节后融资客跑步入场

本统计期(9月28日-10月11日)两融余额先降后升,尤其是节前最后一个交易日大降148.53亿元,但是受益于央行定向降准的利好,以及国庆期间港股及外围股市大涨的利好,节后首个交易日又大升158.25亿元,之后两个交易日保持持续净买入,不过金额逐日减小,利好效应逐步消退.期末两融余额报收与9946.47亿元,再次逼近万亿.     

修改期指不公规则迫在眉睫

当未来的牛市处于高位时养老金要套保,沽出数万张期指,试问有谁能接手?相比之下,届时股灾程度远胜今次!公平的制度是保证金融市场平稳运行的基础。制度不公平,随着股市规模扩大,会衍生出越来越多问题,一次比一次严重。50万亿市值的股市可能还能救市,100万亿的股市呢?200万亿的股市呢?若不能短期修改规则,倒不如响应市场的呼声,暂停部分期指合约交易。     

农产品、煤炭的结构性投资机会

合理运用"结构性"的投资也许是睿智之选。比如黄金,在过去几年建立在美元赤字基础上的超强"结构性"牛市。现在各种迹象表明农产品     

牛市下半场应该如何提防风险

笔者自2020年7月份提出牛市下半场以来,以布局主板的低估值周期股为核心策略.但牛市下半场也意味着市场结构性风险越来越大.比如那些在上半场已经涨幅巨大的热门行业龙头,在牛市下半场仍在加速上扬,甚至出现赶顶的迹象. 创业板某些短期涨幅巨大的公司,泡沫已经吹得很大了,少则100倍市盈率,多则200-300倍市盈率,已经习以...     

宽松货币周期近尾声

根据中新社报道,国际货币基金组织(IMF)前副总裁、国家金融研究院院长朱民于博鳌亚洲论坛年会表示,中美股市之间的关联性达85％,而20年前只有15％.又称石油、大米、棉花、铁矿石等大宗商品价格此前关联性不到10％,但现在已超过75％.感情朱院长将显示中国股市的显示器倒过来看了,美国股市持续创新高,反观中国股市只能戏称结构性牛市.美国科技股如亚马逊等股持续创新高,但中国的乐视网等科技股则于低位苦苦挣扎,这叫中美股市关联性达85％?     

重新审视两融信号

当下大家对两融余额持续攀升关注度颇高,数据上看,6月至今,两融规模的确经历了长达3个半月向上的走势,这是自2016年以来,两融余额走高持续时间最长的一次.两年前股灾导致大量融资买入强平之后,监管层一度修改规则将两融作为救市工具,在15年底又通过保证金、折算率等调整限制杠杆资金,16年初市场再次暴跌之后,两融规模从最高点的2.2万亿缩水超过60％到8000亿水平,至今也没摸到10000亿.而截止9月14日余额规模创下一年半以来高点的9818.69亿,破万在即,也到了我们重新去审视两融信号的时刻.     

股市术语荟萃

2007年以来,中国股市的变化风云激荡,令世人瞩目。股票价格劲头十足的攀升,股票市场长期飘红的牛市,一夜暴富的神话,这一切都令股民迷狂。中国股市牛市的持续时间之长和股民增加的速度之快,都堪称世界股市的奇迹,有人甚至夸张地说,2007的中国全民皆股。但近几个月的股市却持续低迷。为了帮助大家更好地了解股市,同时也为了帮助广大股民更理性、更科学地投资股市,我们搜集了股市的有关专业术语和大家共享。     

摩根士丹利华鑫：市场底部徘徊等待积极信号

摩根士丹利华鑫基金认为,本轮牛市从2000点到5178点,股市上涨有两个重要逻辑：第一,利率下行,大类资产配置转向股市;第二,通过改革和创新实现转型,企业盈利最终会改善。第一个逻辑被去杠杆、汇率贬值打破,第二个逻辑也受到种种质疑。市场担忧的核心就集中在这两个方面。     

两融余额再创新高资源股成首选标的

本统计期(8月31日-9月6日)指数在3300点上方震荡,融资客跑步入场,连续5日净买入,两融余额则继续上升,连破9500、9600亿元两个整数关口,期末报收于9619.84亿元,创今年年内新高. 本期有27个申万一级行业获得融资净买入,剩下唯一一个净流出行业是纺织服装,金额只有100.85万元,俨然一副牛市的局面,当然,是不是牛市还有争论,不过杠杆资金的动作至少表明融资客对后市目前是看好的.     

