现金股利支付率的影响因素实证研究

股利政策是公司金融三大策略之一,现金股利是一种重要的股利形式。我国上市公司现金股利支付率的影响因素与西方上市公司存在着差异。基于沪深A股上市公司的调查数据,借助多元回归分析,经过实证性的检验发现:第一大股东持股比例和公司盈利能力对现金股利支付率存在正向促进作用,经理层持股比例对现金股利支付率存在负向促进作用,公司规模和股权集中度与现金股利支付率缺乏明显的相关关系。本研究的结论为我国上市公司股利政策的优化和完善提供了现实性的理论借鉴。     

股权结构对现金股利支付率影响的实证研究

股利政策对于公司的长远发展存在着重要的影响,但"股利之谜"一直困扰着公司治理领域。股权结构对于现金股利支付率存在着内在的相关性。基于沪深证券交易所的样本数据,借助于多元回归分析方法,实证性的研究发现,第一大股东持股比例、董事会持股比例、股权集中度对于现金股利支付率的提升存在着促进作用,经理层持股比例的功能正好相反,而股权制衡度与现金股利支付率不存在相关性。本检验结论为上市公司优化股权结构并完善股利分配政策提供了现实性的理论借鉴。     

A股上市公司股权结构对现金股利的影响

为了研究A股上市公司股权结构对现金股利的影响,采用回归分析模型从股权结构的股权集中度、股权制衡度、股权属性三方面对我国A股上市公司股利的主要影响因素进行梳理。结果表明,股权集中度与每股现金股利呈正相关关系;股权制衡度与每股现金股利负相关;不同的股权属性对现金股利影响各不相同。针对分析结果提出相应建议,期望这些建议能为公司股利分配政策的制定者提供帮助。     

浅析公司治理对现金股利影响

影响现金股利支付水平的因素很多,有内部的因素也有外部的因素。股利政策作为公司的一项重大财务决策是在一定的公司治理机制的作用下形成的,影响公司现金股利支付水平的主要因素是公司治理,而公司治理结构是一个系统机制,是所有反映公司治理结构变量指标的系统综合作用的结果。通过分析决定公司治理状况的变量以及从股权结构、董事会特征和财务透明度等方面来具体阐述公司治理对现金股利政策的影响。     

现金股利、代理成本对企业价值的影响——以伊利股份为例

派发连续、稳定的现金股利,有助于塑造公司的良好形象,增强投资人进行连续投资的意愿,同时也有利于降低代理成本,进而提升公司价值。可以看出,伊利股份正是利用托宾Q值和盈利能力指标从企业外部和企业内部来展示企业价值的。通过对伊利股份的现金股利支付率、每股现金股利、前十大股东持股比例、盈利能力和托宾Q值之间的关系分析。研究发现:现金股利的分配可以有效降低企业代理成本,代理成本的降低进而增加企业价值,最后提出提高上市公司企业价值的相关建议。     

现金股利、高管薪酬差距对企业绩效影响的替代效应研究

以48家体育产业上市公司2014～2018年面板数据作为研究对象,运用固定效应回归方法研究现金股利、高管薪酬差距与企业绩效之间的关系及其对企业绩效的影响是否存在替代效应.研究结果表明:体育产业上市公司现金股利、高管薪酬差距与企业绩效显著正相关;现金股利、高管薪酬差距交互项与企业绩效显著负相关,现金股利、高管薪酬差距对企业绩效的提升存在替代效应.企业应合理设置现金股利支付水平与高管薪酬差距,最大限度发挥现金股利、高管薪酬差距的正向促进作用.     

中国医药业上市公司现金股利政策影响因素研究——基于截面数据的实证分析

股利政策是现代公司财务管理的三大核心问题之一,其中现金股利政策更是目前学术界和上市公司关注的焦点.该文以沪深两市医药制造业上市公司为研究对象,构建多元线性回归模型,借助Eviews6.0软件,对其现金股利政策的影响因素进行逐步回归分析,结果表明：上市医药公司的现金股利支付率与每股收益以及每股经营性现金流量净额呈正相关关系,与净资产收益率、资产负债率、净利润增长率、营运能力、应收账款周转率、总市值均没有显著相关关系.     

我国房地产上市公司股权结构对股利政策的影响

股权结构是公司治理的基础,能够决定股东在多大程度范围内参与公司治理,同样对股利政策的制定拥有一定实质话语权。本文以房地产行业2011-2014年数据为样本,通过实证的方法来研究股权结构与股利政策的关系,得出以下主要结论:(1)房地产上市公司股权集中度越高,股利支付水平越高。(2)控股股东行为不受第一大股东持股比例的约束。(3)股权属性对股利政策的影响并不显著。同时本文针对实证结果提出对应的政策建议。     

论传媒类上市公司股利分配现状与政策完善

通过对中国22家传媒类上市公司2010—2013年的股利分配政策的研究,分析中国传媒类上市公司股利分配的现状是:多数公司进行了股利分配、股利分配缺乏连续性、分配方式以派现为主、每股股利水平低等。研究了法规政策、股权构不合理等影响股利政策制定的因素,提出健全外部监督机制、提高上市公司的盈利能力等建议。     

谈上市公司股利分配行为的规范和完善

股利是公司以股东的持股份额为基础从净利中支付给股东的投资报酬的一种形式,稳定的股利政策对公司健康发展具有重要意义.与发达国家的上市公司相比,中国的上市公司在股利分配上存在股利支付率低,不分配或者少分配股利的现象严重;股利政策缺乏连续性和稳定性;违反同股同权、同股同利的原则等问题.这种非理性倾向,不利于上市公司企业价值最大化目标的实现,导致整个市场投机盛行.根据以上分析,提出了优化上市公司股权结构,完善法律环境,规范股利分配,促进证券市场良性发展的建议.     

