遭到拒投,风险投资家的消极保守会使得他在投资决策中反应不足.     

风险投资中分阶段投资研究

创新企业的成长具有很高的不确定性,为了控制投资风险,在对创新企业的投资中风险投资家往往采取分阶段投资。本文通过分析分阶段投资对风险投资家和创业家的影响,指出分阶段投资不仅是风险投资家控制投资风险的一项工具,同时也是双边理性选择的结果。     

风险投资中的双边道德风险规避研究

从双边道德风险的角度,运用委托代理理论,研究风险投资机构与风险企业之间的最优契约。在传统的股权契约的基础上,引入风险投资家的违约补偿金,增加了风险投资家作为委托人的违约成本,降低了其违约倾向,既规避了风险投资机构逃避为风险企业追加投资的委托人道德风险,同时也降低了风险企业无效运用投资的代理人道德风险。进一步分析了市场行情对契约的影响,市场行情不好时风险投资家会提高对风险企业家的激励,并要求其承担更多风险,这为经济危机环境下风险投资的初始契约设计提供了理论借鉴。     

风险投资中企业家能力的识别和契约安排

企业家能力的高低对风险企业的经营成功与否和事后收益大小有着重要的影响,而严重的信息不对称会导致风险投资家的逆向选择.本文借鉴委托-代理理论中的信息甄别模型,以企业家保留的剩余索取权为信号.从最大化风险投资家的期望效用的角度出发,分析了风险投资家针对不同能力的企业家采用的分离均衡式契约安排,从而可以解决风险投资中的代理风险问题.     

基于双边道德风险的科技创业企业信号监控机制研究

科技创业企业的参与双方(创业者和投资者)基于资源互补开展合作,由于创业企业不确定性和信息不对称性引发双边道德风险。本文通过在双边道德风险框架下加入信号监控模型来对创业企业双方的合作进行了优化和效率提升,结果显示信号监控是一种有效行为,但并未支持双边监控一定优于单边监控的命题,希望以此对创业企业的成长有所启示。     

双边道德风险、创新选择与创业企业价值

构建不同自然状态和创新水平下创业企业的双边道德风险模型,研究表明可转债能够有效地缓解创业企业的双边道德风险,其内嵌的债权契约能够保证在自然状态较差时,VC通过再谈判的方式引导EN做出社会最优的创新选择,并且激励双方投入社会最优的努力水平。在自然状态较好时,EN有动力选择高的创新水平,并且设计合理的可转债契约同样能够提供有效的激励促使双方选择社会最优的努力水平。     

减少信息不对称发展我国风险投姿业

在风险投资系统中存在着严重的信息不对称现象,对信息不对称的两种表现形式--逆向选择、道德风险进行了介绍,提出了减少信息不对称应采取的措施,最后对政府在风险投资中的作用作了简要分析.     

减少信息不对称发展我国风险投资业

在风险投资系统中存在着严重的信息不对称现象，对信息不对称的两种表现形式——逆向选择、道德风险进行了介绍，提出了减少信息不对称应采取的措施，最后对政府在风险投资中的作用作了简要分析。     

浅析单张纸双面双色印刷中影响套印精度的因素及应对

通常按照两个标准来评价印刷品的质量:一个是色彩的还原程度,另一个则是套印的精度。彩色制版是一个色彩的分解过程,而彩色印刷是一个色彩的组合过程,这个色彩的组合过程就叫套印。实现良好而准确的套印对于印出好的产品是非常的重要。套印准确的要求不仅仅局限于同一张印刷品上的不同色,而且同一印刷品的正背两面,同一批产品的印张之间都应当达到相应的标准。在实际印刷中容易导致套印不准的原因多种多样,其产生的原因也是各不相同。文章就套印精度对印品色彩再现的影响和双面印刷过程中较常见的影响套印精度的因素与应对进行简要的探究与分析。