股权结构优化与我国股票市场的发展

目前我国上市公司股权结构不合理已是不争的事实，主要表现在：股权集中度过大，控股股东“一股独大”；可流通股比重过小，非流通股占上市公司总股本的大部分；国有股尤其是国家股比例偏高，持股主体缺位问题仍未解决等。这严重制约了我国股票市场的进一步发展。因此，优化我国上市公司不合理的股权结构将成为股票市场发展的紧迫任务之一。     

关于拓展韶关股票市场的思考

股票市场是社会经济发展的助推器，它的两个主要功能：一是集资，二是能使企业容易实现自主经营、自负盈亏、自我发展、自我制约。这正好符合韶关市当前的迫切需要。本文强调了本市拓展股票市场的重要意义，探讨了有关途径。     

中国股票市场科技股价格波动的统计分析

科技股的价格波动是金融理论界和实务界的关注热点之一。文章将协整模型与ARCH模型和GARCH模型相结合，探讨了科技股板块的价格波动特征；进而采用脉冲响应函数和方差分解法研究了科技股指数波动和市场指数波动的相互冲击效应和相互影响程度。     

论我国风险投资退出机制的建立

建立风险投资退出机制是风险投资健康发展的核心环节。我国应借鉴国外发展风险投资的先进经验,积极筹建二板市场,促进风险资本良性的循环,全方位多层次地建立风险投资退出机制。     

市场中的市场——与众不同的NASDAQ

20世纪90年代以来，在传统的证券交易所大厅之外，世界各国建起了许多个第二板市场(或称创业板市场)。它们，以及更早的美国纳斯达克证券市场(NASDAQ)等，为中小企业的成长提供了大量资金，创造了不少神话，也引起国际间普遍的关注。在此我们据论坛来宾演讲，经过整理，介绍一下美国纳斯达克证券市场、加拿大多伦多创业板市场、香港创业板市场这三个对我国中小企业有帮助的海外融资市场，希望能为新兴民营企业提供有价值的参考。     

论我国城乡之间居民的收入差距问题

我国城乡之间居民收入差距很大,成为我国居民收入分配中的一个突出的问题。文中概述这些年来我国农民收入水平始终落后于城镇居民、且收入差距趋于不断扩大的状况。重点分析我国城乡居民之间收入差距形成的原因,并简要地提出对策。     

金融产品需求差别定价的有关理论问题

加入WTO后，我国金融业将面临更加激烈的竞争。定价是非常重要的市场竞争手段，金融产品的定价方法，目前国外金融界用得较多的是需求差别定价法。若同一金融产品的市场可细分，且不同子市场的需求价格弹性不同时，采用需求差别定价可为金融企业获得更多的收入和利润，最优的差别价格为边际收益等于边际成本的价格。金融产品需求差别定价的应用条件和最优差别价格的确定可具体由数学证明。     

论我国股市发展的若干战略性问题

我国股市在六年多时间内有了长足的发展,但主要体现在规模的扩大上,其发展中的若干战略性问题仍有待进一步澄清。为此,可开办以股票指数期货交易为代表的一系列金融创新业务,以推动我国股市的现代化;谨慎处理国有企业海外发行股票及上市问题,明确上交所与深交所的功能定位,以使资源相对集中,更有利于国际金融中心的建设;妥善解决好A、B股,国家股、法人股、公众流通股等之间的关系,优化我国的股份结构。     

国有股配售试点失败的股票定价问题分析

本在实证上分析了1999年国有股配售试点失败的基本状况及其揭示的核心问题，指出配售价格的显失公平是这次试点失败的主要原因，并针以坑科技企业提出了根据上市公司的市场价格来确定配售价格的主张。     

我国股票价格序列波动的GARCH拟合

股票市场最令人捉摸不透也最具吸引力的是波动不已的股票价格。本文以上证综合指教日收盘价格序列为样本。应用GARCH类模型研究了我国股票价格序列的波动性。结果表明，我国股市股票价格波动具有自回归条件异方差特征。非对称的TGARCH模型能较好的拟合我国股市的股票价格序列波动，印证了利空消息比利好消息对我国股市有更大影响的实际。     

中国证券市场股票回购的可操作性探索

股票回购作为中国证券市场新的资本运作方式，正为许多上市公司所接受，尤其是在当前世界经济低迷时期，更被许多上市公司所采用。在进行该资本运作时，应把握时机，熟悉其蒹作性，并加强对操作方式的监督与管理。     

马克思股票市场价值理论探析

本文概述了马克思对股票市场价值的理论分析,并选择股票上市价格对该分析进行实证检验.检验结论是,股票上市价格与公司预期收益、预期收益可靠度和股票需求量呈显著正相关关系,与其供给量和市场利息率呈显著负相关关系,这一结论验证了马克思的理论分析.     

中国股票市场可预测性研究

运用近10年的数据研究中国股票市场价格波动的可预测性或者说序列相关性，结果表明长、短期的股票回报均服从于或接近服从于随机游走，中国股市的可预测性较弱。另一方面，中国股票市场长期回报率具有弱显著的但较清晰的U型特征。     

完善证券市场,提高资源配置的效率

资源配置是证券市场最基本的功能，应该从证券市场能否最大限度地动员资金并进行有效分配的角度去衡量证券市场的效率。市场失灵和我国证券市场所处的非常时期等主客观因素。造成了我国证堂市场发育不完善，效率低下。为提高我国证券市场资源配置的效率，证券市场需要监管和规范化。     

基于和谐社会的创建——对中国证券市场和谐发展的思考

中国经历了改革开放的20几年的发展,已基本进入了和谐社会,表现为民主法治、公平正义、诚信友爱、充满活力、安定有序、人与自然和谐相处的社会.然而证券市场的表现却很不和谐,政府、上司公司、券商、会计师事务所等机构的行为很不默契,市场各方的不和谐暗示了我国证券市场的发展之路.     

我国学术界关于股票市场泡沫的研究:文献综述及展望

本文认为,我国学术界对股票市场泡沫的研究才刚刚起步,理论尚无突破,研究方法也存在局限性,对论点的验证仍显乏力.在该领域研究的瓶颈制约了对资本市场行为的进一步探索.因此,本文在全面回顾我国学术界关于股市泡沫研究的基础上,提出了今后开展该领域研究的着手点和应重点攻破的方向,旨在拓宽我国学术界关于泡沫研究的视角.     

中国上市公司信息披露制度变迁与股票市场有效性

自中国股票市场诞生始,分析中国上市公司信息披露制度的变迁历程,考察公司信息披露质量的变化对股票市场有效性的影响,发现:中国股市尚属噪声环境市场,但随着信息披露制度逐渐完善,上市公司信息披露质量逐步提升,股票市场的有效性也逐步提高。总体上,我国股价同步性与公司信息披露质量正相关,市场有效性差。然而,随时间推移与披露制度的完善,公司会计信息质量与股价同步性的正相关关系有减弱趋势,表明提高会计信息质量有助于排除投资者决策的不确定性,提高公司特质信息在股票定价中的含量。进一步研究表明,机构投资者的发展与市场参与有助于增强市场中依据信息进行的理性交易,减少噪音交易,促进市场有效。     

也谈中国股市的高市盈率问题--与吴敬琏先生商榷

本文主要回顾近10年国内证券市场的成绩,并对吴敬琏的观点提出了商榷,认为中国股市是合理的,绝不是大赌场.     

中美股市波动的联动性的实证分析

用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002—2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示:随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议