金融发展边界与企业R&D投资

强化市场机制在资源配置中的决定作用,促进金融资本支持企业RD投资是中国产业结构升级的关键。首先,构建金融发展对企业RD投资阶段边界影响的理论模型,认为超过一定边界的金融规模或金融效率不利于企业的RD决策和RD投资。其次,运用三阶段DEA-Malmquist指数、HECKIT模型和门限模型实证检验发现:(1)金融规模影响企业RD投资具有双门槛值,深化不足或过度扩张的金融规模不利于企业RD投资。(2)金融效率影响企业RD投资具有单门槛值,技术进步、纯技术效率、规模效率及全要素生产率提升有利于企业RD投资。(3)金融发展对企业RD投资影响更多体现在扩展边际。金融效率是跨越企业RD投资过程中规模瓶颈的重要途径。     

高技术产业创新效率、企业规模质量与政府补贴——基于门槛模型的实证分析

基于我国28个省份2010—2020年省级面板数据,应用面板门槛模型验证政府补贴对高技术产业创新效率的影响是否随企业规模质量水平而变化,并将28个省份划分为东部和中西部两大区域,以此来比较分析这种影响的地域异质性。研究结果表明,政府补贴对高技术产业创新效率的作用效果具有显著的门槛效应,并且这种门槛效应具有一定的地域差异性;在不同企业规模质量区间内,政府补贴对高技术产业创新效率的影响效果不同,其中对28个省份高技术产业创新效率起到了显著的正向影响作用,但随着企业规模质量阈值的提高作用效果递减;对东部省份的影响效果呈现出先促进后抑制的非线性特征;对于中西部省份高技术产业创新效率有显著的促进作用,但呈现出先增强后减弱的倒“U”型特征。因此,政府应针对在不同地区的不同规模的企业实施差异化、动态化的补贴策略。     

生产性服务业发展对工业绿色创新效率的影响——基于面板门槛回归模型

基于中国30个省份的面板数据,采用Super-SBM模型对各省份2008—2015年工业绿色创新效率进行测度,并运用门槛回归模型研究生产性服务业发展对工业绿色创新效率的影响,结果显示:中国的生产性服务业发展对工业绿色创新效率呈现双门槛特征,两者存在显著的倒"U"型正向关系。进一步研究发现,低端生产性服务业在工业发展水平中等时对工业绿色创新效率的促进作用较强,高端生产性服务业在工业发展水平较高时对工业绿色创新效率的促进作用较强。     

政府补贴与投资效率的金融错配门槛效应研究

本文以战略性新兴企业为研究对象,通过门槛回归模型,检验了金融错配对政府补贴效应的影响。研究发现:(1)由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险,政府补贴并非总能促进企业投资效率的提升,即政府补贴效应存在非效率性;(2)金融错配是影响政府补贴效率的主要环境因素;(3)金融错配对政府补贴效果的影响存在显著的非对称倒"U"型双门槛效应:在显著左偏错配区域内,政府补贴具有积极效应,促进企业投资效率的提升;在显著右偏错配区域内,政府补贴的非效率性较为突出。本文研究证实了金融资源配置通过金融加速器对政策引导具有相机调节作用。     

长江经济带科技创新效率与生态环境非均衡发展研究——基于双门槛面板模型

利用超效率Min DS模型与Malmquist指数测算1998~2014年长江经济带11省市科技创新效率,再以此为门槛变量,通过Hansen门槛面板模型检验科技创新效率对生态环境的门槛效应。结果表明:流域考察期内科技创新效率整体呈"哑铃状"分布,区域间存在较大效率差;科技创新效率对生态环境的门槛效应显著,正向拉动作用呈先升再降的倒"U"型趋势。进一步指出科技创新是缓解环境压力的有效途径,既要以"效率导向"关注投入产出比是否经济,也要坚持"绿色导向",避免一味追求效率而忽视高科技污染对生态环境的影响。     

云南省金融发展对绿色经济效率的影响研究——基于政府干预的调节效应与门槛特征分析

基于2008—2019年云南省16个州、市的面板数据,运用GB-US-SBM模型和熵权TOPSIS法分别测算绿色经济效率和金融发展指数,通过构建含交叉项的动态模型和门槛模型,分析金融发展对绿色经济效率的影响以及政府干预对这种影响的调节作用与边界,并探究了区域异质性,结果表明：1）当期绿色经济效率受过去绿色经济效率的影响较大;2）区域间的绿色经济效率与金融发展水平存在显著差异并呈现非协调发展态势,政府干预对二者的调节作用也具有区域异质性;3）金融发展尚未对绿色经济效率发挥积极作用,适度干预能显著削弱这种不利影响,而超过门槛值的干预水平会显著加剧这种不利影响;4）金融效率对绿色经济效率的影响最大,且政府干预对这一影响的调节作用也最大。     