中国股市2008,不能承受之多变

“2008年特别是在上半年,中国股市的牛市进程仍然会延续,但其运行环境已经发生了重大改变。牛市运行环境改变的一个最集中表现,是影响股市运行的因素明显增多,股市的运行方式与运行节奏也都更加复杂、更加艰难也更加多变,在这样的投资环境与投资背景下,把握市场机会与把握盈利机会的难度都会比2007年显著增加,这是投资者在进入2008年时必须认识也必须把握的客观现实。”     

融资融券对中国股市波动性影响的实证研究

自融资融券交易业务引入以来,“两融”余额不断增加,但实际上其并未对我国股市产生显著影响。运用线性回归和VAR模型分析2010—2020年深交所的相应数据,探索“两融”交易对中国股市波动的影响及方向和程度。研究显示,融券余额变动对波动性的影响并不稳定,对影响方向具有不确定性,而融资余额有相对明显的趋势,可以增强股市波动性。就其影响程度来说,股市波动对融资交易更为敏感,受其影响比受融券交易更大。     

微博广场

邱国鹭(南方基金投资总监):通胀无牛市吗?未必。2007年的大牛市也是在通胀背景下和接连加息中屡创新高。印度过去两年的通胀比咱们高多了,股市表现也不错,Sensex30指数在09年上涨81%之后,去年又涨了17%。其实,在通胀环境下,大家的投资需求更强,而相比     

投资者应熟记的炒股口诀

股海沉浮，既有气势如“红”的牛市，又有“跌跌”不休的熊市，还有上下两难的皮条市。作为股民，我们无法左右股市的运行趋势，但借助前人总结的炒股口诀，顺势而为，必然大赚小亏。     

今年会有“5·19”行情吗?

正不可否认,从实际情况出发,分析经济发展目标与现实困难之间的矛盾,可以预判政策变化对股市的影响和行情的演变。由于中国股市仍处于"新兴加转轨"阶段,更不可否认政策对股市的影响效力。在特定环境下,它甚至有可能超越经济基本面成为影响股市的主要驱动因素。同时,通过历史和国际的对比,我们已经发现,在实体经济不景气的时候,配合适当的政策刺激,可以得到意想不到的效果。比如在2009年4万亿以及美国和日本相对应的量化宽松政策,都是在经济下行危机出现之后,主动进行的宏观管理。     

内蒙古、涨价、券商或将三足鼎立

沪指在回踩60日均线后,放量回补上方的缺口,至此下跌的2个缺口全部回补.客观而言,当前市场已经非常强势,沪指成交额已经在2000亿以上,只要持续1周,那么全面的行情就可确定已经开启,部分机构喊出了牛市来临,或许值得思索.目前是结构性牛市和结构性熊市并存,冰火两重天的行情,尊重趋势的具体表述就是:资金只会锦上添花,不会雪中送炭.整体而言,涨价和业绩预增是当前最明显的风口,相关品种,回调找买点依然是务实操作方法.     

熊市反弹进入中后期

随着市场的反弹加速,一些过往持谨慎态度的分析师也开始提出“慢牛”行情,市场于是进入了正强化的循环. 但市场能否出现牛市,并不取决于投资者的预期.投资者预期的改变的确会影响市场短期走势,但并不是影响市场的长期走势.正如格雷厄姆说过,市场短期是投票机,投资者看多意味着积极投票,但最终企业业绩是否增长才是股市能否成为牛市的核心驱动力之一,牛市的另外一个驱动因素,其实是利率.如果未来利率继续下行,才有可能出现牛市行情.但现在的情况下是,随着美联储加息的开始,全球利率上行的概率偏大,期待货币政策进一步宽松的想法固然可爱,但并不现实.     

跨年之际关键转折

不知不觉,2015年已经走到了尽头.2015年的股票市场,经历了上半年的疯狂杠杆牛市,也经历了年中的罕见"股灾",许多人都被洗礼了,其中也包括笔者.所以,我们需要认真地回顾一下2015年的股市,它对我们的奖励与惩罚是相对应的.人心不足蛇吞象,如果不是因为贪婪,也许很多人在2015年的股市里会过得很好.     

企业盈利改善持续性强

考虑到将改革进行到底、环保成为新常态、银行对“两高一剩”行业限贷,我们认为传统行业集中度提升、企业盈利改善的持续时间超预期,部分行业护城河建立以后,周期属性下降、公用事业属性上升,这有助于提升估值水平.经过六年多市场出清,叠加供给侧改革和环保督查,中国经济正站在新周期的底部和起点上.新周期的核心是:产能周期的第三个阶段,产能出清、行业集中度提升、剩者为王、企业盈利改善、银行不良率下降、资产负债表修复、为新一轮产能扩张蓄积能量.近期在宏观研究员此起彼伏的唱空经济声中,产能持续出清、企业盈利大幅改善、股市走出结构性牛市、人民币汇率走强、长端利率上升.我们最早最坚定最旗帜鲜明提出“新周期”判断.     

如何看待当前我国股市

我国股市上证综合指数从2007年10月16日的6124．04点降到2008年10月28日的1771．82点,短短的一年多时间跌幅超过70％,令许多投资者损失巨大。一年内,我国股市并没有出现以前媒体所宣传的“奥运行情”,也没有出现“牛市万点”。为什么我国股市出现如此大的跌幅？中国股市以后将如何发展？我们应当看待我国股市？     

如何看待当前我国股市

我国股市上证综合指数从2007年10月16日的6124．04点降到2008年10月28日的1771．82点,短短的一年多时间跌幅超过70％,令许多投资者损失巨大。一年内,我国股市并没有出现以前媒体所宣传的“奥运行情”,也没有出现“牛市万点”。为什么我国股市出现如此大的跌幅？中国股市以后将如何发展？我们应当看待我国股市？