市场转入小级别调整

大小指数相继进入上方阻力区,但从小指数波动结构观察,日线高点仍未出现。由于小指数2月15日进入高位小级别平台整理,预期该级别整理后小指数仍有高点。但目前已近高位密集成交区,预期市场将转入小级别调整段。     

积弱难改 继续调整

周五中小板综指波动已被证明自6月1日低点之后上行非推动,多头防线5748被轻易击穿,表明短期市场进入前级下行调整的新一轮下行段。大指数上行结构虽仍然未完,但市场做多动力严重不足,短期难以出现根本变化。预计半年报结束前,高市盈品种将有下行调整压力,建议该方向注意风险。     

先防范风险 再考虑投资

大、小指数自周一之后进入同步下行调整,但二者波动节律不同。大指数的下行结构,应等同于四月中旬起的下行调整段,而创业板指数则更可能是个上行推动之后的同级回拉。未来市场操作的难度将加大,但仍有处于业绩爆发临界点的产业将逐步走牛。     

中国股票市场科技股价格波动的统计分析

科技股的价格波动是金融理论界和实务界的关注热点之一。文章将协整模型与ARCH模型和GARCH模型相结合，探讨了科技股板块的价格波动特征；进而采用脉冲响应函数和方差分解法研究了科技股指数波动和市场指数波动的相互冲击效应和相互影响程度。     

白糖期货价格波动特征及联动效应分析

为揭示国内外糖类期货价格的波动性规律及关联关系,文章基于ZCE白糖期货和ICE原糖11期货的日收盘价数据,建立GARCH族模型,对郑糖指数和糖11指数的波动特征及联动效应进行比较分析。结果表明：郑糖指数和糖11指数均存在ARCH效应和非对称效应,利好消息比等量的利空消息产生更大的波动;郑糖指数和糖11指数之间存在单向联动效应,糖11指数的波动导致郑糖指数的波动。     

小级别调整无碍中线继续走好

沪指冲破年线后市场恐高症候群抛售增多,场中权重股压盘调控指数意图明显。观指数波动结构,连续两跳空之后有回试下方缺口支撑需求。但从高点下行非推动看,此处应为某一小级别平台整理。其幅度不深,且调整之后仍会有新高出现。故可在下周初回稳后继续做多。     

改革以来我国物价波动与居民消费波动实证研究

物价与居民消费是国民经济运行中的重要指标．物价波动将导致消费波动,消费波动又会引发新一轮的物价波动,形成恶性循环,结果必将加剧整个经济体系的波动．研究和物价波动与消费波动的相互作用机理,对于防止物价与消费的大起大落、保持人们生活水平稳定增长具有重要意义．本文以CPI指数平减后的社会消费品零售总额增长率指标表示居民消费波动,以CPI上涨率来作为物价波动的指标．本文将在对改革以来我国物价波动与消费波动的特征进行分析的基础上,对二者的相关性及作用机制进行实证分析．     

随机波动率模型分析与应用

本文首先分析了金融时间序列中常用的随机波动率模型结构,介绍了马尔可夫链蒙特卡洛MCMC方法并采用基于MCMC模拟的贝叶斯分析对随机波动率模型的参数进行估计了,其次应用该模型对世界黄金价格指数时间序列的走势与波动进行分析,实证结果表明SV模型能较好的拟合金价走势并作出预测。     

股指震荡整理 中线值得期待

<正>上期文章中，笔者分析大盘指数8月4日高点以后“可能调整3周左右”，“8月下旬，或将启动中级反弹”。实际上，各大指数周K线收出了三连阴，创业板、深证100等指数还创出了近三年的新低。8月28日，大盘迎来了极为罕见的跳空高开。（见图一）市场情绪波动常常导致走势大开大合，有时候，从悲观到乐观可能只差一根K线。8月28日冲高回落的内在原因，也许是上涨条件尚未成熟，基础仍需夯实。     

关键词

关键词:MSCI,MSCI宣布了8月份季度指数评审结果:其中,MSCI中国A股指数本次新增京沪高铁、邮储银行、卓胜微3只A股标的,无剔除标的。此次调整结果将于2020年8月31日收盘后生效;MSCI中国A股在岸指数增加成份股7只,分别是浙商银行、英科医疗、沪硅产业、百润股份、中芯国际、王府井、金达威;剔除2只标的,分别是神州高铁、瑞康医药。部分业内人士认为,由于今年MSCI再度扩大纳入A股的概率较低,因此全年北向资金可能仍会维持较为波动的态势,但中长期而言,持续净流入的态势并不太可能逆转。     

美国学术类博士生教育规模的周期波动

美国博士生教育的发展历程对于推动我国高层次创新人才培养具有重要参考价值。基于博士生教育动力学模型揭示的链式反应规律,定量分析美国学术类博士学位授予数据与其指数模型的偏离程度,发现美国160多年来授予规模在遵循分段指数规律增长的总体趋势下,经历了8个约20年为周期的倒“U”型“增长—衰减”波动,其规律可近似为分段指数函数与周期函数的组合。提出基于该周期波动规律的授予规模定量预测方法,实测表明其预测优于美国国家教育统计中心基于多元线性回归模型的结果。给出2021—2030年美国学术类博士学位授予规模逐年预测,认为总体保持指数增长趋势,正在进入下行偏离通道、逐步衰减至谷底后将开启新的周期,2030年授予规模接近10万。     