高技术产业创新效率、企业规模质量与政府补贴-——基于门槛模型的实证分析

基于我国2010-2020年省级面板数据,应用面板门槛模型验证政府补贴对高技术产业创新效率的影响是否随企业规模质量水平而变化,并将全国划分为东部和中西部两大区域,以此来比较分析这种影响的地域异质性。研究结果表明,在以企业规模质量水平为门槛变量时政府补贴对高技术产业创新效率的作用效果具有显著的门槛效应,并且这种门槛效应具有一定的地域差异性,对于全国省份和中西部省份具有双门槛效应,对于东部省份具有单门槛效应。研究结论可以为我国在新时期更加合理地配置资源和指导高技术产业发展方面提供新的启示。     

金融化对企业创新投资非线性异质影响研究

    制造业企业金融化显著影响创新投资,本文使用2009—2017年企业微观数据,基于B-样条展开的非参数分位数模型探究企业金融化对创新投资的非线性异质影响,发现:（1）金融化对企业创新投资影响存在“倒U型”非线性特征,存在适度金融化水平促进企业创新投资最大化;（2）金融化在不同分位点存在显著异质效应,表明金融化程度对企业创新投资具有不同影响模式;（3）非国有企业、高技术企业在高分位点对金融化的敏感程度更高,随分位点提高最优金融化水平不断提高。在低分位点的企业更多表现为抑制作用,表明缺乏创新投入的企业利用金融资产进行套利的动机更为强烈。本文研究表明,中国企业不应盲目追求金融化程度,应与自身创新能力相适应,为通过选择合理的金融化水平达到提升创新投资目标提供决策依据。     

金融发展对科技创新效率影响的区域收敛性研究

本文从金融规模与金融效率两个方面研究了金融发展对科技创新研发和科技创新转化两阶段的效率影响,通过收敛性检验和RIF回归探讨了金融发展在不同创新效率地区的异质性影响。研究结果表明:金融效率和银行信贷规模的增加对提升科技创新的研发效率和转化效率均有显著的积极作用,而股票市场规模的扩大对创新研发效率的提升具有激励作用,但对创新转化效率的提高呈现出一定的抑制作用;工业企业的创新转化效率和高技术企业的创新研发效率的收敛性主要来自东、中、西部地区内部差距的缩小,而创新研发效率和高技术企业的创新转化效率的收敛性则由东、中、西部地区内部差距的缩小和三个地区间差距的缩小共同形成。     

金融支持对高新技术企业R&D的激励效应研究

基于2008-2015年中关村海淀科技园高新技术企业普查数据,利用广义倾向得分模型,刻画金融支持强度变化对不同规模和所有制企业RD支出的动态效应曲线,量化评估金融支持激励高新技术企业RD的实施效果。研究结果表明:对于大中型和小微型高新技术企业,经营水平、人力资源、科研能力、国有性质及发展年限与其获得的金融支持均具有显著的正向关系;金融支持可有效提升不同规模高新技术企业的研发积极性且都存在边际效应"饱和点",对小微企业RD的促进作用总体优于大中企业;进一步细分企业所有制,发现金融支持对非国有性质企业RD的激励效果更佳,作用范围更广。研究结论为优化金融资源配置,推进科技金融发展提供了一定的政策启示。     

公共研发投资对企业研发投入杠杆作用的研究

在我国,由政府支持的公共研发部门(主要包括高等院校和科研院所)和企业构成了社会研发系统。在此系统内,企业的研发投资决策变化,会影响公共研发投资杠杆作用的效果。本文运用FGLS方法,利用2009-2013年规模以上工业企业省际面板数据,从社会研发系统的视角,探讨了当系统内企业受政府RD资助强度变化时,公共研发投资对企业研发投入杠杆作用的变化。研究发现公共研发投资的杠杆作用存在区域差距,在政府对企业RD资助强度大的地区,政府支持高等院校研发会促进本地区企业研发投入,且促进效应会因其对企业RD资助强度大而加剧,但支持科研院所研发会挤出本地区企业研发投入;而在资助强度小的地区,影响则完全相反。因此各级政府在进行公共研发投资时应注意科技投入的精准化,合理搭配政策工具。     

全球创新价值链模式的国际研发投资转移研究

全球创新价值链作为新近出现的组织当今国际研发投资转移的主要方式,势必对全球科技创新的微观基础产生根本性影响。它打破了跨国公司海外投资主要为其产品提供本地化技术服务的功能格局,是国际分工进一步朝纵深方向发展的外在表现。在对全球创新价值链模式的国际研发投资转移概念进行界定的基础上,论文对全球创新价值链模式的国际研发投资转移的动力、影响,及其对中国自主创新升级的启示进行了系统阐述。论文认为,国际研发投资转移不是目的,重要的是通过何种方式实施国际研发投资转移,以及这种方式背后的驱动力量及协调机制对中国自主创新升级及区域转型发展的意义。     

