下周仍会温和上扬

本周回顾美国本周公布的就业数据及其他经济数据均胜于市场预期,市场表现乐观;希腊国会宣布通过政府提出的紧缩开支方案,欧元区国家亦表示会对希腊提供帮助,市场对欧元区债务忧虑有所缓解,美元走弱。内地方面,中国2月CPI增长2.7%,新增信贷7001亿元,符合预期,但M2增幅仍偏高,引发市场对央行进一步收紧货币政策的预期。另外,港股进     

熊市注重防御型的机会

美联储在周三的再次加息对全球资产都是一个强化紧缩的信号.尽管自201 5年以来,美联储已连续加息4次,但欧美股市在同期却保持了持续上涨,所以,欧美股市的泡沫随时可能引爆.这一点,中国央行同样有很清醒的认识.周三同时公布的5月份中国经济数据反映出去杠杆化进程是毋庸置疑的,M2增速创出历史新低就是重要信号.     

不必过分担心加息

本周股市受到外界和市场传闻央行要加息的影响,出现了较大的下跌,在国家统计局公布的CPI和PPI出现较大上涨时,市场更是议论央行将会在第一季度加息,这使得原本最近并不坚挺的股市更是蒙上一层下跌的阴影。受此影响周五大盘跳空低开近50     

政策没底 股市能否有底?

本周召开的"2011年中国人民银行工作会议"上,没有公布市场最关注的两个数据——M2及信贷目标,将中央定调的"灵活性"运用到了极致。在我们看来,这是中央对2011年经济形势的判断心里没底的体现。所谓的"灵活性",实质就是见步走步,看不清。     

延迟加息的积极信号

端午节前市场便预期节假日期间可能会加息,或者至少上调存款准备金率,但央行并未有动作。本周公布的5月份CPI数据与此前预期的5.5%吻合,市场再次预期加息必不可少,但央行仅仅上调存准率0.5个百     

警惕牛年“5·30”

本周给我们留下的最有价值的分析数据不是央行或国家统计局等权威单位所公布的那些反映中国经济运行态势的数据,而是成交额。前者虽然看似影响了股指的短期波动,     

货币泡沫须正视对冲基金囤白银

人民银行公布2017年1月金融统计数据报告.广义货币M2总额157.6万亿,按年增长11.3％;狭义货币M1总额47.3万亿,按年增长14.5％;流通货币MO总额8.7万亿,按年增长19.4％.其实1月份M1总额已经比去年12月低,历史上一般是春节前一个月为最高值,春节当月缩减.例如2016年2月春节,2月M1为39.2万亿,而1月则高达41.2万亿;2015年1月最高34.8万亿,2月跌至33.4万亿.然而按年计算,仍然是高速增长.去年7月30日,拙作《资产泡沫的根源是M2泡沫》一文分析了中国M2的高速增长,是中国经济的隐患.     

继续看好5G板块

本周股市表现不佳,呈现典型的下跌走势,市场有分析与债市有关.对于近期债市频频下跌的迹象,我们认为是央行提前收紧资金面,为后面应付12月美联储可能到来的加息腾出货币运作空间.我认为目前债市对于股市而言,影响不大.但是心理影响还是很大的,从本周股市表现可见一斑.所以,我们认为调整就是机会.     

纳指跌破重要支撑紧货币或引发风暴

本周中,10年期美债收益率一度突破1.90％关口,为2020年1月来首次.机构预期,美债收益率短期或升破2％关口.由于市场准备迎接各大央行结束超宽松货币政策的转变,德国基准国债收益率自疫情爆发以来首次转为正值,这具有里程碑的象征意义.西方国家货币逐步收紧之际,尤其是10年期美债收益率上升的情况下,全球资产价格短期或面临...     

数字人民币来了,现金会全部消失吗

最近,央行主推的数字人民币在深圳小范围试点落地,数字人民币已经从设想变成了现实.由此带来的疑问就是,将来现金会全部消失吗? 按照央行的计划,数字人民币采用“4+1”的试点方案,在深圳、苏州、雄安、成都以及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试.     

