从ROE角度看风格切换可能性

当前市场投资者特别关心的一个问题就是下一轮的风格切换何时会来.2017年以来市场的整体风格就是龙头白马股一骑绝尘,表现绝对领先.但在创业板等经历了前期的大幅调整后,市场对于博弈“小票”的情绪再度慢慢升温.但总结起来,当前很多市场投资者开始更多关注“小票”的逻辑仍然仅仅是前期跌的较多,并没有更多新增的看好逻辑出现.     

市场展开震荡调整

在上一周,市场的走势还是挺不错的,但是本周一市场的破位大跌,使得市场就此展开了短期的调整走势,而创业板则更加是出现了“二次探底”走势.虽然市场的短期调整开始,但是局部热点行情还是挺火爆的,如本周的特斯拉概念、锂电池、钴金属以及稀土等走势依然“高低起伏”,短线波段行情机会不断出现……     

市场“弃高就低”及时跟进新热点

市场期待的2022年“开门红”并没有出现,反而出现了让人心惊胆战的“开门黑”!从目前市场的技术图形上看,创业板指数已经开始出现月线级别的调整了。虽然现在只是月初的第一周,但是从目前的情况来看很难要求市场在1月底之前能够深V回去。所以2022年A股市场很可能出现局部熊市。     

三季度是资源股和周期股的天下

在周四主板市场跳水调整之际,创业板市场再度拉起,截止收盘,创业板个股涨停的数量占A股市场涨停数量的约40％,这足以说明市场的活跃度有开始向创业板等中小票转移.而我们在上周就跟大家强调过,创业板市场已经出现了见大底的成交量,虽然这量能还不足以完全让我们确定地判断市场见大底,但是,市场起码有转好的迹象.     

下半年投资机会在中小创

在本周内,我们终于看到了创业板市场开始出现了转好的苗头,如技术面上看到它开始放量突破并站上了30日均线,而上证50成分股在本周内也开始出现了分化,部分前期涨幅颇大的个股开始出现了回调,资金分流迹象开始出现,也就是说大盘股的资金流开始转向了小盘股,这意味着中小创市场目前开始吸引场内的资金分流而去建仓了.     

新股双高现象为市场埋下隐患

近个时期以来,A股市场新股发行与上市可谓出现了双高现象,即发行PE高企后,二级市场上市后再次出现炒高,目前创业板平均PE已过110倍。在近期创业板股票总体发行PE高达57倍后,主板股票也开始水涨船高式发行,招商证券以56倍的发行PE直逼中国建筑58倍的发行PE;而11     

创业板将涅槃重生

历史数据多次表明,中小创市场才是市场的真正牛股“集中营”,而大盘蓝筹股虽然目前一时得逞,但是一旦市场不需要权重蓝筹股护盘时,那么这些护盘资金便会自动“退潮”,而届时中小盘个股将会迎来真正的翻身机会! 从目前A股市场的表现来看,漂亮50已经带领上证50创出年内的新高了,但是我们也看到了创业板市场目前正在构筑阶段性,甚至也许就是未来几年创业板市场的历史大底部了.     

重点关注航天军工板块行情

正本周大盘风云突变,在周一市场逼近2100点时候,市场一片看好,从周二开始,市场就出现小阴线下跌,到周四的大阴线下跌,市场几乎把之前一周上涨全部消灭,又重新回到了2000点附近。创业板指数更是自3月27日以来,出现的单日最大跌幅了,在此之前,笔者一直强调创业板目前是一个反弹诱多位置,一定要注意市场的风险。上周市场是在银行、保险等蓝筹股行情没有出现时候,市场四大     

并购案中寻找新的白马股

正A股市场有一个规律,十年一个大循环,三年一个小循环。前者是指,在以10年为一个周期的情况下,大盘股和小盘股都有获利的机会,后者是指大部分成长股的成长期超不过3年。目前这轮从2012年开始的互联网和科技股的景气周期,已经到了第三年,也到了非常关键的时期。我们看到,6月20日以来的上涨,市场的结构发生了变化,主题股和部分周期股成为了龙头,而创业板则表现不佳,我们认为这主要是由于创业板的业绩出现了问     

中美创业板市场比较分析

创业板市场主要是针对中小企业创业融资需求而产生的,由于中小企业是中国未来发展的主力,所以创业板市场的出现具有重要的历史意义.本文通过对中美创业板市场相关因素的对比分析,找出我国创业板市场发展过程中存在的问题,为我国创业板市场更快更成熟地发展打下坚实的基础.     

