次新股春季躁动张家港行再创新高

本统计期内(3月2日至3月8日)A股上演过山车行情,沪指回踩30日线.资金面上,央行已连续8日保持净回笼,共计回笼3700亿元.由于中小型银行广义信贷增速较高,部分中小银行或面临广义信贷增速超标的风险.同时,若美联储3月加息路径加快,或将引起外汇占款超预期下跌,使基础货币缺口加大从而加剧流动性压力.因此,后续流动性压力应关注季末MPA考核与美联储加息情况.     

冲击3300点关口最后的洗盘

本周无疑是值得庆祝的一周,因为五个交易日就有两根中阳线,实在是不容易.周四凌晨,美联储3月FOMC会议宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.75％-1％,符合市场普遍预期.这是金融危机以来的第三次加息,也是美联储今年的首次加息.     

清新环境:看好大气治理市场空间扩容

市场方面,美联储如期加息25个基点,使得联邦基金利率升至0.75～1‰在对未来货币政策的前瞻指引上,美联储委员们维持对2017年总共加息3次、2018年加息3次的预测.在中金看来,对于市场而言,此次FOMC会议可以视作明显偏向“鸽派”.首先,由于加息25个基点在市场眼中早已是“板上钉钉”,因此没有任何意外.其次,美联储主席耶伦的发言整体基调也相对温和,例如对于缩表并没有明确的时间表、强调依然渐进式加息、对经济增长抱有信心等.     

不宜高估外资对A股的影响

全球股市在本周美联储加息声中遭遇降温行情,尽管A股仍处于受外资入市比重提高等利好因素发酵的反弹阶段,但人无近虑,必有远忧。在美联储连续8次加息之后,随着中美利差的缩小（美国10年国债收益率突破3%,目前中美10年国债收益率利差已经缩小到50个BP以内）,同时,预计年底欧洲及日本央行也将相应停止购买资产,一波全球货币紧缩拐点即将来袭。     

华友钴业:机构抢筹新能源产业链

本统计期内(6月8日-14日)A股市场强势反弹后维持高位盘整态势,14日以权重蓝筹为核心的沪深300指数下挫1.31％,结束了其一个多月的冲高.美联储加息;5月经济数据即将公布;安邦控制人吴小晖被查等成为市场犹豫的原因.资金面上,包括深圳和上海等多地实际利率继续上浮,但央行继续超量MLF有维稳态势,资金面继续紧平衡.     

中资金融股继续强势

外围股市稳步向上,支持港继续攀升,港股踏入“五穷”月未见回吐,突破25000点关口,后市或进一步挑战26000点.市场聚焦下月美联储议息会议,5月会议纪要显示不少决策者认为再次加息是合适的,按目前利率期货市场预期,下月加息的概率高达95％.另外MSCI将于6月20日决定是否将A股纳入指数,多家大行估计机会逾五成,结果或将左右中港股市走势.资金流方面,截至周四的过去5个交易日,累计有逾1.1亿港元流入恒指认沽证及熊证;同期有逾6100万港元流出恒指认购证及牛证.     

上半年收官牛熊股盘点

2017年上半年,A股经历了IPO提速、雄安概念股横空出世、美国加息以及纳入MSCI等事件后终于迎来了收官. 在全球股市欣欣向荣,不断新高的背景下,上半年A股表现两极分化明显.截至2017年6月29日收盘,上证综指、深证成指和中小板指,分别上涨2.72％、3.29％和7.22％;但创业板指数下跌7.57％.     

中资股领涨港股大市

美联储周四如市场所料加息四分之一厘,为今年内第三次加息,升至2厘至2.25厘。美联储将年底利率水平的预测中位数维持2.375厘,预示12月将再次加息,即今年共加4次。美联储对2019年及2020年加息的预测分别维持在3次和1次。     

美联储加息对我国影响的经济学思考

美国联邦储备委员会2004年11月10日决定 将联邦基金利率提高0.25个百分点,从1.75％提高 到2％。这是美联储继6月30日、8月10日和9月 21日后,连续第四次宣布提高利率。结合经济常识 要辩证地看待美联储加息对我国经济的影响。     

华宝兴业基金“港股三雄”牛气逼人

“北水南下”势头不减,迭加日前美联储主席耶伦渐进加息的偏鸽派言论,港股市场7月中上旬再掀如火热浪. 受益于港股市场2016年以来开启的大牛市,”海外投资金牛公司”华宝兴业旗下以“港股三雄”为代表的境外投资基金产品演绎了如火如茶的业绩走势,其中以标普香港上市中国中小盘指数为跟踪标的QDII-LOF基金“香港中小”更是跃升为全市场第三大港股指数基金,同时也是A股市场最大的港股LOF基金.     

熊市注重防御型的机会

美联储在周三的再次加息对全球资产都是一个强化紧缩的信号.尽管自201 5年以来,美联储已连续加息4次,但欧美股市在同期却保持了持续上涨,所以,欧美股市的泡沫随时可能引爆.这一点,中国央行同样有很清醒的认识.周三同时公布的5月份中国经济数据反映出去杠杆化进程是毋庸置疑的,M2增速创出历史新低就是重要信号.     

