浅谈我国上市公司资本结构优化的对策

资本结构是现代企业财务管理的核心,是公司财务理论和实践的热门话题。研究我国上市公司资本结构的优化问题,对提高企业价值,促进我国资本市场和国民经济的健康持续发展,无疑具有重大的理论和实际意义。本文探讨了我国上市公司资本结构现状的成因,从加强资本运营、优化股权结构、完善公司治理结构、改进对上市公司的融资监管、发展债券市场和债权人市场等方面对优化我国上市公司资本结构提出了一些对策。     

互换在跨国公司财务管理中的运用——以海尔公司为例

指出由于跨国公司国际化经营的特点,跨国筹资、资本结构以及汇率风险等致使公司风险增加。以海尔公司为例,运用互换使公司规避筹资风险,打破筹资市场所在国的相关限制以实现顺利筹资,同时可以达到控制利率降低融资成本,规避汇率风险实现汇差收益,从而改善公司财务结构的目的。     

从现代资本结构理论看我国上市公司的融资政策

以现代资本结构理论为背景,分析西方上市公司的融资偏好;与我国上市公司在资本结构与融资结构选择上进行现状统计对比,得出我国上市公司的融资倾向,对存在的成因从资本成本、公司治理结构、资本市场等方面进行论证,对我国上市公司融资模式存在的问题进行探讨并提出相应的融资建议。     

企业资本结构与融资决策问题研究

资本结构和融资决策对企业的发展有着非常重要的影响,从理论上认清资本结构和融资决策问题,才能为企业找到解决资金问题的最佳途径。企业科学融资必须选择最佳的融资机会,实现融资成本最小化,选择最佳融资期限,增强企业的控制能力。     

关于企业负债融资与股权融资问题的探讨

自20世纪50年代以来,公司融资行为及其相关研究逐渐在当代金融学研究中占据显著的主导地位,MM理论(1958)的问世开创了研究公司资本结构理论的先河.公司资本结构是对公司融资行为进行研究的一个核心,不同的融资决策和融资工具,对资本结构和治理结构会产生不同的影响.本文从企业融资两大主要来源即负债融资和股权融资入手,通过引入代理成本理论和融资优序理论,对不同融资工具的特点和采用不同融资结构所产生的治理效应进行了探讨.     

企业融资结构决策方法研究

融资结构是企业融资决策的核心问题。企业融资结构受多种因素影响。衡量企业资本结构的方法通常有比较资金成本法、权益资本利润率法和每股收益分析法。这些方法不能全面反映负债融资的收益与风险。本将资金成本、风险价值及杠杆收益综合考虑，提出了M—V准则分析法，旨在使融资结构决策方法更为科学合理。     

浅议合理制定公司融资策略

合理制定公司融资策略是保证公司正常生产经营的资金需求,也是保障公司健康可持续发展的需要。合理的融资策略能优化公司资本结构,并使公司财务管理更加有效。本文就如何综合考虑各种内外因素对公司融资策略的影响,并结合公司具体情况制定科学合理的融资策略付诸实施进行了初步的探讨。     

资本结构动态调整速度影响因素研究进展及述评

资本结构动态调整理论,特别是资本结构动态调整速度影响因素问题长期被认为是公司财务理论研究领域中的一大难题和热点问题。本文重点介绍、评述资本结构动态调整速度影响因素主要研究成果和最新研究进展,并在此基础上对资本结构动态调整速度影响因素研究的未来发展方向作了展望。     

影响上市公司资本结构的因素分析

以2006年深圳证券交易所上市的发行A股的公司作为研究样本,首先利用因子分析的方法从15个分别代表破产成本、代理成本以及节税效果的财务指标中选取了6个能够对资本结构决策产生影响的因子,然后运用多元回归分析证明这6个因子都对资本结构具有显著影响。分析发现,样本企业的融资行为基本遵循了融资优序理论所定义的先内部资金后外部资金的融资顺序。这也说明即使中国的资本市场尚待完善,中国企业的融资原则也已经与国际资本市场的惯例接轨。     

