稳增长经济刺激政策将带来市场机会

正本周大盘在稳增长政策对冲IPO重启及经济数据疲弱等背景下,围绕沪指2050附近震荡,未来大盘走向将决定于国家稳增长刺激政策的力度有多大,我们持谨慎乐观的态度。笔者本周重点将讨论即将于四月中旬后密集出台的稳增长政策将带来哪些市场机会,以及哪些板块和个股值得关注。由于经济增长数据低于预期,中央的稳增长措施有望于4月中旬后密集出台,估计政策将集中于投资消费领域,将通过扩大国内消费需求,增强内需对经济增长的拉动作用。消费方面,包括商贸物流、电子     

1997年以来我国经济增长减速的原因及对策

自1997年我国出现通货紧缩现象以来，我国的经济增长率呈逐年下降趋势，经济增长的持续性日益受到需求因素的制约。从需求角度出发，通过对影响经济增长的因素进行实证分析．找出我国经济增长减速的主要原因是由于居民谨慎性预期、收入分配不公、农村居民消费萎缩以及民间投资的徘徊不前造成的有效需求不足。结合该情况，笔提出了促进我国经济增长的若干政策建议。     

新增600亿元国债的效应分析及对策

为了扩大国内需求,加快结构调整步伐,推动经济增长,促进国民经济的持续快速发展,国务院确定由财政部在今年内向银行增发600亿元长期国债,用于增加固定资产投资。这是在国内外经济形势相当严峻的情况下,国家试图通过适度扩张性的财政政策进行反周期操作,以推动社会需求,促进经济增长。但一项经济政策或措施能否成功或达到预期目的取决多种因素,同时也可能会造成一些负面影响或潜在危险,本文拟对这个问题进行一些探讨。     

基金视点

正万家基金:稳定预期意义有限一段时间经济下行后,近期的关注点是阶段性数据反弹和稳增长预期。万家基金认为,整个二季度的数据下滑速度可能放缓,也只是去年基数较低,而信用风险和市场观感可能是全年最差的时段。稳增长政策预期正在升温,但规模还是较小。预期阶段性稳定后被证实不足以对冲经济下行,这会对政府造成较大压力。但在当下,数据反弹和稳增长预期足以稳定短时间的预期。配合稳增长以改革为主的微观措施,这会导致资金从成长风格向存量经济改革的部分流动。短期数据可能反弹和稳增长预期可以稳定较短时间的经济预期,对债券市场来说时间窗口太短从而意义不大,但可能会加剧权益市场上的风格切换。     

关于制度兴衰的经济学透视

本文尝试从国家工具理性出发，用经济学观点考察制度的兴衰问题，进一步分析了理想制度设定与选择的预期效应，对制度刚性展开了柔性讨论，归纳、概括了市场非均衡态问题，指出了经济预期混乱可导致经济行为的短期化，加剧结构性震荡和经济波动，影响经济的可持续性增长。     

我国宏观经济运行的现状及后期政策选择

中国经济在20世纪90年代中期实现软着陆以后，出现了有效需求不足的问题，对国内经济增长造成压力，为此，中央采取了一系列扩大内需政策，并取得了令人满意的效果。要实现我国经济的稳定增长，今后还应实行积极的财政和货币政策，稳定预期、鼓励投资，支持消费结构升级，开拓农村市场，推动中开发等措施。     

调整收入分配提高居民平均消费倾向

到2000年夏，中国有效需求不足已持续30多个月，为此，我国政府采取了四种政策即货币政策、财政政策、消费政策和收入政策，以期挤出存款、鼓励消费和鼓励投资，这种措施虽然对改善有效需求，促进经济增和起到了很大的作用，但无宵如预期的有效。其深层次的原因是分配的滞后及不公平引起了有效需求不足。作为需求管理工具，我国的社会保障制度在改善有效需求方面所起的作用不是很明显。所以,在保证收入分配与经济增长相适应的同时，充分利用再分配制度进行适度再分配，提高居民平均消费倾向应是长期的经济政策。     

我国垄断性服务业规制中的问题及对策

服务业在整个经济中的地位是衡量一国经济结构合理程度、国际竞争力和经济社会发展水平的重要指标。近年来,我国相继出台了多项促进服务业发展的政策,然而服务业的增长绩效却低于人们的预期。服务业的规制改革和效率问题已经成为我国服务业发展中的重要问题。文章对我国垄断性服务业的进入规制、价格规制及规制机构三个方面进行分析,探求我国服务业规制中的问题,并提出相应的政策建议。     

我国垄断性服务业规制中的问题及对策

服务业在整个经济中的地位是衡量一国经济结构合理程度、国际竞争力和经济社会发展水平的重要指标。近年来,我国相继出台了多项促进服务业发展的政策,然而服务业的增长绩效却低于人们的预期。服务业的规制改革和效率问题已经成为我国服务业发展中的重要问题。文章对我国垄断性服务业的进入规制、价格规制及规制机构三个方面进行分析,探求我国服务业规制中的问题,并提出相应的政策建议。     

经济政策不确定性、投资者心理预期与股市波动的关系研究——基于时变参数的空间状态模型

通过引入机构投资者心理预期概念,研究经济政策不确定性对股市波动的影响及传导机制。在理论分析的基础上构建时变参数的空间状态模型,实证结果表明,经济政策不确定性会通过影响机构投资者对经济形势的心理预期来影响股市波动;经济政策不确定性增加时,机构投资者对通胀和新增信贷规模预期的差异性会变大,导致股市的波动剧烈。据此,提出制定政策稳定机构投资者心理预期及保障国家金融安全的对策建议。     

