风险投资项目的进入、临时关闭及退出策略

当产品价格服从几何布朗运动及投资具有部分可逆性时，公司可进行该项目．也可以临时关闭或退出该项目，而进入、临时关闭及退出策略作为管理柔性具有相应的实物期权价值。特别当项目残值较少时，临时关闭策略的价格阀值大于退出时的价格阀值，在临时关闭时，公司具有两种不同的实物期权，等待价格上升后再生产的等待期权及价格可能下降后的放弃该项目得残值的放弃期权。     

经营柔性与投资决策

本文讨论了经营柔性对投资决策的影响,指出经营柔性与金融期权一样具有价值,可以用期权定价方法研究经营柔性的价值,并通过一个投资时间选择模型研究了投资时间选择期权的价值     

调整现值法与调整折现率法在项目评价中的应用

调整现值法与调整折现率法是投资项目评价中的两种最基本的方法,主要对调整现值法中的调整项目的估价作较详细的探讨。同时分析了项目评价中的调整折现率法,并对两种方法进行比较,为评价复杂的投资项目提供了有益的分析思路。     

高技术项目的实物期权评价方法

本文基于实物期权思想，提出一种利用期权定价模型来评价高技术项目的方法。在此基础上构造了该法的相对值评价模型，减少了计算量，从而可以方便地把实物期权机制融入到评价中去。通过对算例的分析可知，这种评价方法能够反映高技术项目的两高（即高风险高收益）特征，能够充分考虑锁定风险的决策柔性的价值，从而避免了对评价值的低估。     

风险投资家在风险投资中的实物期权的运用

风险投资是一种需要柔性管理的投资活动。文章举例论述了期权定价方法对风险投资项目评估决策的影响，从投资工具的选择及分阶段投资两大方面说明风险投资家如何运用期权实现利润最大化和损失最小化，并阐述了股票期权在帮助风险投资家解决投资代理问题上所起的作用。     

基于期权理论评价方法的初步研究

本文以企业的投资决策为基础，提出代表性项目作为分析对象，并结合期权理论构建了一种新的评估模型－实期权权利金（ROP），这一模型将无风险双边期权定价模型的特性和决策树体系有机地结合在一起，使选择权的价值得到重视和评估，其分析过程形成了一种新的评估框架－期权评估法，本文的方法扩展了传统的经济分析方法，将项目评估，投资资本预算决策和投资乾的心理预期纳入了期权评估法这一分析框架内，是对传统分析法的有益补充，为决策评价问题提了一种新视角。     

投资决策中实物期权法与净现值法的比较

传统的净现值法具有可逆转性和不可推迟性,但忽视了投资决策中项目的经营柔性。实物期权法既保证了高风险所带来的高收益,又能将损失控制在一定的限度内,较传统的投资决策方法是一种更实际、更灵活的投资决策方法。     

油气勘探经济评价新方法的研究--实物期权法

本文阐述了实物期权法的原理、特点和定价模型，分析了传统经济评价方法——净现值法在油气勘探项目经济评价中应用的局限性，探讨了新的经济评价方法：实物期权法及其适用性。通过修正后的NPV法则，提出油气勘探项目经济评价的NPV法所忽略的期权价值，以及由此所导致项目价值低估、决策者错误判断项目可行性的问题。     

融资结构对R＆D项目期权价值的影响研究

本文以无风险套利为理论基础，导出R&D项目评价的实物期权方法，采用该方法研究融资结构对处于中试阶段的R&D项目内含期权价值的影响。债务与股权混合融资的期权价值最大，其次为风险投资家分阶段债券投资，风险投资家一次性投资债券以获取稳定的收益时，期权价值最小。     

实物期权:我国中小企业信息化投资决策的必然选择

信息化是中小企业迎接新经济的挑战,提高企业运作效率、降低经营管理成本、把握新的商业机会的必由之路。但传统的投资决策方法无法根据信息化投资的特点来把握好投资的时机、方向、重点和结构。通过比较分析,认为实物期权方法作为一种动态评估方法,更能适应中小企业信息化投资特点。运用实物期权方法对中小企业信息化投资决策进行分析,可以突破传统决策分析方法的束缚,大大降低投资风险,增强投资的科学性。     

房地产估价中市场法改进探讨

市场法是房地产估价中广泛采用的方法。依据地产估价的基本理论,深入分析研究房地产估价务实中市场法的难点及其存在的问题,提出使用专家打分法进行因素指标量化、用集值迭代法对因素指标赋权、用假设权重法对评价指标进行综合评估的估价方法。旨在实践操作中,应用该方法能够切实有效地减少估价人员主观评价所带来的误差,使估价结果更加客观、真实、合理。     