股改背景下上市公司股利政策分析

本文选取2006年6月30日之前公告分配情况的497家上市公司作为研究样本,主要考察股权分置过程中上市公司现金股利政策的特点。回归检验以及对流通股比例进行分组检验的结果显示,上市公司第一大股东仍然利用其控制权通过派现的方式进行利益输送。本文的实证检验仅提供了比较微弱的证据支持上市公司出于减少自由现金流量的目的而派发现金股利。同时,经验结果所提供的证据尚不足以证明流通股比例与现金股利的支付之间存在显著的负相关关系。总体而言,上市公司并未在股权分置改革中显著的改变其股利政策。     

现金股利的财务保障及其对融资策略的影响 ——基于我国房地产上市公司的分析

现金股利是上市公司最基本的股利分配形式,从财务视角来看,现金股利分配会直接影响公司的净收益和现金流量,从而对公司的融资安排产生影响。我国房地产上市公司的现金股利分配水平总体偏低以及帐务保障不足,是房地产行业对相关政策约束的本能反应和行业发展成熟度不够以及宏观环境影响下的周期性规律共同造成的。现金股利的财务保障与企业融资需求直接表现为房地产上市公司在内源资金的分配和留存之间的选择,内源融资、外源融资和现金股利分配三者之间的权衡是理性股利政策和融资策略的最佳安排。     

广西上市公司股利分配政策及其影响因素分析

股利分配政策是上市公司财务管理的重要内容,受到投资者和管理层的共同关注。当前,我国资本市场尚不完善,上市公司股利分配的稳定性和持续性还比较差,股利政策引导资本市场资源配置的效应还有待加强。本文试以广西上市公司为例,分析其在2009—2013年股利分配政策的现状和特点,从盈利能力、负债水平和成长性等视角深入挖掘公司制定股利分配政策的影响因素,并针对广西上市公司股利政策存在的问题提出了相关建议。     

上市公司现金股利政策与过度投资行为研究

从我国上市公司控股股东的政府性质和大小股东间代理冲突的制度背景出发,着眼于过度投资的视角对现金股利政策的治理效应进行理论分析,同时以2006—2010年的上市公司为样本,检验控股股东性质及两权分离程度对现金股利政策抑制过度投资效应的影响。结果发现:现金股利起到了抑制过度投资的作用,而上市公司控股股东的政府性质及两权分离程度削弱了现金股利政策的这种治理效应。     

上市公司股利分配方式的比较与选择

现金股利与股票股利是公司进行股利分配最主要的两种分配方式。本文通过比较现金股利与股票股利的区别．分析中关上市公司对两种股利分配方式的不同选择的现状及原因．据此提出我国上市公司股利分配方式选择的思考与建议。以期对改善我国上市公司股利分配行为提供借鉴。     

我国上市公司现金股利分配现状分析

股权分置改革后进行分配的上市公司和发放现金股利的上市公司有所增加,不同规模上市公司的现金股利政策不同,但也出现了超能力派现现象。基于此,文章有针对性的提出几点政策建议,争取为有关机构制定现金股利分配政策提供决策参考。     

半强制分红政策对上市公司影响研究综述

鉴于我国资本市场普遍存在着现金股利派发意愿不强的问题,我国证监会从2001年起开始出台相关政策,要求我国上市公司的再融资行为必须与公司的现金股利分配水平相挂钩。近年来越来越多的学者开始注重半强制分红政策对上市公司的现金股利分配行为的影响。通过对以前学者的研究总结,发现半强制分红政策并没有满足投资者的预期,存在着监管和约束上的弊端。     

上市公司发放现金股利与公司业绩关系实证研究

借助EViews统计软件对上市公司发放现金股利与公司业绩进行实证研究,进行了F,T检验及相关性分析,得出现金股利与公司业绩并不是都存在相关性,发放股利水平只能作为投资者的一个参考,因为有的企业发放的股利越多起经营业绩越好,但并不是所有企业都这样.     

控制权争夺与现金股利

文章通过建立完全信息动态博弈模型,研究股权分置改革后上市公司的现金股利政策。模型结果表明,在外部股东争夺控制权或抛售股票的可信威胁下,控股股东为长久保持其控制地位,会自动限制其控制权收益,向外部股东支付一定的现金股利。要降低控股股东的每股控制权收益,应降低外部股东争夺控制权的成本。     

上市公司管理层过度自信与股利政策关系分析简

本文在股利信号理论框架下,以我国上市公司为研究对象,对管理层过度自信对股利政策的影响进行实证分析。结果表明,管理层越过度自信的公司越倾向于发放股利。现金流量越大、成长机会越小、规模越大、负债率越低的公司越倾向于发放股利。但进一步的实证分析发现,管理层过度自信程度的高低对每股股利的大小没有显著影响。现金流量水平越高、规模越大的公司的股利支付水平越高。