国家助学贷款政策分析及对策

国家助学贷款是我国高等教育改革中出现的一项新的政策，也是世界各国近几十年来普遍采用的学生资助形式，应该成为资助家庭经济困难学生的主要形式，但自实施以来，没有发挥应有的作用。本文对国家助学贷款政策进行了分析，认为主要是由于政策设计上存在缺陷和具体政策中存在的不足阻碍了政策的实施，并提出了对策建议，以求完善政策，取得预期效果。     

从关注短期稳定到探讨长期增长——现代西方宏观经济政策理论的演进及启示

早期的西方宏观经济政策理论，主要是基于短期的总量波动具有重要福利后果的意义上强调政府相机抉择的总需求管理政策对短期稳定的作用；70年代，货币主义和新古典宏观经济学I认为经济在遇到需求冲击后仍会相当迅速地恢复到自然率的产量和就业水平附近，强调应该用旨在稳定价格预期的货币规则取代相机抉择的总需求管理政策；8年代以后，新古典宏观经济学Ⅱ和新增长理论将宏观经济政策理论从传统的总需求分析和对短期稳定的关注引向了总供给分析和对长期经济增长路径的探讨。     

解析高校扩招政策的认识假设

高校扩招政策的选择隐含着三种认识上的假设，即高等教育扩展与经济增长呈正相关关系，高校扩招能拉动经济增长和缓解就业压力，高校规模扩大可以形成教育规模经济。本文从理论上和实践上对这三种假设进行了较为细致的分析，以期人们对高校扩招有一个理性的认识。     

教学建议

一．教学目标建议 １进一步加强时事政策教育新学年开始，首先要就时事政策教育的目的 意义、方法措施、学习要求等向学生进行一次深入细致的教育。 ２、要知道我国国民经济出现重要转机经过３年的艰苦奋斗，中国经济已 经克服了亚洲金融危机的影响，继续保持较快增长的态势，特别是今年上半年经济 形势比预料的要好，经济发展初步扭转了减速增长的趋势，开始稳步回升，国民经 济出现重要转机。今年上半年我国经济生活出现了新的“拐点”，投资稳定增长， 消费市场开始走出低谷，工业生产和出口增长。经济出现回升势头，与国家采取一 系列宏…     

我国低利率政策的效果分析

我国从1996年降低利率以来，中国经济保持稳定增长，但个人储蓄额仍快速增长，本文就低利率的效果及负面影响作出分析，从而得出结论，低利率政策对经济的刺激作用非常有限，政府应采取其他手段和措施来刺激消费，扩大投资，以促进经济的增长。     

20世纪90年代以来英国主要的再就业战略

20世纪90年代以来，英国的专业问题逐渐缓解，失业率稳步下降。而在同期，尽管经济在缓慢增长，欧盟其他的主要国家失业率却在上升。针对这一现象，章着重对英国的再就业战略进行了分析，主要涉及了劳动力市场政策的调整、失业税收制度改革、发展中小企业、创建学习型的社会和再就业培训举措等方面的内容。从而使我们对英国再就业战略及相关措施有了更为全面的认识和了解。     

城市小学生学习压力状况及其相关因素调查研究——兼论“减负”的新思维

一、引言众所周知，自上个世纪90年代以来，国家教育部和各地教育行政部门陆续出台了众多的“减负”政策和措施，试图在根本上减轻学生过重的学习负担。时至今日，人们虽对“减负”各有褒贬，但比较一致的看法是，相关“减负”政策和措施没有减轻学生对学习压力的体验感，“减负”政策和措施没有达到预期的效果。因而，“减压”才是“减负”的实质所在。     

中国通货膨胀预期不确定性来源及其宏观经济效应

合理测定通货膨胀预期的不确定性以及正确识别其来源,对于政府有效进行通胀预期管理具有重要启示意义。首次应用具有马尔可夫机制转换异方差的时变参数模型,把我国通胀预期不确定性分解为结构型预期不确定性与冲击型预期不确定性两种类型,并探讨谁是其中的主要来源,继而检验它们对宏观经济波动的影响,其结果显示,冲击型通胀预期不确定性是我国公众通胀预期不确定性的主要来源,而结构型通胀预期不确定性在1996年经济“软着陆”后逐步降低。这一特征可以很好地被我国经济转型时期的特点、宏观调控政策的演变以及所经受的外部冲击所解释。进一步分析发现,不同来源的通货膨胀预期不确定性对宏观经济有着不同的影响,即冲击型通胀预期不确定性加剧了产出增长波动,而结构型通胀预期不确定性可以减缓产出增长波动,但是后者的影响并不明显。     

居民储蓄行为的经济心理分析

居民的储蓄行为和消费行为对一国经济增长具有重要影响，而储蓄行为变量不仅要受可支配收入因素影响，而且还要受人们的储蓄动机和心理预期等因素的影响。本文从经济学和心理学的角度，对居民的储蓄行为及其对宏观经济总体所产生的深远影响进行了理论分析，以期为政府决策提供理论参考。     

经济增长率：是政府行为还是市场机制？

本根据经济增长的客观规律结合我国当前经济发展的现状，阐述了在社会总供给大于社会总需求态势下，国民经济发展的主要矛盾不是增长速度而是增长的质量和效益问题；并进一步分析由于计划经济传统理论与观念的影响，政府加快经济增长速度的主观行为和市场机制实际运行结果之间存在的反差，从而导致政府推出的各项刺激需求政策，未能收到预期的效果。