基于选择试验模型的生态系统服务支付意愿差异及全价值评估——以渭河流域为例

对流域生态系统服务进行全价值评估有利于相关流域治理政策的建立,实现流域的可持续发展。本文应用选择试验模型法,对我国流域生态系统服务的非市场价值进行评估,并以渭河流域陕西段为例进行实证研究。在生态功能属性和指标的合理选取基础上进行选择试验模型设计和问卷调查,进一步分析渭河流域城乡居民对流域生态系统服务的认知差异,以及测算相关样本的支付意愿,最终进行非市场价值估算。研究结果表明:1相对于城镇居民,农村居民不在意水土流失方面生态系统服务的改善,而更关心水资源数量和质量,以及自然景观和生态旅游条件等方面的改善;2渭河流域居民对水资源质量这一生态指标具有最高的支付意愿,对水土流失强度这一生态指标具有次高的支付意愿,而对自然景观这一生态指标具有最低的支付意愿;3陕西省渭河流域平均每户居民每年愿意为渭河流域生态系统服务的改善支付624.22元,且城镇居民的支付意愿(830.34元/户)明显高于农村居民(525.46元/户)。陕西省渭河流域生态系统服务每年的非市场价值为8.68亿元。     

赋值环的爆发

针对Hartshorne的Algebraic Geometry一书第4章习题12,通过爆发的无穷序列得到了离散和非离散2个赋值环,并具体给出了爆发的过程。     

公共政策评估标准初探

政策评估是构成公共政策不可缺少的重要步骤,政策评估关系到政策的执行和终止。采用客观公正的政策评估标准是检验政策成功的关键,针对公共政策及其活动全过程的各个环节的结果的价值所作的评估活动的政策评估标准的选择至关重要。尽管目前标准不一,但目标标准、投入标准、公平、公正标准、效率标准和公民参与、回应必不可少。     

社科成果评价与社科成果转化评价比较研究

在我国,社科成果评价与社科成果转化评价都起步较晚,这极大影响了社会科学的发展和社会文明的进步.其实两者既有共同点,又存在差异,将两者进行比较,有利于评价指标体系的建立与完善,有利于两种评价相互借鉴取长补短.这一研究对于科学引导社科发展方向,正确评判社科研究地位,合理分配社科经费资.源,逐步完善社科评价体系具有重要战略意义.     

协商货币评估法中的参与不平等性研究——以胶州湾围填海造地生态损害评估为例

协商货币评估法通过在调查过程中引入协商环节,在提高环境物品估值有效性方面具有较大应用潜力,但同时协商过程中受访者的参与不平等使其估值结果面临质疑。本文以胶州湾海域围填海造地生态损害评估为例,探讨协商货币评估法中参与不平等的存在性及其对估值结果的影响。结果表明：①在协商过程中,受访者参与程度具有明显差异,是否为意见领袖是导致协商参与程度差异的最重要因素,收入水平、年龄对协商参与程度差异也具有一定贡献度;②协商讨论过程使得受访者的支付意愿水平显著下降,在协商后,海洋生态环境对受访者主观幸福感的影响程度、受访者对于围填海造地的态度、受教育程度与收入水平等变量开始对支付意愿产生显著影响;③协商讨论过程将促使受访者获取额外信息,并通过小组作用机制使个体偏好收敛于小组集体偏好的惯性重心,上述两个因素共同驱动受访者在协商讨论后改变其初始偏好,意味着协商环节为受访者形成真实偏好提供了充分的信息支持,但也因协商参与不平等的存在使得最终估值结果更多反映个别参与者的意志,在一定程度上影响了协商货币评估法的估值有效性。研究结论对规范协商货币评估法估值流程以提高估值有效性具有指导意义,为协商货币评估法在中国的应用提供参考依据。     

企业社会价值评估研究

企业社会价值创造是企业价值管理的新内涵,对企业社会价值评估的研究还属于新的探索。本文辨析了企业社会价值理论,提出了企业社会价值体系的设计模型和企业社会价值的模糊层次评价方法,构建了基于折现现金流的企业综合价值评估模型,通过案例研究对评估模型进行了检验。研究结果表明,企业社会价值评价方法能够定量表达企业社会贡献的绩效程度,通过将评价结果转化为对企业风险贴现率和长期增长率的影响系数,用综合价值评估模型可间接估算企业社会价值的货币计量值。     

无穷等比数列在房地产估价中的广泛应用

在房地产估价中,无穷等比数列的应用更为广泛,掌握了无穷等比数列这一数学工具,对房地产估价技术的开展至关重要。     

现实期权在R&D项目评价中的应用

本文首先指出R&D项目应被看作一个复合的现实期权,并对现实期权涉及的一些因素作了系统的分析,在此基础上,引入Geske模型,并结合具体实例作出评价.最后,与NPV方法进行对比分析,指出了现实期权方法的优点在于考虑了灵活性.     

实物期权法评估高科技企业股价模型

由于经济环境和价值评估对象的特性改变,评估传统企业价值的方法已经不适用于评估高科技企业的价值。本文运用实物期权理论与方法建立了评估高科技产业股价的模型,并讨论了具体的实施细节。