航空公司资本结构与融资方式研究

企业的资本结构是现代公司金融研究的核心问题。航空公司作为资本密集型行业,其资本结构与融资方式一直是人们重点研究的对象。本文结合西方资本结构理论,以上市航空公司为主要分析对象,探讨了目前航空公司资本结构存在的主要问题,并就如何选择融资方式,优化航空公司资本结构提出了自己的政策建议。     

湖南上市公司资本结构的影响因素——基于计量经济学方法的研究

资本结构决策是企业融资决策的核心问题,它直接决定企业融资方式的选择及各种融资方式所占的比重。本文运用计量经济学的方法,以湖南32家上市公司自2005—2009年的数据为样本,通过主成分因子分析和多元回归分析建立湖南省上市公司资本结构模型,并对模型进行计量经济学检验,结果表明:公司规模、财务困境成本、盈利能力、收益现金流和所得税与负债比率正相关;资产担保价值和非负债税盾与负债比率负相关;成长性对我国资本结构无显著影响。另外,时间和盈余管理对资本结构选择的影响显著。     

东北地区上市医药企业资本结构比较分析

制药行业在东北地区经济发展地位起着至关重要的作用,东北地区上市医药企业的健康与否很大程度上关乎东北地区经济的健康。资本结构是个衡量企业财务风险和与资金成本甚至管理水平的重要指标,文章旨在通过东北地区几个资本结构指标特殊的上市医药企业,比较其资本结构的差异,指出其中存在的问题,并应用公司治理手段提出相应的解决对策。     

借助香港公司平台 引入低成本资金问题研究

借助境外公司业务平台,通过国际贸易获取低成本资金,在当今已成为大多数企业融资的主要方式。以开滦集团为例重点分析引入境外资金的重要性、引入资金的主要渠道和方式、当前引入资金的制约因素,进而提出实际操作建议,以期降低企业融资成本。     

新形势下我国风险投资公司融资分析

科学技术是第一生产力，风险投资对于促进我国科技发展做出了很大的贡献。风险投资公司作为风险投资的中间环节。联系着风险投资者和风险企业。风险投资公司为风险投资者找到投资项目，又为风险企业找到发展的资金，因此，风险投资公司的融资是首要解决的问题。新形势下，我国风险投资公司要想获得长足的发展，必须从融资渠道着手，改变以往的政府唱主角的局面，开发多种民间融资渠道，真正实现风险投资融资的多元化、市场化和基金化。     

资本结构契约理论与中国上市公司资本结构的相关分析

股权结构是资本结构的重要组成部分。在中国,分割的股权结构特征决定着上市公司资本结构性质和治理效率,它从根本上决定着中国资本市场的规范程度。因此,本文在资本结构契约理论的指导下,研究了中国上市公司资本结构和股权结构的性质和特征,认为不合理的资本结构和股权结构造成代理成本过高,使中国上市公司治理效率低下,而这些不合理资本(股权)结构形成的根本原因就是它们背后对应的产权和产权结构性质。     

我国家电业上市公司资本结构的形成

在产品市场竞争和资本市场再融资约束下,建立一个追加投资博弈模型,说明我国家电上市公司的资本结构形成是由于厂商之间的博弈而选择这样激进的融资策略。激进的融资策略使得家电行业潜伏着高财务风险,这种状况必将导致中国的优秀企业在全球资源配置的竞争中处于不利地位。要改变这种处境,我国家电企业就要在产品市场上优化竞争机制、完善退出机制和在资本市场上取消再融资会计指标管制。     

试论股份公司最优资本结构决策

资本结构是筹资决策的核心问题。不同的资本结构，会带来不同的风险和成本，从而引起股票价格的变动。适当地利用负债资金．可降低资本成本，发挥财务杠杆作用，增加每股收益，促使股价上升。但当负债比率太高时，又会带来较大的财务风险，为此，公司必须权衡财务风险和杠杆利益的关系，合理确定负债数额，运用ＥＢＩＴ—ＥＰＳ分析法、比较公司价值法，以确定最优资本结构。