制造业PMI指数追踪经济的作用分析

近年来,随着宏观经济的波动加剧,制造业PMI指数受到越来越多的关注。制造业PMI指数的研究主要可以从定义、测度目标以及定性和定量角度出发对该指数的质量进行评估,其中在定量角度上,可进一步从以制造业PMI指数作为宏观经济监测指标和领先指标上做深入分析。研究发现:虽然PMI指数存在一定的缺陷,但制造业PMI指数整体上仍然是一个良好的经济核心指标。     

沪港通与上海股市波动关系研究--基于BEKK－GARCH模型

以上海股市与沪港通是否存在波动溢出效应为研究视角,利用BEKK多元GARCH模型对上证指数、沪股通指数和中证恒生沪港通AH股精明指数的收益率波动进行分析。结果发现：上证指数与沪股通指数之间具有双向格兰杰因果关系,但上证指数不是中证恒生沪港通AH股精明指数的格兰杰原因;上海股市和沪港通都存在杠杆效应;上海股市和沪港通之间存在波动溢出效应,但波动溢出为单向,上海股市波动会影响沪港通机制内股票的波动,沪港通的变动不一定会影响上海股市变动。     

基于 DFA 方法的股市异常波动分析

极端事件或极值事件脱离了自身的正常演化状态,是系统演化的极端状态或系统受到外界扰动而导致的异常状态.去趋势波动分析(DFA)法得到的指数是衡量系统在某一时间尺度内演化的长程相关性的参数,系数的长程相关性不受极端事件的影响或影响很小.基于这一思想,提出了利用去趋势波动分析确定极端事件的阈值方法,并验证了该方法的有效性.文章将 DFA 方法及基于 DFA 方法确定极端事件的阈值引入对中国股市异常波动的分析.     

我国CPI及其相关农产品价格指数变动分析

食品是我国居民消费价格指数（CPI）的八大类构成中最重要的组成部分,而食品类的构成细项的主要波动来自大宗农产品价格的变化。因此,分析主要的农产品价格指数变动状况,及其与CPI波动的关系在当下显得尤为重要。我国CPI的构成无论是从构成名称还是构成权重均有所调整变化,根据1994年至2011年的统计数据绘制的价格指数走势图中可以看出,食品价格指数、农产品生产价格指数、农业生产资料价格指数的变化趋势都与CPI指数变化趋势基本吻合。所以,要防止CPI的过快波动,一方面,CPI权重应继续得到及时动态的调整,适当调低CPI中食品类所占权重;另一方面,政府应采取必要措施保护农民的生产积极性及其利益、稳定农产品价格,防止农产品价格大起大落。     

经济政策不确定性与中国股市波动率预测——在GARCH-MIDAS模型下的实证研究

文章以中国经济政策不确定性指数(CEPU)、美国经济政策不确定性指数(AEPU)和全球经济政策不确定性指数(GEPU),上证综合指数5分钟高频数据和日收益率为研究对象,运用GARCH-MIDAS模型分析不同经济政策不确定性对上证综合指数波动率的影响。实验结果表明,研究结果发现：GARCH-MIDAS模型比GARCH模型可以更好地拟合我国股市的波动状况,同时加入EPU指数能提升模型的预测性能。此外,通过不同的预测窗口和DM检验结果发现,CEPU对中国股票市场波动影响最大,说明本国经济政策是中国股票市场长期波动的主因。外国经济政策虽然会对本国股票市场波动产生影响,但其影响的程度远没有本国的经济政策对股市影响的效果强烈。     

中国股市交易量与收益波动关系的实证分析

本文首先将交易量分解为信息交易量与非信息交易量,然后分别将信息交易量与非信息交易量加入GARCH模型,分析不同性质的交易量对波动性的解释能力以及信息冲击对收益波动的影响。结果发现,信息交易量比非信息交易量对收益波动的影响更强,且信息冲击对收益波动的影响十分显著,投资者对信息到达的反应存在一个调整的过程。     

行情将向纵深展开

短期市场以权重蓝筹股托举指数,目的为营造良好市场氛围,逼迫空头返场。而普通股群体下跌动力消失,意味市场将进入主流与非主流良性互动形成合力的推动上行。短期上行推动结构仍未走尽,某级主升初段之后,可能会遇一次急速调整,但该调整并非见顶,而是上涨中继。     

将“八”股行情进行到底

领涨指数中小板综指波动结构与众股指不同,1月8日结束小级别c段下行后出现推动上行并创新高。但目前已进入末段上行,故继续追高将有风险。短期因股指期货消息,大指数出现意料之外的波动,以目前结构看小级别平台整理尚未结束。预计下周初段将会有一明显低点。但届时资金挤压效应,可能令中小板群体出现回调,建议予以注意。     

中原经济区土地经济密度的时空差异及影响因素分析

基于中原经济区24市的相关统计数据,利用Theil指数、Cv系数、Nich指数、土地经济密度变化率、GIS空间分析方法、ESDA等方法,分析了2001～2010年中原经济区土地经济密度的时序变化特征与空间演化格局。结果表明:(1)中原经济区土地经济密度总体上呈波动上升随后下降的趋势,区内各市的土地经济密度变化差异明显,土地密度变化率呈现波动起伏,略有下降的趋势;(2)区域内经济密度的空间变化格局呈现中心—外围模式,以郑州为核心的区域出现集聚效应,豫南、豫东和外围区发展速度较慢;(3)中原经济区土地经济密度的变化随城市化率的提高、科技投入的增加、产业结构的调整和交通区位的改善,土地的经济效益将会有明显的改善。