创业板仍将下跌看空次新股指数

虎年伊始,中国股市出现反弹,投资者心头大石稍为放下——牛年最后一周,中国股市大跌5％——市场担心美国联储局今年将在连番加息的同时缩减负债表.春节长假期间美股强劲反弹,中国股市跟随,走势短期可望平稳一些.牛年刚刚过去,回顾一下各大指数表现,不禁愕然.反映中国A股市场整体走势的指数为国证A指,牛年下跌6.8％;上证指数前年...     

资金扎堆保险业新股重登龙虎榜

本统计期内(5月4日-10日)创业板跌破1800点,沪指跌破3100点,深成指跌破10000点,指数持续破位下跌,市场熊冠全球.新华社罕见7天连发7文评金融安全.严监管、去杠杆、控风险成市场挥之不去的“阴影”,1800只A股创下熔断以来新低.委外、资管、险资出局,资金面持续趋近,银行银根紧缩,跟随美联储的加息脚步正在临近. 市场避险情绪继续膨胀,整体仍然呈现资金净流出态势.保险与银行持续3个周期成为资金扎堆板块,截止本统计区间,保险板块净流入59.47亿元,板块涨幅4.66％.其中中国平安(601318)净流入32.67亿元,涨幅4.84％.中国太保(601601)净流入11.4亿元,涨幅1.86％.新华保险(601336)净流入10.48亿元,涨幅7.09％.中国人寿(601628)净流入5.85亿元,涨幅5.32‰新华保险更是实现15连阳.     

A股独立行情是如何炼成的？

<正>4月27日至6月底,相比于“跌跌不休”的美股,万得全A累计上涨24%,走出一轮强势的独立行情。以史为鉴,通过深度复盘3轮中美股市的背离周期,我们总结出历次中美股市分化的深层次原因,并对后续A股“一枝独秀”的持续性进行研判。第一轮：2000年9月-2001年6月,在美国衰退中坚韧的A股中国经济从衰退到复苏,美国经济从过热到衰退,中美经济周期持续错位。1998-2000年,为维稳经济为主,我国央行持续降息、政府采取宽松的财政政策,而美国则是给经济“降温”,美联储多次加息。在方向截然不同的政策催化下,我国经济开始温和复苏,2000年GDP增速重回8%以上,而美国经济则筑顶回落,即使后续美联储和白宫再度放松,美国经济也“难有起色”,GDP同比从2000Q2的5.2%跌至2001Q4的0.2%。     

中国加息周期大幅提前

目前市场的普遍预期是中国不会在美国之前加息。由于美联储加息应在2010年下半年,因而中国的加息也应在下半年以后。但仔细回顾2005年以来的中美利率走势,发现两者并无直接关联。2006年4月中国加息周期开启之际,     

反弹非上攻 减仓应对调整

市场恶劣的走势还是超出了很多人的意料,估计连管理层都没料到几则央行货币政策收缩的传言,能让市场忽如寒流横扫。事实上,央行加息的预期是不可能在短期内实现的,目前世界金融格局处于大国博弈阶段,只要美联储不宣布加息,中国央行不太可能单方面加息。而上周三美联储已经决定继续维持低利率水平,这表明美国经济目前情况还没有恢     

圣莱达:利空消息频现机构溢价出货

周三沪深两市同步先抑后扬,随着两会结束,市场近期对预期的炒作也临近尾声,后市预计将围绕政策红利方向展开大批量炒作. 同时,2月底以来美联储3月加息预期增强,人民币贬值压力再起.加息兑现后,美元回调有利于贬值压力的短期缓解.但美国年内加息预期仍强,考虑到防风险、抑泡沫等因素,国内货币政策短期难言宽松.     

金鹰基金:A股将维持震荡走势

金鹰基金认为,A股将继续维持震荡走势,而风格仍然偏向周期股。国外方面,美联储在回收流动性上依然不坚决;欧洲     

今年加息没那么快

从去年以来,随着低利率政策负面作用逐渐凸显、油价回升、美国经济缓慢复苏并启动加息,关于低利率政策退出的怀疑不断出现.那么全球流动性到拐点了吗?美联储今年真的能加三次息吗? 上半年加息风险有限 新兴市场资金流出.近几月以来,新兴市场汇率出现持续贬值,而股市也普遍表现不佳,意味着新兴市场面临着资金的持续流出. 主因在于美元走强冲击全球.新兴市场的短期困境与自身关系不大,主要源于美国在去年12月开启了本轮第二次加息,导致美元持续走强.从去年10月份以来,美元指数已经上涨了将近7.5％.     

热点切换三维布局

当前A股出现了一定的调整,但整体看还是在合理范围.随着3月份美国加息日期临近,全球大宗商品出现了回调,市场中的周期股也随之调整,即便官方公布的2月PPI为7.8％,也无济于事,中小创机会来临.预期3月15日议息结果出炉后,市场将会趋于明朗.两会将在3月16日结束,下半年将召开的十九大将有多口径总结,这些新的热点,预期将延续到十九大甚至全年.