基于不同样本频率的我国创业板市场波动特征研究

基于我国创业板市场不同样本频率的价格收益率数据,借助ARCH模型族对我国创业板市场价格波动特征进行实证研究.其研究结果表明:我国创业板市场不同样本频率的价格波动均具有集群性,当期价格波动明显受到前期价格波动的影响,波动的集群程度随样本频率的变化而变化;创业板市场不同样本频率价格波动存在高风险、高收益的特征,同时风险溢价随样本频率的延长而增加;创业板市场不同样本频率价格波动存在明显的非对称性效应,价格波动对“坏消息”的反应更为强烈.基于此,应加强创业板市场信息披露、提高市场信息效率,逐步完善创业板市场投资者结构.     

创业板IPO抑价问题研究——基于信息不对称视角

创业板自2009年10月23日桂牌交易以来,创业板的“三高”问题受到普遍关注,本文侧重研究的内容是IPO抑价现象．通过对信息不对称下的IPO抑价理论进行梳理,提出理论替代变量,之后利用40业板数据进行实证分析,发现只有“赢者诅咒”理论得到数据支持．此外,创业板市场的高抑价也与市场的投机氛围浓郁相关．     

进入震荡调整周期

本周的市场呈现出来的是“分化”的运行格局,主要体现在上证指数与深证成指、中小板指数和创业板指数的分化上.上证指数自2月23日的3264点以来出现了持续的调整,3月3日出低点后进行了缩量反弹;而除上证指数外的其它三个指数,则是持续的向上“补涨”、拓展新高.整体的四个指数在3月9日结束了反弹(上升)报收出了不大不小的一根阴线来.     

业绩预增和涨价主线仍是风口

沪指近期成交额已经在2000亿以上,持续1周多,而创业板的旱地拔葱,表明市场的全面反攻在即.而监管层表态直接融资等同于IPO是误解,让市场对股票供给的预期更加明确.对于已经处于趋势向上的品种如周期股而言:顺势而为,价值投资当道,低估值自然是主流.而创业板的大涨,主要是国家队买了创业板个股,叠加“大众创业、大众创新”的再次升温,激励了超跌创业板个股崛起.但仔细分析国家队的创业板持仓情况,有业绩有估值是明显的特征.     

“六绝”的月份里静待“七翻身”

“五穷、六绝、七翻身”,行情依然还在煎熬,但是,我们认为市场终将会在6、7月份迎来重大转折拐点!对于创业板,我们认为其市场的底部区域应该是1500-1800点之间,而我们猜测最有可能的应该是1700点正负50点,目前创业板的指数点位正好落于此,所以,创业板市场具备了见底的条件了.     

基金视点荟萃

正万家基金:创业板坚挺股显现万家基金认为,创业板暴跌是市场过于亢奋造成的。但是这轮下跌,潮水退去之后,可充分筛选坚挺的股票,而在当前转型已经实质推进、各个行业已经开始出现转型苗头的情况下,这类股票会逐渐浮现,这是和2011年和2012年完全不同的情况。在配置方面,一是配置估值低+业绩增长确定性;二是可能成为未来新的增长点且现在正发生主要商业模式和技术变革的行业,例如新能源汽车。三是和改     

我国创业板退市制度的构建——以“能上能下”双行道机制为目标

创业板市场的上市,使我国资本市场从最初混乱的“蛮荒时代”开始逐步走向“规范发展”,对于我国构建多层次资本市场有着标志性意义。市场竞争中优胜劣汰的自然循环,使得退市成为资本市场规范化发展过程中不可回避的一个问题。海外创业板市场的丰富经验为我国退市制度的构建提供了路径,而为上市企业构建一个能上能下、可进可退的资本市场是这一制度设计的必然目标。     

正方:市场风格切换可期

代表:长城证券、西南证券 观点:国内创业板与纳斯达克综指大幅缩窄,创业板当前点位对资金吸引力较强;监管层为IPO正名,中小创的短期市场风险偏好有望提升. “双创意见”再次发布,中国经济转型升级重大战略思路再次获得高层的肯定与推进;成长股与次新股跌幅过多,次新股与壳资源市值倒挂,呈现明显的市场扭曲.     

耐心等待市场选择方向

本来我们预计开会期间,市场应该会以横盘小幅震荡为主,但是我们还是低估了“心理阴影”和“会议魔咒”对市场的影响.市场在本周一就开启了杀跌调整,虽然盘中我们看到了权重蓝筹股如中石油、工行、建行以及医药和白酒等大消费白马蓝筹股出来护盘,但是市场的调整还是挡不住.本周创业板指数在年线反弹遏阻后出现了大跌,短期市场的调整趋势明显,所以现在唯有看60日均线支撑对其的作用了.     

沪深股市短期或调整

最近市场“风云激荡”,八仙过海,各显神通,市场上的各种题材概念热点,风起云涌,而这也正是最近行情逐步火爆起来的标志信号之一.自从沪市在8月25日以一根中阳K线突破并顺利站上了3300点之上后,市场的各种资金开始积极入市,同时各种超跌个股在底部开始出现第一根放量涨停或者N连阳K线,或者突破站上年线等等,而这一系列的技术走势信号都在表明,场外资金近期正在积极入市.