热点扩散驱动攻关2850点

调整的隐忧仅仅只是在本周二得以实现,随后强劲的反弹势头,助推沪指重返2800点,下周似乎是乐观的一周。上周担心数据影响市场走势,仅仅只是调整两天,随着二季度经济数据的相继公布,本周后三个交易日,成交温和放大,沪指节节攀高,2800点已重返,上升趋势似乎恢复。结合央行9周来首次实现净回购,本月再提准的可能性不大,似乎也可据此认为后继政策继续紧缩的可能性不大。当政策面相对稳定后,依照当前的惯性,下周应该是继续维持     

资金面“外松内紧”——2011年10月股市发展环境展望

欧美央行争相注入流动性9月15日,欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行表示,将在年底前协同执行三次美元流动性招标操作,为欧洲银行业注入美元流动性。时隔一周,美联储公布议息会议决议:一方面,决定延长其持有的证券的平均     

加不起的居民杠杆

11月13日央行公布2017年10月金融统计数据:10月新增社融1.04万亿,同比多增1522亿;M2增速由9月的9.2％降至8.8％;当月金融机构贷款增加6632亿,同比多增119亿.我们的观点是:加不起的居民杠杆. 货币政策难松 10月新增社融总量1.04万亿,同比多增1 522亿,但环比少增了近7800亿,融资增速回落.其中对实体贷款新增6635亿,环比少增5250亿;非标融资也在回落,委托、信托贷款、票据融资三项合计仅增加了近1100亿,不足上月的1/3;债市调整拖累信用债净融资小降至1508亿.     

政策调整的又一积极信号

上周提到央行延迟加息透露出政策调整的积极信号,本周央行依然没有加息,进一步确认了这一判断。市场对此作了较正面的解读,本周产生较大反弹。本周五,温家宝在访问欧洲之前,在英国《金融时报》上撰文宣告",中国成功遏制国内通胀,有信心价格     

把困难想得充分些

本周央行再次加息,虽然结果预期之中,但时间上这么快还是有些意料之外。很显然,即将公布的1月份CPI数据并不让人乐观。对于兔年的行情,去年底曾有过两种假设。乐观的预期是,CPI高点出现在一季度,最严厉的     

本轮反弹第一阶段结束

央行最新公布的数据显示,信贷继续爆炸性增长,但货币供应量却没有出现同步增长,尤其是M1增速未能延续12月的回升走势,再次回落并创出新低,显示股市外围     

食品饮料表现强势 游资炒作沙河股份

本统计期内（5月3日至5月9日）,全球股市有所转暖,A股三大指数均表现较为强势。资金面上,央行重启公开市场操作,开展了1000亿元逆回购交易,净回笼1000亿元。分析人士称,市场资金面仍维持宽松,本周央行公开市场操作呈现净回笼基本是板上钉钉,但下周央行加大操作力度、重拾净投放也值得期待。     

国内国际要闻

正俄年内三次加息遏制资本逃离近日,俄罗斯央行宣布将基准利率(7天回购利率)由此前的7.5%上调至8%。这是今年俄央行第三次加息。分析认为,今年俄罗斯经济最重大的一个主题就是资本外流。本月9日俄罗斯央行公布的数据显示,今年     

加息不改市场重心上移

本周(7月1日-7月7日)市场表现平稳,在前一周的基础上,市场重心有所上调,交易量继续攀升,短期均线发散上拐,显示市场仍不乏做多力量。消息面上,央行提前加息,在存准率已达历史新高、银行动用各种手段揽存的背景下,动用数量型调控工具基本符合市场预期,"靴子"暂时落地。而统计局亦宣布提前公布CPI数据,6月份CPI创新高几无悬念。     

信贷增速能否持续是关键 机构热议12月货币信贷数据

本周,中国人民银行公布了最新的货币信贷等金融数据。面对信贷增速大幅上升的情况,国内主流机构都表现出了相当的谨慎,尤其是对于M2的迅猛增长能否持续表现出了较大的怀疑。与此同时,对于目前采取的货币政策,中金公司认为中国应在短期保增长与长期金融风险之间谋取一个平衡点。对于经济的支持不应以人为放松银行监管条件、牺牲未来金融稳定为代价。