基于排污权交易的最优减排研发补贴研究

通过两阶段博弈模型构建,文章研究了排污权交易条件下的最优减排研发补贴政策,分析了减排研发补贴政策对污染物减排、企业利润及社会福利的影响,并进一步利用数值模拟方法讨论了减排研发补贴与排污税政策搭配使用的效果。结论表明:首先,当排污权的市场交易价格小于某一阈值时,政府应对企业的减排研发进行适当补贴;当交易价格等于或超过该阈值时,政府不提供补贴或对企业的减排研发进行征税。其次,排污权交易条件下,减排研发补贴政策具有较好的减排效果,并且能够提高企业的利润和社会福利水平。最后,政府选择合适的排污税与研发补贴搭配使用不仅能激活排污权交易市场,还能使得研发补贴政策的利润和社会福利效果最优,从而实现经济和环境的协调发展。     

企业边界扩张与研发投入

利用2012年世界银行关于中国企业运营制度环境质量的调查数据,旨在从实证角度研究企业边界扩张与研发投资之间的内在关系。研究发现企业边界扩张对研发投资倾向和力度具有显著的消极影响。在此基础上,文章进一步研究了不同情境下企业边界扩张对研发投资的影响。研究发现,国有控股比例、政治关联、政策不确定性和游说都显著强化了企业边界扩张对研发投资的消极影响,而法治水平则未能有效缓解企业边界扩张对研发投资的消极影响。此外,我们运用广义倾向匹配法和剂量响应模型刻画了企业边界扩张与研发投资之间的关系曲线,结果表明企业边界扩张对研发投资具有较为稳健的负面影响。本文的研究结果丰富了我们对组织方式与企业内部资源配置之间关系的理解,同时也增进我们对企业研发投资的理解。     

经济周期对我国研发强度的非对称影响

构造研发强度周期性反应函数,以中国30个省市1998-2011年的数据为研究对象,分析经济周期各阶段对研发强度的非对称影响。研究结果表明,我国研发强度逆周期变化,经济周期各阶段对研发强度有显著非对称影响,经济扩张对研发强度的负向影响力度大于经济紧缩对研发强度的正向影响力度,在长期中,持续的经济波动对我国研发强度有负效应,分区域看,这种负效应在西部区域更强。因此,我国应针对不同经济周期阶段在各区域合理定位科技政策。     

Competition favors the prepared firm: Firms’ R&D responses to competitive market pressure

This paper aims to contribute to the literature on the long-debated relationship between market competition and firm research and development (R&D) by investigating the effect of competitive market pressure on firms’ incentives to invest in R&D. The paper shows that a firm's R&D response to competitive market pressure depends primarily on its level of technological competence or R&D productivity: firms with high levels of technological competence tend to respond aggressively (i.e., exhibit a higher level of R&D efforts) to intensifying competitive market pressure, while firms with low levels of technological competence tend to respond submissively (i.e., exhibit a lower level of R&D efforts). The differential effect of competitive market pressure on firm R&D, conditioned primarily by the level of firms’ technological competence, is empirically supported by unique firm-level data from the World Bank. Furthermore, the role of firm-specific technological competence in conditioning the R&D-competition relationship is more evident and statistically more significant for firms facing consumers whose utility is relatively more elastic to product quality than to price.     

要素市场扭曲的研发效应及企业差异——中国高技术产业的经验证据

文章利用要素市场扭曲指数及中国高技术产业1997-2009年的省际面板数据,实证考察了要素市场扭曲对研发投入的影响及企业差异。研究发现:要素市场扭曲对高技术产业研发资本投入和研发人力投入的影响有明显的差异,抑制了研发资本投入增长,而促进了研发人力投入;入世后,要素市场扭曲对研发资本投入的抑制效应降低了,而对研发人力投入的正向影响不显著了。企业特征影响着要素市场扭曲对研发投入的作用效果,对于企业规模较大、外向度较高、资本密集度较高的企业来说,要素市场扭曲对研发投入的抑制效应要小些。此外,新产品需求、融资环境、财政投入和知识产权保护等都是影响高技术产业研发投入的重要环境因素。     

企业区域内/间研发合作与创新绩效——技术多元化的调节作用

企业选择区域内或区域间合作是其"开放式创新"战略的重要内容。本文系统阐述了企业区域内和区域间研发合作对创新绩效的作用机理,以及技术多元化的调节作用,并运用负二项回归模型和电动汽车行业上市公司数据对理论假设进行验证。研究结果发现:企业区域内和区域间研发合作对于创新绩效均有显著正向影响,其中区域内合作更有利于创新规模,区域间合作更有利于创新质量;技术多元化对于主效应均具有显著的负向调节作用。